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中银证券：中银晨会聚焦-260727

【宏观经济】宏观和大类资产配置周报陈琦朱启兵。大类资产配置顺序：股票>大宗>债券>货币。【固定收益】地缘冲突风险部分释放张鹏肖成哲。美伊核心分歧未消，但前期博弈或为冲突底线提供参考，局势彻底失控风险有限。【电力设备】电力设备与新能源行业7月第4周周报武佳雄李扬。新能源汽车方面，我们预计2026年全球新能源汽车销量有望保持较快增长，带动电池和材料需求增长。【房地产】从总书记调研及今年以来最大体量旧改项目启动搬迁看上海城市更新进展夏亦丰许佳璐。2026年7月15日，习近平总书记在上海市黄浦区半...

2026-07-28 0 687.42KB 11页
山西证券：研究早观点-260728

【宏观策略】2026年8月策略观点&金股组合【宏观策略】市场延续防御轮动，成长股等待右侧确认-----策略周报（20260720~20260724）【行业评论】化学原料：新材料周报（260720-0724）-AI算力迈入超节点时代，液冷加速向规模化演进【行业评论】煤炭：行业周报（20260713-20260719）-山西发布煤矿安全新规“十七条”，利好支撑煤价【行业评论】农林牧渔：农业行业周报（260720-260726）-猪价环比回落，持续关注产能去化山西证券金工因子周报-Barr...

2026-07-28 0 545.68KB 9页
中银证券：宏观和大类资产配置周报：本周沪深300指数上涨2.65%-260726

大类资产配置顺序：股票>大宗>债券>货币。宏观数据回顾要闻：中共中央总书记、国家主席、中央军委主席习近平近日对基础教育工作作出重要指示强调，要遵循教育规律，落实健康第一教育理念，提升教育教学质量，促进广大学生身心健康、成长成才。要适应人民群众新期盼，推进基础教育扩优提质，牢牢守住教育公平底线。资产表现回顾本周沪深300指数上涨2.65%，沪深300股指期货上涨2.09%；焦煤期货本周上涨1.50%，铁矿石主力合约本周下跌2.37%；余额宝7天年化收益率下跌1BP至0.84%；十年国债收益...

2026-07-28 0 939.79KB 17页
格林期货：早盘提示-260728

【重要资讯】 1、华尔街知名研究机构量子策略在向客户发布的最新研究报告中表示，在对全球AI行业进行系统性复盘与前瞻研判后，决定对资产组合实施重大调整——将资金从美国科技龙头股中撤出，转而看好与中国AI应用落地相关的股票标的。 2、量子策略表示，随着模型能力趋于同质化，下一阶段的价值增量将更多来自应用层，而中国拥有全球最丰富的产业场景和最大的用户基数，有望在这一轮AI应用爆发中占据先发优势。 3、英伟达拟为OpenAI提供高达2500亿美元融资担保，专项支持软银在俄亥俄州开发的10吉瓦超级数据中心...

2026-07-28 0 413.4KB 2页
东吴证券：宏观深度报告：创业板历轮牛市复盘：历史比较与当前阶段判断-260728

投资要点研究目的：创业板指前期涨幅较大，近期回撤引发本轮结构性上行行情是否已经结束的讨论。指数自2024年9月23日至2026年6月25日上涨185.66%，2026年7月17日最大回撤21.58%，截至2026年7月24日回撤收窄至20.38%。本文复盘历轮牛市，识别顶部由预警向确认演化的条件。本文不预测事后最高点，而通过趋势、估值、盈利、利率与资金结构的共同变化识别中期顶部确认。历史比较：2018—2021年在累计涨幅、成长风格与阶段高点后初期调整路径上更接近本轮。2021年因此作为主要...

2026-07-28 1 2.04MB 27页
东海证券：国内观察：2026年6月工业企业利润数据：利润延续高增，分配结构边际改善-260728

事件：7月27日，国家统计局发布2026年6月工业企业利润数据。6月，规模以上工业企业利润总额累计同比18.7%，前值18.8%。核心观点：价格回升以及AI需求带动下，2026年上半年规模以上工业企业利润累计同比录得2021年以来同期最好表现，K型分化上端的电子设备以及原材料制造支撑明显，而下端的传统装备制造以及消费品制造整体表现偏弱。从6月边际上来看，原材料价格回落的情况下，利润挤占的情况可能有所减轻，尤其是从中游装备制造来看，即使剔除利润权重较高的电子设备，营收及利润率同比也有明显回升。往...

2026-07-28 1 323.3KB 6页
国金证券：神火股份（000933）-煤铝盈利弹性释放，业绩大幅增长

神火股份(000933) 业绩简评 2026年7月27日，公司发布2026年半年报。26H1实现营业收入247.9亿元，同比+21.4%；归母净利润47.8亿元，同比+151.1%；扣非归母净利润47.9亿元，同比+138.1%。26Q2实现营收123.8亿元，同比+14.7%、环比-0.2%；归母净利润24.9亿元，同比+108.3%、环比+8.8%；扣非归母净利润25.1亿元，同比+94.1%、环比+10.6%。经营分析 Q2铝价高位运行，无烟煤均价环比高增。26Q2铝均价2.42万元/吨...

