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德勤：2026年银行与资本市场展望报告（英文版）

2026 appears to be shaping up as a defining year for US banks. Macroeconomic uncertainty, diverging consumer sentiment, and persistent inflation could test banks’ revenues and profitability, even as strong capital positions provide resilience. Banks ...

2026-04-27 0 24.57MB 25页
国泰海通证券：自免行业报告系列：从MNC重磅BD看自免赛道技术迭代：大药诞生之自免系列一：千亿自免赛道迎代际更迭，MNC加速抢滩下一代管线

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2026-04-27 0 1.71MB 15页
国联民生证券：资产配置系列报告：中东局势下资产配置的三层叙事

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2026-04-27 0 1.45MB 17页
东方证券：周期问底系列深度（一）：如何理解近期楼市基本面边际变化的“同”与“不同”

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2026-04-27 0 933.15KB 18页
海通国际证券：中国硬核资产系列三：硬核资产SMART选股策略

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2026-04-27 0 2.9MB 24页
中银证券：贵州茅台（600519）-i茅台大放异彩，2026年稳健开局

贵州茅台(600519) 贵州茅台公告2026年1季报。1Q26公司实现营收539.1亿元，同比+6.5%，归母净利272.4亿元，同比+1.5%。1Q26公司业绩稳健，实现良好开局，为全年目标达成奠定基础，我们维持买入评级。支撑评级的要点 1Q26实现良好开局，系列酒平稳恢复，渠道调整效果显现。产品端来看，（1）1Q26茅台酒营收460.0亿元，同比+5.6%。2026年1月1日，公司在i茅台上架1499元飞天，同时取消非标产品分销、推行“代售”模式。我们判断，在传统渠道非标产品配额大幅缩减...

2026-04-27 0 485.82KB 5页
中银证券：燕京啤酒（000729）-“十四五”圆满收官，U8销量延续高增，1季度表现亮眼

燕京啤酒(000729) 153.3、16.8亿元。同比分别+4.5%、+59.1%。1Q26公司营收及归母净利润分别为41.0、2.6亿元，同比分别+7.1%、+60.2%。公司“十四五”圆满收官，1季度实现“开门红”，为全年目标达成奠定基础，维持买入评级。支撑评级的要点 2025年公司啤酒业务量价齐升，“十四五”圆满收官。（1）2025年公司实现营收153.3亿元，同比+4.5%，其中4Q25营收19.0亿元，同比+4.4%。拆分量价来看，2025年啤酒业务量价齐升，实现销量405.3万千...

2026-04-27 0 594.47KB 5页
中银证券：新和成（002001）-25年业绩稳健增长，26年营养品板块主要产品价格上涨

新和成(002001) 公司发布2025年年报，2025年实现营收222.51亿元，同比增长2.97%；实现归母净利润67.64亿元，同比增长15.26%。其中25Q4实现营收56.09亿元，同比下降3.75%，环比增长1.22%；实现归母净利润14.43亿元，同比下降23.18%，环比下降15.95%。公司2025年利润分配方案为每10股派发现金红利人民币8元（含税）。看好公司营养品业务景气度有望提升，新材料项目持续推进，维持买入评级。支撑评级的要点公司业绩稳健增长。2025年公司营收及归...

2026-04-27 0 747.97KB 5页
华源证券：三棵树（603737）-新业态拉动零售业务重回增长通道

三棵树(603737) 投资要点：事件：公司发布2025年年报及2026年一季报，全年实现营业收入125.27亿元，同比+3.49%；归母净利润7.75亿元，同比+133.45%；扣非归母净利润5.57亿元，同比+278.22%。其中Q4实现营业收入31.36亿元，同比+5.96%；归母净利润0.31亿元，同比+1.10亿元；扣非归母净利润-0.08亿元，同比+0.94亿元。26Q1实现营业收入24.36亿元，同比+14.33%；归母净利润1.07亿元，同比+1.45%；扣非归母净利润0.24...

2026-04-27 0 287.18KB 3页
信达证券：科锐国际（300662）-25年报点评：猎头增速回正，AI助力费用率优化

科锐国际(300662) 事件：25年，公司实现收入145.4亿元、同增23.4%，实现归母净利润3.1亿元、同增52.7%，实现扣非后净利润1.9亿元、同增37.6%。拟向全体股东每10股派发现金红利2.3元（含税）。点评： Q4延续增长态势。收入维持双位数百分比增速，25Q1/Q2/Q3/Q4收入同增25%/30%/24%/16%。业绩延续靓丽增长，25Q1/Q2/Q3/Q4扣非后净利润同增103%/21%/27%/27%. 灵活用工收入高增长，Q4净增约2200人。25年，灵活用工收入...

