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西南证券：机器学习应用系列：T2RL：端到端深度强化学习因子挖掘与组合优化框架

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2026-04-07 1 4.14MB 36页
广州市垂直马拉松协会：2025年垂直马拉松发展报告

1、赛事数量：据不完全统计，本年度全世界范围内，举办了297场垂直马拉松赛事，分布在35个国家和地区。相较于2024年，本年度全年举办赛事总数保持了10%左右的年增长率。 2、区域分布：其中办赛场次前五名分别为：中国（含港澳台）72场、美国60场、德国 20场、波兰16场、墨西哥14场，这五个国家的办赛场次，超过年度总赛事的61%。...

2026-04-07 0 25.85MB 36页
世界银行：2025年循环经济金融通用指南报告

《循环经济金融通用指南》为金融机构、企业和投资者提供指导，详细列出了符合循环经济金融合格标准的活动类型、项目类型和投资组成部分类型。金融机构可以参照本《指南》，在现有投资组合中甄选出符合资质要求的资产，并为客户发掘新的融资机会。企业则可以通过达到循环经济标准，调整项目以获取所需资金。通过增进对循环经济投资的共识，《循环经济金融通用指南》致力于推动循环经济领域的大规模投资。...

2026-04-07 1 3.71MB 83页
万和证券：万和财富早班车-260407

1.央行一季度例会近日召开，继续实施适度宽松的货币政策，加大逆周期和跨周期调节力度，加强货币财政政策协同配合。 2.商务部等9部门发布《服务消费提质惠民行动2026方案》，进一步扩大服务消费供给。 3.美国3月非农就业数据出炉，新增非农就业人数高达17.8万，是市场预期6万人的近3倍，6月降息25个基点的概率从数据公布前的7.8%暴跌至仅剩2.0%。...

2026-04-07 0 493.09KB 1页
万联证券：万联晨会-260407

核心观点【市场回顾】 4月3日上周五A股三大指数集体收跌，截止收盘，沪指收跌1%，深成指收跌0.99%，创业板指收跌0.73%。沪深两市成交额16563.25亿元。申万行业方面，通信、电子领涨，农林牧渔、电力设备、纺织服饰领跌；概念板块方面，光刻机、共封装光学（CPO）、F5G概念涨幅居前，生态农业、粮食概念、医疗废物处理概念跌幅居前。港股方面，因清明节、耶稣受难日及复活节，港股4月3日至4月7日休市；海外方面，4月6日美国三大指数集体收涨，道指收涨0.36%，标普500收涨0.44%，纳指收...

2026-04-07 0 655.11KB 5页
山西证券：研究早观点-260407

【今日要点】【公司评论】广联达(002410.SZ)：广联达（002410.SZ）：盈利能力显著改善，AI产品全面布局【今日要点】【公司评论】广联达(002410.SZ)：广联达（002410.SZ）：盈利能力显著改善，AI产品全面布局【投资要点】事件描述 3月23日，公司发布2025年年报，其中，2025全年公司实现收入60.97亿元，同比减少2.28%；全年实现归母净利润4.05亿元，同比高增61.77%，实现扣非净利润3.48亿元，同比高增99.68%。2025年四季度公司实现收...

2026-04-07 0 412.09KB 5页
国金证券：计算机行业研究：OptimusV3前瞻

行业观点怎么看人形机器人的商业化？——四象限的泛化与“干中学”的可能性。在2026年2月25日的深度报告《具身智能迫近临界点，人形机器人商业化有望揭开序幕》中，我们曾领先市场率先提出了对于人形机器人商业化的思考框架：人形机器人所面向的工作环境必然是“高价值量+低重复性”的场景，上述场景又会在ToB/C客群差异、大脑/小脑层面泛化性要求的区分下形成四类买单方画像清晰且现阶段具身智能足以胜任的商业化场景— 1）ToB+大脑泛化：导览、导购、导巡场景。2）ToB+小脑泛化：特种行业场景。3）ToC...

2026-04-07 0 3.17MB 17页
国金证券：互联网行业研究：阿里发布多款千问模型，豆包日均Token用量超120万亿

周观点咖啡茶饮：1）咖啡：高景气维持；行业具备β性红利，各品牌依旧积极开店，茶饮品牌亦均积极布局咖啡赛道。 2）茶饮：略有承压；4月基数升高，警惕外卖补贴退坡导致的经营数据波动风险。电商：持续承压。1-2月实物电商表现良好主要受基数影响；受国内消费环境影响，3月电商大盘表现平淡。流媒体平台：行业竞争加剧，订阅收入增速放缓，关注非订阅音乐收入开启第二增长曲线。持续关注竞争和AI带来的行业影响。虚拟资产&资产交易平台：虚拟资产&资产交易平台：宏观波动，加密市场情绪仍然较低，币价承压。本周OS...