2026-07-28 1 825.82KB 4页
国元证券：传媒互联网行业周报：ClaudeOpus5发布，谷歌上调全年资本开支

报告要点：市场表现 2026.7.20-2026.7.26，传媒行业（申万）-5.37%，同期沪深300+2.65%，上证指数+1.33%，深证成指+0.49%，创业板指+1.52%，恒生科技指数+0.14%。细分行业来看，游戏/电视广播/影视院线/广告营销/数字媒体/出版，分别-6.58%/-0.83%/-8.48%/-3.98%/-4.57%/-4.18%。行业重点数据及动态更新（1）AI应用：7.20至7.26，OpenRouter平台token调用量为58T，环比-6.75%，平台...

2026-07-28 1 1.1MB 13页
东海证券：机械设备行业简评：6月叉车内外销保持较快增长，杭叉发布LogiMind具身大模型

投资要点：事件：根据中国工程机械工业协会发布数据，2026年6月叉车整体销量为16.07万台，同比增长16.8%。其中，国内销量9.89万台，同比增长17.9%；海外销量6.18万台，同比增长15.2%。2026年1-6月叉车累计销量为86.19万台，同比增长16.6%。其中，国内销量54.38万台，同比增长14.2%；出口销量31.81万台，同比增长21.0%。 6月叉车内外销保持较快增长。2026年6月叉车国内销量同比增长17.9%，较5月增速提高2.2个pct，国内需求延续稳健增长态势。...

2026-07-28 1 286.35KB 2页
开源证券：开源晨会-260728

观点精粹总量视角【策略】机构关注度环比回升：食饮、纺织服饰、社会服务——机构调研周跟踪-20260727 行业公司【汽车】2026H1客车：总量平稳增长，出口新能源加速放量——行业点评报告-20260727 【海外消费】全球需求与技术共振，中国牙科从“替代”走向“定义”——行业深度报告-20260727 【电子】长鑫科技即将登陆科创板，谷歌再上调2026年Capex指引——行业周报-20260726 【传媒】关注国产模型多模态进展及ChinaJoy等线下文娱消费——行业周报-2026072...

2026-07-28 4 803.5KB 9页
光大期货：宏观周报：7月政治局会议前瞻-260727

7月中下旬三场会议为政治局会议的形势判断、政策定调、举措落地提供了前瞻依据。7月13日李强总理主持的专家企业家座谈会，是年中政治局会议前最高级别摸底座谈会，并非常规工作部署，是市场判定政治局会议政策加码的核心前瞻信号。会议明确经济总体平稳、新动能持续增长，但内需偏弱、市场信心不足、回升基础不稳固的结构性问题突出，首次密集释放“加大逆周期调节、盘活存量政策、储备增量政策”的核心信号，确立了下半年“稳增长、强信心、促转型”的总体工作思路。 7月20日国务院常务会议锚定扩内需、稳投资两大核心抓手。会议...

2026-07-28 2 972.61KB 24页
光大期货：大类资产配置周报-260727

1.海外宏观：欧央行按兵不动，日美央行如何回应？ (1)欧央行按兵不动数据：本周欧央行“按兵不动”的核心考量是等待更多经济数据，以评估中东冲突引发的能源价格冲击，这本质上是一次“战术性暂停”。它不影响欧央行自身的紧缩倾向，但它所折射出的“油价飙升正重燃通胀”这一全球性担忧，很可能成为下周美联储议息会议上的核心议题，并显著增加全球货币政策收紧的不确定性。 (2)制造业回暖难抵欧元疲软态势：根据标普最新数据（2026年7月），美欧制造业PMI均处于扩张区间，但呈现出“欧元区超预期回暖、美国小幅回落”...

2026-07-28 2 1.21MB 20页
世纪证券：宏观周报（7月第4周）：海外风偏压制或趋于缓和-260728

核心观点：权益：上周市场缩量上涨。①市场方面，一方面证监会明确全力维护市场平稳运行，主力资金维稳释放积极信号，市场恐慌情绪有所消退；另一方面，上周美伊冲突延续，油价继续上行美债利率、美元指数延续上行，海外风偏仍有压制。②基本面方面，表征新兴产业景气的7月EPMI环比降至47.8，呈淡季特征，叠加7月高频数据显示建筑开工等仍受高温多雨影响拖累，港口集装吞吐量同比放缓，预计本周7月PMI环比有所回落，7月基本面未呈现出景气度的回升弹性。固收：上周债市收益率大幅下行，曲线牛平。①上周催化方面，浙江...

