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信达证券：三鑫医疗（300453）-国内集采政策趋于温和，新品及海外驱动成长

三鑫医疗(300453) 事件：公司发布2025年年报及2026年一季报，2025年营收16.4亿元（yoy+9.3%），归母净利润2.65亿元（yoy+16.51%），扣非归母净利润2.42亿元（yoy+15%）。2026Q1实现营收4.09亿元（yoy+13.39%），归母净利润0.68亿元（yoy+27.23%），扣非归母净利润0.61亿元（yoy+21.26%）。点评：核心业务稳健增长，海外拓展成效显著。2025年血液净化业务实现营收13.61亿元（yoy+11.80%），占总收入比...

2026-05-02 2 706.18KB 5页
信达证券：日联科技（688531）-平台化、全球化战略持续推进，积极把握新兴场景发展机遇

日联科技(688531) 事件：公司发布2025年年报、2026年一季报，2025年实现营业收入10.78亿元、归母净利润1.76亿元、扣非净利润1.46亿元，同比分别增长45.77%、22.84%、51.34%。2026Q1实现收入2.96亿元、归母净利润4415万元、扣非净利润3242万元，同比分别增长48.34%、24.98%、63.17%。点评：各下游协同发力，收入、扣非净利润快速增长。2025年公司下游各领域协同发力，实现45.77%的收入增速，其中集成电路及电子制造检测设备、新能...

2026-05-02 1 1.21MB 5页
信达证券：华利集团：订单波动叠加产能爬坡业绩暂时承压，静待毛利拐点

华利集团(300979) 事件：2026年一季度，华利集团实现收入43.15亿元（同比-19.40%），归母净利润3.84亿元（同比-49.60%），扣非归母净利润3.62亿元（同比-51.76%）。 Q1收入有所下滑，期待后续回暖。Q1收入43.15亿元，同比下降19.40%，收入下滑幅度较大，反映品牌客户在宏观不确定性下的订单收缩。分量价看，运动鞋销量0.431亿双，同比-13%，计算而得的单价为100.34元/双，同比-8.15%，量价均有点压力。 Q1毛利率和净利率阶段性承压，主要是工厂...

2026-05-02 1 451.22KB 5页
信达证券：百龙创园（605016）-国内外需求同增，利润再创新高

百龙创园(605016) 事件：公司公布2026年一季报。2026Q1，公司实现营收3.93亿元，同比+25.32%；实现归母净利润1.21亿元，同比+48.10%；实现扣非归母净利润1.20亿元，同比+45.93%。点评：膳食纤维与健康甜味剂推动收入增长，国内业务增速回升。分产品看，益生元系列、膳食纤维系列和健康甜味剂系列Q1分别录得收入9165万元、2.21亿元和7129万元，同比分别+6.88%、+29.95%和+43.21%，膳食纤维与健康甜味剂共同推动公司收入增长。分区域看，公司Q...

2026-05-02 1 421.66KB 5页
信达证券：安克创新：业绩表现良好，产品矩阵持续强化

安克创新(300866) 事件：公司发布2026年一季报。2026Q1公司实现收入76.08亿元（同比+26.9%）、归母净利润4.72亿元（同比-4.9%），扣非归母净利润5.47亿元（同比+24.4%）。中国境内收入增长较快，境外收入表现稳健。2026Q1公司在中国境内/境外分别实现收入3.57/72.50亿元，分别同比+40.1%/+26.4%；分渠道看，线上/线下渠道分别实现收入51.42/24.65亿元，分别同比+25.2%/+30.8%，其中公司官网贡献收入8.14亿元，同比增长4...

2026-05-02 1 963.9KB 5页
信达证券：开润股份：一季度利润端改善明显，代工业务盈利提升可期

开润股份(300577) 2025年：公司实现收入48.92亿元（同比+15.36%），归母净利润3.31亿元（同比-13.10%），扣非归母净利润2.97亿元（同比+1.95%）。2025Q4：公司实现收入11.73亿元（同比-3.50%），归母净利润0.53亿元，去年同期盈利0.60亿元，扣非归母净利润0.41亿元（同比-38.42%）。2026Q1：公司实现收入12.57亿元（同比+1.92%），归母净利润0.99亿元（同比+15.72%），扣非归母净利润1.10亿元（同比+31.64%）...

2026-05-02 1 455.5KB 5页
信达证券：联影医疗（688271）-高端化战略成效显著，海外超50%增长驱动成长

联影医疗(688271) 事件：公司发布2025年年报及2026年一季报。2025年营收138.00亿元（yoy+33.98%），归母净利润18.69亿元（yoy+48.14%），扣非归母净利润17.70亿元（yoy+75.18%），经营性现金流净额26.79亿。2026Q1实现营收29.08亿元（yoy+17.34%），归母净利润3.99亿元（yoy+7.78%），扣非归母净利润3.72亿元（yoy-1.75%）。点评：国内市场龙头地位持续巩固，高端化战略成效显著。2025年实现国内收入1...

