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国投期货：2026年4月中共中央政治局会议政策要点梳理-260428

形势研判今年以来，以习近平同志为核心的党中央加强对经济工作的全面领导，着眼全局、前瞻布局，各地区各部门靠前发力、综合施策，我国经济起步有力，主要指标好于预期，彰显强大韧性和活力。同时，也面临一些困难和挑战，经济持续稳中向好的基础还需进一步巩固。要增强信心，以更大力度和更实举措抓好经济工作。今年是中国式现代化进程中具有重要意义的一年，以习近平同志为核心的党中央团结带领全党全国各族人民迎难而上、奋力拼搏，统筹国内国际两个大局，实施更加积极有为的宏观政策，经济社会发展主要目标将顺利实现。我国经济运行总...

2026-04-29 0 311.22KB 1页
国泰君安期货：政治局会议内容及回顾-260428

2026/4/28会议工作总结：今年以来，以习近平同志为核心的党中央加强对经济工作的全面领导，着眼全局、前瞻布局，各地区各部门靠前发力、综合施策，我国经济起步有力，主要指标好于预期，彰显强大韧性和活力。面临困难：同时，也面临一些困难和挑战，经济持续稳中向好的基础还需进一步巩固。工作要求：要增强信心，以更大力度和更实举措抓好经济工作。工作基调：要坚持稳中求进工作总基调，完整准确全面贯彻新发展理念。加快构建新发展格局，更好统筹国内国际两个大局，统筹发展和安全，坚定不移深化改革开放，推动科技...

2026-04-29 0 958.21KB 1页
国信证券：4月政治局会议学习体会：政策稳健，股市向上-260428

会议：中共中央政治局4月28日召开会议，分析研究当前经济形势和经济工作。中共中央总书记习近平主持会议。风险提示：海外市场波动，海外政策调整滞后。宏观经济：走出通缩在即今年一季度中国实际GDP同比增长5.0%，达到年度目标区间上沿，较去年四季度的4.5%明显回升。价格层面，GDP平减指数同比较去年四季度继续上升至-0.1%。本次政治局会议强调“抓好农业生产，稳定生猪等农产品价格”，预计将推动食品价格企稳回升，二季度GDP平减指数同比大概率转正，有望终结持续12个季度的通缩格局。一季度量价同...

2026-04-29 0 1.5MB 8页
中银证券：政治局会议解读：用好存量，稳中求进-260428

中共中央政治局4月28日召开会议，分析研究当前经济形势和经济工作。中共中央总书记习近平主持会议。开局良好，更重基础巩固。在宏观形势的判断上，本次会议对开年以来国内宏观环境给予了肯定，认为“我国经济起步有力，主要指标好于预期，彰显强大韧性和活力”，但与此同时又明确提出“经济持续稳中向好的基础还需进一步巩固”。这意味着政策层面对短期数据改善保持冷静，二季度政策重点不是大幅加码总量，而是提高落地效率、增强前瞻协同、强化安全底线和结构优化。对于宏观政策的定调上，本次会议坚持“稳中求进工作总基调”，强调...

2026-04-29 0 319.48KB 3页
中银证券：2026年4月中共中央政治局会议学习体会：重提“双循环”发展-260428

重提“双循环”发展。投资对经济增长的拉动作用值得期待。后续政策或将更加注重规范财政资金、准财政资金的使用范围，突出资金使用效率。稳定就业、居民增收或将是年内“促消费”的主要方向。事件：中共中央政治局4月28日召开会议，分析研究当前经济形势和经济工作。中共中央总书记习近平主持会议。重提“双循环”发展。相比于去年12月召开的中央经济工作会议（以下简称“中央经济工作会议”），会议重提“双循环”发展，指出要“做强国内大循环，做优国内国际双循环”；且在后续经济工作思路方面，会议指出要“更好统筹国内国际...

2026-04-29 0 419.53KB 6页
浙商期货：【宏观周报】美伊延长停火协议但谈判陷入僵局-260428

【宏观总结20260426】地缘政治：美伊谈判陷入僵局，美国彻底封锁霍尔木兹海峡巴基斯坦外交官表示，美国与伊朗谈判“陷入僵局”，进展“非常缓慢”。美国仍然致力于维持对伊朗的海上封锁，伊朗认为美方封锁是伊朗参与谈判的障碍，与美国达成协议需要时间，在谈判问题上“不应操之过急”。以色列国防部长卡茨表示，以色列已做好重启与伊朗战争的准备，“只等美国的绿灯”。美国总统特朗普表示，在与伊朗谈判持续推进之际，不想仓促行事，不会对伊朗使用核武器。特朗普同时表示，以色列与黎巴嫩之间的停火协议将延长三周。地缘...

