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国金证券：地产专题分析报告：地产“小阳春”热度分化-260323

本周新房景气度下行趋缓，重点城市新房成交量环比延续回升，但弱于去年同期。地产“小阳春”新房和二手房的表现“冷热不均”可能与二手房市场分流部分改善需求有关。往后看，新房热度能否回升更多取决于供给品质以及置换链条能否打通。本周二手房景气度底部企稳，22城二手房成交量环比上涨10.0%，同比回落8.9%，降幅较上周收窄，主要原因是春节错位导致房地产市场“小阳春”高峰时间晚于去年同期。从更加领先的二手房实时签约数据看，重点城市3月以来的二手房成交好于去年。风险提示房价下行幅度和速度超预期，房企债务...

2026-03-23 0 664.2KB 4页
太平洋证券：电子行业点评：存储超级景气周期，美光FY26Q2财报大超预期

报告摘要事件：美光科技发布2026财年二季度财报，公司单季度实现营业收入238.6亿美元，同比增长196.3%，环比增长74.9%，；non-GAAP毛利率74.9%，同比提升37.0pct，环比提升18.1pct；non-GAAP每股收益12.20美元。受益于存储需求爆发，以及数据中心业务的快速放量，公司FY26Q2财报大超预期。公司FY26Q2单季度收入238.6亿美元，超指引上沿（此前指引为187±4亿美元），non-GAAP毛利率为74.9%，超指引上沿（此前指引为68±1%），超出...

2026-03-23 0 394.31KB 3页
国金证券：AI周观察：阿里和小米发布国产模型，美光财报表现良好

摘要本周应用活跃度方面，海外Claude与国内豆包呈现持续上升态势。在模型侧，厂商正加速向高效率、高性价比及多模态融合方向演进：小米重磅推出MiMo-V2系列三款大模型，以万亿级别参数与极具竞争力的定价全面押注Agent生态；OpenAI发布主打高频低延迟的GPT-5.4mini与nano两款小模型，聚焦实战效率；MistralAI开源了集推理、多模态与编码能力于一体的MistralSmall4；此外，阿里通义千问Qwen3.5-Max-Preview在LMArena盲测中综合得分刷新纪录，居...

2026-03-23 0 1.12MB 7页
国金证券：具身智能行业研究：宇树科技IPO申请获受理，GTC大会展示超110款机器人

核心观点：机器人：景气度加速向上，宇树科技科创板IPO申请获受理，A股人形机器人第一股上市在即。宇树科技科创板IPO获受理，冲刺A股人形机器人第一股。3月20日，上交所正式受理宇树科技科创板IPO申请。根据招股书申报稿，宇树科技此次IPO拟募资42.02亿元，投向智能机器人模型研发项目、机器人本体研发项目、新型智能机器人产品开发项目及智能机器人制造基地建设项目。上海、吉林等地政策密集加码，推动机器人具身智能迈向规范化和产业化。吉林省科学技术厅授牌的吉林省具身智能机器人产业科技创新联合体正式...

2026-03-23 0 1.43MB 13页
国金证券：非金属建材周观点：能源材料，为新能源护航

【一周一议】我们继续看好能源材料和能源工程，具体参考报告《能源材料和能源工程梳理清单（260308）》《能源工程出海，中基建的新名片（260315）》，本期重点讨论能源材料的投资机会。首先，风电叶片/风电纱：风电叶片主要原材料为玻璃纤维、碳纤维等增强材料、BALSA/PET/PVC等夹芯材料和环氧树脂类基体材料等。叶片下游客户为风电机组整机商，市场集中度相对较高。一方面风电叶片直接受益需求提振、产品升级，从需求量看，风电行业发布《风能北京宣言2.0》，提出“十五五”时期我国风电年新增装机不低...

2026-03-23 0 2.46MB 18页
西南证券：医药行业周报：短期市场承压

投资要点行情回顾：本周医药生物指数下跌2.77%，跑输沪深300指数0.59个百分点，行业涨跌幅排名第9。2026年初以来至今，医药行业下跌2.90%，跑输沪深300指数1.54个百分点，行业涨跌幅排名第21。本周医药行业估值水平(PE-TTM)为29.54倍，相对全部A股溢价率65.40%(+0.42pp)，相对剔除银行后全部A股溢价率为24.48%(+1.20pp)，相对沪深300溢价率为120.78%(-3.13pp)。本周表现最好的子板块是体外诊断，涨跌幅为-0.7%，年初以来表现最好...

