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东吴证券：白云电器（603861）-扬帆出海拓欧美，AIDC驱动新成长

白云电器(603861) 投资要点深耕电力能源综合领域，积极开拓全球市场。公司成立于1989年，2016年在上交所主板上市。自成立以来，公司深耕电力能源综合领域，早期产品以中低压成套开关设备为主，后通过重组桂林电容、控股浙变电气，产品拓展至特高压电容器、高压变压器及GIS等一次设备全矩阵。公司2021-2025年营收/归母净利CAGR达8.9%/38.1%，盈利高速增长。公司紧抓全球电网升级与算力爆发机遇，依托核心子公司积极推进变压器等产品走向海外高端电网市场，我们预计相关出海及新业务将在“十...

2026-06-26 0 2.85MB 29页
东吴证券：南华期货（603093）-H股回购传递发展信心，国际化核心壁垒驱动长期增长

南华期货(603093) 投资要点事件：2026年6月24日，南华期货董事会审议通过H股回购方案，拟使用自有资金开展H股回购，总金额不超过1.3亿港元。回购彰显长期发展信心：南华期货作为稀缺A+H期货标的，H股长期交易价格大幅低于内在价值，AH股溢价率较高（截至2026年6月25日为273%）。本次公司H股回购方案使用的资金总额将不超过1.3亿港元，拟回购的H股数量将不超过已发行H股股份总数的10%，全额资金顶格回购对应可承受平均成本约12港元/股，显著高于当前二级市场交易价格（2026年6...

2026-06-26 0 425KB 4页
东吴证券：券商差异化发展专题（一）：风起云涌，行业供给侧改革进入2.0时代

投资要点券商并购重组1.0时代：以低成本获取网点资源及做大市场份额。2000-2020年间的并购重组案例多发生在头部券商。例如：1）中信证券通过收购地方券商，扩展经纪业务版图；2）华泰证券通过收购联合证券、AssetMark从区域券商成长为头部机构；3）中金公司通过收购中投证券，做大资产规模的同时，拓宽了财富管理业务客群；4）申银万国并购宏源证券，短期内主要经营指标进入一梯队。尽管从合并的出发点来看，既有自主收购，也有同一控制人基于一参一控促使的整合，但并购重组的核心逻辑主要体现在解决问题、或...

2026-06-26 0 1.46MB 27页
中邮证券：本轮券商发债高增的三层新逻辑：从“资本补充”到“整合卡位”

事件回顾 6月以来，券商债券迎来少见的评级上调潮。同时，截至6月24日，年内券商累计发债规模已达万亿元规模。投资要点 1、评级上调不止降成本，更开启了头部券商的正反馈循环除了评级上调提升可质押性、降低发行成本，更深层次的变化是：AA+→AAA的评级跃迁，让券商债券从“交易盘可投”进入“银行保险等长期配置盘的必选池”——国内银行、保险等长期资金的信用债投资准入一般要求主体评级不低于AAA，评级上调直接扩大了需求端的机构范围，不仅拉低发行利率，还带来了更稳定的长期资金来源，进而：高评级→低成本融...

2026-06-26 0 528.97KB 4页
T/CPIA 0003-2025 地面用晶体硅光伏组件外形尺寸及安装孔技术要求

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2026-06-26 0 224.33KB 9页
T/CPCACN 0022-2025 变电站入侵生物综合管理规程

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2026-06-26 0 558.47KB 9页
T/CPCACN 0021-2025 制药企业有害生物防制管理指南

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2026-06-26 0 575.7KB 10页
T/CPCACN 0020-2025 物流园区有害生物防制服务指南

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2026-06-26 0 644.4KB 10页
T/CNPPA 3036-2026 多剂量滴眼剂阻菌装置技术要求

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2026-06-26 0 225.57KB 7页
T/CNPPA 3035-2026 滴眼剂包装系统设计和开发要求

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2026-06-26 0 260.43KB 10页
T/CBJ 2214-2026 白酒企业绿色供应链管理评价规范

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2026-06-26 0 1.09MB 17页
T/CBA 229-2025 银行便民缴费通用逻辑数据元

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2026-06-26 0 425KB 26页
T/CBA 220-2021(R[1]2024) 远程银行人工智能客服评价指标规范

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2026-06-26 0 252.99KB 13页
T/CBA 208-2020(R[0]2023) 文档版本标记（中文版和英文版）

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2026-06-26 0 362.51KB 27页
T/CBA 206-2020(R[1]2023) 银行业金融机构企业标准体系建设指南

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2026-06-26 0 2.17MB 95页
T/CBA 205-2020(R[0]2023) 村镇银行评价指标体系

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2026-06-26 0 303.51KB 17页
T/CBA 202-2018(W2022) 银行无障碍环境建设标准

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2026-06-26 0 2.09MB 24页
T/CAMRA 030-2025 汽车维修行业景气指数指标体系及方法

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2026-06-26 0 279.07KB 12页
T/CAMRA 029-2025 汽车钥匙电池更换服务规范

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2026-06-26 0 942.86KB 7页
T/CAMRA 028-2025 汽车自动控制变速器维护作业规范

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2026-06-26 0 1.86MB 8页

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