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五矿证券：钠电深度1：海盐的逆袭—从技术路线逐步收敛到重塑能源金属的“第二曲线”
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交银国际：科技行业2026下半年展望：AI主题或继续主导下半年行情
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华创证券：旧尺难刻新舟之信用体系思考：新舟已现，流水分层
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交银国际：金融行业2026下半年展望：基本面向好，优选头部机构
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慧博智能投研：金刚石行业深度：行业现状、增量应用、产业链及相关公司深度梳理
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广发证券：建筑行业地下管网专题（二）：聚焦城市更新下管网韧性及检运修，重视工程运维及数字孪生需求放量
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广发证券：建筑材料行业：玻璃基板：AI封装的下一块关键拼图
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国投证券：家电行业2026年中期策略报告：经营筑底，守正出奇
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国信证券：宏观经济周报：5月经济边际修复-260622
核心观点 5月国内经济较4月出现边际修复。基于生产法估算的5月GDP同比增速约为4.4%，较4月小幅回升0.2个百分点。需求端，投资与消费增速的下行受暂时性因素干扰。投资方面，两会提出的8000亿元新型政策性金融工具尚未大规模落地，叠加5月全国平均降水量创近十年同期新高，对施工进度形成明显扰动；消费方面，社零同比降至-0.6%，主要受去年“国补”政策的高基数效应影响，同时降雨也对线下消费形成抑制，但环比增速高于历史同期均值，而4月环比明显低于同期均值，表明5月消费边际上已有所改善。4、5月经济增...
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招商证券：计算机行业智能体应用研究系列（二）：全球大模型的技术迭代与商业化
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国信证券：美国6月FOMC会议点评：沃什主席并不“鹰”-260622
摘要： 美联储6月按兵不动，沃什不鹰、联储鹰。本次FOMC会议结果偏鹰。利率决议连续第四次按兵不动；但点阵图的上调幅度超市场预期。点阵图显示，2026年利率中位点维持不变（3.5-3.75%），但恰好有9位委员预测年内加息（3位委员预测加息1次，5位预测加息2次，1位预测加息3次），与维持不变的9票平分秋色。沃什未提交利率预测，本次点阵图仅有18个点。从SEP经济预测来看，通胀上修是本次最大的变化。与3月预测相比，委员们对今年经济的判断在整体上偏悲观，尤其通胀预测的上调幅度最为突出。2026年P...
2026-06-22
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国信证券：策略半年报：牛市轮涨——下半年A股行业配置展望-260622
核心观点 核心结论：①上半年指数波动向上，AI含量高低决定市场表现，背后是基本面K型分化。②短期震荡巩固已经结束，随着基本面修复、资金加速入市，牛市格局望向纵深演绎。③本轮牛市具备轮涨条件，科技成长内部有望扩散，重视供求关系改善的资源品、以及券商、地产等。 26H1复盘：AI含量定胜负。上半年市场指数波动向上，AI相关的科技成长表现极致。结构上，AI含量的高低同样决定行业分化情况，其中与Q1相比，Q2行情或更加集中。此外，若从行业分化度看，6月申万二级行业滚动三个月收益率的标准差已超过历史均值两...
2026-06-22
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国金证券：石油化工行业研究：原油反应短期供给冲击预期
本周行情综述 原油：本周原油价格下跌。6月17日美伊双方已远程签署谅解备忘录。18日美国解除了对伊朗的海上封锁，霍尔木兹海峡流量边际增加。同时，科威特，伊拉克等宣布将在短期内增加原油产量。另一方面，由于以色列对黎巴嫩的持续轰炸，伊朗与美国推迟了在瑞士的谈判。总体来看，尽管以色列仍想破坏美伊谈判，进程将有反复，但美伊通过谈判解决冲突是大概率事件。后续关注霍尔木兹海峡流量变化，供应恢复与库存回补节奏。截止6月17日，WTI现货收于76.79美元，环比-13.24美元；BRENT现货收于80.36美元...