2026-04-27 0 812.28KB 5页
华源证券：26Q1公募基金对非银金融板块持仓点评：主动偏股基金对A股非银行业持仓占比环比-1.0pct，多元金融板块获加仓

投资要点：事件：公募基金26Q1季报数据已于近期披露完成，主动偏股公募基金重仓股中，对A股非银金融行业持仓占比环比降低1.01pct至1.50%，其中多元金融板块获加仓，当前主动偏股公募基金对A股非银金融行业的持仓占比较沪深300非银金融行业流动市值权重占比低配7.09pct。我们选取2026Q1末主动偏股公募基金（wind分类为普通股票型、偏股混合型、灵活配置型、平衡混合型的公募基金）进行持仓分析。26Q1A股非银金融板块涨跌幅为-14.21%，在所有SW一级行业中排名倒数第1。点评（以下...

2026-04-27 0 467.81KB 5页
华源证券：人形机器人产业周报：Optimus预计7-8月启动量产，国产机器人半马纪录超越人类

投资要点： T链：Optimus预计7-8月启动量产，加州、得州双工厂同步建设中。4月23日，特斯拉举行2026Q1财报电话会，马斯克表示Optimus预计将于7-8月启动量产，与此前夏季开始生产口径一致，表明设计年产100万台的加州工厂量产准备正有序进行，同时设计年产1000万台的得州工厂也在筹备中，预计2027年夏季前后启动生产。Gen3设计方案已基本定稿，为防技术抄袭，选择贴近量产节点再对外公布，预计今年年中正式对外亮相，对“防抄袭”的重视或暗含本次迭代的重大升级。灵巧手方面，马斯克对已有...

2026-04-27 0 1.12MB 14页
世纪证券：医药生物行业周报（4月第4周）：CAR-T疗法范式跃迁

行业观点：周度回顾。上周（4月20日-4月24日）医药生物板块收跌1.25%，跑输沪深300（0.86%）和Wind全A（0.28%）。从细分板块来看，医院（5.31%）、线下药店（3.51%）和医疗设备（1.01%）领涨，其他生物制品（-5.91%）、疫苗（-3.2%）和血液制品（-2.82%）领跌。从个股来看，海泰新光（20.4%）、仁度生物（17.6%）和爱尔眼科（16.2%）涨幅居前，赛隆药业（-22.6%）、奥锐特（-14.3%）和九洲药业（-12.5%）跌幅居前。 CAR-T疗法范...

2026-04-27 0 603.38KB 10页
世纪证券：大消费行业周报（4月第4周）：纺服上游涨价或影响分化

行业观点： 1)上周（4/20-4/24）大消费板块整体表现分化。食品饮料、家用电器、纺织服饰、商贸零售、社会服务、美容护理周涨跌幅分别为+1.80%、+1.03%、+0.16%、-0.81%、-1.73%、+1.41%。食品饮料、家用电器、纺织服饰、商贸零售、社会服务、美容护理各板块领涨的个股分别是岩石股份（+27.78%）、长虹华意（+26.69%）、泰慕士（+28.72%）、青木科技（+16.43%）、国检集团（+15.17%）、敷尔佳（+15.44%）；领跌的个股分别是均瑶健康（-23....

2026-04-27 0 652.15KB 10页
广发证券：证券Ⅱ行业：本源业务重焕新彩，扩表拓新重塑格局

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2026-04-27 0 3.21MB 30页
招商证券：运动鞋服2025年总结及2026年展望：品牌端有望于2026年回暖，制造端2026年持续承压

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2026-04-27 0 1MB 14页
中泰证券：详细拆解国有大型银行（六家）2025年报：营收与利润双正增，资产质量保持稳健，高股息分红稳定

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2026-04-27 0 5.01MB 19页
申万宏源：太空能源心脏，开启商业航天万亿蓝海

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2026-04-27 0 12.6MB 22页
申万宏源证券：算力需求增长加剧电力缺口，燃机市场打开成长空间

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2026-04-27 0 1.7MB 24页
华泰证券：风电齿轮箱供需向好

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2026-04-27 0 13.92MB 27页

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