2026-04-29 0 5.24MB 10页
国金证券：政治局会议的五个要点：重提双循环-260429

基本内容此次政治局会议的召开时点有国内和国际两个重要背景。国内背景是，一季度经济迎来开门红，通胀回升、形势向好；国际背景是，美伊局势错综复杂，霍尔木兹海峡持续封锁，对全球能源和供应链构成较大不确定性。因此，此次会议对当前形势的评估和后续工作的部署，大体是建立在这两个背景之上，总体基调是：对经济形势更自信、对外部挑战更关注、对总量政策更精准、对结构性改革和现代化产业发展更侧重。风险提示 1）中东地缘形势错综复杂，霍尔木兹海峡持续封锁，可能给全球能源和供应链安全构成重大不确定性；2）年初外贸出口...

2026-04-29 0 549.57KB 3页
华金证券：事件点评：扩大有效投资，股市可能继续偏强-260429

投资要点总体定调积极，存量政策落地速度可能加快，增量政策留有空间。（1）会议定调依然偏积极。一是肯定一季度经济向好的趋势，表述较为积极。二是会议明确“要以更大力度和更实举措抓好经济工作”，后续积极的政策导向不变。（2）存量政策落地可能加快，增量政策留有空间。一是会议提出“精准有效实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策”，宏观政策可能继续加力实施。二是会议明确“优化财政支出结构”、“增强货币政策前瞻性灵活性针对性”，存量政策落地可能加快。重点强调的：人工智能、就业优先。（1）全面实施“人工...

2026-04-29 0 875.18KB 7页
国金证券：万辰集团（300972）-店效大幅改善，净利率再创新高

万辰集团(300972) 业绩简评 4月28日公司披露一季报，26Q1实现营收166.3亿元，同比+53.7%；实现归母净利润6.30亿元，同比+193.1%。实现扣非净利润5.66亿元，同比+168.2%，业绩超预期。经营分析 Q1保持较快开店、单店收入大幅改善。零食量贩26Q1实现收入164.4亿元，同比+53.8%，其中拆分来看，预计Q1门店数仍保持高增态势，仍为收入增长核心驱动因素。另外单店收入预估实现高个位数增长，主要受益于门店调改及春节旺季返乡人群增长。较此前公司披露的1-2月店均...

2026-04-29 0 1019.46KB 4页
国金证券：中国外运（601598）-Q1归母净利润同比增长5.7%，海铁代理表现亮眼

中国外运(601598) 业绩简评 2026年4月28日公司披露26年一季报，Q1实现营收215.5亿元，同比-9.4%；实现归母净利润6.8亿元，同比+5.7%；实现扣非归母净利润6.2亿元，同比+7.9%。经营分析毛利率情况：Q1公司营业成本202.2亿元，同比-9.7%，成本降幅大于收入降幅。受益于此，公司Q1毛利率为6.2%，较去年同期的5.8%提升0.4个百分点，显示出公司在市场波动下较强的成本管控与业务结构优化能力。代理业务：地缘冲突催化量价弹性，海铁代理表现亮眼。1）海运代理...

2026-04-29 0 897.92KB 4页
国金证券：东方电热（300217）-电车PTC高增，拓展新材料+机器人

东方电热(300217) 业绩简评 4月22日，公司发布2025年报，2025年公司收入32.8亿元，同比-12%，归母净利润1.56亿元，同比-51%；4月27日，公司发布26年一季报，26Q1公司收入6.0亿元，同比-13%，环比-14%，归母净利润0.3亿元，同比-36，环比+429%。经营分析新能源业务持续放量。分产品，公司25年家电电加热器/新能源车电加热器/新能源装备/光通信材料业务分别收入12.6/7.1/6.2/3.7/亿元，同比+10%/+38%/-58%/-21%，毛利率...

2026-04-29 0 1.28MB 4页
国金证券：三诺生物（300298）-海外拓展稳中有进，业绩逐步修复

三诺生物(300298) 业绩简评 2026年4月27日，公司发布2025年度报告及2026年一季度报告：2025年公司实现收入46.59亿元，同比+5%；归母净利润0.93亿元，同比-72%；扣非归母净利润0.59亿元，同比-80%； 2025Q4公司实现收入12.06亿元，同比-4%；归母净利润-1.18亿元；扣非归母净利润-1.21亿元。 2026Q1公司实现收入12.39亿元，同比+19%；归母净利润9769万元，同比+35%；扣非归母净利润9088万元，同比+36%。经营分析国际业...

2026-04-29 0 1MB 4页
国金证券：乐歌股份（300729）-新业务开拓期收入增长，汇兑损失拖累短期业绩释放

乐歌股份(300729) 业绩简评 4月26日公司披露2025&26Q1业绩，25年收入67.15亿元(同比+18.4%)；归母净利2.59亿元(同比-22.8%)。其中25Q4收入18.68亿元（同比10.2%），归母净利0.90亿元（同比+28.4%）；26Q1收入14.96亿元（同比-3.1%），归母净利0.01亿元（同比-98.4%）。经营分析海外仓库容释放保持高增，与跨境电商业务协同发展潜力显现。1）跨境电商：25年收入22.71亿元(同比+12.1%)，其中独立站收入9.31亿元...

