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Shopee：2026年新手必备实操攻略

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2026-05-07 0 4.31MB 13页
Shopee：2026年时尚蓝海·潮起新机——时尚赛道的流量地图与转型密码

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2026-05-07 0 6.41MB 17页
国信证券：晨会纪要-260507

晨会主题【常规内容】宏观与策略固定收益周报:超长债周报：制造业PMI总体平稳，超长债成交量占比继续提升策略周报:节前融资流入放缓，ETF加速流出——4月第4周立体投资策略周报行业与公司公用环保行业周报:公用环保202604第4期-《关于更高水平更高质量做好节能降碳工作的意见》和《碳达峰碳中和综合评价考核办法》发布，公用环保行业2025&26Q1基金持仓梳理传媒互联网周报：DeepSeek-V4和GPT-5.5发布，关注五一档票房表现计算机行业快评:人工智能行业专题：2026Q1海外...

2026-05-07 1 437.33KB 22页
粤开证券：【粤开宏观】大国基建：空间在哪里？空间有多大？（2026）-260507

摘要今年《政府工作报告》提出要“充分挖掘释放有效投资潜力”，以此作为扩大有效需求、缓解供强需弱矛盾、释放经济增长潜能的战略举措。但是，当前中国的人口结构、需求结构已发生深刻变化，传统投资模式面临效率下降等挑战，社会上对投资与消费的关系、有没有投资空间、投资空间有多大等问题存在不同认识。这就需要回答：中国的投资尤其是基建投资在国际上处于什么水平？中国31省份的基建投资有多大差异？投资空间在哪里？本文通过梳理比较国际上主要经济体和国内31个省份的基建数据，分析未来中国基建投资发力的重点领域及其空间...

2026-05-07 1 1.84MB 28页
国信证券：万辰集团（300972）-2026Q1门店较快扩张，规模效益延续释放

万辰集团(300972) 核心观点公司公布2026Q1业绩：2026Q1营业总收入166.3亿元，同比+53.7%；归母净利润6.3亿元，同比+193.1%；扣非归母净利润5.7亿元，同比+168.2%。 2026Q1量贩零食业务门店较快扩张、平均单店收入同比提升较为明显。2026Q1量贩零食业务实现收入164.4亿元，同比+53.8%。一季度公司保持较快开店速度，据万辰集团向港交所递交的最新版招股说明书，2026年2月末公司门店总数已达19500家以上，意味着2026年前两月净开店1150家...

2026-05-07 1 824.41KB 6页
中邮证券：上峰水泥（000672）-主业水泥26Q1承压，半导体投资进入收获期

上峰水泥(000672) l事件公司发布25年报及26Q1季报，25年公司实现收入46.92亿元，同比-13.9%，归母净利润6.38亿元，同比+1.6%，扣非归母净利润4.54亿元，同比-4.2%。26Q1实现收入7.2亿元，同比-24.2%，归母净利润0.32亿元，同比-60.1%，扣非归母净利润0.25亿元，同比-58.3%。 l点评水泥行业需求承压，26Q1收入利润双降：25年公司销售水泥1517.6万吨，同比下降8.23%，销售熟料399.8万吨，同比下降5.02%，水泥销售均价2...

2026-05-07 1 727.57KB 5页
中邮证券：赤峰黄金（600988）-产销量下滑拖累Q1业绩，紫金入主未来可期

赤峰黄金(600988) l公司发布26年Q1财报，实现归母净利润9.88亿元 2026Q1，公司实现营业收入35.54亿元，同比增长47.65%，归母净利润9.88亿元，同比增长104.43%，经营活动产生的现金流量净额4.97亿元，同比增长46.98%；资产负债率下降4.55个百分点，财务结构持续优化。 l产量：矿山技改、检修阶段性影响产量 2026年Q1，公司生产矿产金2.98吨，同比-10.71%；销售矿产金2.98吨，同比-10.64%。主要系Q1公司部分矿山技改、大规模检修影响产量，...

2026-05-07 1 751.08KB 5页
中邮证券：亚普股份（603013）-2026年一季报点评：营收、利润逆势新高，经营性现金流大幅走强

亚普股份(603013) 事件亚普股份发布2026年一季报，2026Q1公司实现营收21.96亿元同比+11.23%，归母净利润1.62亿元，同比+25.39%，扣非归母净利润1.55亿元，同比+21.02%，一季度营收规模及业绩均创历史同期新高。点评一、营收端：2026Q1逆势高增，预计受益于海外订单放量及赢双科技并表。 2026Q1实现营收21.96亿元，同比+11.23%。据乘用车上险量数据，同期国内乘用车销量同比-16.69%，其中不含纯电动车型的乘用车销量同比-15.58%。在...

