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中银证券：中国中免（601888）-Q1盈利能力显著改善，海南市场加速复苏

中国中免(601888) 公司发布2026年一季报。26Q1公司实现营收169.06亿元，同比+0.96%；归母净利润23.48亿元，同比+21.18%。Q1公司的盈利能力显著改善，看好海南市场持续高景气下带来的业绩复苏，以及海外拓展带来的业绩增量，维持买入评级。支撑评级的要点 26Q1营收小幅增长，盈利能力显著提升。26Q1公司实现营收169.06亿元，同比+0.96%；归母净利润23.48亿元，同比+21.18%；扣非归母净利润23.37亿元，同比+20.76%。业绩端增速显著高于营收，毛...

2026-04-30 0 451.73KB 4页
长城国瑞证券：贝达药业（300558）-基本盘稳健国际化与创新管线打开成长新空间

贝达药业(300558) 事件：公司发布2025年报及2026年一季报：2025全年，公司实现营收36.09亿元，同比增长24.81%；归母净利润3.05亿元，同比下降24.15%；扣非归母净利润3.27亿元，同比下降20.15%；研发费用5.11亿元，同比增长1.79%。2026年第一季度，公司实现营收10.40亿元，同比增长13.33%，环比增长16.57%；归母净利润2.36亿元，同比增长135.71%，环比大幅增长2133.21%；扣非归母净利润2.07亿元，同比增长26.02%，环比大...

2026-04-30 0 428.29KB 6页
东兴证券：青岛银行（002948）-2026年一季报点评：盈利维持高增，拨备环比提升

青岛银行(002948) 事件：青岛银行发布2026年一季度报告。26Q1实现营业收入、归母净利润43.4亿元、15.2亿元，同比增长7.3%、21.2%。年化ROE为14.63%，同比提高1.4pct。3月末，不良率0.96%，拨备覆盖率305.6%。点评：一季报业绩超预期。26Q1盈利增速高达21.2%，在上市行中继续处于领先水平。盈利高增主要是净利息收入增长提速、中收改善、拨备计提力度下降的贡献。26Q1净利息收入增速较2025年提升1.9pct至14.0%，公司维持高扩表是主因。26...

2026-04-30 0 573.62KB 6页
中银证券：尚太科技（001301）-25年负极销量同比高增，26Q1减值影响利润

尚太科技(001301) 公司发布2025年年报和2026年一季报，公司推行差异化产品策略，2025年负极材料产销规模快速增长，降本增效持续推进，未来盈利有望保持较强韧性；维持增持评级。支撑评级的要点 2025年公司归母净利润同比增长12.82%：公司发布2025年年报，全年实现营收79.43亿元，同比增长51.90%；实现归母净利润9.46亿元，同比增长12.82%；实现扣非归母净利润9.64亿元，同比增长19.24%。 2026年一季度公司归母净利润同比下降24.42%：公司发布2026年...

2026-04-30 0 474.09KB 5页
中银证券：璞泰来（603659）-多业务协同发展，一体化布局持续推进

璞泰来(603659) 公司发布2025年年报和2026年一季报，业绩同比实现较高增长；公司平台化布局和新产品开发持续推进，竞争优势逐步强化；维持增持评级。支撑评级的要点 2025年公司归母净利润同比增长98.14%：公司发布2025年年报，全年实现营收157.11亿元，同比增长16.83%；实现归母净利润23.59亿元，同比增长98.14%；实现扣非归母净利润22.19亿元，同比增长108.74%。 2026年一季度公司归母净利润同比增长44.37%：公司发布2026年一季报，一季度实现营收...

2026-04-30 0 497.73KB 5页
华源证券：中国平安（601318）-营运利润增速好于预期，新业务价值率和投资收益率阶段性承压

中国平安(601318) 投资要点：事件：中国平安披露2026Q1业绩，集团营收和归母净利润分别同比下降6.2%和7.4%至2184亿元和250亿元，集团归母营运利润（OPAT）同比增长7.6%至408亿元，集团归母净资产较26年初增加1.8%至10183亿元，寿险新业务价值同比增长20.8%至156亿元，产险综合成本率同比优化0.8个百分点至95.8%，保险资金投资非年化净投资收益率和综合投资收益率分别同比下降0.1和1.1个百分点至0.8%和0.2%。财报大部分数据符合预期，营运利润增速优...

