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东吴证券：银轮股份（002126）-2025年年报点评：Q4业绩高增长，数字能源+机器人动能强劲

银轮股份(002126) 投资要点事件：公司发布2025年年度报告。2025年公司实现营业收入156.78亿元，同比+23.43%；实现归母净利润9.57亿元，同比+22.17%；实现扣非归母净利润8.98亿元，同比+31.51%。其中，2025Q4营收为46.20亿元，同/环比分别+32.13%/+18.78%；归母净利润为2.85亿元，同/环比分别+59.20%/+23.88%；扣非归母净利为2.55亿元，同/环比分别+90.47%/+16.26%。公司Q4营收增长与下游表现基本一致。从...

2026-04-19 1 471.04KB 3页
信达证券：新凤鸣（603225）-四季度产销放量明显，下游补库有望推动公司业绩释放

新凤鸣(603225) 事件：2026年4月16日晚，新凤鸣发布2025年年度报告。2025年公司实现营业收入715.57亿元，同比增长6.66%；实现归母净利润10.18亿元，同比下降7.46%；实现扣非后归母净利润为8.98亿元，同比下降6.90%；实现基本每股收益0.69元，同比下降5.48%。其中，2025年四季度公司实现营业收入200.14亿元，同比增长11.85%，环比增长10.88%；实现归母净利润1.50亿元，同比下降57.87%，环比下降6.34%；实现扣非后归母净利润1.2...

2026-04-19 1 731.2KB 5页
信达证券：环保行业周报：动力电池回收新政实施，行业规范化进程加快

本期内容提要: 行情回顾：截至4月17日收盘，本周环保板块上涨1.8%，表现优于大盘；上证综指上涨1.6%到4051.43；涨跌幅前三的行业分别是通信（8.4%）、综合（6.0%）、电子（5.9%），涨跌幅后三的行业分别是石油石化（-3.9%）、食品饮料（-1.7%）、煤炭（-0.9%）。细分子板块情况：水务板块下跌0.58%；水治理板块上涨2.27%；大气治理板块上涨5.06%；环卫板块上涨22.67%；垃圾焚烧板块下跌1.82%；资源化板块上涨0.79%；固废其他板块下跌0.35%；监测/检...

2026-04-19 0 1.24MB 15页
信达证券：伟星股份：海外驱动增长，盈利拐点可期

伟星股份(002003) 伟星股份发布2025年年度报告。2025年公司实现收入48.00亿元（+2.69%），归母净利润6.45亿元（-7.96%），扣非归母净利润6.29亿元（-8.70%）。2025Q4公司实现收入11.68亿元（+6.72%），归母净利润0.61亿元（-20.17%），扣非归母净利润0.56亿元（-29.24%）。四季度收入环比延续改善态势，但利润率暂时承压。海外产能爬坡顺利，国内产能利用率承压。分地区看，国内收入30.78亿元、同比微降0.51%；海外收入17.22亿...

2026-04-19 1 450.58KB 5页
信达证券：百隆东方：越南盈利高增，业绩稳定性增强

百隆东方(601339) 事件：公司发布2025年报。2025全年实现收入78.61亿元（同比-1.02%），归母净利润6.56亿元（同比+59.96%），扣非归母净利润6.12亿元（同比+178.99%）；2025Q4公司实现收入21.36亿元（+14.41%），归母净利润1.06亿元（去年同期亏损0.25亿元），扣非归母净利润1.04亿元（去年同期亏0.35亿元）。业绩拆解：越南盈利能力提升，国内业务仍承压。分地区来看，越南仍是公司收入、利润的主要来源地，2025年越南女百隆实现收入62....

2026-04-19 1 435.67KB 5页
信达证券：鲁泰A：主业经营暂时承压，投资收益增厚业绩

鲁泰A(000726) 事件：公司发布2025年年报，2025全年实现收入59.04亿元（同比-3.06%），归母净利润5.94亿元（同比+44.66%），扣非归母净利润3.88亿元（同比-19.52%）。2025Q4公司实现收入16.04亿元（同比-5.03%），归母净利润0.91亿元（同比-25.76%），扣非归母净利润0.66亿元（同比-49.70%）。面料业务下滑，服装业务收入增长。（1）分产品看，面料业务下滑，服装销量增长带动收入增长。2025年面料/服装/电汽收入分别为40.10/...

2026-04-19 1 445.29KB 5页
东吴证券：藏格矿业（000408）-2026年一季报点评：铜矿贡献核心利润，碳酸锂价格弹性明显

藏格矿业(000408) 投资要点 Q1业绩亮眼、略好于预期：26Q1营收7.2亿元，同环比30％/-39％，归母净利15.7亿元，同环比111%/43％，扣非净利15.8亿元，同环比110%/24％，毛利率64.2%，同环比12/5.4pct，其中投资收益13亿，同比+118%，主要为巨龙矿业贡献。锂价上行Q1价格弹性大、麻米措进展顺利。26Q1碳酸锂产量1765吨，销量1290吨，同比-16%；碳酸锂均价14.9万元/吨，同比+103%；成本4.9万元/吨，同比+4%；毛利率62.6%，单...

2026-04-18 6 448.96KB 3页
中银证券：招商轮船（601872）-2025年油轮业务经营业绩创新高，霍尔木兹海峡通行受限支撑油运价格高位运行

招商轮船(601872) 公司披露2025年年报业绩，公司实现营业收入281.77亿元，同比增长9.22%；归母净利润60.12亿元，同比增长17.71%。分业务看，油运/散运/集运/滚装业务净利润分别实现41.91/11.35/13.59/2.29亿元，同比+59.06%/-26.69%/+3.46%/-31.91%。我们认为，霍尔木兹海峡通行未来仍具有不确定性，油运价格有望维持高位水平，支撑公司油轮板块业绩提升。同时，地缘政治冲突不确定性也会影响集运、散运、滚装运输市场，对相应运价形成外溢提...

