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格林期货：全球经济和大类资产周报：加息与否均将利空出尽-260904

沃什G20放鹰，美国实际政策利率已转换为2年期国债收益率 8月28日晚，JacksonHole会议上，沃什清楚地表示：通货膨胀太高，虽然有所下降，但还不够低；通胀已经持续了65个月，责任完全在美联储；美联储要坚持自己的使命，压低通胀，政策工具就是短期利率。沃什的主张是：坚持两大使命；加息、缩表、抗通胀，坚持美联储的独立性，厘清美联储与财政部之间界限。 8月31日，沃什在G20财长与央行行长会议上致辞上说：“我此前说过，通胀是一种选择。今天我要补充的是——增长，也是一种选择。沃什称：新时代是长...

2026-09-04 0 3.65MB 37页
中邮证券：三生国健（688336）-授权收入驱动业绩高增，创新管线迈入密集兑现期

三生国健(688336) 投资要点事件：公司发布2026年中报。26H1公司实现营业收入8.66亿元，同比+34.84%；实现归母净利润3.71亿元，同比+95.10%；扣非2.60亿元，同比+65.15%。业绩的强劲增长主要得益于对外授权许可收入的确认。授权收入贡献核心增量，商业化产品承压过渡。公司确认来自辉瑞和沈阳三生的授权许可收入，主要为707项目（PF-4404）的里程碑付款，合计3.52亿元，带动公司整体毛利率由去年同期的70.20%提升至80.48%，归母净利率由29.64%提升...

2026-09-04 0 706.08KB 5页
中邮证券：安井食品（603345）-主业保持双位数增长，减值及非经营因素形成利润扰动

安井食品(603345) 事件公司发布2026年半年报，2026上半年实现营业收入/归母净利润/扣非净利润92.66/8.22/7.53亿元，同比21.85%/21.62%/24.81%。26Q2实现营业收入/归母净利润/扣非净利润45.56/2.59/2.28亿元，同比13.77%/-7.99%/-12.4%。投资要点主业增长韧性凸显，新零售渠道放量支撑，子公司经营分化。公司上半年营收延续较快增长，Q2在淡季及基数走高背景下仍保持双位数增速，体现主业经营的韧性与抗周期能力。品类层面，速冻...

2026-09-04 0 839.59KB 5页
中邮证券：柳工（000528）-收入稳健增长，海外拓展成效显著

柳工(000528) 事件描述公司发布2026年半年报，实现营收206.74亿元，同增13.71%；实现归母净利润10.63亿元，同减13.55%；实现扣非归母净利润9.35亿元，同减18.44%。其中，单Q2公司实现营收106.13亿元，同增17.51%；实现归母净利润4.57亿元，同减20.17%；实现扣非归母净利润3.76亿元，同减29.62%。事件点评土石方机械、其他工程机械及零部件等维持较快增长。分产品来看，2026H1公司土石方机械、其他工程机械及零部件等、预应力机械、租赁业务...

2026-09-04 0 730.9KB 5页
中邮证券：林洋能源（601222）-上半年储能业务同比高增，轻资产运维转型提速

林洋能源(601222) 投资要点事件：2026年8月27日，公司发布2026年半年度报告。2026年上半年公司实现营收45.3亿元，同比+82.4%；归母净利润4.3亿元，同比+31.7%；扣非归母净利润2.6亿元，同比-17.1%；毛利率23.4%，同比-8.3pcts；归母净利率9.4%，同比-3.6pcts。2026年二季度公司实现营收30.2亿元，同比+122.5%，环比+100.5%；归母净利润3.7亿元，同比+82.9%，环比+508.6%；毛利率24.7%，同比-10.4pct...

2026-09-04 0 580.07KB 5页
中邮证券：耐普矿机（300818）-短期业绩承压，订单维持高增长

耐普矿机(300818) 事件描述公司发布2026年半年报，实现营收4.97亿元，同增20.38%；实现归母净利润-0.12亿元，由盈转亏；实现扣非归母净利润-0.15亿元，由盈转亏。事件点评各产品收入均实现增长。分产品来看，2026H1公司矿用橡胶耐磨备件、选矿设备、矿用管道、矿用金属备件、其他分别实现收入3.17、0.50、0.15、1.07、0.08亿元，同比增速分别为7.56%、16.12%、0.16%、84.45%、251.21%。毛利率有所下滑，期间费用率上升主要受汇兑影响。...

