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联合资信评估：《2026年政府工作报告》中股权投资领域相关内容解读：高效用好耐心资本、畅通退出循环-260403

2026年是“十五五”规划的开局之年，《2026年政府工作报告》（以下简称“报告”）锚定“推动高质量发展”这一重大战略任务，将因地制宜发展新质生产力、建设现代化产业体系作为全年政府工作的重心。而创业投资作为连接技术创新、产业升级与资本供给的核心纽带，是助力新质生产力落地见效的关键参与主体。报告针对股权投资领域作出了系统性的政策部署，从募资端的耐心资本培育、投资端的战略投向引导、退出端的渠道全面拓宽，到监管层面的差异化制度完善，形成了覆盖“募、投、管、退”全生命周期的政策支持体系，为行业高质量发展...

2026-04-03 0 788.67KB 5页
国金证券：算电协同联合行业研究：算电协同风起，源网荷储新篇-260403

算电协同纳入国家战略，算力斜率陡峭、AI电力需求高增两会及政府工作报告提及算电协同，标志着算电协同纳入国家战略。从需求视角来看，训推共振带动海内外算力斜率陡峭，AI算力基础设施投建力度维持高位。2025年我国数据中心用电量1933亿度，占全社会用电量的比例达1.9%，2025年同比增速17.0%，2026年1-2月同比大增46.2%。从供给视角来看，我国新能源转型进程加速，风电、光伏占我国总装机、规模以上发电量的47%、17%。算电协同作为基于绿电直连政策底座的核心下游之一，数据中心核心节点区...

2026-04-03 0 5.02MB 41页
东吴证券：宏发股份（600885）-2025年年报点评：继电器龙头优势持续扩大，原材料涨价致利润短期承压

宏发股份(600885) 投资要点事件：公司发布25年年报，25年营收172.0亿元，同比+22.0%，归母净利润17.6亿元，同比+7.8%，扣非净利润16.4亿元，同比+8.4%，毛利率34.3%，同比-1.9pct，归母净利率10.2%，同比-1.3pct。其中25Q4营收42.9亿元，同环比+32.6%/-6.1%，归母净利润2.9亿元，同环比-20.4%/-43.1%，扣非净利润2.3亿元，同环比-26.3%/-52.0%，毛利率33.4%，同环比-6.3/-2.0pct；归母净利率...

2026-04-03 0 474.95KB 3页
华源证券：华新建材（600801）-海外布局红利加速释放

华新建材(600801) 投资要点：事件：公司发布2025年年报，公司实现营收353.48亿元，同比+3.31%；归属于母公司净利润28.53亿元，同比+18.09%。其中单四季度实现收入103.15亿元，同比+8.60%，归母净利润/扣非归母净利润8.50/7.59亿元，同比-33.52%/+5.20%。公司2025年末期现金红利拟按0.21元/股（含税）分配现金红利，考虑前三季度分红，2025年公司现金分红比例40%。海外业务及成本下行驱动公司业绩逆势高增，费用率上行叠加高基数拖累四季度...

2026-04-03 0 259.7KB 3页
领英：2026年全球人才效能领先优势报告（英文版）

The clock is ticking, and the gap is widening. According to new LinkedIn data, 86% of companies lack adequate talent velocity — an organization’s ability to see its skills, build or acquire what’s needed, and mobilize talent in real time to get ahe...

2026-04-03 1 3.63MB 54页
罗兰贝格：2026年新领导力战略要务颠覆时代下化工行业引领之道研究报告（英文版）

Before examining specific leadership capabilities, it is essential to understand the reality in which leaders are operating. The interviews reveal a shared experience across roles, functions, and company types: leadership has become harder not beca...

2026-04-03 1 5.15MB 16页
普华永道：2026第29期全球CEO调研-亚太地区报告聚焦越南报告（英文版）

Asia Pacific is expected to remain the primary pillar of the global economy, with the IMF forecasting regional growth of 4.1% in 2026. Despite a modest easing from 2025, the region is projected to contribute approximately 60% of total global growt...

2026-04-03 1 1.68MB 18页
Eurostat：2026年欧盟统计局欧盟人工智能AI技术应用现状研究报告（英文版）

Artificial intelligence (AI) refers to the simulation of human intelligence in machines, enabling them to perform tasks such as problem-solving, decision-making and the understanding of language. Essentially, AI enables machines to carry out comple...

2026-04-03 1 1.71MB 52页
东海证券：晨会纪要-260403

重点推荐 1.扬杰科技（300373）：业绩稳健增长，布局海外IDM构筑双循环格局——公司简评报告 2.杰瑞股份（002353）：连续签订3亿美元大订单，供电设备业务增长极确立——公司简评报告 3.中微公司（688012）：产品放量叠加研发赋能，收入利润实现双增——公司简评报告财经要闻 1.美国总统特朗普发表全国讲话，就伊朗问题发布“重要更新” 2.美国宣布对钢铝铜衍生品征收25%关税，对专利药征收100%关税 3.伊朗与阿曼起草协议共管霍尔木兹海峡...

2026-04-03 0 526.8KB 11页
交银国际证券：阳光电源（300274）-4Q25业绩承压，长期成长逻辑未变

阳光电源(300274) 4Q25业绩低于预期，毛利率承压：公司4Q25收入/盈利228/15.8亿元（人民币，下同），同比降18%/54%，环比降0.4%/62%，低于我们和市场预期。收入下降或一定程度上受到部分项目收入确认节奏波动的影响。期内毛利率同/环比降4.5/12.9ppts至23.0%，除毛利较低的新能源投资开发业务收入占比提升的因素外，同时储能业务毛利率环比降17ppts至24%，原因包括：1）3Q25英国等一些高毛利的项目确认收入，导致基数偏高；2）期内碳酸锂成本的上涨在部分存量...

