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太平洋证券：金融数据点评（2026.5）：信用为何降温？降息是否迫切？-260614

新增贷款同比少增，居民信贷连续偏冷，企业贷款长弱短强；显示地产放松效果继续衰减，企业部门“新升旧降”。5月新增贷款5200亿，同比少增1000亿，少增态势延续而降幅较前4个月平均有所收窄。其中居民户贷款和企业中长期贷款均同比大幅少增，是主要拖累。5月居民贷款净偿还1412亿，同比少增1952亿，其中居民短期、中长期贷款同比分别少增632亿、1317亿，指向前期一线城市进一步放松限购效果持续衰减，当前房地产下行周期尚未筑底，居民部门继续较为快速地降杠杆，这也导致对可选耐用消费需求的持续性抑制。5月...

2026-06-14 4 403.16KB 5页
信达证券：石油石化行业原油周报：美伊协议即将签署？油价震荡下跌

本期内容提要：【油价回顾】截至2026年6月12日当周，国际油价震荡下跌。本周，美伊再次爆发冲突，特朗普将对伊朗再次发动猛烈打击，伊朗对此也强硬表态予以反击，美伊局势再度紧张，国际油价反弹上涨；周后期，美国总统特朗普表示，他已与伊朗达成一项重大协议，可能本周末在欧洲签署，协议一旦签署，霍尔木兹海峡也将随之开放，油价应声下跌。截至本周五（6月12日），布伦特、WTI油价分别为87.33、84.88美元/桶。【原油价格】截至2026年06月12日当周，布伦特原油期货结算价为87.33美元/桶，较...

2026-06-14 4 4.11MB 29页
视觉（中国）文化发展股份有限公司港交所IPO上市招股说明书

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2026-06-14 3 10.47MB 356页
华院计算技术(上海)股份有限公司港交所IPO上市招股说明书

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2026-06-14 3 3MB 301页
开源证券：北交所策略专题报告：化妆品迎功效化革命，北交所“原料-ODM-包装”全产业链掘金-260614

化妆品消费国货势力持续崛起，专业功效、个性化品类成为核心增长点 2021-2025年中国化妆品市场稳步扩张，市场规模从6858亿元增长至8225亿元，行业迈入成熟均衡的增长阶段。2026年1-4月，国内限额以上单位化妆品零售额达1542亿元，同比增长5.6%，大幅跑赢社零总额1.9%的整体增速，行业增长韧性凸显。品牌格局方面，国货势力持续崛起，2025年国货品牌市场份额升至57.0%，自2023年起连续三年份额超越外资品牌。消费需求端升级，专业功效、个性化品类成为核心增长点，行业进入专业化发展阶...

2026-06-14 5 2.25MB 20页
开源证券：计算机行业点评报告：算力集群扩展带来互联需求，DCI市场增量可期

数据中心业务扩张推动算力集群规模扩展，DCI重要性日渐突出为了解决传统集中式数据中心无法满足实时性应用对快速响应的需求和难以支持分布式推理模式，数据中心开始采用分布式建设模式，将计算、存储和网络资源分散部署在多个地理位置。数据中心分布式建设带来算力集群规模的扩展，数据中心互联（DCI）的重要性大幅提升。通过DCI技术优化网络连接，可以大幅降低数据传输延迟，显著提升用户访问云服务的响应速度，从而打破数据中心因地理位置差异带来的性能限制。2026年2月工信部发文启动国家、区域、行业三级算力互联互通...

2026-06-14 3 421.76KB 3页
开源证券：海外科技行业周报：Nebius将被纳入纳斯达克100指数，智谱发布GLM-5.2回应Mythos下架事件

云：Oracle资本开支维持高位，NBIS、CRWV将被纳入纳斯达克100指数AI驱动云计算行业主线从渗透率提升切换为AI工作负载渗透+MaaS商业化+CAPEX转化效率。随AI需求从训练逐步转向推理，供给端电力、内存等要素成本及供应偏紧，盈利端仍需依赖自研芯片及规模杠杆实现改善，新增需求及估值溢价向具备GPU/TPU/ASIC异构算力、模型能力、积压订单可见性及资本开支投入能力的公司扩散。OracleOCI产能扩张加速，数据中心扩容短期或致利润率承压;Nebius、Coreweave将被纳入纳...

2026-06-14 4 1.98MB 13页
开源证券：汽车行业周报：5月内需承压出口高增趋势延续，比亚迪等出海加速

本周核心关注 5月，乘用车板块继续呈现内需承压、出口高增的局面。其中（1）内需：受以旧换新政策按车价提供补贴、新能源车购置税转为减半征收影响，4月以来同比降幅回升至20%以上，但新能源零售渗透率已连续2月突破60%；（2）出口：5月出口量同比+75.2%，连续3月出口增速超70%。尤其是新能源出口继续翻倍式增长，5月同比+112.5%，重点车企比亚迪、吉利等出口势能较强。展望后续，重点关注内需同比复苏进展、出口环比增长潜力等，板块情绪面改善可期。行业重点新闻（1）比亚迪李柯：匈牙利工厂202...

