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华源证券：北交所周观察第七十期：已披露2025年年报公司分红积极，成交额快速萎缩情况下紧盯见底信号-260329

投资要点： 22家年报披露公司中18家发布利润分配预案，基康技术拟以简易程序定增募资。截至2026年3月27日，北交所已有22家公司披露2025年年报，其中德源药业、民士达、万源通、星图测控、奥迪威和基康技术等6家公司归母净利润超过8000万元，海能技术、数字人、富士达、龙竹科技、科创新材和晶赛科技等6家公司归母净利润增速超50%。下周，广信科技、中裕科技、天工股份等公司也将发布2025年年报，市场业绩验证与估值定价进程持续深化。此外，在已披露2025年年报的22家公司中，18家同步推出年度利润...

2026-03-29 0 1.07MB 12页
国金证券：伯特利（603596）-全年业绩符合预期，线控制动产品持续放量

伯特利(603596) 2026年3月27日，伯特利发布2025年年报。25年公司营收120.1亿元，同比+20.9%；归母净利润13.09亿元，同比+8.32%。25Q4单季度营收36.57亿元，同比+8.89%，环比+14.51%；归母净利润4.18亿，同比-2.99%，环比+13.22%；扣非后归母净利润3.61亿，同比-10.74%，环比+2.9%。经营分析 1、营收端：线控制动产品持续放量，带动智能电控业务高速增长。1）智能电控：营收58.55亿元，同比+29.3%，全年销量703万...

2026-03-29 0 983.72KB 4页
国金证券：恒瑞医药（600276）-业绩稳健增长，出海布局迎来收获期

恒瑞医药(600276) 2026年3月25日公司发布2025年年报，全年实现收入、归母净利润、扣非归母净利润316.29亿、77.11亿、74.13亿元，同比+13.0%、+21.7%、+20.0%；其中25Q4实现收入、归母净利润、扣非归母净利润84.41亿、19.60亿、18.24亿元，同比+8.29%、+14.15%、+16.80%。经营分析创新转型，驱动业绩高速增长。公司25年实现创新药销售收入163.42亿元，同比+26.09%，占药品销售收入比重58.34%，其中肿瘤产品销售收...

2026-03-29 0 1.1MB 4页
国金证券：永新股份（002014）-原料价格波动冲击影响有限，新增产能释放贡献增长新动能

永新股份(002014) 截止3月25日，WTI原油现货价为92.35美元/桶，较2月底上涨27.14美元/桶。受原油价格上涨影响，国内聚乙烯/聚丙烯现货价为8767/8967元/吨，较2月底上涨2162/2304元/吨。经营分析多年来保持稳健经营，盈利能力具备较强韧性。公司与下游客户签订价格联动条款，成本上涨可部分传导至终端销售。且公司自建BOPE与BOPP薄膜产线，自给率保持行业前列，采购成本更低、经营韧性较强。2017-2024年，公司年平均ROE为15.27%，远高于紫江企业（11....

2026-03-29 0 1007.08KB 4页
国金证券：横店东磁（002056）-磁材锂电稳健增长，光伏逆势维持盈利

横店东磁(002056) 3月27日公司披露2025年年报，2025年实现营收225.86亿元，同增21.7%；实现归母净利润18.51亿元，同增1.3%。其中Q4实现营收50.25亿元，同增1.0%、环降10.7%，实现归母净利润3.99亿元，同降55.7%、环降7.8%，主要因海外贸易政策变化影响光伏业务。经营分析磁材龙头地位稳固，出货结构优化带动价利增长。2025年公司磁性材料及器件实现收入约50亿元、同增9.2%，磁材出货21.8万吨，铜片电感等器件出货量倍增。公司在AI服务器、新能...

