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东吴证券：保险行业2026年中期投资策略：资负管理护航长期经营，静待估值向基本面回归

核心要点经营回顾：基本面仍具韧性，估值表现背离基本面。1）2026Q1上市险企归母净利润表现好于预期，我们预计Q2或将实现高增长。Q1上市险企归母净利润合计同比-17%，主要受权益投资收益短期压力影响，但表现好于此前市场预期。Q2以来股市大幅回暖，我们预计Q2单季净利润有望实现高增长。2）负债端：NBV较快增长，银保业务贡献显著。26Q1上市险企新单期缴保费增速较快，带动NBV延续增长势头，其中国寿同比+75.5%，大幅领先同业。从渠道结构上看，上市险企银保继续发力，虽然Q2以来银保新单整体增...

2026-07-01 0 1.67MB 43页
PitchBook：2026年第一季度企业SaaSM&A回顾报告（英文版）

Q1 recorded $292.7 billion in total deal value across an estimated 267 transactions, marking a massive 233.8% increase in deal value QoQ despite a slight 1% dip in estimated deal count. • Activity was extraordinarily concentrated at the top, as 10 ...

2026-07-01 0 853.94KB 15页
PitchBook：2026年亚太地区私人资本展望报告：年中更新（英文版）

Asia-Pacific (APAC) private markets entered 2026 expecting a more supportive backdrop. Inflation had moderated across much of the region, central banks were beginning to ease policy, and improving financing conditions were expected to support deal...

2026-07-01 0 965.65KB 21页
美联储：财政政策、投资组合摩擦与国际传导（英文版）

I study the international transmission of fiscal policy and its impact on the real exchange rate (RER) and net exports. I document that periods of high government debt are strongly associated with a depreciated RER and subsequent increases in net exp...

2026-07-01 0 9.11MB 133页
美联储：超越储备：美联储的资产负债表和回购市场（英文版）

We present a new constraint on the size of the Fed’s balance sheet: repo market capacity. Calibrating a structural model to the recent monetary tightening cycle, we show that repo market capacity—driven by money market fund liquidity supply—is the bi...

2026-07-01 0 1.09MB 70页
联合资信评估：6月制造业PMI数据点评：景气度重返扩张区间后的隐忧-260701

2026年6月，制造业PMI回升0.3个百分点至50.3%，时隔一个月重返扩张区间，产需两端同步改善，经济景气水平整体回暖。但复苏基础尚不牢固——价格端出现明显降温，出厂价格指数重回荣枯线以下，下游需求修复仍不稳固；企业分化进一步加剧，大型和中型企业处于扩张区间，而小型企业PMI仅48.2%且边际恶化，小微企业经营压力与融资困境值得高度关注。结构上，高技术制造业PMI达53.5%，与高耗能行业的47.1%形成超6个百分点的景气差距，人工智能产业链、先进制造与传统产业的分化持续走阔。非制造业中，...

2026-07-01 1 1MB 6页
IEA国际能源署：2026年能源效率对企业的多重益处报告（英文版）

Energy efficiency is often described as the “first fuel” because the cheapest and most secure energy is the energy that is not used. For businesses, this begins with a straightforward benefit: lower energy bills. In many cases, efficiency investments...

2026-07-01 1 2.65MB 15页
太平洋证券：电力设备及新能源行业展望：从欧洲供电危机看我国新型能源体系全局协同发展逻辑

事件1：近期，能源新媒报道：欧洲极端酷热天气直接引发了全欧范围内的能源链条大震荡，比利时、荷兰、德国及英国等国的批发电力价格在6月23日集中创下历史新高，“夏季用电荒”正席卷欧洲能源市场。事件2：近期，国务院新闻办介绍《“十五五”时期加快新型能源体系建设有关规划》情况，预计“十五五”能源重点项目和新业态投资保持稳步增长态势，总规模超过20万亿元。分析：欧洲电力危机利好储能等增量需求欧洲转型路径存在结构性短板：能源结构单一化（部分国家去核退煤、过度依赖风电和光伏）、区域电网割裂缺少统一互济...

2026-07-01 1 457.79KB 4页
联合资信评估：2026年担保行业分析

一、担保行业概况 2023年以来，担保行业处于业务调整期，金融产品担保余额先降后升、整体趋稳；2025年，资本市场的违约债券规模同比大幅减少，政府性融资担保体系持续完善，政策性导向更加突出。中国担保行业是在金融体制不完善、融资供应结构失衡的背景下应运而生，为促进社会信用体系建设、助力社会经济发展提供支持，尤其是在缓解中小企业融资难、担保难问题方面发挥了积极作用。近年来，随着普惠金融政策持续深化，担保行业服务实体经济、支持中小微企业和“三农”发展的职能不断增强。金融担保机构主要包含全国性担保公...

2026-07-01 1 864.2KB 6页
联合资信评估：2026年融资租赁行业分析

行业概况及监管政策 2022年以来，租赁行业整体处于收缩状态，预计未来行业合同余额将逐步企稳，同时，融资租赁企业面临着来自同业和其他金融机构很强的竞争压力。长期以来，我国有两类融资租赁公司：一类是由原中国银行保险监督管理委员会（以下简称“原银保监会”）批准成立的金融租赁公司，属于非银行金融机构；另一类是由商务部批准成立的融资租赁公司，该类租赁公司主要是由非金融机构设立，一般简称商租企业。受监管趋严和宏观经济增长压力加大影响，自2022年以来，融资租赁公司数量持续减少，业务规模持续收缩。截至20...