2026-05-07 1 655.79KB 5页
中邮证券：仙坛股份（002746）-产能释放叠加成本下行，共同助力业绩增长

仙坛股份(002746) 事件：公司发布2025年年报及2026年一季报，其中25年实现营收57.72亿元，同比增9.10%；归母净利润2.43亿元，同比增长17.89%26年Q1实现营收13.11亿元，同比增18.38%，归母净利润0.66亿元，同比增长38.02%。公司养殖及食品加工产能持续释放，叠加成本下降，推动业绩持续向好。点评：产能释放与成本下降并行公司诸城项目产能持续释放，带动整体产能持续增长，25年公司肉鸡养殖量达2.61亿羽，同比增长10.72%。分产品类型看：鸡肉产品：...

2026-05-07 1 551.96KB 4页
中邮证券：咸亨国际（605056）-新战略行业实现高增，布局具身智能领域

咸亨国际(605056) 事件公司发布25年报及26一季报，25年公司实现营收45.61亿元，同比+26.48%，实现归母净利润2.60亿元，同比+16.45%，扣非后归母净利润2.59亿元，同比+15.12%；26Q1公司实现营收8.79亿元，同比+37.34%，实现归母净利润0.26亿元，同比+20.52%，扣非后归母净利润0.24亿元，同比+9.48%。点评 25年新战略行业实现高增，期待非标能力复制盈利改善：分行业看，25年电力输配行业、其他行业实现收入16.2亿、29.4亿元，同比...

2026-05-07 1 738.4KB 5页
中邮证券：洛阳钼业（603993）-26Q1业绩再新高，铜金双轮驱动彰显长期价值

洛阳钼业(603993) l公司发布26年Q1财报，实现归母净利润77.6亿元 2026Q1，公司实现营业收入664亿元，同比增长44%，归母净利润77.6亿元，同比增长97%，经营活动产生的现金流量净额113亿元，同比增长762%，季度业绩再创历史新高。 l产量：巴西金矿交割贡献利润，刚果（金）铜钴稳健增长产量情况：26Q1公司铜产量18.8万吨，同比10%；钴产量3万吨，同比基本持平；1月23日完成巴西4座金矿交割后，至26年3月31日，实现产量4.3万盎司（约1.34吨）；钨产量1660...

2026-05-07 1 726.25KB 5页
中邮证券：海螺水泥（600585）-Q1行业需求承压，期待供给协同加强

海螺水泥(600585) 事件公司发布26年一季报，26Q1公司实现营收170.66亿元，同比下降10.45%，实现归母净利润14.68亿元，同比下降18.98%，扣非后归母净利润13.01亿元，同比下降21.83%。点评水泥行业Q1量价齐跌，龙头需求承压：26年一季度,水泥行业呈现出“需求疲软，量价齐跌，行业普亏”的特征，根据数字水泥网数据，26Q1全国累计水泥产量3.01亿吨，同比下降7.1%，全国水泥市场平均成交价格为343元/吨，较去年同期显著回落54元/吨，跌幅达14%；行业需求...

2026-05-07 1 767.33KB 5页
国信证券：皖仪科技（688600）-费用控制得当业绩高增，AI液冷、半导体等新行业开拓卓有成效

皖仪科技(688600) 核心观点 2025&2026Q1公司归母净利润均同比高增。2025年公司实现营收7.08亿元，同比下降4.40%；归属于上市公司股东的净利润为5504.12万元，同比增长282.04%。业绩大幅改善主要系公司持续提升运营管理效率，通过产品结构优化和多项降本增效措施，实现综合销售毛利率同比增长以及期间费用同比下降，同时政府补助同比增加的综合影响。2026Q1公司实现营收1.79亿元，同比增长33.46%；归母净利润1226.34万元，同比成功扭亏。工业检测、在线监测业务...

2026-05-07 1 314.92KB 6页
国信证券：裕同科技（002831）-2025年报&2026年一季报：包装主业稳健增长，N业务加速成长

裕同科技(002831) 核心观点 2026Q1营收稳健增长，经营性利润增速靓丽。2025年公司实现收入172.38亿元/+0.47%，归母净利润15.92亿元/+13.05%，扣非归母净利润15.25亿元/+0.75%；其中2025Q4实现收入46.37亿元/-5.34%，归母净利润4.12亿元/+39.73%，扣非归母净利润3.41亿元/-11.31%。2026Q1公司实现收入37.93亿元/+2.55%，归母净利润2.46亿元/+1.95%，扣非归母净利润2.50亿元/+1.46%，202...

