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华鑫证券：模塑科技（000700）-公司事件点评报告：26Q2扣非归母净利润同比大增，已与国内外头部机器人展开合作

模塑科技(000700) 事件公司发布2026年半年报，其中2026Q2营收16.5亿元，同比-8.5%；归母净利润1.5亿元，同比+5.2%；扣非归母净利润1.6亿元，同比+49.4%，大幅增长。投资要点 26Q2业绩超预期，盈利能力大幅改善 2026Q2扣非归母净利润大幅增长，盈利能力改善显著。（1）营收方面，2026Q2实现营业收入16.5亿元，同比-8.5%。（2）净利润方面，2026Q2实现归母净利润1.5亿元，同比+5.2%；扣非归母净利润1.6亿元，同比+49.4%，大幅增长。...

2026-08-30 1 368.61KB 5页
国金证券：耐用消费产业行业研究：三夫户外发布半年报；四环医药医美+创新药成果显著

核心观点三夫户外于8月28日发布2026年半年度报告。26H1实现营业收入5.27亿元，同比增长39.37%；归母净利润5320万元，同比增长216.33%；扣非归母净利润4329万元，同比增长181.91%。利润高增核心源于品牌运营转型进入兑现期——自有品牌X-BIONIC及独家代理品牌矩阵协同放量，叠加线上渠道高增与高毛利结构优化共同驱动，盈利质量与收入弹性同步释放。四环医药医美创新药双轮驱动，业绩转型成果显著。2026年8月26日四环医药披露2026年中期业绩，公司2026年上半年实现...

2026-08-30 1 1.15MB 12页
国金证券：有色金属周报：铜库存连续去化，关注锑底部向上行情

本周行情综述铜：本周LME铜价+0.70%至14285美元/吨，沪铜+1.07%至10.89万元/吨。供给端，SMM进口铜精矿指数（周）为-199.84美元/干吨，较上期下降17.70美元/干吨。库存端，截至8月27日周四，全国主流地区铜库存降至10.95万吨，环比上周四减少2.49万吨，同比减少1.76万吨；周内库存连续去化，主要受供应收缩与月末补库共振驱动。冶炼端，8月21日至27日，SMM周度国内废产阳极板企业开工率环比下降1.82个百分点至44.65%，预计下周环比回升2.15个百分点...

2026-08-30 1 2.37MB 17页
国金证券：AI周观察：GLM5.3Flash发布，英伟达营收同比翻倍-260830

摘要本周腾讯开源混元Hy4preview，凭借770B总参数、1M上下文及工程任务表现跻身开源第一梯队；智谱GLM-5.3-Flash进一步强化原生多模态与Coding能力，并以低价API和国产算力支撑突出性价比。海外方面，谷歌GeminiOmni1.1Flash将视频生成推进至4K成片阶段，而英伟达拟收购HuggingFace，显示算力厂商正进一步向开源模型生态和平台入口延伸。英伟达2026年第二季度（FY2027Q2）实现营收960亿美元，同比增长超过100%，数据中心营收达到890亿美...

2026-08-30 2 1.21MB 6页
国金证券：华工科技（000988）-高速光模块交付提速，硅光与NPO布局持续深化

华工科技(000988) 2026年8月27日，公司发布2026年半年度报告，1H26实现营业收入78.22亿元，同比+2.53%；归母净利润11.86亿元，同比+30.17%，基本每股收益1.18元，利润保持较快增长。经营分析高速光模块持续放量，光互联稳居第一大业务。2026H1公司光互联业务实现收入38.03亿元，占公司营业收入近49%，净利润2.75亿元，同比增长18%，其中AI高速光互联业务保持快速增长。800G、1.6T系列高速光模块已实现全球化、规模化交付，客户结构和市场份额持续...

2026-08-30 2 990.16KB 4页
国金证券：意华股份（002897）-通讯连接器业绩高增，互联产品迭代

意华股份(002897) 2026年8月25日，公司发布2026年半年度报告，1H26实现营业收入28.63亿元，同比-5.97%；归母净利润1.00亿元，同比-37.87%，基本每股收益0.52元，盈利短期承压。经营分析通讯连接器高增对冲光伏支架下滑，收入结构向高速连接器倾斜。2026H1公司连接器业务实现收入14.74亿元，同比增长21.38%，占营业收入比重提升至51.48%；其中通讯连接器产品收入8.22亿元，同比增长36.76%，成为公司核心增长来源。同期太阳能支架收入12.23亿...

2026-08-30 2 989.52KB 4页
国金证券：明阳智能（601615）-风机盈利明显修复，电站转让略有放缓

明阳智能(601615) 8月28日公司披露2026年中报，上半年实现营收170.4亿元，同比下降0.6%；实现归母净利润1.11亿元，同比下降81.8%；其中，二季度公司实现营收83.7亿元，同比下降11.3%，环比下降3.3%；实现归母净利润0.87亿元，同比下降71.9%，环比增长250.9%，主要受上半年风电场转让放缓影响。经营分析风机盈利明显修复，海风确收加快。上半年公司风机及配件销售实现收入160.5亿元，同比增长28.6%，其中风机销售规模8.9GW，同比增长10%。盈利方面，...