2026-04-30 0 248.32KB 3页
华源证券：隧道股份（600820）-新签订单稳健，数字业务高增夯实价值增长

隧道股份(600820) 投资要点：收入利润短期承压，高分红延续彰显投资价值。公司2025年实现收入579.27亿元，同比-15.82%，归母、扣非归母净利润为22.14、20.06亿，分别同比-22.07%、-23.08%。营收下滑主要系施工业务收入下降。Q4单季实现收入235.32亿元，同比-9.24%，归母、扣非归母净利润为10.04、10.23亿元，分别同比-25.13%、-21.92%。公司2025年拟现金分红总额（含中期）为6.29亿元，现金分红比例为28.40%，对应4月24日收...

2026-04-30 0 313.6KB 3页
华源证券：宏川智慧（002930）-2026Q1经营拐点显现，静待盈利持续修复

宏川智慧(002930) 投资要点：事件：1）公司发布2025年年报，实现总营业收入11.90亿元，同比减少17.92%；实现归母净利润-4.30亿元，同比转亏；2）公司发布2026年一季报，实现营业收入3.49亿元，同比增长8.01%；实现归母净利0.18亿元，同比下滑12.22%。需求疲软叠加大额商誉减值，2025年业绩大幅承压。2025年化工行业景气低迷，公司核心码头储罐业务显著受损，全年储罐综合服务收入9.72亿元，同比-23.17%，毛利率同比回落14.25个百分点至34.90%。...

2026-04-30 0 331.1KB 3页
华金证券：电连技术（300679）-25年报&26年一季报点评：汽车连接器持续放量，加速拓展新兴领域

电连技术(300679) 投资要点事件：2026年4月23日，公司发布2025年年报及2026年一季报，2025年公司实现营收54.07亿元，同比增长15.99%，实现归母净利润2.70亿元，同比下滑56.68%；2026年一季度，公司实现营收11.92亿元，同比下滑0.39%，实现归母净利润0.87亿元，同比下滑29.32%。营收保持稳定，资产减值致使利润短期下滑。分季度看，25Q4公司实现营收13.68亿元，同比增长2.94%，实现归母净利润-1.03亿元，同比下滑163.02%；26Q...

2026-04-30 0 318.55KB 5页
东吴证券：巨星科技（002444）-2025年报&2026年一季报点评：短期扰动逐步出清，2026年业绩修复可期

巨星科技(002444) 投资要点短期扰动逐步出清，2026年业绩修复可期 2025年公司实现营收146.7亿元，同比-0.9%；实现归母净利润25.1亿元，同比+8.9%；实现扣非归母净利润23.3亿元，同比+0.9%。单Q4公司实现营业收入35.1亿元，同比-5.4%；归母净利润3.5亿元，同比-3.7%，扣非归母净利润2.9亿元，同比-21.8%。Q4业绩短期承压，主要系：（1）工厂搬迁费用：为应对中美贸易摩擦，公司逐渐将产能从美国转移，Q4计提工厂搬迁费用约1亿元；（2）Q4汇兑损失增...

2026-04-30 0 489.24KB 3页
国元证券：水羊股份（300740）-2025年年报及2026年一季报点评：自有品牌全球化、高端化建设显效，投放加大致26Q1利润承压

水羊股份(300740) 事件：公司发布2025年年报及2026年一季报。点评： 25年营收稳健增长，毛利率明显提升，投放加大致26Q1利润承压2025年公司实现营业收入49.77亿元，同比增长17.47%。归母净利润达到1.48亿元，同比增长34.92%；扣非净利润为1.37亿元，同比增长15.85%。盈利能力和费用率方面，25年公司毛利率为65.53%，同比+2.52pct，销售/管理/研发费率分别+2.78pct/-0.47pct/+0.28pct。2026年一季度公司实现营业收入11...

2026-04-30 0 621.37KB 3页
尼尔森IQ：2026年人工智能对测量领域的影响报告（英文版）

All currency is measurement, but not all measurement is currency. That is to say, currency is the data on which media is transacted, but there may be other metrics that are important to determining how investments are made. They too are forms of meas...

2026-04-30 0 339.42KB 7页
联合资信：2026年民营银行行业分析报告

我国民营银行的诞生与发展是深化金融体制改革、构建多层次金融市场体系的重要实践成果。自 2014 年原银监会启动民营银行试点以来，以深圳前海微众银行股份有限公司（以下简称“微众银行”）、浙江网商银行股份有限公司（以下简称“网商银行”）为代表的首批 5 家机构率先获批，标志着民间资本正式以独立主体身份进入银行业。此后政策逐步放开，2020 年无锡锡商银行股份有限公司成立，成为第 19 家民营银行，此后未再新增民营银行。我国民营银行自设立之初经历了快速发展阶段后，随着监管政策的收紧以及市场...

