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国信证券：海博思创（688411）-国内外收入协同增长，盈利能力显著提升

海博思创(688411) 核心观点业绩保持快速增长，盈利能力同比环比均显著改善。公司2026H1实现营业收入63.0亿元，同比增长39%；归母净利润6.32亿元，同比增长100%；扣非归母净利润6.27亿元，同比增长142%，业绩实现快速增长。2026H1公司综合毛利率为21.5%，同比提升3.9pct；归母净利率为10.0%，同比提升3.1pct，盈利能力显著改善。2026Q2，公司实现营业收入39.3亿元，同比增长32%、环比增长65.7%；归母净利润4.3亿元，同比增长93%、环比增长1...

2026-09-01 0 548.59KB 0页
国信证券：比音勒芬（002832）-上半年收入增长24%，线上渠道增长翻倍

比音勒芬(002832) 核心观点 2026上半年收入增长24%，资产减值损失拖累净利率小幅下滑。比音勒芬是主营高端运动生活的男装品牌。2026上半年公司收入同比+23.7%至26.0亿元，归母净利润同比+18.4%至4.9亿元。毛利率75.9%，基本持平；管理费用率同比-1.0个百分点，主因中介机构费、办公及差旅费下降所致，研发费用率基本持平；线上内容营销和电商业务扩张带动广告与宣传费、电商服务费同比大幅增加，销售费用率同比+0.3个百分点至41.7%；受利息收入及汇兑收益减少影响，财务费用率...

2026-09-01 0 788.03KB 7页
国信证券：赤峰黄金（600988）-半年报点评：技改扩能短期影响产量，重点开发建设项目稳步推进

赤峰黄金(600988) 核心观点公司发布半年报：上半年实现营收70.18亿元，同比+33.11%；实现归母净利润17.32亿元，同比+56.50%。26Q2实现营收34.63亿元，同比+20.90%，环比-2.56%；实现归母净利润7.44亿元，同比+19.34%，环比-24.71%。产销量数据方面：上半年，矿产金产量6.15吨，同比-8.96%；矿产金销量6.13吨，同比-9.45%。上半年，公司境内外重点新建及技改项目按计划稳步实施，受技改、新建项目及国内安全监管升级等因素影响，上半年产...

2026-09-01 0 495.4KB 7页
国信证券：沪光股份（605333）-多元化产品布局取得新突破，深化全球化布局

沪光股份(605333) 核心观点 2026Q2沪光股份实现收入18.9亿元，环比增长16%。公司2026H1实现营收35.25亿元，同比-2.88%，归母净利润0.54亿元，同比-80.60%。分季度看，公司2026Q2实现营收18.92亿元，同比-9.36%，环比+15.79%，归母净利润0.23亿元，同比-87.26%，环比-22.81%。 2026Q2公司净利率环比-0.6pct。2026Q2，公司毛利率10.7%，同比-5.9pct，环比-1.8pct，净利率1.2%，同比-7.6pc...

2026-09-01 0 1.32MB 15页
国信证券：淮北矿业（600985）-焦煤价格走强助力业绩反弹，量价齐升可期

淮北矿业(600985) 核心观点公司发布2026年半年报：2026上半年公司实现营收214.4亿元（+3.7%），归母净利润12.4亿元（+20.1%），扣非归母净利润12.1亿元（+24.6%）；其中2026Q2公司实现营收112.5亿元（+11.6%），归母净利润7.5亿元（+120%），扣非归母净利润7.3亿元（+143.5%）。煤炭业务：煤价中枢上行助力业绩反弹；下半年量价齐升可期。2026Q2公司商品煤产量461万吨，同比+0.3%，环比+1%，商品煤销售量343万吨，同比-2....

2026-09-01 0 189.3KB 4页
国信证券：凯莱英（002821）-2026年半年报点评：新兴业务收入、订单高增长，资本开支再提速

凯莱英(002821) 核心观点订单延续高增长，资本开支提速。2026年上半年公司实现营收36.07亿元（+13.13%），归母净利润5.20亿元（-15.71%），扣非归母净利润5.25亿元（-7.30%）。2026年上半年新签订单同比增长54.59%，6月底在手订单16.73亿美元（+53.77%），化学大分子和生物大分子业务订单增长强劲。2026年上半年公司资本开支8.55亿元（+75.97%），2026年资本开支计划由年初的21亿元上调至26-28亿元（2025年全年资本开支为12.7...