2026-08-30 2 977.32KB 4页
国金证券：海力风电（301155）-国内海风开工放缓，短期盈利承压

海力风电(301155) 8月28日公司披露2026年中报，上半年实现营收1.86亿元，同比下降90.8%；实现归母净利润-0.93亿元，同比下降145.6%；其中，二季度公司实现营收1.06亿元，同比下降93.4%，环比增长32.1%；实现归母净利润-1.07亿元，同比下降175.6%。经营分析国内海风开工放缓，公司短期盈利承压。受国内海风项目开工放缓影响，公司各项业务收入有所承压，上半年管桩基础实现收入1.20亿元，同比下降92.3%，风电塔筒实现收入0.40亿元，同比下降89.8%。收...

2026-08-30 2 960.33KB 4页
国金证券：若羽臣（003010）-双轮驱动高增，高端护肤再添空间

若羽臣(003010) 业绩简评 2026年8月28日公司披露半年报，公司2026H1实现营收22.86亿元，同比+73.29%，归母净利润1.67亿元，同比+131.72%。公司业绩超预期增长，核心在于自有品牌与品牌管理业务双轮驱动。经营分析自有品牌矩阵成型，增长动能强劲。绽家稳健增长，香氛心智持续巩固，2026H1绽家实现营收7.40亿元，同比+66.87%。品牌持续深化香氛心智，大单品香氛洗衣液和洗衣凝珠持续放量，618期间全渠道GMV同比增长超70%。同时，公司官宣首位品牌全球代言人...

2026-08-30 2 1MB 4页
国金证券：顺丰控股（002352）-规模增长稳健，股东回报力度加大

顺丰控股(002352) 8月28日公司披露2026年中报。1H26公司收入1555亿元，同比增长5.9%；总件量达成78.6亿票，同比增长0.2%。归母净利润55亿元，同比下降4.1%，主因1H公司将三家持有物业的全资子公司转让至南方顺丰物流REIT，产生一次性股权处置收益税后金额5.9亿元。剔除相关影响的扣非归母净利润49.7亿元，同比增长9.3%，扣非归母净利率为3.2%，同比提升0.1pct。经经营分析规模增长总体稳健，时效快递业务受退货件拖累。分业务看，1H26（1）时效快递:收入...

2026-08-30 2 1.11MB 4页
国金证券：三棵树（603737）-收入保持稳健，成本影响毛利率

三棵树(603737) 2026年8月28日，公司披露2025年中报，26H1实现收入60.39亿元，同比增长3.83%，归母净利润3.01亿元，同比下降30.92%，扣非归母净利润2.09亿元，同比下降28.41%；26Q2收入36.03亿元，同比下降2.23%，归母净利润1.94亿元，同比下降41.21%，扣非后净利润1.85亿元，同比下降39.78%。26Q2毛利率受原油价格影响波动较大，单季度盈利承压。经营分析（1）马上住是主要增长引擎。26H1家装墙面漆、工程墙面漆、基材与辅材、防...

2026-08-30 2 1005.69KB 4页
国金证券：山西汾酒（600809）-业绩符合预期，渠道去库稳步推进

山西汾酒(600809) 2026年8月30日，公司披露2026年中报：1）26H1实现营收210.4亿元，同比-12.2%；归母净利64.4亿元，同比-24.3%。2）26Q2实现营收61.2亿元，同比-17.7%；归母净利10.6亿元，同比-43.1%。经营分析营收拆分：1）产品端：26H1汾酒/其他酒类分别实现营收206.2/3.1亿元，同比分别-11.8%/-35.1%；26Q2分别实现营收59.1/1.5亿元，同比分别-17.7%/-32.4%。2）区域端：26H1省内/省外分别实...

2026-08-30 2 962.5KB 4页
国金证券：岱美股份（603730）-26Q2业绩符合预期，大内饰持续拓展

岱美股份(603730) 2026年8月28日公司披露2026年中报，26H1实现营收30.22亿元，同比下降4.82%，实现归母净利润4.20亿元，同比增长74.16%，26Q2业绩符合预期（业绩预告为4~4.3亿元）。其中，26Q2单季度实现营收14.82亿元，同比下降6.29%；实现归母净利润2.34亿元，同比增长623.27%。经营分析受全球车市影响，26H1收入微降。26H1营收30.22亿元，同比下降4.82%，主要由于特斯拉Cybertruck销量下滑，根据marklines数...

2026-08-30 3 974.07KB 4页
国金证券：济川药业（600566）-Q2业绩复苏，管线丰富赋能长期发展

济川药业(600566) 2026年8月28日，公司发布2026年半年报，26年H1实现营收收入23.28亿元，同比-15.3%；归母净利润7.84亿元，同比+8.26%；扣非归母净利润5.96亿元，同比-3.90%。单季度看，26年Q2公司实现营收11.21亿元，同比-8.38%；归母净利润3.84亿元，同比+35.23%；扣非归母净利润2.39亿元，同比+4.63%。经营分析二季度恢复性增长，小儿豉翘纳入新版基药目录。26年Q2公司毛利率为76.63%，同比+2.9pct，我们预计公司...