2026-07-28 2 451.54KB 6页
开源证券：机构调研周跟踪：机构关注度环比回升，食饮、纺织服饰、社会服务-260728

“机构调研信息”是投资者决策过程当中，重要的信息补充机构调研是资本市场信息传递和价值挖掘的重要环节。对于专业机构而言，是深度研究、投资决策的关键步骤。相较财务信息，机构调研具备披露及时、信息多维且深入等优势。往往在调研结束后1-2天内，公司以公告方式对外披露，主要内容包含参会人员信息、会议问答等，投资者与公司管理层之间的问答往往涉及行业最新动态及公司运营细节。机构调研信息是对基本面信息的重要补充，但信息量大且杂乱。为了清晰梳理出调研中有效、增量信息，我们推出机构调研周跟踪系列，汇总最近一周、...

2026-07-28 3 953.33KB 10页
东吴证券：北交所定期报告：工信部印发“小快轻准”数字化产品和服务培育指引，明确深化人工智能应用-260728

资本市场新闻：1）工信部发布《“小快轻准”数字化产品和服务培育指引（2026年版）》。7月27日工信部印发指引，明确小型化、快速化、轻量化、精准化、数智化五大方向，引导开发适配中小企业的数字化方案，鼓励融合AI技术。各地将建立分级培育机制，推广轻量化转型产品。2）央行公告开展3255亿元7天期逆回购操作。7月27日央行发布公开市场业务交易公告，开展3255亿元7天期逆回购操作，操作利率维持1.40%不变，本次足额满足一级交易商资金投标需求，向银行体系投放短期流动性。行业新闻：1）外交部回应欧盟...

2026-07-28 2 602.67KB 7页
金融街证券：行业轮动ETF策略周报-260728

策略说明：金融街证券研究所基于策略报告《行业轮动下的策略组合报告：基于行业风格延续和切换视角下的定量分析》（20241007）和《股票型ETF市场概览与配置方法研究：以基于行业轮动策略的ETF组合为例》（20241013），构建基于行业和主题ETF的策略组合。策略更新： 20260727-20260731期间，模型推荐配置股份制银行、白酒、证券等板块。未来一周，策略将新增持有银行ETF富国、绿电ETF华夏、交通运输ETF华夏等产品，并继续持有酒ETF鹏华、金融地产ETF国投瑞银、煤炭ETF国...

2026-07-28 2 338.95KB 1页
中邮证券：房地产行业报告：成交量整体平稳，新拿地项目支撑未来业绩修复

投资要点 7月传统淡季成交量整体平稳，一线城市新房成交面积累计同比转正，一二线城市修复持续优于三四线，二手房市场成交量维持增长，上海累计同比持续优于其他一线城市。2026年上半年，重点房企拿地平均净利率已有所回升，且资源高度向头部集中，上半年TOP10拿地房企中基本均为央国企。这意味着，对于管控能力强、具备产品溢价的头部央国企而言，其新拿地项目的盈利底已经探明，未来的业绩修复具备较高的确定性，建议关注招商蛇口、华润置地、中国海外发展。行业基本面跟踪（1）新房成交及库存：上周30大中城市新房成...

2026-07-28 3 777.67KB 11页
中邮证券：基础化工行业周报：本周化工品石脑油、正丁烷、原油、一乙醇胺、异丁烯涨幅居前

本周化工行情概述本周基础化工行业指数收4029.00点，较上周五下跌0.28%；本周化工行业指数跑输沪深300指数2.94%。细分子行业看，截至本周五（7月24日），申万化工三级分类中9个子行业收涨，16个子行业收跌。其中，煤化工、聚氨酯、氮肥、钛白粉、磷肥及磷化工行业领涨、周涨幅分别为8.01%、4.80%、4.78%、3.75%、3.55%;合成树脂、膜材料、其他橡胶制品行业走跌，周跌幅分别为-8.03%、-7.71%、-7.64%。战略矿产列入出口管制执法重点，看好资源类化工品整体价值...

2026-07-28 4 4.25MB 38页
世纪证券：装备制造行业周报（7月第4周）：储能行业持续高景气

市场行情回顾：上周5个交易日机械设备、电力设备、汽车指数涨跌幅分别为-1.96%、+2.71%和-1.05%，在31个申万一级行业中排名分别为第20、第4和第18位；同期沪深300涨跌幅为+2.65%。行业观点： 1)上周光伏产业整体有所承压。上游多晶硅持续走弱，硅片整体供应依然偏宽松。尽管下游电池片部分企业有减产计划，但7月份电池片整体排产仍高于6月，行业整体开工率维持高位，供应依然宽松，特别是210R、210等大尺寸电池片产量供给过多。下游组件环节需求持续萎靡，终端装机及海外出口订单节奏...

2026-07-28 1 581.8KB 10页
上海珈凯生物股份有限公司北交所IPO上市招股说明书（920165）

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2026-07-28 5 6.89MB 359页

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