2026-03-23 0 4.26MB 28页
GeoQ智图：2025年连锁零食门店发展蓝皮书

2025年，连锁零食赛道整体规模仍实现了稳步扩增。对比2024年来看，16家典型连锁零食品牌2025年开店数和闭店数均有明显提升，但开闭店比有所下降。从各个品牌的门店发展来看，赵一鸣2025年门店数破万，而近期，鸣鸣很忙集团顺利上市，迎来高光时刻。另一方面，鸣鸣很忙的最大“对手”好想来，2025年同样实现了门店规模的快速扩增。但连锁零食赛道中，一些老牌零食品牌增长乏力，门店规模有所“缩水”。...

2026-03-23 0 12.89MB 32页
中国社会科学院世经政所（廖凡）：以中国式现代化引领全球人工智能普惠发展

当前，全球人工智能发展深陷多重结构性困局：技术垄断加剧全球智能鸿沟，治理体系碎片化放大治理赤字，价值导向偏差滋生算法歧视等技术异化风险，生态支撑不足妨碍技术红利全民共享，“中心—边缘”的发展格局持续固化。中国式现代化内嵌的发展理念与实践逻辑，为破解上述困局提供了内生性方案。应当依托全球发展倡议、全球治理倡议、全球人工智能治理倡议、世界互联网大会、世界人工智能合作组织等中国方案及多边合作平台，从技术共享、能力建设、价值引领、生态赋能、治理协同五个方面着手，打破垄断壁垒、凝聚全球共识，切...

2026-03-23 0 981.11KB 8页
尼尔森IQ：快消月报（2026年1月）

2026年1月快消品全渠道增速为-5%，电商增速较高为12.8%。其中非食品依旧保持更快的增长速度，全渠道增速达到6.5%。2026年1月线上平台表现亮眼，增幅高达12.8%，综合电商对比去年增速明显为7.6%。...

2026-03-23 0 1.57MB 11页
eRoad易路：2026年企业AI HR选型实用手册

站在崭新一年的开端，回望独属于 2025 年的 AI 加速度，一个清晰的共识已然形成：人工智能不再是未来预言，而是当下每个企业必须作答的考题。自 DeepSeek 等模型突破算力与认知的边界，技术民主化的浪潮在一年内席卷了从会议室到生产线的每个角落。企业级 AI 应用迅速跨过“要不要用”的争议阶段，进入“怎么用好”的务实赛道。这场转型呈现出两个鲜明特征：一是应用门槛的普适性，云端化、模块化的服务让中小企业也能便捷调用前沿能力；二是价值创造的垂直性，浅层的通用工具已无法满足需求，深入业务...

2026-03-23 0 13.33MB 81页
国金证券：金雷股份（300443）-铸造产品量价齐升，品类扩张及出海构建长期动能

金雷股份(300443) 2026年3月19日公司披露年报，全年公司实现营业收入24.9亿元，同比增长26.5%，实现归母净利润3.14亿元，同比增长82.0%；公司将子公司金雷重装风电整机传动链装配业务收入确认方法由“总额法”调整为“净额法”，会计调整后Q4公司实现营业收入6.30亿元，同比下降3.7%，实现归母净利润0.09亿元，同比下降60.2%，主要受子公司金雷重装2025年12月通过高新技术企业资格认定，于第四季度对其过往确认递延所得税资产按15%税率重新计量，以及金融资产公允价值变动...

2026-03-23 0 1018.92KB 4页
西南证券：天味食品（603317）-2025年报点评：25年内生业务承压，外延并购表现突出

天味食品(603317) 投资要点事件：公司发布2025年报，公司全年实现营收34.5亿元，同比-0.8%，实现归母净利润5.7亿元，同比-8.8%；其中25Q4实现营收10.4亿元，同比-6.7%，实现归母净利润1.8亿元，同比-7.6%。此外，公司拟向全体股东每股派发现金红利0.55元（含税），2025年度分红率为105%。春节错期致使Q4主业承压，线上渠道表现出色。分产品看，25全年火锅底料/菜谱式调料/香肠腊肉调料/其他收入增速分别为-2.9%/-0.2%/-12.5%/+50.9%...

2026-03-23 0 1.21MB 6页
国金证券：农林牧渔行业周报：生猪价格持续下跌，牛价有望开启上行

行情回顾：本周（2026.03.16-2026.03.20）农林牧渔（申万）指数收于2928.56点(周环比-4.50%)，沪深300指数收于4567.02点（周环比-2.19%），深证综指收于2589.10点（周环比-4.16%），上证综指收于3957.05点（周环比-3.38%），科创板收于1318.31点（周环比-4.03%)，农林牧渔行业指数未跑赢上证综指。生猪养殖：目前生猪价格继续下跌，整体来看供给端压力或使得价格仍有下跌空间。本周生猪出栏均重为128.62公斤/头，目前生猪均重...