2026-08-30 3 981.37KB 4页
国金证券：海澜之家（600398）-团购致H1承压，多元业态贡献增量

海澜之家(600398) 公司于8月28日发布2026年半年度报告，26H1实现营收124.20亿元，同比增长7.38%；归母净利润14.88亿元，同比下降5.86%。利润下滑核心原因在于团购业务Q2收入、毛利双降。若剔除团购业务影响，公司收入与毛利均为双位数以上增长。公司H1分红比例达87.16%，延续高分红政策。经营分析多元业务驱动稳健增长。26H1海澜之家系列实现营收94.05亿元，同增12.03%。其中直营渠道增长25.61%高于加盟渠道的10.11%，H1直营渠道较年初净开141家...

2026-08-30 2 1000.95KB 4页
国金证券：非金属建材行业周观点：新技术持续引发关注，PTFE、ABF、mSAP保持热度

【周度复盘】首先，整体角度，本周科技受英伟达财报和美联储动态影响较大，除此之外，新技术继续吸睛（PTFE方向/ABF膜/陶瓷基板/金刚石/mSAP/玻璃基板等），其中周内PTFE超额明显。此外，9月CCL涨价函落地。再平衡方向，水泥/瓷砖出海龙头相对走势较好，消费建材有望受地产政策影响。第二，复盘本周AI新材料方向，新技术方向PTFE超额明显，周内9月FR-4及高频高速材料涨价函落地。①AI算力叙事方面，本周NV财报落地，业绩电话会表示需求即便在当前规模下仍在加速增长、预计2028财年（大体...

2026-08-30 2 1.64MB 18页
国金证券：机器人行业研究：Figure推出Index数据集，小鹏机器人刷新单轮融资纪录

核心观点：机器人:景气度加速向上，Figure推出Index数据集，小鹏机器人首轮融资创纪录。小鹏机器人业务获首轮9亿美元融资。8月24日，小鹏集团宣布，旗下人形机器人业务已与多家投资者签署股权融资协议。本轮为小鹏机器人业务首轮融资，融资金额超9亿美元，投后估值超63亿美元，刷新中国具身智能行业单轮私募股权融资纪录。由IDG资本领投，高榕创投参投，同时获得腾讯和阿里巴巴两家战略投资者的支持。小鹏IRON计划在2026年底进入量产阶段，从小鹏的门店和园区开始落地商业场景应用，并于2027年面向...

2026-08-30 2 1.51MB 15页
国金证券：农林牧渔行业周报：淘汰母猪明显加速，重视养殖板块投资机会

行情回顾：本周（2026.08.24-2026.08.28）农林牧渔（申万）指数收于2607.87点(周环比+6.46%)，沪深300指数收于4609.18点（周环比-0.21%），深证综指收于2550.17点（周环比+0.42%），上证综指收于3952.18点（周环比+1.20%），科创板收于1662.15点（周环比+0.52%）。生猪养殖：目前生猪价格有所回落，整体来看供给端压力依然较大，价格仍有下跌空间。本周生猪出栏均重为128.76公斤/头，出栏均重略有上升，行业出栏节奏整体平稳。...

2026-08-30 2 2.57MB 14页
国金证券：批发和零售贸易行业研究：出行需求如期释放，中秋国庆预订良好

核心观点酒店：暑期尾段需求释放，酒店RevPAR明显回升。26W34全国酒店RevPAR同比+7.7%，经济/中档/高档酒店均实现中个位数增长，低基数与暑期需求后置共同推动。展望后续，中秋国庆预订表现较好，叠加行业供给增速持续回落，我们看好RevPAR延续修复趋势。公司层面，锦江、首旅26H1利润均实现增长，其中锦江归母净利润同比+47.1%，改革提效持续释放利润弹性；首旅归母净利润同比+11.0%，轻资产化稳步推进。餐饮：餐饮连锁化由数量扩张转向质量深耕，以价换量或成行业趋势。中国连锁经营...

2026-08-30 2 1.16MB 9页
国金证券：机械行业研究：看好优质公司出海，重视机器视觉机会

行情回顾本周板块表现：上周（2026/8/24-2026/8/28）5个交易日，SW机械设备指数上涨0.36%，在申万31个一级行业分类中排名第24；同期沪深300指数下跌0.21%。2026年至今表现：SW机械设备指数上涨3.58%，在申万31个一级行业分类中排名第8；同期沪深300指数下跌0.45%。核心观点 PTFE技术路线进入关键验证阶段，关注核心设备CCL热压机相关标的投资机会。据财联社报道，英伟达正评估在下一代RubinUltra机柜导入PTFE材料，产业验证已现积极进展，增量有...

2026-08-30 2 1.96MB 14页

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