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头豹研究院：焚尽新生——垃圾焚烧装备制造业的存量焕新与智能跃迁头豹词条报告系列

摘要垃圾焚烧设备制造行业是环保装备制造业核心分支，产品为多模块协同系统。其特征包括：政策驱动需求释放，强监管倒逼设备升级；技术本土化适配，国产化率领先；系统集成度高，智能化升级加速。2021-2025年行业市场规模先降后稳，因产能投放节奏、政策红利、财政支持等因素影响。未来，2026-2030年行业规模将缓慢增长，增长动能由新增产能转向存量提质，存量设备更新与环保提标改造为核心支撑，县域补缺口与工业协同处置等细分场景成新增设备需求结构性支撑。行业定义垃圾焚烧设备制造行业是环保装备制造业的核...

2026-09-08 0 5.4MB 23页
头豹研究院：2026年中国拼豆行业：Z世代团购订单量增长超9000%，一场350亿次播放的情绪消费革命

摘要 1品类属性跃迁：从手工技艺到情绪消费与社交裂变的复合载体拼豆以模块化单元、即时成型工艺与强视觉传播特征，在创作门槛、完成周期与社交效率上形成对传统手工品类的差异化替代。其核心价值已从手工技艺本身转向情绪解压、即时成就感与社交货币属性，内容平台算法分发与IP热点共振使获客路径从主动搜索转向被动种草，品类定位从传统手工活动向大众情绪消费赛道迁移。 2市场格局特征：产业带高度集聚与品牌极度分散并存，同质化内卷严峻拼豆生产高度集中于浙粤产业带，供应链响应速度领先，但行业准入门槛极低导致供给短期...

2026-09-08 0 5.38MB 35页
中邮证券：海外宏观周报：非农超预期，核心通胀将决定9月政策走向-260908

核心观点上周公布的8月美国非农就业数据虽明显好于市场预期，但尚不足以构成美联储9月加息的理由。正如沃勒于上周四强调的，在经济活动和劳动力市场总体保持稳定的背景下，决定9月政策的关键变量仍是通胀。 8月美国新增非农就业16.2万人，高于市场一致预期的约5.6万人，失业率维持在4.1%。从结构看，8月新增非农就业16.2万人，但增长主要来自休闲酒店业和地方政府教育部门，反映了对前一个月异常下滑的回补。同时，金融活动、信息等白领行业用工需求仍然偏弱。平均时薪环比增长0.3%，工资压力仍较温和，暂未显...

2026-09-08 0 715.1KB 11页
中邮证券：杭叉集团（603298）-业绩稳健增长，智能物流+具身智能打开成长空间

杭叉集团(603298) 事件描述公司发布2026年半年报，实现营收101.00亿元，同增8.65%；实现归母净利润12.15亿元，同增8.89%；实现扣非归母净利润12.02亿元，同增10.12%。事件点评毛利率、费用率同比均有提升。2026H1公司毛利率同增2.78pct至24.91%。费用率方面，2026H1公司期间费用率同增2.78pct至13.88%，其中销售费用率同增0.49pct至4.86%，管理费用率同增0.34pct至2.81%，财务费用率同增1.65pct至1.20%，...

2026-09-08 0 477.53KB 5页
中邮证券：亚香股份（301220）-盈利阶段性承压，全球化产能布局稳步推进

亚香股份(301220) 事件描述 2026年8月28日，亚香股份发布2026年半年报。2026H1，公司实现营收5.88亿元，同比增长15.82%；实现归母净利润0.24亿元，同比下降78.63%；实现扣非归母净利润0.21亿元，同比下降68.26%。其中，2026Q2，公司实现营收2.70亿元，同比增长9.69%；实现归母净利润0.08亿元，同比下降72.23%；实现扣非归母净利润0.06亿元，同比下降77.82%。事件点评分业务经营：营收结构分化，原材料压力压制板块盈利。2026年上半...