2026-04-03 0 370.83KB 6页
国信证券：道通科技（688208）-业绩高增长，“传统+数智新能源”表现亮眼

道通科技(688208) 核心观点年报业绩高增长。根据公司年报，2025年公司主营收入48.33亿元，同比上升22.90%；归母净利润9.36亿元，同比上升46.02%。公司收入与利润持续攀升，一方面得益于公司传统数字诊断业务AI深度赋能、结构持续优化，另一方面得益于公司新兴数字能源业务全球扩张、智能优势凸显，同时机器人新业务实现商业化突破，三大业务协同驱动高质量增长。数字诊断业务AI全面升级，稳固全球龙头地位。2025年，维修智能终端业务实现收入29.80亿元，同比增长15.83%。其中，...

2026-04-03 0 460.13KB 6页
华鑫证券：计算机行业点评报告：DUOL：用户增长与订阅变现共振，AI产品线继续抬升长期空间

事件多邻国于2026年2月26日通过SEC披露2025年第四季度及全年股东信。公司第四季度实现营收2.829亿美元，同比增长35%；全年实现营收10.376亿美元，同比增长39%，首次突破10亿美元。第四季度净利润为0.42亿美元，同比增长超100%；经调整EBITDA为0.843亿美元，同比增长61%。投资要点营收与盈利表现：订阅业务驱动增长，盈利能力持续改善营收端：2025年第四季度总营收2.829亿美元，同比增长35%，从收入结构看，订阅预订额2.966亿美元，同比增长25%，全年...

2026-04-03 0 331.09KB 4页
WHO世界卫生组织：2025年国际卫生条例（2005）核心能力的瓦努阿图联合外部评估报告（英文版）

During the JEE mission, which took place in Port Vila from 16 to 20 June 2025, Vanuatu’s capacities in 19 technical areas were evaluated through a peer-to-peer consultative process. This process brought together a multisectoral group of national subj...

2026-04-03 0 2.32MB 104页
Milliman：2025年欧洲极端天气年度报告（英文版）

The year 2025 ranked among the three warmest years on record, according to the World Meteorological Organization, even as scientists from the European Union determined that average temperatures have now exceeded 1.5°C of global warming for the longes...

2026-04-03 1 5.39MB 46页
健康信息共享与分析中心：2025年行动后报告：健康-ISAC韧性演习（英文版）

This report provides actionable insights for the health sector, encouraging organizations to leverage these observations to drive continuous improvement and bolster collective resilience in a dynamic threat landscape.Health-ISAC (Health Information S...

2026-04-03 1 594.4KB 12页
非洲私募股权和风险投资协会（AVCA）：2026年投资者情绪与展望报告的调查结果报告（英文版）

2025 will likely be remembered as a year of consolidation rather than resurgence for Africa’s venture ecosystem. After two years of retrenchment, the downward slide that followed the boom years has eased, but a broad-based rebound has yet to material...

2026-04-03 1 11.29MB 44页
Kaspersky卡巴斯基：2025年第四季度工业自动化系统威胁landscape报告（英文版）

The main categories of threats from email clients blocked on ICS computers are malicious scripts and phishing pages, spyware, and malicious documents. In Q4 2025, the percentage of ICS computers on which worms in email attachments were blocked double...

2026-04-03 1 2.74MB 67页
信达证券：粤电力A（000539）-煤电成本改善对冲电价下行，电价触底静待拐点来临

粤电力A(000539) 事件：3月30日晚粤电力A发布2025年年报，2025年公司实现营业收入515.41元，同比-9.83%；实现归母净利润6.00亿元，同比-37.78%；实现扣非归母净利润4.75亿元，同比-49.00%。公司2025年度利润分配预案拟为每10股派发现金红利0.2元（含税），共计派发现金红利1.05亿元。点评：公司2025年煤电板块归母净利4.83亿元，气电板块归母净利-0.22亿元，水电板块归母净利0.12亿元，新能源板块实现归母净利0.20亿元。整体来看，受益于...

2026-04-03 1 924.63KB 4页
华鑫证券：华鲁恒升（600426）-公司事件点评报告：量增价跌盈利承压，项目扩产蓄势未来

华鲁恒升(600426) 事件华鲁恒升发布2025年年度业绩报告：2025年公司实现营业总收入309.69亿元，同比下滑9.52%；实现归母净利润33.15亿元，同比下滑15.04%。其中，公司2025Q4单季度实现营业收入74.16亿元，同比下滑18.01%，环比下滑4.78%；实现归母净利润9.42亿元，同比增长10.29%，环比增长16.96%。投资要点价格下跌拖累盈利 2025年公司盈利能力有所下滑，主要是市场供需失衡导致产品价格同比下滑影响所致。全球化工行业调整下，结构性产能过剩...

2026-04-03 1 490.64KB 5页
群益证券：安琪酵母（600298）-糖蜜价格下降，新一年盈利弹性可期

安琪酵母(600298) 业绩概要：公告2025年实现营收167.3亿，同比增10%，录得归母净利润15.4亿，同比增16.6%；2025年第四季度实现营收约49亿，同比增15.4%，录得归母净利润4.3亿，同比增15.2%。业绩略低于我们预期。分红方案：每10股派发现金股利5.5元点评与建议：全年酵母及深加工产品实现收入119.5亿，同比增10%，制糖收入13.4亿，同比增5.8%，包装产品收入3.6亿，同比下降12.2%，食品原料及其他产品合计实现收入30亿，同比增15.4%。第四季...

2026-04-03 1 380.76KB 3页

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