2026-09-04 0 736.84KB 5页
603976-正川股份：2026年半年度报告(修订版)

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2026-09-04 1 1.28MB 171页
华龙证券：甘肃区域经济专题月度点评报告：经济运行平稳，延续向新向优-260904

事件：甘肃省统计局公布2026年1-7月甘肃省主要经济运行指标。观点：工业生产增长边际加快。1-7月，甘肃省规上工业增加值同比增长7.3%，增速比1-6月加快0.6%，高于1-7月全国规上工业增加值同比增长5.3%的增速。三大门类中，采矿业增加值增长3.9%，制造业增速持平，电力、热力、燃气及水生产和供应业增长31.7%。高技术产业增加值增长5.8%。行业上，电力热力生产和供应业、石油和天然气开采业、化学原料和化学制品制造业、有色金属矿采选业增加值分别增长33.2%、5.5%、7.2%和9...

2026-09-04 1 632.05KB 5页
中信证券经纪(香港)：新标尺-260904

摘要中信证券财富管理与中信里昂研究观点一致。根据中信里昂研究在2026年9月1日发布的题为《Newyardstick》的报告，东京建物（TokyoTatemono）将成为首家在其于2027年发布的新中期计划中披露ROE目标的公司——这可能成为其他开发商和承包商的一个参考基准。2026年，加息提高了这些公司的股权成本，并引发其股价下跌。如果它们能够在2027年后基于其商业模式创造具备足够超额股权回报的ROE，研究指出其估值将会上升。东京建物的新目标代表一个里程碑中信里昂认为，东京建物的新中期...

2026-09-04 1 469.45KB 2页
中信证券经纪(香港)：近期重置，长期潜力-260904

摘要中信证券财富管理与中信里昂研究观点一致。根据中信里昂研究在2026年9月1日发布的题为《Near-termreset,long-termpotential》的报告，研究调整其对韩美半导体（Hanmi）的HBM堆叠假设，因为8-Hi以上的扩展正面临日益加剧的热、翘曲和键合良率挑战。中信里昂对SK海力士和中国存储厂商的近期需求仍保持谨慎。然而，美光的HBM扩产、韩美进入逻辑TCB市场，以及TeraFab和三星电子带来的潜力，支撑了积极看法。 8-Hi以上的堆叠具有挑战性中信里昂的渠道调研显示...

2026-09-04 1 712.42KB 3页
中信证券经纪(香港)：中场启示-260904

摘要中信证券财富管理与中信里昂研究观点一致。根据中信里昂研究在2026年8月31日发布的题为《Lessonsfromhalftime》的报告，尽管2026年上半年不确定性加剧，香港综合企业合计中期股息同比增长6%至12.22亿美元，主要由长江和记实业、太古股份公司和怡和控股带动。业绩亦显示香港甲级写字楼市场环比改善，而高端零售销售维持强劲。中信里昂继续偏好兼具稳定且持续增长股息，并拥有明确催化因素的公司。该板块目前较资产净值折让36%，较其30%的历史平均水平更宽。优质收益避风港；在不确定性...

2026-09-04 1 489.33KB 2页
国信证券：华新建材（600801）-2026年中报点评：海外业务增长驱动，收入利润逆势增长

华新建材(600801) 核心观点海外业务增长驱动，收入利润逆势增长。2026H1年公司实现营收195.0亿元，同比+21.5%，归母净利润17.1亿元，同比+55.2%，扣非归母净利润17.0亿元，同比+59.3%，EPS为0.83元/股，收入利润逆势增长，国内市场延续总体下降趋势，海外业务成为业绩增长核心贡献，其中HBMNIGERIAPLC实现收入33.7亿元，净利润10.0亿元，尼日利亚项目贡献明显。Q2单季度实现营收105.9亿元，同比+19.2%，归母净利润10.83亿元，同比+24...

2026-09-04 1 1.3MB 9页
华鑫证券：强达电路（301628）-公司事件点评报告：中高端样板小批量优势稳固，南通高端产能打开成长空间

强达电路(301628) 事件强达电路发布半年报，2026年上半年公司实现营业收入5.89亿元，同比增长29.21%；实现归母净利润0.58亿元，同比减少1.86%。投资要点营收增速逐季抬升，Q2单季盈利拐点已经显现 2026年上半年，公司实现营业收入5.89亿元，同比增长29.21%；实现归母净利润0.58亿元，同比减少1.86%；实现扣非归母净利润0.56亿元，同比减少3.84%。上半年公司印制电路板业务实现收入5.53亿元，同比增长26.61%，业务毛利率22.04%，同比下降5.3...

2026-09-04 1 506.22KB 6页
华鑫证券：一拖股份（601038）-公司动态研究报告：份额上行叠加质效改善，出海与智能化打开成长曲线

一拖股份(601038) 投资要点国内份额跑赢行业，收入稳健扩张，扣非利润释放更扎实 2026年上半年，农机行业大中拖销量约17.78万台、同比约增5.5%，整体仍以更新替代与结构升级为主。一拖股份在此环境下实现收入与份额双提升：营业收入78.86亿元，同比增长13.84%；归属于上市公司股东的净利润7.82亿元，同比增长1.72%；扣除非经常性损益后的净利润8.53亿元，同比增长23.39%。利润总额同比回落约5.86%，主要对应其他收益减少以及交易性金融资产公允价值由升转降等非经常性因素，...