2026-09-08 0 407KB 5页
中邮证券：红板科技（603459）-红启新程，板砺匠心

红板科技(603459) 投资要点把握AI算力行业发展红利，发力高端高速光模块PCB。凭借前期技术储备与成熟制造能力，公司高速光模块PCB加速产品迭代，800G、1.6T已实现量产，1.6T光模块PCB采用12‑16层任意层互连搭配mSAP工艺，产品配置3μm超薄铜箔、45~50μm微型精密盲孔，精细线路规格做到20/20μm，PAD到边公差精度控制在2mil以内，全频段阻抗管控精度最高可达±5%，关键性能匹配头部客户要求，订单景气度较好。未来依托mSAP工艺优化与高阶HDI产能释放，公司将强...

2026-09-08 0 474.09KB 5页
中邮证券：阿特斯（688472）-组件业务优化结构，储能成为业绩“压舱石”

阿特斯(688472) 投资要点事件：2026年8月27日，公司发布2026年半年度报告。2026年上半年公司实现营业收入127.8亿元，同比-39.3%；归母净利润3.0亿元，同比-59.0%；扣非归母净利润-2.5亿元（去年同期8.4亿元），同比由盈转亏。2026年二季度公司实现营业收入56.5亿元，同比-54.6%，环比-20.7%；归母净利润-2.2亿元（去年同期6.8亿元），同、环比均由盈转亏；扣非归母净利润-6.0亿元（去年同期7.5亿元），同、环比均由盈转亏。主动收缩光伏组件业...

2026-09-08 0 392.54KB 5页
中邮证券：和顺科技（301237）-毛利率修复，MLCC高端膜材与碳纤维打开成长空间

和顺科技(301237) 事件描述 2026年7月31日，和顺科技发布2026年半年报。2026H1，公司实现营收3.77亿元，同比增长27.47%；实现归母净利润0.08亿元，同比增长154.42%；实现扣非归母净利润0.07亿元，同比增长141.83%。其中，2026Q2，公司实现营收2.06亿元，同比增长21.86%；实现归母净利润0.07亿元，同比增长222.61%；实现扣非归母净利润0.06亿元，同比增长205.61%。事件点评分业务经营：产品结构持续优化，整体毛利率实现修复抬升。...

2026-09-08 0 411.59KB 5页
东吴证券：原油月报：7月全球石油供应回升240万桶/日，全球石油库存仍然下降

投资要点油价回顾：2026年8月前期市场对地区局势缓和及霍尔木兹海峡通行恢复的预期升温，风险溢价快速回落；随后地区安全事件反复、海峡通行持续受限，叠加全球库存偏低，推动油价重新走强。核心观点：我们认为，短期原油市场仍处于供应受限、库存偏低的紧平衡状态，若霍尔木兹通行继续受限，低库存及地缘风险溢价或对油价形成支撑。1）供给端：2026年的3-5月，受中东地区冲突及生产设施受损影响，OPEC原油产量快速回落；自6月起产量逐步恢复，7月恢复速度有所加快，但仍未回到冲突前水平。短期来看，中东地缘形势...

2026-09-08 0 1.45MB 37页
东吴证券：工控&电网26Q2总结：工控进一步复苏，电网景气度保持

摘要电力设备&工控板块2026H1收入保持增长，利润端分化，26Q2收入延续高增，利润端同比承压、环比有所改善。1）行业收入稳健增长，盈利端均有所承压。电力设备/工控板块2026H1收入3576/650亿元，同比+13%/+7%，归母净利润263/46亿元，同比+1%/-10%；2026Q2收入1981/366亿元，同比+14%/+18%，归母净利润142/28亿元，同比-5%/持平。2）26Q2受汇兑损失影响归母净利率同比均有所下滑。2026Q2电力设备/工控行业毛利率为27%/26.5%，...