2026-09-01 0 413.12KB 6页
联合资信评估：建筑施工行业2026年上半年信用风险总结及展望（2026年8月）

建筑施工行业信用风险展望丨2026上半年摘要总量收缩延续，结构性分化。2026年以来，固定资产投资延续负增长态势，地产投资深度下行拖累房建需求，基建投资转向电力、水利等领域的结构性支撑，制造业高技术、高附加值领域保持高增，整体建筑施工行业呈现“总量承压、结构分化”的格局。建筑施工行业政策受“扩大有效投资+地方化债”影响较大；2026年《政府工作报告》明确支持“两重”“两新”领域；国内需求不足导致建筑业PMI阶段性收缩，对外承包工程完成营业额保持增长但新签合同额有所下滑；行业竞争格局分化加剧...

2026-09-01 0 1.56MB 18页
联合资信评估：2026年半年度股权投资行业分析

2026年作为“十五五”规划开局之年，股权投资行业迎来监管政策集中落地窗口期，在国办54号文等顶层文件引导下，行业告别规模扩张模式，迈向合规提质、服务新质生产力的新阶段。本文总结了2026年上半年国内股权投资“募、投、退”各环节运行特征，梳理了上半年重点监管与支持政策，并对下半年行业发展情况做出展望。...

2026-09-01 0 933.43KB 9页
山西证券：迎驾贡酒（603198）-业绩符合预期，产品结构优化

迎驾贡酒(603198) 事件描述公司发布公告，上半年营业总收入34.16亿元，同比增长8.08%；归母净利润为11.62亿元，同比增长2.79%。事件点评 Q2收入继续正增长，利润增速环比改善。公司上半年收入为34.16亿元，同比+8.08%；归母净利润11.62亿元，同比+2.79%。其中单Q2实现营业收入11.86亿元，同比+6.55%；归母净利润3.27亿元，同比+8.44%，利润增速环比加快。具体来看：1）分产品，26Q2中高档白酒/普通白酒收入为8.76/2.20亿元，同比+7....

2026-09-01 1 412.32KB 5页
开源证券：我爱我家（000560）-公司信息更新报告：在核心城市的二手房成交量及市占率均取得增长

我爱我家(000560) 受益于多项政策端利好，2026上半年业绩超预期 2026上半年，我爱我家实现营业收入47.02亿元，同比下降16.9%；实现归母净利润8079万元，同比增长110.4%。考虑到政策持续支持房地产市场，我们新增2028年盈利预测，预计2026-2028年公司归母净利润分别为2.68、3.22、3.38亿元，EPS分别为0.11、0.14、0.14元，当前股价对应PE估值分别为25.5、21.2、20.2倍；考虑到公司受益于多项房地产支持政策，未来预计在布局城市的二手房成交...

2026-09-01 1 569.47KB 4页
山西证券：中宠股份（002891）-营收高增，盈利短期承压

中宠股份(002891) 事件描述公司披露2026中报。26H1，公司实现收入32.81亿元/同比+34.88%，归母净利润1.27亿元/同比-37.63%，扣非归母净利润1.24亿元/同比-37.71%；其中26Q2实现营业收入17.47亿元/同比+31.28%，归母净利润0.54亿元/同比-52.15%，扣非归母净利润0.58亿元/同比-47.86%。事件点评营收高增，全品类、境内外均实现放量。分产品来看，上半年，宠物零食/主粮/用品收入分别为20.55/9.98/2.28亿元，同比分...

2026-09-01 1 422.16KB 5页
东莞证券：盖世食品（920826）-2026年半年报点评：鱼子与海珍味放量，收入高增、利润承压

盖世食品(920826) 投资要点：事件：公司发布2026年半年度报告。2026H1实现营业收入3.54亿元，同比增长31.04%；实现归母净利润0.1819亿元，同比下降10.59%；实现扣非归母净利润0.1674亿元，同比下降14.89%，整体呈现“收入高增、利润承压”的特征。点评：核心品类向好，鱼子与海珍味高增。2026H1公司产品结构中，鱼子实现收入1.35亿元，同比增长119.13%，收入占比约38.04%；海珍味实现收入0.47亿元，同比增长34.17%，收入占比约13.15%...