2026-09-04 1 577.83KB 5页
开源证券：禾丰股份（603609）-公司信息更新报告：饲料外销量创新高，肉禽并表支撑营收

禾丰股份(603609) 饲料外销量创新高，肉禽并表支撑营收，维持“买入”评级公司发布2026年中报，2026H1营收189.63亿元，同比+8.94%，归母净利润-0.08亿元，2025H1为2.33亿元。2026Q2营收100.32亿元，同比+3.44%，归母净利润-0.17亿元，2025Q2为1.51亿元。我们基于行业基本面变化，下调2026年猪价预期，上调2027年猪、鸡景气上行幅度，因而下调公司2026年盈利预测，上调公司2027年盈利预测，新增2028年盈利预测，预计公司2026-...

2026-09-04 1 575.16KB 4页
东吴证券：新奥股份（600803）-2026年半年报点评：26H1核心利润同增6.8%，平台交易气弹性彰显

新奥股份(600803) 投资要点事件：公司发布2026年半年度报告。2026年上半年公司实现营业总收入640.11亿元，同比-3.0%；归母净利润20.88亿元，同比-13.3%；扣非归母净利润17.42亿元，同比-27.9%；基本EPS0.67元，同比-14.1%。核心利润稳健，天然气基本盘稳固、零售与批发毛利改善。2026H1核心利润26.65亿元，同比+6.8%（剔除2025年6月已出售的甲醇业务）；总销售气量同比+0.7%至204.67亿方；天然气业务对外营收/毛利同比+2.8%/...

2026-09-04 1 553.7KB 3页
中信证券经纪(香港)：弱于预期的收官-260904

摘要中信证券财富管理与中信里昂研究观点一致。根据中信里昂研究在2026年9月1日发布的题为《Weaker-than-expectedfinish》的报告，澳门博彩总收入（GGR）于2026年8月同比下降1.2%至219亿澳门元，较市场一致预期中值低2%，可能由于8月24日至31日贵宾厅赢率正常化所致。尽管如此，这意味着日均GGR环比增长8%至每日7.06亿澳门元，从世界杯带来的暂时分流中反弹。展望9月，预计仅同比小幅增长0.3%至183亿澳门元，低于市场一致预期目前+9.5%的预期。无论如何，...

2026-09-04 1 463.87KB 2页
山西证券：杰创智能（301248）-上半年收入稳健增长，智算集群持续快速落地

杰创智能(301248) 事件描述 8月25日，公司发布2026年半年报，其中，2026上半年公司实现收入3.43亿元，同比增长8.72%，上半年实现归母净利润-0.03亿元，同比减117.41%，实现扣非净利润-0.08亿元，同比减153.52%；2026年二季度公司实现收入1.93亿元，同比增长34.83%，二季度实现归母净利润0.11亿元，同比高增115.23%，实现扣非净利润0.09亿元，同比高增279.73%。事件点评 AI+云计算业务表现亮眼，推动公司上半年营收保持稳健增长。分业务...

2026-09-04 1 454.44KB 6页
山西证券：华光新材（688379）-液冷业务高速增长，海外布局持续完善

华光新材(688379) 事件描述公司发布2026年半年度报告。2026年上半年公司实现收入23.09亿元，同比增长91.44%；实现归母净利润0.92亿元，同比降低25.56%，主要系公司于2025年上半年确认拆迁收益所致，扣非归母净利0.90亿元，同比增长103.78%。2026年第二季度，公司实现营业收入12.31亿元，同比增长98.37%，环比增长14.09%，实现归母净利润0.55亿元，同比增长96.79%，环比增长47.52%，实现扣非归母净利0.53亿元，同比增长112.25%，...

2026-09-04 2 431.33KB 5页
山西证券：银轮股份（002126）-三大板块全面增长，数字能源与具身智能构筑新成长极

银轮股份(002126) 事件近日，银轮股份发布2026年半年度报告。2026年上半年公司实现营业收入90.26亿元，同比+25.93%；归母净利润4.52亿元，同比+2.50%；扣非归母净利润4.47亿元，同比+5.33%。其中Q2单季实现营业收入47.81亿元，同比+27.45%，环比+12.62%；归母净利润2.38亿元，同比+4.09%，环比+11.32%，扣非归母净利润2.42亿元，同比+12.05%，环比+18.42%。事件点评三大业务全面增长，数字能源与商用车增速领先。乘用车...

2026-09-04 1 430.24KB 5页

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