2026-06-14 4 2.23MB 19页
国金证券：有色金属行业小金属双周谈：全面看好AI赋能的锡稀土钨钼

本期（6.1-6.12，下同）申万小金属指数收42033.51点，环比上涨7.29%，跑赢申万有色指数7.36pcts，跑赢沪深300指数9.64pcts。稀土：氧化镨钕本期价格为68.99万元/吨，环比上涨0.30%。氧化镝或受益MLCC拉动，价格底部回升趋势显著。从年初至今来看，价格中枢不断上抬，我们认为或与2024-2025年发布的供给侧文件相关性较大，行业供改持续推进。2025年出口全年同比-1%、2026年初至今出口增加显著，表明海外仍有较大补库需求。稀土板块将继续演化估值业绩双升，...

2026-06-14 5 1.69MB 17页
国金证券：证券行业研究：公募基金主题投资风格管理指引发布，进一步防范风格漂移

事件概况 2026年6月12日，基金业协会发布《公开募集证券投资基金主题投资风格管理指引》，旨在规范主题投资基金风格漂移问题，加强主题投资基金的投资风格管理与监督。指引自2026年12月1日起施行，不符合要求的基金原则上应当自指引施行之日起12个月内按照要求通过修改基金合同、招募说明书等方式完成整改。事件点评指引明确了80%以上的非现金基金资产投资于特定方向的为主题投资基金，基金名称应与合同约定的投资方向一致，不得出现风格不匹配的情况。基金管理人应当以可识别或可量化的方式约定投资风格、投资范...

2026-06-14 6 528.12KB 3页
东兴证券：美国5月CPI数据点评：能源通胀仍未扩散-260614

事件：美国5月CPI环比0.5%，预期0.5%，前值0.6%；同比4.2%，预期4.2%，前值3.8%。核心CPI环比0.2%，预期0.3%，前值0.4%；同比2.9%，预期2.9%，前值2.8%。主要观点：数据层面： 1、原油对通胀的影响仍暂时局限在汽油、机票和服饰类，未看到扩散现象。 2、2~5月扣除住宅外的核心通胀环比均低于去年同期。 3、电力价格持续稳定上升。 CPI环比方面，能源仍是5月CPI环比最大贡献分项（环比3.9%，前值3.8%贡献率在60%以上），其次为住宅和食品（环...

2026-06-14 4 1.45MB 9页
开源证券：北交所策略专题报告：SpaceX万亿估值重塑商业航天，关注北证“星测-碳纤-芳纶纸”配套链-260614

SpaceX上市，关注商业航天产业北证关键节点布局 SpaceX已经于2026年6月12日在纳斯达克上市，发行价为135美元/股，首日涨幅+19.22%收于160.95美元/股，对应总市值达到2.1万亿美元。现阶段北交所内商业航天相关标的共有16家，包括星图测控、吉林碳谷、民士达、天力复合、富士达、万通液压、华密新材、创远信科、星辰科技、七丰精工、天润科技、科隆新材、捷众科技、恒拓开源、成电光信、通易航天，关注星图测控、吉林碳谷、民士达等。星图测控（920116.BJ）具备卫星全生命周期健康管理...

2026-06-14 5 1.97MB 18页
开源证券：北交所策略专题报告：北交所芳纶产业链：国产替代加速，民士达引领"纸-纤"双核成长-260614

芳纶市场扩容国产替代加速，关注北交所芳纶产业链相关标的芳纶是芳香族聚酰胺的统称，指85%以上的酰胺键直接连在苯环上的长链合成的聚酰胺材料，连接酰胺键的为芳香环或芳香环的衍生物。芳纶纤维上游主要为生产芳纶纤维的原材料和生产设备，中游为间位芳纶和对位芳纶的生产和销售。下游主要应用于橡胶、电气、防护、航空航天、军工、汽车、通讯等行业。智研咨询预计未来几年，中国对位芳纶消费量将保持增长态势，到2030年消费量有望达2.5万吨。目前北交所、新三板芳纶产业链相关公司有民士达、泰和兴、中菱科技（原新三板公司...

2026-06-14 4 2.29MB 19页
开源证券：北交所策略专题报告：北证与双创走势长期趋同，估值折价至低位，20-50亿市值流动性高地孕育机会-260614

北证与双创长期走势高度趋同相对双创估值折价已低位，流动性不均成掣肘从长周期历史行情维度看，北证50、科创50与创业板指走势具备高度趋同性。三者同属我国资本市场硬科技成长板块，核心定价逻辑均锚定产业升级趋势、宏观流动性环境与全市场风险偏好，长期运行主线高度一致，历史行情中出现的数次阶段性分化，并非长期趋势性背离，核心由两类短期因素驱动。行业分布差异：北交所以高端制造领域专精特新小微盘企业为主，科创板、创业板则集中半导体、新能源、医药等大赛道龙头，行业景气周期的阶段性错位，会带来板块表现分化；板块...