2026-04-30 2 890.94KB 6页
联合资信：2026年商业银行行业分析报告

2025 年，商业银行资产规模稳步扩张、结构持续优化，信贷增速受需求与融资结构转型影响有所放缓，非信贷资产成为扩表主力；信贷投向高度聚焦政策重点领域，金融服务实体经济质效持续增强。2025 年，我国宏观经济运行总体平稳，实体经济融资需求边际改善，但社会融资结构向直接融资倾斜，叠加地方政府专项债置换、中小银行改革化险深入推进、经济结构加快转型以及居民购房及消费意愿仍处于修复阶段等多重因素影响，商业银行信贷投放增速延续放缓态势；与此同时，为应对息差收窄压力并平衡收益与风险，叠加金融市场稳步发展带来的...

2026-04-30 2 797.48KB 6页
东吴证券：苏州银行（002966）-2025年年报&2026年一季报点评：营收大幅回暖，资产质量保持稳定

苏州银行(002966) 投资要点事件：苏州银行公布2025&2026Q1业绩。1）25年营业收入124亿元，同比+1.1%；其中Q4单季同比-1.9%。26Q1营业收入36亿元，同比+10.9%。2）25年归母净利润53.5亿元，同比+5.5%；其中Q4单季同比-2%。26Q1归母净利润16.8亿元，同比+8.2%。3）25年末归母净资产610亿元，较年初+15.3%，较Q3末+3.2%。26Q1归母净资产628亿元，较年初+2.9%。4）25年加权ROE为10.7%，同比-1pct。26Q...

2026-04-30 0 567.68KB 5页
中银证券：陕西旅游（603402）-业绩阶段性承压，关注客流修复与外延拓展

陕西旅游(603402) 公司发布25年年报及26年一季报。26Q1公司实现营收1.65亿元，同比-21.47%；归母净利润0.41亿元，同比-44.57%。核心项目停演致26Q1业绩承压，旺季客流有望实现恢复性增长，外延整合落地有望持续增厚公司业绩，维持买入评级。支撑评级的要点客流高基数、异常天气、项目停演阶段性冲击业绩。25年公司实现营收10.30亿元，同比-18.45%；归母净利润3.84亿元，同比-24.91%；扣非归母净利润3.83亿元，同比-23.79%。26Q1公司实现营收1....

2026-04-30 0 452.58KB 4页
联合资信：2026年外资银行行业分析报告

我国外资法人银行数量基本保持稳定，市场格局趋于成熟；外资银行大多由全球知名的金融机构或跨国集团控股，股东实力强，能够为其在华业务提供充足的资本支持。自 2006 年底中国开始履行 WTO 入市承诺以来，逐步有外资分行改制为中国境内法人，且自 2018 年至今，中国外资法人银行的数量保持稳定。截至 2025 年 6 月末，中国境内共有 41 家外资法人银行，其中有 37 家为外商独资银行，另有 3 家为外资共同持股。从股东背景来看，外资银行的母行大多为所在国家或地区的系统重要性银行或资...

2026-04-30 2 877.39KB 6页
联合资信：2026年城市商业银行行业分析报告

作为服务地方经济的中坚力量，城市商业银行 2025 年呈现规模稳步扩张、资产质量总体稳定、盈利边际改善、资本消耗加快的运行特征；得益于地方政府、国有大行与监管协同推进的高风险机构处置化解，城市商业银行整体抗风险能力和竞争力有所提升，信用风险有所缓释。作为服务地方金融的主体，城市商业银行的业务发展与当地经济结构和产业特色高度相关，其发展定位与大型商业银行形成良好补充。为化解存量金融风险、提升抗风险能力，多地通过新设合并、吸收合并等方式，将区域内多家城商行整合为省级法人机构，风险处置取...

2026-04-30 2 929.44KB 6页
北京市规划和自然资源委员会：房屋建筑单元划分及编码技术指南（试行）

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2026-04-30 0 1.11MB 23页
西南证券：长春高新（000661）-2025年年报点评：短期承压，看好新品放量和BD交易

长春高新(000661) 投资要点事件：公司发布2025年年报，实现营业收入120.8亿元，同比下降10.3%；实现归属于母公司股东净利润1.6亿元，同比下降94%。公司发布2026年一季报，实现营业收入25.9亿元，同比下降13.7%；实现归属于母公司股东净利润2.8亿元，同比下降41.7%。金赛：利润短期承压，看好新品放量和BD交易。2025年子公司金赛药业实现收入98.2亿元（-8.0%），归母净利润4.9亿元（-81.8%）。利润端承压主要受研发、管理和销售费用增长、长效生长激素等产...

2026-04-30 1 1.2MB 6页

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