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东兴证券：中谷物流（603565）-外贸租船持续景气，重启造船加速海外布局

中谷物流(603565) 事件：中谷物流25年实现营收106.17亿元，同比下降5.7%，实现归母净利润20.01亿元，同比增长9.03%，实现扣非后归母净利润15.50亿元，同比增长41.01%，主要系去年同期船舶资产处置收益占比较高，而今年经营性利润提升明显，盈利结构较去年优化。26Q1公司实现营收25.79亿元，与上年同期基本持平，归母净利润5.27亿元，同比下降3.63%，扣非归母净利润4.94亿元，同比增长11.89%。外贸租船景气叠加内贸运价回暖，公司经营性利润提升较明显：公司25...

2026-05-11 0 797.42KB 6页
华源证券：鼎智科技（920593）-呼吸机市场复苏+机器人项目量产带动增长，海内外产业投资落地赋能新兴市场拓展

鼎智科技(920593) 投资要点：事件：公司发布2025年报和2026年一季报，2025年公司实现营业收入2.68亿元（yoy+20%）、归母净利润2992万元（yoy-23%）、扣非归母净利润2538万元（yoy-16%），毛利率、净利率分别为49.20%、10.73%。2026Q1公司实现营业收入8870万元（yoy+51%）、归母净利润707万元（yoy-44%）、扣非归母净利润602万元（yoy-49%）。此外，公司发布2025年年度权益分派预案，拟每10股派发现金红利0.80元（含...

2026-05-11 0 287.97KB 4页
国海证券：计算机行业深度报告：从Rubin到Feynman，AI推理时代已至

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2026-05-11 0 5.08MB 53页
国信证券：中山公用（000685）-投资收益带动业绩高增，“公用事业+资本+科技”三大板块引领未来发展

中山公用(000685) 核心观点收入结构优化，工程业务占比下降。2025年公司实现营业收入46.12亿元，同比下降18.78%，主要系公司主动调整业务结构，工程业务下降所致。公司升级构建“1+3”业务格局，其中环境治理板块受益于“供水一盘棋”完成小榄镇业务整合及排水厂网一体化项目拓展，实现营收18.31亿元，同比增长27.36%；绿色能源板块受益于垃圾焚烧发电项目整合，实现营收4.02亿元，同比增长5.30%；城市服务板块（主要为工程、环卫、农贸市场租赁等业务）实现营收23.80亿元，同比下...

2026-05-11 0 432.66KB 6页
国信证券：古井贡酒（000596）-2025年加速调整，2026Q1收入降幅环比收窄

古井贡酒(000596) 核心观点 2025年加速去化经营包袱，2026Q1延续调整、降幅环比收窄。2025年公司实现营业总收入188.3亿元/同比-20.1%，归母净利润35.5亿元/同比-35.7%，其中2025Q4收入24.1亿元/同比-46.6%，亏损4.1亿元/同比-153%；2026Q1收入74.5亿元/同比-18.6%，归母净利润16.1亿元/同比-31.0%。结合2025Q4+2026Q1看，收入同比-27.8%/净利润同比-61.4%/收入+合同负债环比变化合计同比-29.8%...

2026-05-11 0 516.36KB 6页
国信证券：山西汾酒（600809）-2026Q1收入及净利润下滑，释放经营压力

山西汾酒(600809) 核心观点 2026Q1收入及净利润同比下滑，释放渠道及经营压力。2026Q1公司营业总收入149.2亿元/同比-9.7%，归母净利润53.8亿元/同比-19.0%。结合2025Q4+2026Q1来看，收入同比-2.2%/净利润同比-17.5%，产品结构有所下移；收入+合同负债环比变化合计同比+6.2%/销售收现同比+10.7%，后续经营留有余力。 2026Q1汾酒产品同比下滑，省内渠道韧性较强。分产品看，2026Q1汾酒收入147.1亿元/同比-9.2%，预计青花系列下...