2026-09-08 0 1.49MB 38页
中邮证券：CXO行业2026年中报总结：CDMO与安评高景气，临床CRO筑底回暖

投资要点 2026中报看，CXO行业是医药行业中最亮眼板块之一。数据上看，CDMO龙头、安评及临床CRO是三条景气主线。估值上看，CDMO龙头公司按2027PE仍处于合理区间，其中药明康德、药明生物（H）、凯莱英（H）等仅20X+，康龙化成（H）10X+。CRO环节公司报表仍处修复阶段，新签高毛利订单待转化，因此表观估值较高，但预计随着订单的逐渐周转快速消化。 CDMO龙头：业绩与订单双高景气，集体上调全年指引，构成板块最强主线。业绩超预期：药明康德收入及经调利润高增，小分子D&M+72.7%，...

2026-09-08 0 769.16KB 6页
中银证券：1-8月进出口数据点评：制造业部分上游采购需求或仍受地缘关系影响-260908

高技术产业继续支撑海外需求。对美出口对我国出口同比增速的正贡献走扩。制造业部分上游采购需求或仍受地缘关系影响。以美元计价，8月我国出口同比增长25.0%，增幅较7月走扩1.1个百分点；8月进口同比增长28.2%，增幅较7月走扩0.6个百分点；贸易顺差1190.9亿美元。以人民币计价，8月我国出口同比增长18.6%，增速较7月加快0.8个百分点；进口同比增长21.7%，增速加快0.4个百分点。从单月环比数据看，8月我国出口当月环比增长0.9%；进口当月环比下滑1.0%。高技术产业继续支撑海外需...

2026-09-08 0 450.48KB 5页
爱建证券：宏观周报：景气边际回暖，内生动能仍弱，海外风险上行-260908

制造业景气度边际回升，但内需修复仍偏慢，内生动力尚待增强；货币环境延续宽松，财政支持力度加大；海外地缘冲突升温，美国就业保持韧性，美债风险外溢减弱。宏观：供需边际改善，内生动能仍弱。（1）8月制造业PMI虽仍处荣枯线以下，但环比上行0.6个百分点至49.8%，景气度边际改善。制造业PMI结构上呈现“供需回暖、量价改善、新动能领跑、库存弱化”的四大特征。一是供需两端同步改善。生产指数重返扩张区间，上行0.5个百分点至50.4%；新订单指数大幅提高2.1个百分点至50.6%，新出口订单同步上行，二...

2026-09-08 0 2.33MB 15页
中银证券：计算机行业周报：模型、芯片共振，算力基本面再获强支撑计算机行业“一周解码”

OpenAI发布新一代旗舰模型GPT-6Astra，前沿模型竞赛持续，算力消耗进一步上升；博通上调AI半导体收入指引，验证算力需求高涨；国产算力链迈向“模算协同”的系统性放量阶段，算力产业链逻辑进一步强化。支撑评级的要点模型竞赛持续，推理算力消耗陡峭上升。OpenAI于9月3日正式发布新一代旗舰模型GPT-6Astra，其在Computer-Use自主操作、多步骤端到端任务上实现成熟落地，上下文窗口达105万tokens，OpenAI总裁Brockman更直言“欢迎来到AGI时代”。近期，G...

2026-09-08 0 615.32KB 9页
东吴证券：燃气Ⅱ行业跟踪周报：欧美气价周环比上行，亚洲现货及中国LNG到岸价上涨；重视资源端弹性与长协成本优势

投资要点价格跟踪：欧美周环比上升，亚洲现货及中国进口到岸价格上涨。截至2026/09/04，美国HH/欧洲TTF/东亚JKM/中国LNG出厂/中国LNG到岸价周环比变动+2.8%/+8.4%/+3.6%/+1.7%/+3.9%至0.7/5.9/5.8/4/6.1元/方。1）地缘冲突推高出口需求&采暖需求下降，美国天然气市场价格周环比+2.8%。截至2026/08/28，美国储气量周环比+0.9%至3214亿立方英尺，同比-2.7%。2）地缘冲突反复，欧洲气价高位波动周环比+8.4%。2026M...