2026-06-22
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国金证券：计算机行业研究：全球算力服务继续通胀
本周观点 全球算力服务继续通胀，价格端持续验证算力紧俏。英伟达全系算力卡租赁价格仍处于高位，据GetDeploying数据，截至2026年6月15日，英伟达B200按需租赁均价较2025年6月以来上涨约7%，英伟达B300按需租赁均价较2025年11月上涨超50%，旧款产品H200、H100租赁价格亦小幅上涨约3%。此外，Baseten披露其云服务商计划于2026年10月将B200租赁续约价格上调约94%，每小时单价将由当前的2.63美元上涨至5.10美元。供给端紧张局面亦未消解，千卡级GPU采...
2026-06-22
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国金证券：医药健康行业研究：创新药产业链回购增持密集，底部价值信号已现
投资逻辑 2026年二季度以来，A股与H股医药板块迎来回购增持浪潮。4月1日至6月18日，A股和H股数十家医药上市公司发布增持公告，部分药企公告回购次数高达40余次，累计回购金额与股数持续放大；产业资本正以真金白银向市场传递明确信号：当前价位已具备显著投资价值。创新药产业链是本轮回购潮的核心力量：中国生物制药公告未来12个月以不超过20亿港元回购，直言"公司价值被严重低估"；康方生物在公布重磅临床数据后迅速推出2亿港元回购方案，管理层更拟以5000万港元自有资金增持，明确表示"股份现行交易价格未...
2026-06-22
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国金证券：家电行业研究：5月社零同比承压，重视家电下半年修复机会
5月社零同比承压，重视家电下半年修复机会 据国家统计局数据，2026年5月社会消费品零售总额41090亿元，同比下降0.6%，较4月的+0.2%进一步转弱；1-5月累计社零206031亿元，同比增长1.4%，消费大盘仍呈弱修复特征。家电板块方面，2026年5月家用电器和音像器材类零售额为975亿元，同比下降15.6%；1—5月累计零售额为4197亿元，同比下降6.9%我们认为5月家电社零承压主要来自两方面因素：第一，高基数仍是同比下滑的核心原因。2025年以来，以旧换新政策对家电消费形成了较强拉...
2026-06-22
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国金证券：计算机行业研究：PCB的上游与中游如何抉择
行业观点 本轮AIPCB行情上游是核心弹性主线，核心逻辑为全产业链供给刚性叠加AI算力需求爆发，带动覆铜板、铜箔、玻纤、钻针、高端设备全线涨价，涨价持续性有望延续至2027-2028年。覆铜板作为通胀第一波，龙头建滔2026年五度提价，涨价根源是铜箔、电子玻纤布、环氧树脂三大主材成本共振，三者合计占CCL成本超85%。高端HVLP铜箔供需缺口持续扩大，2026-2028年供应缺口分别达28%/39%/38%，英伟达直接锁定上游产能；玻纤布受海外织布机设备制约，淡季仍持续涨价，扩产周期长达数年。钻...
2026-06-22
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国信证券：纺织服装6月投资策略：服装社零增长凸显韧性，纺织原料价格回落
核心观点 行情回顾：6月以来A股纺服指数走势弱于大盘，品牌服饰表现优于纺织制造，分别-0.4%/-4.9%；港股纺服指数6月以来下降5.6%弱于大盘。重点关注公司中6月以来涨幅领先的包括：比音勒芬（11.6%）/丰泰企业（8.5%）/晶苑国际（2.0%）/宝胜国际（1.3%）。 品牌服饰观点：1）全渠道：5月服装社零延续此前增长趋势，同比增长3.8%，全年至今累计同比增长7.2%，今年以来逐月表现均好于整体社零；2)电商：2026年5月电商表现不佳，运动、户外、休闲服饰、家纺及个护均有所承压。运...
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国投证券：基础化工：印度钾肥大合同超预期上涨，全球钾肥供需或延续趋紧
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广发证券：机械设备行业：小钻针的大时代——AI浪潮下的技术跃迁与格局重塑
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