2026-05-11 0 533.11KB 5页
国信证券：泸州老窖（000568）-2025Q4释放经营压力，股息率具备优势

泸州老窖(000568) 核心观点 2025Q4释放压力，26Q1延续调整。2025年公司实现营业总收入257.3亿元/同比-17.5%，归母净利润108.3亿元/同比-19.6%；25Q4收入26.04亿元/同比-62.2%，归母净利润0.68亿元/同比-96.4%，第四季度下滑幅度较大，公司主动控货去化渠道库存；25年现金分红总额预计85亿元，分红率78.5%。2026Q1实现收入80.25亿元/同比-14.2%，归母净利润37.08亿元/同比-19.3%。 2025年公司逐季出清，全年产品...

2026-05-11 0 539.38KB 6页
华创证券：华创医疗器械随笔系列15：手术机器人专题：上半场外资主导打造卓越商业模式，下半场国产崛起有望重塑格局

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2026-05-11 0 2.3MB 25页
国信证券：社服行业月度投资策略：短期板块情绪走弱，淡化总量把握结构性机会

核心观点：短期板块情绪走弱，淡化总量把握结构性机会行情回顾：4月至今A股社服板块跌2%，港股社服板块跌2%，前期强势出行链补跌，部分强势个股领涨。2026.4.1-5.5A股消费者服务板块跌 2.24%，跑输沪深30010.27pct；港股消费者服务板块跌1.65%，跑输中信港股通指数6.30pct。油价上行扰动出行预期，前期相对强势板块如酒店、景区由有所调整；个别个股在业绩确定性预期支撑下表现居前。行业跟踪：消费大盘偏平稳，服务消费优于商品消费，春秋假再增扩四省。3月我国社会零售品总额同...

2026-05-11 0 1.05MB 15页
汉中市律师协会：知识产权保护与民营企业发展研究报告（2023-2026）

民营经济是社会主义市场经济的重要组成部分，在稳定增长、促进创新、增加就业、改善民生等方面发挥着不可替代的作用。知识产权作为企业核心竞争力的战略性资源，其保护水平直接影响民营企业的创新动力与市场地位。 2023年以来，我国知识产权保护进入前所未有的强化期。立法层面，商标法完成全面修订、专利法实施细则重大修订、人工智能相关专利政策破冰；司法层面，亿元级赔偿、惩罚性赔偿倍数提升、刑民交叉追责成为常态；执法层面，行政与司法衔接更趋紧密，跨部门跨区域协作机制日趋成熟。在此背景下，汉中市律师协会民...

2026-05-11 0 2.69MB 21页
小红书：少儿教辅赛道618生意正当燃

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2026-05-11 0 27.31MB 59页
小红书：餐饮618增长新势能

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2026-05-11 0 43.13MB 79页
招银国际：美国经济：就业市场延续稳健-260511

美国4月新增非农就业小幅放缓但仍显著超出市场预期，批发、零售和运输仓储等行业保持强劲，但信息技术和金融业工作岗位持续下降，可能是受AI替代加速影响。薪资环比增速放缓，就业市场不再是通胀压力的来源。家庭调查数据则更加疲软，失业率上涨8bps，但仍保持在4.3%，衡量就业市场真实疲软程度的U-6失业率升至近年来高位。就业市场保持稳健，但我们预计通胀可能在4-5月大幅上涨至超4%水平，联储的双重目标将侧重于通胀风险。近期票委密集鹰派发声，利率市场已完全预计全年不降息，并计入约18%的加息可能。我们仍认...

2026-05-11 1 762.11KB 6页
诚通证券：宏观与大类资产周报：中国出口增长超预期，聚焦中美高层会晤窗口-260511

大类资产表现 A股大势研判：上周市场整体震荡上涨，主要宽基指数普遍上涨，上证综指、沪深300、创业板指分别上涨1.6%、1.3%、3.2%。日均成交金额为3.14万亿元，较前周大幅放量。两融余额为2.79万亿元，较前周小幅上升，融资买入占比也小幅上升。中美高层会晤有望如期启动，A股市场震荡向上的核心驱动逻辑仍聚焦于业绩基本面支撑与产业景气度。整体来看，当前外围地缘政治及国际政治环境仍存在一定不确定性，但未出现显著负面催化因素，对A股市场的扰动有限。4月出口数据向好进一步夯实二季度经济复苏基础，而...