2026-05-02 2 733.65KB 5页
中银证券：中银晨会聚焦-260430

【宏观经济】2026年4月中共中央政治局会议学习体会陈琦朱启兵。重视“双循环”发展。投资对经济增长的拉动作用值得期待。后续政策或将更加注重规范财政资金、准财政资金的使用范围，突出资金使用效率。稳定就业、居民增收或将是年内“促消费”的主要方向。【策略研究】政治局会议解读王君郭晓希。中共中央政治局4月28日召开会议，分析研究当前经济形势和经济工作。中共中央总书记习近平主持会议。【电子】瑞芯微苏凌瑶茅珈恺。瑞芯微发布2025年年报和2026年一季报。公司2025年和2026Q1业绩同比持续高增，产...

2026-05-02 6 541.21KB 9页
浦银国际证券：4月美联储会议继续暂停降息，内部分歧加大或增加降息不确定性-260430

浦银国际观点：我们依然认为美联储降息将至少被延迟到9月后。主席换届短期内对议息决议影响不大。本次会议是鲍威尔以美联储主席身份主持的最后一次美联储议息会议。会议纪要、鲍威尔的发言表明以及3位投票委员反对在声明中体现货币宽松倾向意味着此次会议态度是略微偏鹰的。鉴于悬而未决的美伊谈判、仍具一定韧性的美国经济和高波动的非农就业数据，我们认为短期内美联储对政策利率仍将处于观望态度。在倾向于降息的沃什顺利就任美联储主席后，他在当前背景下他也不会力排众议支持降息，因为这会破坏他作为新任主席的公信力。此外，根据...

2026-05-02 6 699.33KB 5页
东吴证券：三花智控（002050）-2026年一季报点评：业绩符合市场预期，仿生机器人等新兴产业蓄势待发

三花智控(002050) 投资要点事件：公司发布26年一季报，26Q1营收77.7亿元，同环比+1.4%/+11.3%，归母净利润9.3亿元，同环比+2.7%/+13.1%，扣非净利润9.9亿元，同环比+15.5%/+12.6%，毛利率27.8%，同环比+1.0/-3.4pct；归母净利率11.9%，同环比+0.2/+0.2pct，毛利率有所上升主要系公司原材料成本联动机制导致，此外公司26Q1汇兑损失1.5亿元（25Q1汇兑收益0.2亿元），公允价值变动损失1亿元（主要为证券投资损失），加回...

2026-05-02 10 462.22KB 3页
华源证券：新产业（300832）-流水线快速装机，试剂增长有望提速

新产业(300832) 投资要点：事件：公司发布2025年和2026年一季度业绩，2025年实现营业收入45.77亿元（yoy+0.91%），实现归母净利润16.20亿元（yoy-11.39%），实现扣非归母净利润15.64亿元（yoy-9.12%）。26Q1实现营收11.29亿元（yoy+0.34%），实现归母净利润4.42亿元（yoy+1.02%），实现扣非归母净利润4.21亿元（yoy+1.11%）。小分子“夹心法”试剂增长亮眼，流水线设备快速上量。2025年，公司国内主营业务收入25...

2026-05-02 11 287.6KB 3页
东吴证券：海澜之家（600398）-2026年一季报点评：26Q1主品牌及新业务增长提速

海澜之家(600398) 投资要点公司公布2026年一季报：26Q1营收66.61亿元/yoy+7.66%，归母净利润9.49亿元/yoy+1.51%，营收增长较25年有所提速，归母净利润增幅低于收入，主因毛利率同比小幅下降。新业务保持较快增长，26Q1主品牌增长提速。分品牌看，1）海澜之家系列：25年收入149.03亿元/yoy-2.40%，26Q1同比+11.17%，春节销售带动26Q1营收表现回暖。2）团购业务：25年收入27.11亿元/yoy+21.94%，26Q1同比-37.3%，...

2026-05-02 10 460.57KB 3页
中邮证券：万凯新材（301216）-盈利拐点确立，估值修复与成长双轮驱动

万凯新材(301216) 事件描述 2026年4月28日，万凯新材正式发布2025年年度报告，并同步披露2026年一季报。2025年，公司实现营业总收入15.49亿元，同比下滑10.08%；归母净利润为1.69亿元，同比增长156.37%；扣除非经常性损益后的归母净利润为0.42亿元，同比增长119.48%，在行业低迷背景下实现扭亏为盈，盈利端显著修复。2026年一季度，公司营收4.32亿元，同比增长10.22%；归母净利润0.38亿元，同比大幅增长693.98%，业绩延续高增态势。费用层面，公...