2026-03-29 0 988.36KB 4页
国金证券：汽车及汽车零部件行业周报：理想宣布10亿美元回购计划，小鹏成立Robotaxi业务部

理想汽车计划用10亿美元回购股票，彰显公司发展信心。3月24日，理想汽车宣布董事会批准了一项股份回购计划，根据该计划，公司获准在批准之日起至2027年3月31日期间回购至多10亿美元的A类普通股和/或美国存托股份，此次股票回购计划旨在回报股东、提升投资者信心，同时反映公司对自身战略路线图和未来价值创造的坚定信心。截至目前，公司已完成四笔回购，累计回购91.76万股，其中回购美股28.32万股，回购金额约253.83万美元；回购港股63.44万股，回购金额约4419.68万港元。小鹏成立独立业务...

2026-03-29 0 1.73MB 13页
华源证券：有色金属大宗金属周报：锂矿供给端不确定性增强，锂价有望延续上行

投资要点：铜：滞胀交易下，铜价预计维持弱势震荡。本周伦铜/沪铜/美铜涨跌幅分别为-0.11%/+1.26%/+3.01%。库存端，国内库存大幅去化，伦铜/纽铜/沪铜库存分别为36.1万吨/58.9万短吨/35.9万吨，环比变化+5.23%/+0.04%/-12.64%；国内电解铜社会库存42.7万吨，环比-18.29%。需求方面，电解铜杆周度开工率83.17%，环比增加1.66pct。上周铜价回落驱动下游开工和补库，本周国内库存大幅去化。伊朗战争导致油价大幅上涨，美国通胀预期回升，美联储降息预...

2026-03-29 0 1.52MB 16页
华金证券：四月回归基本面，科技和周期重回主线-260329

投资要点复盘历史，影响A股4月走势的核心因素是基本面、政策和外部事件。（1）2010年以来，15年中仅6次上证综指在4月上涨。（2）影响A股4月走势的核心因素是基本面、政策和外部事件。一是经济和盈利基本面是主导A股4月走势的核心因素：首先，地产销售、社零、出口等同比增速回升可能导致上证综指4月上涨，否则可能下跌；其次，工业企业利润增速和A股一季报盈利增速是否回升对上证综指是否上涨影响不明显。二是政策和外部事件对A股4月走势也有重要影响。复盘历史，若A股在2-3月因外部事件出现调整，则4月可能...

2026-03-29 0 6.44MB 18页
东吴证券：广州酒家（603043）-2025年年报点评：品类稳定，稳健增长

广州酒家(603043) 投资要点广州酒家发布2025年报，公司实现营收53.82亿元，同比增长5.04%；实现归母净利润4.88亿元，同比下降1.19%。2025Q4公司实现营收10.97亿元，同比增长7.49%；归母净利润为0.39亿元，同比下降15.88%。品类基本保持稳定，食品制造及餐饮服务收入稳健提升。分品类看，2025年食品制造业务实现营收37.54亿元，同比增长5.16%。其中，月饼系列产品实现营收16.52亿元，同比增长0.96%；速冻食品实现营收10.57亿元，同比增长2....

2026-03-29 1 647.37KB 3页
国金证券：中铁工业（600528）-下游需求持续增长，盾构机收入长期提升

中铁工业(600528) 3月27日，公司发布2025年报。2025年公司实现收入2730.63亿元，同比+10.80%，其中25Q4收入891.98亿元，同比-4.98%。2025年公司实现归母净利润131.81亿元，同比+6.41%，其中25Q4归母净利润32.17亿元，同比-37.45%。经营分析隧道施工装备需求持续增长，看好公司盾构机收入长期提升。隧道掘进机在铁路、水利、抽水蓄能、矿山建设等领域的应用日趋广泛，应用场景不断增多。在铁路领域，2026年铁路部门将继续推进国家重点工程建设...

2026-03-29 0 961.06KB 4页
Ogilvy奥美：2026年意见领袖营销趋势报告

报告核心摘要：趋势一：创作者电商与虚拟意见领袖再度引发热潮趋势二：社群赋能的内容引擎，驱动UGC增长新势能趋势三：小屏时代叙事升级，2026年创作者将重塑影响力生态趋势四：超越点赞，意见领袖ROI的新期待趋势五：深度权益合作：体育内容创作者的崛起趋势六：超越信息流：线下场景与私域对话日趋主流...