2026-05-11 1 3.15MB 20页
太平洋证券：有友食品：产品渠道协同发力，助推Q1高增

有友食品(603697) 事件：公司发布2025年年报及2026年一季报，2025年公司实现营收15.89亿元，同比+34.39%；实现归母净利润1.86亿元，同比+17.94%；实现扣非归母净利润1.57亿元，同比+25.36%。2026Q1公司实现营收5.35亿元，同比+39.62%；实现归母净利润0.66亿元，同比+30.71%；实现扣非归母净利润0.59亿元，同比+35.51%。收入维持高增，新渠道放量成效显著。公司坚持“新渠道+大单品”策略驱动，新兴渠道开拓顺利和产品结构持续优化，带...

2026-05-11 1 623.5KB 5页
太平洋证券：丽江股份（002033）-Q1业绩大幅增长核心业务强劲复苏

丽江股份(002033) 事件：公司发布2026Q1财报，报告期内公司实现营业收入2.01亿元，同比增长23.56%；实现归母净利润0.67亿元，同比大幅增长93.34%；扣非后归母净利润0.66亿元，同比增长94.12%。点评： Q1公司归母净利润实现大幅增长。利润增长的主要原因是：（1）2026年，公司继续优化管理策略，实现公司经营提质增效。（2）报告期内，公司索道运输业务受特殊天气影响较去年同期减弱，索道停运天数减少，游客接待人次同比上升。（3）公司演艺板块、酒店板块等其他板块，也实现了...

2026-05-11 1 822KB 4页
太平洋证券：盐津铺子：短期电商结构调整扰动，魔芋大单品延续高增

盐津铺子(002847) 事件：盐津铺子发布2025年年报及2026年一季报，2025年全年实现营收57.62亿元，同比+8.64%；归母净利润7.48亿元，同比+16.95%；扣非归母净利润7.15亿元，同比+25.86%。2026Q1实现营收15.83亿元，同比+2.94%；归母净利润2.31亿元，同比+29.48%；扣非归母净利润2.04亿元，同比+30.45%。核心品类魔芋大单品高增，产品、渠道结构优化见效。分产品看，2025年魔芋零食品类表现亮眼，实现营收17.37亿元，同比高增+1...

2026-05-11 1 623.99KB 5页
FAO联合国粮农组织：2026年食品法典电子工作组手册

电子工作组根据《程序手册》中的“电子工作组指南”开展工作。电子工作组不作出决定，但提出建议，并完全通过电子方式开展工作。电子工作组向所有法典成员和观察员开放。电子工作组由任命的主席（必要时设置共同主席）以及来自成员和观察员的参与者组成。电子工作组可以使用一种或多种语言开展工作。工作内容可能涉及制定新的法典文本或修订现有文本。电子工作组通常负责提交报告，介绍工作组的建议以及新文本的最终草案、或在委员会商定的会议上审议的法典文本的任何修订或变更...

2026-05-11 0 5.52MB 68页
农小蜂：2026年中国牛奶产消数据分析报告

从产能规模及发展趋势来看，据国家统计局数据显示，2010年以来，受消费需求以及科技发展的拉动，全国牛奶产能整体保持正增长趋势，牛奶产量、奶牛存栏量分别连续3年保持在4000万吨以上、1100万头以上。2025年，全国牛奶产量为4091万吨，同比较2024年增加了11.6万吨，增幅约0.28%。...

2026-05-11 2 6.7MB 26页
粤港澳大湾区绿色金融联盟：粤港澳大湾区绿色低碳转型债券市场发展报告（2025）

大湾区经济实力雄厚，制造业和金融业发达，产业转型升级起步较早，市场创新活跃。2024年，大湾区绿色债券市场进一步深化发展，转型金融发展特征逐渐凸显，相关政策和标准动态主要体现在如下三方面。一是绿色低碳转型行业认定先行先试。2024年2月，《广东省培育发展未来绿色低碳产业集群行动计划》提出加快推进新型工业化，前瞻布局未来产业发展，建设具有较强国际竞争力的未来绿色低碳产业集群。...

2026-05-11 2 8.74MB 56页

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