2026-09-08 0 1.16MB 16页
粤开证券：【粤开宏观】8月出口增速进一步上升：“新新三样”有望打开出口新空间-260908

9月8日，海关总署公布进出口数据。2026年8月，按美元计价，中国货物贸易出口4014.4亿美元，同比增长25.0%，较上月上升1.1个百分点；进口2823.6亿美元，同比增长28.2%，较上月回升0.6个百分点。8月进出口增速均在高位进一步上升，延续较强韧性。出口增速高位回升，AI产业链主导、传统优势产品出口修复。分商品看，AI产业链仍是出口增长的核心驱动力，8月集成电路和自动数据处理设备出口分别同比增长129.8%和76.5%，合计拉动出口增长11.3个百分点；劳动密集型商品延续修复，服装...

2026-09-08 2 1.39MB 10页
山西证券：久立特材（002318）-海外局势扰动Q2业绩承压，高端化转型稳步发展预期向好

久立特材(002318) 事件描述公司发布2026年半年度报告。2026年上半年公司实现营38.84亿元，同比降低36.38%；实现归母净利润3.93亿元，同比降低52.55%。单二季度公司实现营收18.60亿元，同比降低42.28%，环比增长8.09%；实现归母净利润-0.02亿元，同比降低100.47%，环比降低100.52%。事件点评中东地缘局势、EBK订单结束等多因素影响，营收同比承压。分行业看，2026年上半年，石油、化工、天然气实现营收19.68亿元，同比降低47.47%。业绩...

2026-09-08 1 433.7KB 5页
联合资信评估：医药制造行业2026半年度行业分析

2026年上半年，行业需求基本盘稳健，医药制造企业营业收入同比略有下降，利润水平略有回升，中国创新药企业对外授权交易活跃，交易金额超过了历史同期记录。仿制药一致性评价政策的推进、带量采购政策的落地执行等均对行业产生了深刻影响。近年来，中国医药行业政策进一步强化医疗、医保、医药联动方面的改革，鼓励创新、规范行业秩序，且首次推出商保目录，集采更加注重质量，加速行业内部分化。未来，预计国内医药需求有望继续保持增长，且医保基金支付能力可持续性较强，医药行业整体经营业绩有望保持稳定。...

2026-09-08 2 1001.56KB 6页
华龙证券：A股投资策略周报告：业绩韧性或对冲扰动-260908

摘要（核心观点）：上周风格涨跌分化。金融、周期、消费、成长、稳定等风格指数的平均区间涨跌幅分别为0.52%、-0.37%、0.08%、-0.72%、0.09%，上周市场继续演绎分化特征，金融、消费、稳定取得正收益，周期、成长呈现调整。一方面，美联储主席发言，市场解读偏鹰，市场关于美联储加息预期上调，强化市场避险情绪。另一方面，市场倾向于美联储议息会议前，规避不确定性因素扰动，资金面偏向于防御。工业新动能贡献持续增强。7月工业增加值同比增长4.5%，环比增长0.11%。其中制造业增加值增长5....

2026-09-08 3 1.01MB 13页
东海证券：巨星农牧（603477）-公司简评报告：猪价波动扰动盈利，养殖效率不断优化

巨星农牧(603477) 投资要点事件：公司发布2026年半年度报告，上半年实现营收35.57亿元，同比下降4.31%；实现归母净利润-8.38亿元，同比转亏。其中Q2实现营收16.31亿元，同比-21.27%，实现归母净利润-4.82亿元，同比转亏。上半年生猪价格低迷，导致业绩短期承压。养殖效率不断优化，成本有望进一步下降。2026年上半年公司生猪出栏量280.77万头，同比+47%，生猪业务实现营收32.16亿元，同比-6.29%。上半年生猪价格低迷，导致业绩短期承压。为应对周期波动并落...

2026-09-08 2 500.37KB 3页

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