2026-05-07 1 407.81KB 7页
东海证券：山推股份（000680）-公司简评报告：一季度营收利润高增，降本增效持续推进

山推股份(000680) 投资要点事件：山推股份发布2026年第一季度报告，公司实现营业收入39.64亿元，比去年同期增长20.11%；报告期内，公司实现归属于母公司所有者的净利润3.36亿元，比去年同期增长12.3020.81%；经营活动产生的现金流量净额1.53亿元，较去年同期转正，主要是本期销售回款150,014增加。2026年第一季度公司实现毛利率和净利率分别为21.00%和8.49%。 66.26%➢汇率波动致财务费用承压，降本增效持续推进。2026年第一季度公司的销售费用、管理费2...

2026-05-07 1 496.65KB 3页
国信证券：人工智能行业专题：2026Q1海外大厂CapEx和ROIC总结梳理

摘要云厂商资本开支及业绩情况复盘。回顾一季度微软、亚马逊、谷歌及Meta数据，微软、Meta、资本开支同比增速放缓，环比开始下行。谷歌资本开支加速，基本符合市场预期，上调全年资本开支指引，亚马逊资本开始超市场预期。各厂商收入利润普遍超预期。云收入及ROIC情况。2026Q1，受AI、云服务等需求驱动以及Anthropic投资收益，亚马逊、谷歌净利润维持同环比增长，公司ROIC分别环比增长1.11、4.27个pct，微软ROIC环比下降1.75个pct，Meta环比持平。2026Q1，微软、谷...

2026-05-07 1 1.02MB 22页
国信证券：特斯拉专题研究系列三十五：人形机器人预计年中发布，FSD加速渗透

核心观点一季报财报交流会核心内容梳理：特斯拉召开2026年第一季度财报电话会，结合财报整理以下核心要点：1）人形机器人：V3预计26年年中附近发布，生产预计在7月下旬到8月开始。产能：①弗里蒙特工厂Q2启动筹备工作，改造ModelS/X产线，预计首代产线目标100万台/年。②二代产线目标1000万台/年；2）新车型：Semi卡车预计今年进入量产，配套Megacharger充电网络开始铺设；3）Robotaxi：Cybercab预计今年量产（初始生产缓慢，预计年底产量指数级增长）；4）AI&FS...

2026-05-07 1 1.98MB 16页
大同证券：煤炭行业周报：煤价延续上涨，煤炭板块涨幅居前

核心观点二级市场方面，权益市场指数普遍上涨，煤炭跑赢指数。A股市场整体表现积极，主要指数普遍上涨。市场整体成交活跃，显示市场风险偏好有所提升，资金向中小盘成长股倾斜的趋势明显。从申万一级行业来看，领涨板块方面，综合行业以7.80%的涨幅居首，主要受益于市场风险偏好提升和资金对中小盘股的关注；电子行业上涨4.78%，延续了AI+云基础设施、新一代TPUv8架构和OCS光路交换机应用等科技主题的催化；石油石化上涨4.37%，煤炭上涨3.72%，主要受地缘政治因素推动国际能源价格反弹，以及防御属性受...

2026-05-07 0 1.86MB 15页
Shopee：2026年生活类目里的新蓝海、新机会

选品&迭代能力强,瞄准大件家具品类蓝海市场 - 依托自身家具产业带优势,加速东南亚大件家具产品线布局 - 根据东南亚家具市场反馈,快速进行产品优化,在首月便完成4次迭代升级 2. 主动把握Shopee各项激励政策,获取最大化曝光与增长 - 作为新商家,积极响应配合平台各类激励政策,比如竞价项目、内贸卖家项目、广告、短视频 /AMS/直播项目,以此获得更多流量和各项激励...

2026-05-07 0 6.34MB 23页
Shopee：2026年快消品类全攻略-内贸卖家掘金新赛道

华人基数庞大，文化亲进度高 • 华人群体庞大：东南亚为最大的华人聚集地之一 • 市场需求类似：华人保留中国传统习惯，喜好及口味接近，对国货接受度高 “国货出海热”加速升温国货出海先锋品牌 ✓ 中国品牌在当地市场认可度持续上升近年来，随着花西子、完美日记、三只松鼠、甘源、babycare等品牌的陆续出海，“国潮”形象深入人心，产品品质和包装设计获得年轻消费者广泛认可，为新品牌打下口碑基础 ✓ 营销打法成熟，内容电商加持增长中国品牌在直播带货、达人种草、短视频运营等领域经验丰富，能快速借助社...

2026-05-07 0 6.88MB 19页

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