2026-04-29 0 1006.91KB 4页
WHO世界卫生组织：2026年第1期世界卫生组织药品通讯报告（英文版）

The WHO pharmaceuticals newsletter provides you with the latest information on the safety of medicinal products and regulatory actions taken by authorities around the world. In addition, this edition includes a summary of recommendations from the twe...

2026-04-29 0 890.28KB 23页
国金证券：今世缘（603369）-业绩符合预期，锚定份额优先

今世缘(603369) 业绩简评 2026年4月28日，公司披露2025年年报及2026年一季报，具体而言：1）25年实现营收101.8亿元，同比-11.8%；归母净利26.0亿元，同比-23.7%。2）26Q1实现营收43.2亿元，同比-15.2%；归母净利13.8亿元，同比-15.8%。3）25Q4+26Q1合计营收56.2亿元，同比-16.1%；归母净利14.4亿元，同比-26.9%。业绩符合预期。经营分析营收拆分： 1）分产品：25年特A+类/特A类分别实现营收62.3/32.7亿元...

2026-04-29 0 962.69KB 4页
国金证券：中集集团（000039）-海工景气度上行，海工业绩持续改善

中集集团(000039) 4月28日，公司发布2026年一季报。26Q1公司实现收入326.64亿元，同比-9.33%；实现归母净利润2.09亿元，同比-61.57%。经营分析 FPSO行业需求上行，公司海工建造业务盈利能力有望提升。根据《中国海洋能源发展报告2025》，2025年全球海洋油气勘探开发投资预计达2175.5亿美元，已连续5年保持增长，预计2026年同比增长3%以上。上游勘探开发保持高景气度，有望带动FPSO、钻井平台等海工装备需求上行。从结构趋势上看，随着陆上及浅水油气资源渐趋...

2026-04-29 0 982.9KB 4页
国金证券：伯特利（603596）-业绩符合预期，盈利能力同比提升

伯特利(603596) 业绩简评 2026年4月28日伯特利发布26年一季报。26Q1公司营收26.74亿元，同比+1.38%，环比-26.87%；归母净利润2.69亿元，同比-0.64%，环比-35.72%；扣非后归母净利润2.54亿元，同比-4.48%，环比-29.63%。经营分析 1、营收端：智能电控业务仍然保持增长。综合来看：26Q1公司轻量化/智能电控/机械转向产品销量同比增速分别为2%/13%/11%。盘式制动器26Q1销量173万件，去年同期为93万套（预计统计口径变化所致）。智...

2026-04-29 0 975.41KB 4页
华源证券：雅达股份（920556）-推进虚拟电厂等技术攻关，深化微电网场景应用+布局海外销售渠道打开成长空间

雅达股份(920556) 投资要点：事件：公司发布2025年报和2026年一季报，2025年公司实现营业收入3.22亿元（yoy+1%）、归母净利润2330万元（yoy-7%），毛利率、净利率分别为32.04%、7.23%。2026Q1公司实现营业收入8379万元（yoy+10%），归母净利润503万元（yoy-19%），毛利率、净利率分别为31.63%、5.77%。2025年年度权益分派预案：拟每10股派发现金红利0.80元（含税），共预计派发现金红利1285万元。经营回顾：推进虚拟电厂、...

2026-04-29 0 286.47KB 4页
国金证券：华能国际（600011）-26Q1归母净利45亿元超预期，偿还永续债净资产持续增长

华能国际(600011) 业绩简评 2026年4月28日公司披露2026年一季报，营业收入568亿元（同比-5.9%），归母净利润44.84亿元（同比-9.8%），超出市场预期。经营分析 26Q1境内电厂分板块税前利润来看：煤电43.41亿元（同比+9.0%）、度电税前利润达0.056元（同比+0.008元）；气电9.41亿元（同比+24.9%）；风电18.08亿元（同比-19.7%）、度电利润0.168元（同比-0.038元、降幅18.4%）；光伏2.33亿元（同比-58.7%）、度电利润0...

2026-04-29 0 959.7KB 4页
国金证券：华电国际（600027）-26Q1归母净利润为18亿元，关注市值管理与资本运作

华电国际(600027) 26Q1归母净利润为18亿元，关注市值管理与资本运作业绩简评 2026年4月28日公司披露2026年一季报，完成营业收入305亿元（调整后同比-9.4%，下同），归母净利润17.89亿元（同比-9.9%），预计25年内完成收购广东气电增利、抵消煤电电价下降不利影响。经营分析营业收入同比下滑，预计为电量及电价均下降影响：26Q1公司完成上网电量553亿千瓦时（同比-8.5%），其中煤电456亿千瓦时，气电88亿千瓦时、水电9.50亿千瓦时；26Q1平均上网电价为0....

2026-04-29 0 945.6KB 4页

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