2026-04-18 7 527.09KB 4页
华源证券：雅葆轩（920357）-工控与汽车电子领域营收大幅增长，产能迁建与布局优化筑起发展基石

雅葆轩(920357) 投资要点：事件：公司发布2025年度报告，公司实现营业收入5.99亿元（yoy+59%）、归母净利润6583万元（yoy+36%）、扣非归母净利润6274万元（yoy+50%），毛利率、净利率分别为19.01%、11.00%；公司发布2026年一季度报告，公司实现营业收入1.52亿元（yoy+56%）、归母净利润2074万元（yoy+72%）、扣非归母净利润2038万元（yoy+73%），毛利率、净利率分别为21.34%、13.62%。2025年年度权益分派预案：每10...

2026-04-18 8 281.32KB 4页
华源证券：伟星新材（002372）-业绩压力仍在

伟星新材(002372) 投资要点：事件：公司发布2025年年报，全年实现营业收入53.82亿元，同比-14.12%；归母净利润7.41亿元，同比-22.24%；扣非归母净利润6.84亿元，同比-25.37%。其中Q4实现营业收入20.15亿元，同比-19.20%；归母净利润2.01亿元，同比-38.79%；扣非归母净利润1.95亿元，同比-36.24%。全年盈利能力承压，Q4环比压力加大。全年看，公司营收利润同比增速继续承压，盈利能力看，2025年公司实现毛利率40.98%，同比-0.74...

2026-04-18 8 286.44KB 3页
603377-ST东时：2025年年度报告

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2026-04-18 6 2.63MB 277页
113575-ST东时：2025年年度报告摘要

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2026-04-18 6 723.54KB 11页
中邮证券：美伊冲突下的石化行情展望

投资要点关注周期轮动。关注原油基本面： Q2供需平衡表出现显著改善。大滞胀下的资产表现。油化工：烯烃：战争受益。 PX-PTA-聚酯产业链具备基本面逻辑。标的：三桶油：考虑相对估值水平和上移的油价中枢，在市场防守阶段或油价企稳（或上行）阶段，建议关注中国石油、中国石化和中国海油。炼化：油价调整企稳后，若需求好转，优供给、淘汰落后产能有所进展，则利好中游炼化，建议关注荣盛石化。 PTA、聚酯：PTA反内卷，建议关注新凤鸣。风险提示：油价剧烈波动、地缘风险、欧美通胀反复、欧美经济波...

2026-04-18 7 2.57MB 32页
东吴证券：电科蓝天（688818）-宇航电源国家队，掘金商业航天机遇

电科蓝天(688818) 投资要点深耕电能源领域数十年，中国先进电能源系统解决方案和核心产品供应商：深耕电能源领域数十年，中国先进电能源系统解决方案和核心产品供应商。公司以“高效发电技术、致密储能技术、集成控制技术”三大核心技术为支撑，立足“宇航电源、特种电源、新能源应用及服务”三大业务领域。同时，公司加速薄膜太阳电池技术、固态电池技术、芯片化电源控制技术等迭代升级，加快钠离子电池技术、无线传能技术等前沿战略新兴领域成果转化。政策助力商业航天发展，火箭发射次数创新高：根据我国国民经济“十五”...

2026-04-18 9 1.24MB 20页
中邮证券：方盛制药（603998）-专注中药创新，多产品矩阵共同释放增长潜力

方盛制药(603998) 战略持续优化，聚焦中药创新湖南方盛制药股份有限公司创始于2002年，是一家集制药工业、大健康产业、医疗服务于一体的以创新中药大品种为核心的健康产业集团，旗下拥有多家子公司，在全国拥有6大生产基地。公司于2009年完成股份制改造，2014年在上海证券交易所成功上市。发展至今，公司逐步形成了以创新中药的制药工业为核心，以大健康产业和医疗服务为两翼的产业结构。多产品矩阵共同发力，新品种获批注入新动能。多产品矩阵共同发力。公司以中药创新药为核心，形成了多品类产品矩阵，涵盖...

2026-04-18 9 1.29MB 26页
华源证券：曙光数创（920808）-冷板液冷在数据中心领域获得大规模应用，坚持推进新品研发+海外多点部署

曙光数创(920808) 投资要点：事件：公司发布2025年度报告，公司实现营业收入8.82亿元（yoy+74%）、归母净利润3690万元（yoy-40%）、扣非归母净利润3309万元（yoy+53%），毛利率、净利率分别为25.65%、4.18%。2025年年度权益分派预案：每10股派发现金红利0.37元（含税），共预计派发现金红利740万元。新一代C8000产品逐步落地部署以及冷板液冷行业渗透率提升带动收入增长，温控设备出货量连续多年蝉联国内算力中心基础设施液冷（含冷板液冷和浸没液冷）...

2026-04-18 7 324.02KB 4页
T/SZCIA 002-2023 洁净室通风与空调技术规程团体标准

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2026-04-18 7 28.06MB 84页
T/GSCIA 003-2026 建设工程文明工地评价标准

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2026-04-18 5 7.98MB 24页
T/CQJR 025-2025 重庆市可持续链信贷业务操作指南（2025年版）

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2026-04-18 5 1.77MB 9页
T/CSF 0132-2025 杨树对美国白蛾和光肩星天牛抗性评价技术规程

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2026-04-18 5 1.09MB 21页

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