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DBJ51/T 116-2019 悬挂式单轨交通轨道梁桥施工及验收标准

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2026-03-29 0 3.98MB 99页
东吴证券：金融产品周报：外围冲击持续发酵，仍需保持警惕-260329

A股市场行情概述：（2026.3.23-2026.3.27）权益类ETF基金规模变化统计：基金规模变化排名前三名的权益类ETF类型分别为：跨境主题指数ETF（197.99亿元），规模指数ETF（195.25亿元），主题指数ETF（183.26亿元）。基金规模变化排名后三名的权益类ETF类型分别为：跨境行业指数ETF（10.42亿元），跨境策略指数ETF（2.11亿元），风格指数ETF（0.97亿元）。权益类ETF产品基金规模变化：规模变化排名前三名的产品分别为：中证500ETF南方（26.5...

2026-03-29 1 1.71MB 19页
迈点研究院：2025年中国旅游市场分析报告

2025年是“十四五”规划收官之年，旅游业作为‌战略性支柱产业和民生幸福产业‌的地位进一步巩固。这一年，以DeepSeek为代表的AI数智革新重构文旅服务新生态、“苏超”等系列赛事激活城市文旅活力、“票根经济”成为文旅消费新增长点、“春假秋假雪假”催生研学新场景并撬动文旅消费、入境免签政策持续发力、离境退税“即买即退”全面推广……技术赋能加速、文旅融合深化、政策红利扩大等多重利好因素叠加，国内旅游市场规模实现历史性突破，旅游人次（65.22亿人次）和旅游总花费（6.3万亿元）均创新高，旅游业稳步...

2026-03-29 2 0B 0页
华源证券：涪陵电力（600452）-国网综能核心平台，“源网荷储”释放增长新动能

涪陵电力(600452) 投资要点：国网综能旗下电网节能平台，主营电网运营和配电网节能两大业务。公司成立于1999年，由重庆川东电力集团发起，后通过股权无偿划转成为国家电网旗下电网节能平台。公司深耕电力行业多年，已成长为国网综能旗下重点配网节能平台，主营电网运营和配电网节能两大业务。2024年度，公司完成售电量34.64亿千瓦时，实现营业收入31.17亿元，其中电网运营/配电网节能收入占比分别为64%/36%，毛利占比分别为26%/74%，毛利率分别为8.16%/41.9%。资产负债率逐年下...

2026-03-29 0 301.52KB 3页
东吴证券：国泰海通（601211）-2025年年报点评：并表后首份年报，多项业务指标位居第一：国

国泰海通(601211) 投资要点事件：国泰海通发布2025年业绩，实现营业收入631.1亿元，同比+87.4%；归母净利润278.1亿元，同比+113.5%；对应EPS1.74元，ROE9.8%。第四季度实现营业收入172.2亿元，同比+57.8%，环比-21.8%；归母净利润57.3亿元，同比+63.8%，环比-9.5%。公司一季度因合并海通证券产生80亿元负商誉，三季度因计提负商誉产生相关所得税费用，公司2025年扣非净利润为214亿元，同比+72%，对应扣非ROE7.49%，同比-0....

2026-03-29 0 526.23KB 4页
北京大学：龙虾：第三次AI平民化—自主Agent时代到来

这份文档围绕“龙虾：第三次AI平民化，自主Agent时代到来”这一主题，深入探讨了AI的发展历程、核心技术、未来趋势以及OpenClaw（龙虾）这一代表性项目。文档首先回顾了AI的本质，将其与生命智能类比，指出两者都通过对世界建模来预测变化。现代AI的核心在于数据模型，从机器学习到深度学习，再到Transformer大模型。2017年的Transformer模型是AI发展的重要里程碑，其核心在于Token、Attention和GPT，以及数据、GPU、Prompt和Agent的应用。接着，文档描...

2026-03-29 2 4.58MB 16页
太平洋证券：日联科技深度报告：工业检测国产替代龙头，横纵拓展打造平台型企业

日联科技(688531) 报告摘要国内工业X射线智能检测龙头，新签订单增速靓丽，业绩迈入高成长通道。公司是国内工业X射线智能检测领域的龙头企业，专注工业X射线检测装备及核心部件X射线源的研发、生产与销售，下游应用于集成电路与电子制造、新能源电池、铸件焊件及材料检测等战略新兴领域。受益下游多个领域的旺盛需求驱动，以及公司在核心部件X射线源全谱系覆盖、3D/CT检测+AI检测软件等技术的持续突破，公司产品市场地位显著增强，业绩及新签订单增速靓丽。公司25年预计实现营业收入10.71亿元，同比增长4...