2026-03-29 1 13.04MB 29页
国际劳工局：2026年格陵达遥感与随机森林技术在加纳的网格化劳动力市场数据分析报告

这项研究展示了高分辨率（0.005）网格化劳动力市场数据，通过使用随机森林算法和遥感技术对加纳地区层面的普查数据进行降尺度处理而生成。它通过绘制17个就业类别（包括年龄、性别、技能、状态、部门、失业和NEET）来弥补空间分解劳动力市场数据的不足。将辅助数据（64个变量）如土地覆盖、夜间灯光、基础设施和兴趣点整合，以捕捉人口、经济和参与因素。该模型实现了高精度（大多数类别R2 > 90%），并揭示了显著的空间异质性，就业率在像素间从10%到98%不等。结果突出了城乡和南北差异，以及部门集...

2026-03-29 1 2.22MB 44页
华源证券：三元股份（600429）-改革持续推进，老字号品牌复兴在望

三元股份(600429) 投资要点：三元股份为我国老牌乳制品企业，减值拖累短期业绩，实际盈利已大幅改善，改革已见成效。三元股份第一大股东为北京市国资委作为实控人的北京首农食品集团，上海复星集团为其第二大股东。三元旗下拥有“三元”、“极致”、“八喜”等一系列国内知名度较高的品牌，产品覆盖低温鲜奶、低温酸奶、常温牛奶、常温酸奶、奶粉、奶酪、冰淇淋、中式奶酪等几大产品系列。近几年来，公司在宏观环境的压力下，营收表现有所承压，但利润端整体表现逐步向好，公司依托国企改革，报表质量高度改善。根据公司202...

2026-03-29 1 1.19MB 15页
华源证券：锐明技术（002970）-商用车AI行业稳定增长，电源业务有望打开第二成长曲线

锐明技术(002970) 投资要点：商用车AI解决方案行业快速增长，公司多元布局，市占率领先。公司以AI和视频技术为核心，聚焦商用车如物流运输车辆、公共出行车辆及特种作业车辆，提供AI解决方案，公司业务已拓展至100多个国家及地区。根据弗若斯特沙利文，2024年全球商业运营服务车辆AI应用市场规模约达人民币1500亿元，其中商用车视觉AI解决方案市场规模预期2025年至2030年的复合CAGR为23.0%，有望持续加速。且公司在商用车AI多细分领域市占率均领先，基本盘扎实。电源业务或将拓展第...

2026-03-29 1 334.66KB 3页
东吴证券：中集集团（000039）-2025年报点评：业绩符合预期，海工+模块化AIDC打开成长空间

中集集团(000039) 投资要点归母净利润受投资收益和汇兑管控影响，海工盈利大幅改善 2025年公司实现营业总收入1566亿元，同比下降12%，归母净利润2.2亿元，同比下降93%；Q4实现营收396亿元，同比下降19%，归母净利润亏损13亿元，业绩与快报一致。归母净利润下滑，系①2025年联营企业中集产城出售资产，导致投资收益减少10.8亿元，②美元汇率波动较大，2025年公司确认汇兑损失11亿元、套保损失1.4亿元。核心事业部中，①集装箱：2025年干箱销量222万REU，同比下降35%...

2026-03-29 2 470.75KB 3页
IEA国际能源署：全球油气供给的隐性约束：递减率与投资博弈（英文版）

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2026-03-28 6 4.14MB 73页
TATA咨询服务：2025年未来航空航天：战略选择如何驱动航空航天业下一个十年发展报告（英文版）

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2026-03-28 6 7.73MB 20页
FATF：2026稳定币与非托管钱包专项报告：P2P交易（英文版）

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2026-03-28 7 5.6MB 42页
汇丰银行：2026年全球科技与奢侈品行业研究报告——从触屏点击到视线交互：AI赋能眼镜挑战手机主导地位（英文版）

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2026-03-28 7 776.1KB 31页
世界经济论坛：迈向未来互联网：治理范式的重塑与协同（英文版）

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2026-03-28 8 2.39MB 34页

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