2026-07-01 1 979.67KB 6页
大同证券：有色金属行业周报：板块整体承压，小金属凸显韧性

核心观点工业金属：工业金属价格整体承压回落，核心诱因是美联储释放鹰派信号、加息预期升温及美元走强，市场整体风险偏好走低。基本面呈现结构性分化：铜矿供应持续紧张，冶炼加工费处于低位，国内冶炼厂定价接受度降低；需求端，线缆企业开工率小幅回升，但下游终端用户多持观望态度。铝市需求边际改善，社会库存持续去化，不过内外价差修复压缩出口利润，或将拖累后续出口体量。整体来看，工业金属本轮价格回调对宏观利空反应过度，随着加息交易逐步落地，叠加矿产供应约束与需求回暖，后续价格有望企稳反弹。贵金属：贵金属迎来大...

2026-07-01 1 1.7MB 13页
IEA国际能源署：2026年提高需求灵活性-从峰值管理到高效系统运行报告（英文版）

This report has been developed as part of the International Energy Agency (IEA) Digital Demand-Driven Electricity Networks (3DEN) initiative to examine the growing importance of demand flexibility in electricity systems amid rising demand, increased ...

2026-07-01 1 4.59MB 85页
国际清算银行：2026年度经济报告（英文版）

n recent decades, fiscal policy has expanded aggressively during downturns but has often failed to adjust sufficiently during recoveries, especially in the face of rising public debt. Fiscal challenges are now compounded by mounting pressures from ...

2026-07-01 3 5.11MB 133页
国际清算银行：财政风险的财务和实际影响（英文版）

We examine what happens when investors question fiscal sustainability and demand higher sovereign bond yields as compensation for higher risk. We call these episodes fiscal risk shocks. Such shocks can arise, for example, from a government announcing...

2026-07-01 0 1.09MB 70页
国际清算银行：公共债务与货币政策传导：来自发达和新兴欧洲的证据（英文版）

In standard models of monetary policy, public debt is assumed to have no role. Policy rate changes affect output and inflation through conventional channels, and any fiscal consequences of interest rate changes are assumed to be offset by correspondi...

2026-07-01 0 1.3MB 41页
中邮证券：江南新材（603124）-全球领先的一站式铜基新材料制造商

江南新材(603124) 投资要点公司铜球产品矩阵丰富。公司自主研发的铜球系列产品已应用于各种类型与工艺的PCB以及光伏电池板的镀铜制程等领域。公司生产的铜球，产品直径规格分布于11mm-55mm，产品型号多样，尺寸覆盖范围广。从产品性能看，公司微晶磷铜球含铜量超过99.93%，晶粒小于50μm。其中微晶磷铜球采用全自动冷镦和微晶化生产工艺，相比传统的斜轧工艺，可自主调节产品尺寸，同时降低由于模具耗损导致的尺寸不良，整体良品率更高，客户端可节省铜耗并降低电镀保养成本。氧化铜粉业务高速增长，产...

2026-07-01 2 723.86KB 5页
中邮证券：农林牧渔行业周报：猪价底部微涨，政策持续助力去产能

行情回顾：持续下跌上周农林牧渔（申万）指数累计下跌3.73%，在申万31个一级行业中排名第17位。农业子板块中，在经过前期连续大幅调整后，本周养殖板块跌幅收窄。猪：价格或已阶段性见底上周猪价先跌后涨。前半周，全国生猪均价跌至9.35元/公斤，后月末部分集团出栏收紧，外加前期大猪有所消耗后，二育进场意愿提升，下半周猪价开始触底微升，至6月29日，小幅上涨至9.39元/公斤。政策持续加码，助力产能去化。6月22日，农业农村部联合国家发展改革委发布消息，两部委相关司局牵头组织全国生猪主产省份、...

2026-07-01 1 810.45KB 12页
ATOS：2026年AI时代的自适应网络韧性白皮书：以AI速度筑牢安全主权与信任根基（英文版）

Every board recognizes cybersecurity as a strategic risk. Fewer can answer a simple question: If something goes wrong tomorrow, how quickly do we regain control, and can we prove it?That gap between recognition and readiness is not a failure of effor...

2026-07-01 2 2.81MB 16页
IMA管理会计师协会：2026年科技财务定义新途报告

全球财会领导者正置身于一场前所未有的效能博弈之中。他们既要驱动职能转型、部署前沿工具、重塑人才梯队，又必须在这一剧烈变革中维系日常运营的毫发无损。当变革速度与执行精度被同时推向极限，技能升级便不再是一项辅助性的人才策略，而是一项关乎存亡的商业要务。本报告探讨了这一转型所需的条件。基于对 230 多位首席财务官（CFO）的调查、针对企业高管层的技能调研，以及 Lightcast 针对近 70 万份财务经理招聘信息的劳动力市场分析，报告得出了一致的结论：财务 AI 落地难的症结，不在...

2026-07-01 2 9.47MB 20页
银河期货：06月中国PMI观察：数据反弹下的风险-260701

2026年06月制造业PMI大部分分项回升，制造业PMI连续4个月稳定在50以上。其中采购量回升1.6，达到51.4；新出口订单回升1.5，达到50.1；新订单回升1.3，达到51.2，这是6月制造业PMI回升最大的三个分项。主要原材料购进价格分项下降6.3，达到54.2；出厂价格分项下降3.7，达到48.2；产成品库存分项下降1.6，达到47.7，这是6月制造业PMI下降最大的三个分项。6月制造业PMI回升主要得到新出口订单等分项的支撑，内需分项下降0.2，仍不算强。总结看，6月制造业PMI...

2026-07-01 2 1.74MB 7页

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