2026-03-29 0 1.62MB 30页
西南证券：中远海特（600428）-2025年年报点评：运力规模新高，货量增长盈利稳健

中远海特(600428) 投资要点事件：公司2025年营业收入约232.11亿元，同比增加38.32%；归属于上市公司股东的净利润约17.8亿元，同比增加16.29%。实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润17.48亿元，同比增长34.65%。基本每股收益为0.686元。拟每10股派发现金人民币3.25元(税前)。公司船队运力规模创成立以来新高。2025年全年累计接入新造船舶50艘，截至年末控制运力规模达到198艘、911.85万载重吨，同比增长48%，在多个细分市场保持领先，多用...

2026-03-29 0 1.22MB 7页
国信证券：3月第4周全球外资周观察：外资边际回流，南向流入收窄-260329

核心观点核心结论：①北向资金：最近一周可能大幅净流出，其中灵活型外资可能小幅净流出。②港股：稳定型外资流入37亿港元，灵活型外资流入65亿港元，港股通流入72亿港元。③亚太市场：外资本周流出日本。④美欧市场：2月资金流入欧洲，流入美国。 A股：最近一周北向资金可能大幅净流出。最近一周（2026/3/23-2026/3/27，下同）交易日期间北向资金估算净流出105亿元，前一周（2026/3/16-2026/3/20，下同）估算净流出80亿元。最近一周交易日期间灵活型外资估算净流出25亿元，前一...

2026-03-29 2 1.22MB 11页
华源证券：小金属双周报：前期高价库存消化整理，钨价创下历史新高后小幅调整

投资要点：稀土：阶段性供需双弱，氧化镨钕价格调整。近两周，氧化镨钕下跌11.21%至71.25万元/吨，氧化镝下跌4.47%至139万元/吨，氧化铽下跌2.33%至608万元/吨。供给端，政策面以及供应面偏紧支撑，氧化镨钕现货供应持续紧缺，上游持货商低价出货意愿较低。需求端，下游磁材企业订单走弱采购意愿不强。包钢股份和北方稀土一季度稀土精矿交易价格环比上涨2.4%，支撑稀土价格中枢上移。建议关注：广晟有色、中国稀土、北方稀土、金力永磁、宁波韵升、正海磁材等。钼：节后补库需求释放，钼价震荡整理...

2026-03-29 2 1.15MB 10页
华源证券：贵金属双周报：中东局势扰动叠加美联储鹰派发声，贵金属开启高波动行情

投资要点：贵金属板块：黄金白银价格大幅回调。近两周，伦敦现货黄金下跌10.71%至4504.15美元/盎司，上期所黄金下跌11.86%至998.66元/克，沪金持仓量下跌12.56%至27.37万手；伦敦现货白银下跌19.00%至67.80美元/盎司，上期所白银下跌16.41%至17489元/千克，沪银持仓量下跌6.25%至45.27万手；伦敦现货钯下跌13.96%至1387美元/盎司，伦敦现货铂下跌10.98%至1849美元/盎司。近期金银价格在高波动中出现大幅回调，我们认为主要原因包括：...

2026-03-29 2 1.61MB 13页
中银证券：电力设备与新能源行业3月第4周周报：碳酸锂价格止跌反弹，硅料价格持续下行

新能源汽车方面，我们预计2026年全球新能源汽车销量有望保持较快增长，带动电池和材料需求增长。动力电池方面，锂电旺季来临，有望推动企业订单签订和盈利修复。新技术方面，固态电池迈向工程化验证关键期，关注相关材料和设备企业验证进展。光伏方面，“反内卷”、“太空光伏”是2026年光伏投资双主线。2026年政府工作报告明确我国将加快发展卫星互联网，太空光伏产业链有望同步受益于海内外卫星发射数量提升。主产业链方面，硅料、硅片价格下跌，组件价格提升，有利于组件环节龙头厂商兑现利润，2026年组件环节有望企稳...

2026-03-29 2 610.61KB 12页
中银证券：化工行业周报：国际油价高位续涨，三聚氰胺、环氧丙烷价格上涨

地缘冲突持续影响原油及部分石化产品供应与运输，加剧波动幅度。关注：1.大型能源央企；2.原料供应稳定且相对低成本的煤化工等龙头公司；3.供需格局较好成本顺利传导的精细化工龙头。行业动态本周（03.23-03.29）均价跟踪的100个化工品种中，共有59个品种价格上涨，13个品种价格下跌，28个品种价格稳定。跟踪的产品中83%的产品月均价环比上涨，11%的产品月均价环比下跌6%的产品月均价环比持平。周均价涨幅居前的品种为蛋氨酸、甲醛（华东）、环氧丙烷（华东）维生素A、硝酸铵（陕西兴化）；周均价...