2026-05-01 16 577.46KB 5页
中邮证券：益丰药房（603939）-Q1利润增长亮眼，精细化运营优势凸显

益丰药房(603939) lQ1实现利润快增，精细化运营优势凸显公司发布2025年报及2026年一季报：2025年公司实现营业收入244.33亿元（+1.54%），归母净利润16.78亿元（+9.81%），扣非净利润16.12亿元（+7.65%），经营现金流净额33.58亿元（-20.44%）。2026Q1公司实现营业收入60.85亿元（+1.26%），归母净利润5亿元（+11.14%），扣非净利润4.93亿元（+12.57%），经营现金流净额10.56亿元（-5.21%）。分季度来看，20...

2026-05-01 15 616.15KB 5页
中邮证券：亚香股份（301220）-产能释放盈利提速，全球化布局打开成长空间

亚香股份(301220) 事件描述 2026年4月29日，亚香股份正式发布2025年年度报告，并同步披露2026年一季报。2025年，公司实现营业总收入10.35亿元，同比增长29.95%；归母净利润为1.16亿元，同比增长107.60%；扣除非经常性损益后的归母净利润为0.67亿元，同比增长20.51%，盈利端实现高速增长。2026年一季度，公司营收3.18亿元，同比增长21.57%；归母净利润0.16亿元，业绩延续稳健态势。事件点评主业产销稳健增长，产品结构优化驱动盈利提升。2025年，...

2026-05-01 13 572.78KB 5页
中邮证券：华鼎股份（601113）-行业周期业绩承压，高端布局延续成长韧性

华鼎股份(601113) 事件描述 2026年4月23日，华鼎股份正式发布2025年年度报告，后于2026年4月27日发布2026年一季报。2025年全年，公司实现营业总收入47.26亿元，同比下滑37.16%；归母净利润2.24亿元，同比下滑54.26%；扣除非经常性损益后的归母净利润2.09亿元，盈利端阶段性承压。2026年一季度，公司实现营业总收入11.39亿元，同比下滑1.50%；归母净利润0.09亿元，同比下滑90.78%，扣非后归母净利润0.06亿元，同比下滑93.54%。事件点评...

2026-05-01 13 573.7KB 5页
中邮证券：大中矿业（001203）-锂矿业务有望26年下半年投产，成长可期

大中矿业(001203) l投资要点事件：公司发布2025年年报和2026年一季报，2025年公司实现营业收入40.90亿元，同比+6.43%；实现归母净利润/扣非归母净利润7.36/7.37亿元，同比-2.03%/+0.85%。25Q4公司实现营收/归母净利润10.64/1.42亿元，同比+23.02%/+64.49%，环比+1.05%/-24.51%。26Q1公司实现营收/归母净利润8.14/1.58亿元，同比-12.07%/-29.89%，环比-23.55%/+10.86%。铁矿业务基...

2026-05-01 13 740.61KB 5页
中邮证券：天齐锂业（002466）-一季度业绩大增，资源优势厚积薄发

天齐锂业(002466) l投资要点事件：公司发布2025年年报和2026年一季报，2025年公司实现营业收入103.46亿元，同比下降20.80%；实现归母净利润/扣非归母净利润4.63/3.59亿元，同比+105.85%/+104.53%，扭亏为盈。25Q4公司实现营收/归母净利润29.49/2.83亿元，同比-1.66%/+112.83%，环比+14.99%/+196.10%。26Q1公司实现营收/归母净利润51.28/18.76亿元，同比+98.44%/+1699.12%，环比+73....

2026-05-01 11 754.3KB 5页
中邮证券：恒申新材（000782）-底部蓄力，全链优势行稳致远

恒申新材(000782) 事件描述 2026年4月22日，恒申新材正式发布2025年年度报告。2025年，公司实现营业总收入24.57亿元，同比下滑24.48%；归母净利润为-1.53亿元，同比下滑118.42%；扣除非经常性损益后的归母净利润为-1.30亿元，盈利端显著承压。事件点评主业板块承压分化，细分品类展现经营韧性。2025年，行业整体需求偏弱背景下公司主业运营承压。切片产品为公司营收第一大板块，全年营收13.21亿元，受需求疲软影响售价下行，营收同比下滑24.32%；锦纶丝板块营收...

2026-05-01 13 577.08KB 5页
中邮证券：牧原股份（002714）-生猪价格低迷致亏损，屠宰业务盈利向好

牧原股份(002714) 事件：公司发布2026年一季报，实现营业收入298.94亿元，同比下降17.10%，归母净利润-12.15亿元，同比转亏。行业低迷，猪价低位，公司业绩亏损，但成本稳居行业前列，表现突出。点评：成本持续下降，屠宰减小行业周期下行影响生猪：成本下降，价格下跌至亏损。2026年Q1公司商品猪销量1836.2万头，同比微降0.18%；成本方面，2026年1-2月公司的生猪养殖完全成本约为12元/kg，3月份已降至11.6元/kg，稳居行业前列。但26年一季度生猪价格持续下...

2026-05-01 10 554.66KB 4页

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