2026-04-07 0 1.11MB 11页
国金证券：公用事业行业研究：净资产增长报表修复，关注动荡下的能源安全

业绩初窥：板块自由现金流转正，归母净资产持续增长我们以截止2026年4月5日已披露2025年度报告的46家公司为样本：（1）受市场化电价下降以及电量波动影响，2025年公用板块营收为1.87万亿元（同比-2.4%），其中火电同比-3.6%、绿电同比-7.8%；（2）业绩方面绿电承压明显，火电水电盈利持续改善：2025年板块业绩为1371亿元（同比+0.9%），其中火电同比+11.1%、水电同比+42.5%、绿电同比-20.8%；（3）经营改善、投资收窄，自由现金流回正：剔除部分未披露现金流量表...

2026-04-07 0 1.67MB 10页
国金证券：电力设备与新能源行业周报：停战预期致板块情绪整体回调，基本面驱动新一轮行情渐次展开

整体观点：中东地区停战预期走强致近期电新板块出现普遍回调，然而正如我们近期反复强调的：当前处于历史低位的风光锂成本，将令各国政府的“能源自主”诉求更现实地转化为政策动作和企业订单。而对于中国风电、储能/锂电、电网设备、光伏制造业基本面的积极影响，将在未来逐步显现，基于不同的商业模式、订单周期，我们粗略估计受益时间顺序如下：1）短期立竿见影：户用光储、新能源车、锂电及锂电材料；2）中长期：海上风电、电网设备、大储/工商储、集中式光伏、绿氢氨醇。当前继续重点推荐：1）储能/锂电/锂电材料：类比20H...

2026-04-07 0 1.66MB 14页
任仕达：2026年工作趋势报告：职场大适应时代

弥合内部认知差距以匹配企业 AI 战略雄心尽管 AI 技术已深度融入众多企业与人才的日常工作实践，但双方对其所产生的实际业务影响及未来预期，仍存在着显著的认知落差。企业唯有统一双方认知，才能真正实现其 AI 发展雄心。填补核心技能缺口以推动 AI 技术平稳落地雇主应当精准识别并填补在推进 AI 战略落地过程中的技能缺口，为人才提供针对性的赋能培训。与此同时，人才也需秉持终身学习的理念积极拥抱变革，持续提升职场竞争力。依托敏捷管理与同理心驱动人才保留面对充满挑战的宏观经济环境，人...

2026-04-07 4 4MB 25页
亚洲艺术品金融商学院（AIAF）：中国艺术品金融市场发展蓝皮书（2025）

后疫情时代，全球经济与金融体系进入深度调整期。地缘政治不确定性上升、主要经济体货币政策分化以及美元信用波动，正在重塑全球资本流动与资产配置逻辑。在此背景下，艺术品市场作为高度依赖跨境流通与金融环境的特殊资产类别，正受到宏观政策与制度变化的显著影响。从全球层面看，美国与欧盟在金融治理、贸易政策与货币体系上的路径分化，推动全球艺术市场从单一中心向多中心、多币种结构转型。从国内层面看，中国宏观政策重心由“防风险”转向“稳增长、提信心”，文化消费与资产配置功能同步强化，艺术品市场在经济结构...

2026-04-07 1 7.94MB 112页
国金证券：地产专题分析报告：小阳春热度仍在延续-260407

本周新房景气度下行趋缓，47个重点城市新房成交量环比回升，同比由负转正，增速录得41.5%。本周二手房景气度底部企稳，22城二手房成交量同比上涨19.8%，重点城市二手房实时成交延续回升，截至4月5日26个重点城市二手房实时成交套数同比上涨20%，表明今年小阳春的持续性整体好于去年。风险提示房价下行幅度和速度超预期，房企债务风险超预期，宏观经济超预期下行。...

2026-04-07 0 656.52KB 4页
粤开证券：【粤开宏观】1998-2025年中国各省份土地出让收入排名变迁-260407

摘要 1990年代房地产市场化改革以及快速推进的城镇化进程，产生大量的住房需求，带动房地产市场快速发展，房地产相关税收、土地出让收入持续高增。“土地财政”历经二十余年发展，在相当长时期成为地方政府财政收入的重要来源。但是近年来，伴随房地产供需形势逆转，土地出让收入大幅下滑。2025年全国土地出让收入为4.15万亿元，同比下降14.7%，较2021年四年期间累计下降52.3%。本文从区域分化角度，梳理1998-2025年分省份土地出让收入排名变化特征。 2025年，在房地产需求承压的背景下，地方政...

