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太平洋证券：今天国际（300532）-经营保持稳健，在手订单增加

今天国际(300532) 事件：公司发布2025年年报，收入23.61亿元，同比减少0.29%；归母净利润2.35亿元，同比减少14.94%；扣非后的净利润1.92亿元，同比减少24.95%。经营保持稳健。2025年，公司毛利率为24.36%，相对于去年同期下降了2.41个百分点；销售费用率为2.04%，同比下降了0.35个百分点；管理费用率为5.09%，同比提升了0.19个百分点；研发费用率6.33%，同比提升了0.16个百分点；净利率为9.96%，同比下降了1.72个百分点。在手订单充裕...

2026-04-07 0 593.53KB 5页
东兴证券：四川黄金（001337）-矿金生产提质增量，勘探+并购强化成长弹性

四川黄金(001337) 事件：公司发布2025年年度报告。报告期内，公司实现营业收入10.26亿元，同比增长60.38%；实现归母净利润4.66亿元，同比增长87.69%；基本每股收益+88.14%至1.11元/股。公司通过资源勘探与并购持续增强黄金资源储量，采选技改实现黄金生产提质增效。考虑到黄金供需结构持续优化下黄金价格重心的易涨难跌，公司以矿产金为主的业务结构将持续受益于黄金行业的高景气周期。公司黄金资源储量显著提升，资源并购增强远期成长弹性。一方面，公司持续投入地质勘查资金，取得较好...

2026-04-07 0 1.02MB 5页
东兴证券：宁沪高速（600377）-公路主业毛利率提升，投资收益波动导致利润下降

宁沪高速(600377) 事件：2025公司实现路费收入95.55亿元，同比增长0.29%，实现归母净利润45.94亿元，同比下降7.13%，利润下降主要系江苏银行分红周期变化等因素影响，若剔除江苏银行分红影响，归母净利润同比增长约2.0%。收费公路业务收入微增，周边路网改扩建导致部分路段收入波动：25年公司通行费收入95.55亿元，其中部分路段收入变动较大主要系周边路网改扩建。核心路产沪宁高速收入55.04亿元，同比增长4.64%，收入增长主要系平行的沪武高速扩建施工，部分车流改走宁沪高速。...

2026-04-07 0 794.4KB 6页
东兴证券：安井食品（603345）-周期向好，结构优化开启高质量增长新阶段

安井食品(603345) 事件：安井食品发布年报，全年公司实现营业收入161.93亿元，同比+7.05%；归母净利润13.59亿元，同比-8.46%；扣非归母净利润12.44亿元，同比-8.49%。2025Q1-Q4公司营收同比增速分别为-4.1%/+5.7%/+6.6%/+19.05%；归母净利润同比增速分别为-10.0%/-22.7%/+11.8%/-6.34%。其中Q4受商誉减值影响，扣非归母净利润3.77亿元，同比增长5.12%。若剔除24/25年全年合计的0.11/1.82亿元商誉减值...

2026-04-07 0 910.26KB 6页
东兴证券：招商银行（600036）-2025年年报点评：4Q25息差企稳回升，核心营收增速改善

招商银行(600036) 事件：3月27日，招商银行公布2025年年报，公司全年实现营收、归母净利润3,375.3亿、1,501.8亿，分别同比+0.01%、+1.21%；ROE为13.44%，同比下降1.05pct。4Q25不良率0.94%，环比持平、同比下降1bp；拨备覆盖率391.79%，环比下降14.14pct、同比下降20.19pct。盈利表现营收增速转正，财富管理业务表现亮眼。2025年招行营收同比+0.01%，较前三季度改善0.5pct；为2023年基本面承压以来首次回正，主要...

2026-04-07 0 849.05KB 6页
西南证券：九阳股份（002242）-2025年报点评：非经常因素拖累表观利润，主业盈利能力改善

九阳股份(002242) 投资要点事件：公司发布2025年年报，2025年公司实现营收82.1亿元，同比下降7.2%；实现归母净利润1.2亿元，同比下降3.8%；实现扣非净利润2.1亿元，同比增长78.4%。单季度来看，Q4公司实现营收26.3亿元，同比下降1.6%；实现归母净利润-594万元，同比下降124.5%；实现扣非后归母净利润1906万元，同比增长268.2%。食品加工机与炊具稳健增长，营养煲及外销业务承压。分产品来看，公司食品加工机/营养煲/西式电器/炊具系列分别实现营收31亿元...