2026-03-29 2 675.67KB 12页
国信证券：国泰海通（601211）-业绩与规模双丰收，合并协同效应显现

国泰海通(601211) 核心观点合并协同效应显现，券业新巨头逐步启航。2025年作为国泰海通完成合并重组后的首个完整会计年度，公司业绩与规模双双创新高，“1+1>2”的重组成效初步显现。全年公司实现营业收入631.07亿元，同比+87.40%；归母净利润278.09亿元，同比+113.52%，净利润增速显著跑赢营收增速，体现合并后规模效应带来的成本控制与经营效率提升。截至年末，公司总资产达2.1万亿元，较年初+101.8%，归母净资产3,304亿元，较年初+93.48%，资本实力强劲、协同效...

2026-03-29 1 288.55KB 5页
国信证券：招商证券（600999）-财富与机构基础夯实，四季度业绩显韧性

招商证券(600999) 核心观点 2025年公司业绩亮眼，归母净利润创历史新高，盈利能力持续释放。全年公司实现营业收入249.72亿元（调整后），同比+19.53%，实现归母净利润123.50亿元，同比+18.91%；加权ROE同比提升1.12个百分点至9.94%；EPS达1.35元/股，同比+19.47%。Q4单季度营收67.28亿元，归母净利润34.79亿元，环比略有回落但同比保持正向增长。公司财富管理和机构业务优势凸显，其余业务保持稳健发展，共同推动业绩稳步提升。财富管理赋能增长，筑牢...

2026-03-29 1 545.06KB 7页
国信证券：招商银行（600036）-2025年报点评：业绩底部明确，攻守兼备优质标的

招商银行(600036) 核心观点业绩底部明确，营收扭转了过去两年同比下降态势。公司此前已经披露业绩快报，2025年实现营收3375亿元，同比增长0.01%；实现归母净利润1502亿元，同比增长1.2%。其中，第四季度营收和归母净利润同比分别增长1.6%和3.4%。公司2025年净利息收入和手续费净收入同比分别增长了2.0%和4.4%，扭转了2024年下降态势，债市波动下其他非息收入同比下降14%。四季度净息差环比企稳回升，规模扩张稳健。2025年净息差1.87%，同比收窄11bps，较前三季...

2026-03-29 1 179.88KB 4页
国信证券：新华保险（601336）-转型红利释放，收益弹性提升

新华保险(601336) 核心观点 2025年，公司归母净利润同比提升38.3%。截至2025年末，受益于资本市场回暖及公司权益投资增加，公司实现营业收入1577.45亿元，同比增长19.0%；实现归母净利润362.84亿元，同比增长38.3%。负债端价值创造能力强劲，全年实现原保险保费收入1958.71亿元，同比增长14.9%。公司内含价值达2878.40亿元，较年初增长11.4%。公司拟合计派发现金股利85.16亿元，同比增长7.9%。单季度看，四季度公司实现归母净利润34.27亿元。单季利...

2026-03-29 1 181.62KB 4页
国信证券：神火股份（000933）-煤炭价格有望企稳，铝冶炼盈利能力持续提升

神火股份(000933) 核心观点 2025年公司归母净利润下降7%。2025年实现营收412亿元（同比+7.5%），归母净利润40.0亿元（同比-7.0%），扣非归母净利润40.8亿元（同比-0.9%），经营活动产生的现金流量净额87亿元。2025年度公司现金分红和回购金额合计20.42亿元，占2025年度实现归属于母公司所有者的净利润的50.98%。公司同时公布2026年生产计划：铝产品170万吨，商品煤695万吨，炭素产品77万吨，铝箔12.1万吨，冷轧产品28万吨，自供电量90亿度。公...

2026-03-29 1 452KB 6页
国信证券：赤峰黄金（600988）-年报点评：2025年业绩实现高增长，2026年将加大投入夯实基础

赤峰黄金(600988) 核心观点公司发布2025年年报：全年实现营收126.39亿元，同比+40.03%；实现归母净利润30.82亿元，同比+74.70%。公司25Q4实现营收39.94亿元，同比+42.50%；实现归母净利润10.24亿元，同比+55.40%。产销量数据方面：2025年黄金产量14.51吨，同比-4.27%，销量14.45吨，同比-5.06%；电解铜产量约6755吨，同比+9.07%，销量约6870吨，同比+9.51%。公司2026年产销量目标是黄金14.7吨，电解铜1....

2026-03-29 1 477.86KB 7页
国信证券：机械设备行业制造成长周报（第49期）：Meta签下史上最大单笔算力合同，宇树科技披露IPO申报材料

核心观点重点事件点评&重点关注：AI基建、商业航天、人形机器人事件1-Meta签下史上最大单笔AI算力合同：2026年3月17日，Meta与AI云公司Nebius签署为期五年的AI基础设施供应协议，总价值最高可达270亿美元。根据协议内容，Nebius将在多个地点为Meta提供总计120亿美元的专属算力容量，该算力基于首批大规模部署的NVIDIAVeraRubin平台，供应将于2027年初启动。事件2-宇树科技正式披露IPO申报材料：2026年3月20日，宇树科技今日正式披露IPO申报材料...

2026-03-29 2 275.9KB 9页

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