2026-03-23 0 2.43MB 13页
国金证券：通信行业研究：GTC与OFC共同催化光通信赛道，阿里加速向AI基础设施商转型

1）NV本周顺利召开GTC大会：黄仁勋表示2027年至少有1万亿美元的高置信度需求。AI算力需求的景气周期将至少延续至2027年且规模远超预期；英伟达联合Groq发布了Groq3LPU，将其作为新一代VeraRubinAI平台的关键组件，应对AI产业从“训练”向“推理”的范式转移；黄仁勋展示全球首款量产的共封装光学（CPO）交换机SpectrumX，并表示下一代计算架构Feynman，将首次实现铜线与CPO的共同水平扩展。2）OFC大会乐观指引光模块行业需求，2026年市场规模预计将有1.5-2...

2026-03-23 0 1.98MB 12页
西南证券：房地产行业周报：一二手成交环比显著回升，同比降幅收窄

投资要点本周房地产行业表现较弱。本周（3.16-3.20），申万房地产板块下跌4.2%，跑输沪深300指数2pp（沪深300下跌2.2%）；交易额914.1亿元，环比-2.7%。从个股涨跌幅来看，本周京投发展、市北高新、世联行等个股涨幅显著。西藏城投、中天服务、合肥城建等个股跌幅显著。 43城新房成交面积同比-10.7%，环比+57.5%；14城二手房成交面积同比-17.6%，环比+61%。截至3/20，3月43城新房累计成交面积同比-10.7%，环比2月+57.5%，全年累计同比-16.2%...

2026-03-23 0 1.62MB 12页
CBNData：2026年脊椎健康与睡眠白皮书

对当代人来说，床早已不只是“晚上睡觉的地方”，而是一天里最重要的状态恢复场景。我们要的不再是“睡满8小时”的时长追求，更是对于醒来后身心俱佳的睡眠质量的期盼。但当“睡够了还是累”、“起床后腰酸背痛”成为常态，我们不禁发问:所谓的修复，真的发生过吗?答案或许藏在我们最常忽视的脊椎健康里。作为身体的物理支柱，脊椎在白天承担了所有的压力与重负;到了夜晚，它需要的不仅仅是停止工作，而是一场“反重力”的深度救赎。但遗憾的是，在缺乏科学支撑的睡眠环境中，脊椎往往不得不持续紧张以维持姿态，导致身体在睡眠中仍处...

2026-03-23 0 10.44MB 34页
今元集团研究院：基于人力资源视角之垂直行业发展动向观察报告（2026年2月刊）

为了更好的服务行业客户，今元集团研究院每月对垂直行业进行定期跟踪与观察，并出具《基于人力资源视角之垂直行业发展动向观察》月度报告。本报告就政策资讯、垂直行业的投融资动向、头部企业国内外发展动向、典型企业用工模式等，以人力资源视角进行深度解读分析，以供行业客户参考。...

2026-03-23 0 5.1MB 43页
Sensor Tower：2026年移动市场报告

生成式AI定义2025年移动市场护张在成式已成为的是不移的的心司移动市场进入“变现优先”时代用木场部多的言收业长包庆然转向商业化变现。游戏行业从“规模”加速转向“效率”深耕在成纪开注度理形式来优化单用户经济效益，从而实现稳健增长。...

2026-03-23 1 17.58MB 97页
国信证券：紫金矿业（601899）-年报点评：业绩表现亮眼，铜金锂三大业务板块同步快速拓展

紫金矿业(601899) 核心观点公司发布2025年年报：全年实现营收3491亿元，同比+14.96%；实现归母净利润517.78亿元，同比+61.55%；实现扣非净利润507.24亿元，同比+60.05%。其中，公司于25Q4实现营收949亿元，同比+29.54%，环比+9.70%；实现归母净利润139.14亿元，同比+80.86%，环比-4.52%；实现扣非净利润165.97亿元，同比+108.89%，环比+32.75%。公司2025年业绩表现亮眼。核心矿产品产量方面：2025年，矿产金产...

2026-03-23 0 470.9KB 8页
中银证券：化工行业周报：国际油价上涨，甲醇、蛋氨酸价格上涨

地缘冲突持续影响原油及部分石化产品供应与运输，加剧波动幅度。关注：1.大型能源央企；2.原料供应稳定且相对低成本的煤化工等龙头公司；3.供需格局较好成本顺利传导的精细化工龙头。行业动态本周（03.16-03.22）均价跟踪的100个化工品种中，共有60个品种价格上涨，18个品种价格下跌，22个品种价格稳定。跟踪的产品中79%的产品月均价环比上涨，14%的产品月均价环比下跌，7%的产品月均价环比持平。周均价涨幅居前的品种为维生素A、乙烯（东南亚CFR）、石脑油（新加坡）、TDI（华东）、蛋氨酸...

2026-03-23 0 713.71KB 12页

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