2026-04-07 0 1.13MB 6页
国元证券：鼎捷数智（300378）-2025年年度报告点评：业绩实现稳健增长，引领AI数智技术创新

鼎捷数智(300378) 事件：公司于2026年4月1日收盘后发布《2025年年度报告》。点评： 2025年营业收入同比增长4.39%，扣非归母净利润同比增长2.47%2025年，公司实现营业收入24.33亿元，同比增长4.39%，实现归母净利润1.63亿元，同比增长5.04%，实现扣非归母净利润1.41亿元，同比增长2.47%，经营活动产生的现金流量净额为3.32亿元，同比增长565.70%。分产品来看，自研数智软件产品实现收入7.02亿元，同比增长5.93%，毛利率为100%；数智一体化...

2026-04-07 0 819.46KB 4页
东吴证券：电子行业深度报告：超节点系列报告一：国产超节点方案量产元年，看好以太网成为主流技术路径

投资要点超节点：AI算力基建核心形态，国内建设全面提速。超节点作为整机柜级一体化紧耦合算力系统，已成为AI大模型训练与超算中心建设的核心基础设施。通过芯片级高速互联、统一液冷供电与集中式管理，超节点方案有效解决了传统服务器集群的带宽、时延与运维瓶颈。当前，全球AI算力架构加速向超节点切换，英伟达GB200NVL72标杆方案落地的同时，国内华为AtlasA3900SuperPoD、阿里磐久、中科曙光ScaleX640等厂商自研超节点产品密集推出，在集成密度、通信速率、计算能力等多项指标上接近国际...

2026-04-07 0 2.15MB 19页
国信证券：油气行业2026年3月月报：受美以伊冲突影响油价暴涨，关注霍尔木兹海峡通航情况

核心观点 3月油价回顾： 2026年3月布伦特原油期货均价为99.6美元/桶，环比上涨30.2美元/桶，月末收于118.4美元/桶；WTI原油期货均价91.0美元/桶，环比上涨26.6美元/桶，月末收于101.4美元/桶。3月上旬，美以对伊朗发动军事行动，伊朗反击并宣布关闭霍尔木兹海峡，中东主要产油国被迫减产，供应中断担忧急剧升温，国际油价大幅冲高；3月中旬，特朗普称对伊朗的军事行动很快结束，市场恐慌情绪显著缓解，但霍尔木兹海峡持续关闭，伊朗能源设施遭袭，伊朗威胁打击中东三国的石油设施，供应中断...

2026-04-07 0 2.73MB 26页
002107-沃华医药：2026年一季度报告

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2026-04-07 1 375.23KB 11页
601069-西部黄金：西部黄金股份有限公司2025年年度报告

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2026-04-07 1 1.49MB 258页
600267-海正药业：浙江海正药业股份有限公司2025年年度报告

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2026-04-07 0 1.79MB 280页
601069-西部黄金：西部黄金股份有限公司2025年年度报告摘要

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2026-04-07 1 233.52KB 9页
600267-海正药业：浙江海正药业股份有限公司2025年年度报告摘要

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2026-04-07 1 397.93KB 13页
000055-方大集团：2025年年度报告摘要

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2026-04-07 1 235.95KB 9页
000055-方大集团：2025年年度报告

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2026-04-07 1 1.2MB 193页
000055-方大Ｂ：2025年年度报告摘要(英文版)

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2026-04-07 1 239.18KB 12页
002847-盐津铺子：2025年年度报告

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2026-04-07 1 1.66MB 155页
300688-创业黑马：2025年年度报告

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2026-04-07 1 1.29MB 186页
300688-创业黑马：2025年年度报告摘要

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2026-04-07 0 254.32KB 9页

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