2026-06-14 4 3.55MB 31页
国金证券：地产专题分析报告：楼市淡季特征逐渐显现-260614

本周新房景气度下行趋缓，47个重点城市新房成交环比季节性回落，同比增速再度转负至-7.5%。其中，一线城市同比涨18.7%，二、三线城市同比分别-13.4%、-13.5%。本周二手房景气度底部企稳，22城二手房成交量连续5周好于过去5年历史同期，同比涨幅收窄至5.6%。从代表供给侧压力的挂牌量变化看，6月以来挂牌量环比小幅回升，同比进一步下降。从实时成交依然保持正增长看，后续二手房网签仍将持续改善，但改善幅度或边际放缓。风险提示房价下行幅度和速度超预期，宏观经济超预期下行。...

2026-06-14 7 761.43KB 4页
信达证券：电子行业周报：AI加剧高端MLCC供应紧张，SpaceXIPO募资750亿美元

本期内容提要: 本周电子细分行业涨跌不一。申万电子二级指数年初以来涨跌幅分别为：半导体（+40.28%）/消费电子（+7.86%）/元件（+75.23%）/光学光电子（+17.62%）/电子化学品Ⅱ（+61.34%）/其他电子Ⅱ（+15.17%）；本周涨跌幅分别为半导体（+0.34%）/消费电子（-7.14%）/元件（-0.87%）/光学光电子（-8.85%）/电子化学品Ⅱ（+3.17%）/其他电子Ⅱ（-3.23%）。本周北美重要个股涨跌不一。本周涨跌幅分别为英伟达（+0.04%）/亚马逊（-...

2026-06-14 9 920.48KB 11页
TrendForce 集邦咨询：X86与基于ARM架构AI笔记本2025-2029年渗透率一览

6 月 4 日消息，TrendForce 集邦咨询今日发布的最新研究指出，目前 AI 笔记本主要由 Intel（英特尔）、AMD（超威）、Apple（苹果）与 Qualcomm（高通）推动，但市场仍缺乏能够大规模展现装置端 AI 运算价值，并形成明确使用者换机动力的产品。报告认为，随着 Nvidia（英伟达）于 Computex 正式发表 RTX Spark 平台搭配 N1 与 N1X 处理器，AI 笔记本市场有望从目前以 NPU 功能展示为主的阶段，进一步迈向以 Agent 与本地端模型运算为...

2026-06-14 4 0B 0页
国金证券：机器人行业研究：工信部推动人形机器人实景实训，英伟达联手LG共建物理AI系统

核心观点：机器人:景气度加速向上，工信部推动人形机器人实景实训，英伟达联手LG共建物理AI系统。工信部等共同推动人形机器人实景实训专项行动。6月8日，工业和信息化部、国务院国资委联合印发《关于联合开展2026年度人形机器人与具身智能实景实训专项行动的通知》，推动人形机器人与具身智能产品在真实生产生活环境中常态化部署应用，加速实现规模化发展。目标到2026年底，人形机器人等具身智能重点产品在一批代表性场景的应用验证和常态化部署，开启人形机器人与具身智能“作业模式”。凝练形成百个以上高价值应用场...

2026-06-14 10 1.06MB 13页
国金证券：农林牧渔行业周报：猪价持续磨底，原奶供需好转

行情回顾：本周（2026.06.08-2026.06.12）农林牧渔（申万）指数收于2373.88点(周环比-0.24%)，沪深300指数收于4777.32点（周环比-0.82%），深证综指收于2697.17点（周环比-2.41%），上证综指收于4031.51点（周环比+0.09%），科创板收于1663.22点（周环比-0.31%）。生猪养殖：目前生猪价格继续下跌，整体来看供给端压力或使得价格仍有下跌空间。本周生猪出栏均重为129.32公斤/头，目前生猪均重较历史同期偏高，生猪出栏均重或持...

2026-06-14 10 2MB 13页
国金证券：有色金属周报：铜需求修复，全面看多稀土钨钼锡

本周行情综述铜：本周LME铜价+0.43%到13575美元/吨，沪铜-0.47%到10.47万元/吨。供应端，据SMM，进口铜精矿加工费周度指数为-119.84美元/吨，较上周变化-6.01美元/吨，涨跌幅-5.28%。库存方面，截至6月11日周四，全国主流地区铜库存环比上周四减少1.65万吨至21.78万吨，总库存较去年同期的14.48万吨增加7.3万吨。冶炼端，受政策及铜价下跌干扰，废产阳极板企业开工率趋于走弱。6.5-6.11日，周度国内废产阳极板企业开工率环比微增0.20个百分点至52...

2026-06-14 10 2.09MB 15页

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