2026-04-07 0 1.33MB 19页
中航证券：2026年3月PMI点评：3月制造业PMI重回荣枯线之上-260407

3月制造业PMI为50.4%，环比+1.4PCTS，重回扩张区间。具体看五大分项，新订单指数、生产指数环比上行明显，显示制造业需求端回暖、生产端活跃度亦有回升。制造业需求端的回升是内需和外需共同拉动的结果，内需的扩张主要得益于春节假期后，国内复工复产推进、扩内需政策发力和消费需求的修复；从外需来看，3月新出口订单指数为49.1%，环比+4.1PCTS。3月美国和欧元区制造业PMI均有回升，带动我国出口订单增加，或因美伊冲突下，海外市场补库存需求短期内对我国出口有一定利好。 3月，制造业PMI价格...

2026-04-07 0 1.43MB 5页
华宝证券：策略周报：清明窗口静观其变，中东风云如何收尾？-260407

【债市方面】债市或维持区间震荡。当前房地产投资属性弱化，叠加货币政策维持宽松，资金需要在不同资产间寻找出路，近一年股债跷跷板效应愈发明显。在此背景下，中东战局持续发酵，避险情绪胜出，超过再通胀逻辑成为当前主导因素。债市后续走势主要取决于股市走势。预计十年期国债收益率将在1.80%-1.85%区间震荡，后续若通胀数据或经济数据超出预期，或中东消息面变化带动股市走强，推动收益率回升至1.835%以上，可择机分批布局；若收益率跌破1.81%，则分批止盈。当前信用利差已压缩至历史低位，相对利率债性价比不...

2026-04-07 0 770.23KB 9页
中银证券：春立医疗（688236）-海外业务加速拓展，业绩持续高增

春立医疗(688236) 公司发布2025年年报，2025年公司实现营收10.46亿元，同比增长29.77%；实现归母净利润2.73亿元，同比增长118.05%；扣非归母净利润2.56亿元，同比增长170.29%。公司集采影响基本出清，业绩实现大幅增长，国际化业务稳步开拓，我们看好公司海外业务快速发展，贡献重要增长引擎，维持买入评级。支撑评级的要点集采影响出清，业绩实现快速增长。2025年公司实现营收10.46亿元，同比增长29.77%；实现归母净利润2.73亿元，同比增长118.05%；扣...

2026-04-07 0 559.81KB 4页
国金证券：汽车及汽车零部件行业研究：3月内销修复、出海延续高增，迪拜首批纯无人Robotaxi上路

周观点车企3月销量快报发布，整体内销边际修复、出海增长持续亮眼。多家车企已发布3月销量快报，1）内销普遍环比大幅修复，同比仍有压力，我们认为主要与2026年春节较晚、3月上半月仍处于正常的节后回暖前期有关，同时在以旧换新补贴退坡、新能源购置税补贴减半、整体市场价格策略温和的背景下，消费者仍存在一定观望，其中理想、零跑、蔚来等因2025年以来下半年新车周期较强以及存量订单交付等实现逆势增长；2）出海持续表现强势，从出口体量较大几家车企（奇瑞、上汽、比亚迪、吉利、长城）来看，3月出口销量实现同比4...

2026-04-07 0 1.22MB 12页
东吴证券：电力设备行业跟踪周报：油价高锂电需求向好，北美缺电持续高景气

投资要点电气设备10333下跌8.32%，表现弱于大盘。（本周，3月30日-4月3日，下同），光伏跌14.67%，风电跌8.75%，电气设备跌8.32%，锂电池跌7.21%，发电设备跌6.14%，新能源汽车跌4.59%，核电跌3.85%。涨幅前五为通达股份、*ST中利、宇通客车、金利华电、杭电股份；跌幅前五为阳光电源、节能风电、易成新能、银星能源、迈为股份。行业层面：储能：储能系统出货超60GWh比亚迪斩获2025年全球新能源汽车销量、储能系统出货双冠；阿特斯拿下英国储能大单，420MWh；...

2026-04-07 0 3.41MB 48页
工业和信息化部：2025年5G工厂典型应用实践（电子信息）

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2026-04-07 3 12.26MB 87页

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