2026-09-01 1 452.76KB 2页
东莞证券：中科仪（920186）-深度报告：（可公开）深耕半导体真空设备，受益行业规模扩容

中科仪(920186) 投资要点：公司深耕洁净真空与超高真空领域，干式真空泵已实现从成熟制程向先进制程持续突破。公司主营业务为干式真空泵和真空科学仪器设备，是国内领先的半导体制造设备核心部件提供商及真空科学仪器设备供应商。公司长期围绕半导体干式真空泵进行技术研发与产业化，2016—2018年实现中芯国际多条产线批量应用，成为首家批量应用于集成电路制造工艺的国产干式真空泵制造企业；2019—2022年，公司进一步实现干式真空泵在半导体成熟制程苛刻工艺领域规模化应用，成为国内唯一一家在半导体清洁、...

2026-09-01 1 1.08MB 14页
东莞证券：一诺威（920261）-2026年中报点评：业绩同比大增，加大研发投入

一诺威(920261) 投资要点：事件：2026年上半年，公司实现营收46.0亿元，同比增长29.6%；实现归母净利润1.4亿元，同比增长23.7%。点评：分业务来看，公司聚酯多元醇、聚醚多元醇（PPG）及聚氨酯组合聚醚/聚氨酯弹性体/其他业务的收入分别为17.0亿元/13.7亿元/13.2亿元，分别同比增长34.1%/19.8%/43.9%。上半年，公司加大市场开拓力度，积极维护老客户、开发新客户，营收同比大增。重视研发，成果丰硕。2026H1公司加大研发投入，研发费用为3075.6万...

2026-09-01 0 383.78KB 2页
东莞证券：路斯股份（920419）-2026年中报点评：Q2业绩增速环比有所回升

路斯股份(920419) 投资要点： Q2业绩增速环比有所回升。公司上半年实现营业收入4.93亿元，同比增长26.17%；实现归母净利润2480.77万元，同比下降18.56%。2026Q2实现营收2.73亿元，同比增长31.9%；实现归母净利润1444.51万元，同比增长3.55%，二季度业绩增速较一季度有所回升。上半年营收增长主要来自境内外订单同步放量，境外欧美市场肉干、罐头订单增长，国内肉粉产品收入高增；但受美元贬值、柬埔寨子公司盈利偏弱、汇兑损失及存货跌价准备计提等因素影响，利润被成本端...

2026-09-01 1 282.29KB 2页
国金证券：建材行业2026半年报综述：电子布是涨价链核心赛道，出海获得超额收益

报告摘要及投资建议 2026H1建材建筑持仓小结：电子布/玻璃成为Q2加仓重点，关键词是AI。玻纤行业：AI高景气+AI挤占驱动电子布业绩，板块基本面强劲。消费建材行业：短期原材料承压，叠加需求低迷，扰乱盈利修复路径，但经营质量的表现从量变到质变。玻璃行业：浮法、光伏周期继续下探，玻璃基板成为潜在新动力。水泥行业：国内周期继续下探，出海贡献超额收益。出海行业：板块突出阿尔法，看好出海长期趋势，企业端分化较大。投资建议：玻纤新材料方向，我们看好AI电子布/AI铜箔/先进封装设备等高景...

2026-09-01 1 2.93MB 15页
国金证券：有色金属行业研究：资源品延波讨源系列之二：需求的流动

投资逻辑：资源品的需求是一个流动问题，是一张持续运行、不断调整的物质流网络。经济发展和功能诉求使需求起流，产业链传导与材料替代使需求汇流，存量循环、结构自适应和技术进步又不断令需求改流。需求起流于经济发展带来功能与物质服务的扩张。经济发展的本质，是人们能够以更少的代价获得的生产资料、生活资料和有用功能不断增加。我们可以从宏观视角考察整个社会能够获得多少功能，即人口规模与人均经济活动共同决定社会调用物质的总量；也可以从微观视角则考察每一项功能如何以更低代价落到具体材料，即材料的物理化学性质决定...

2026-09-01 1 3.63MB 29页
国信证券：银行业2026年中报综述：净息差企稳，资产质量承压

行业整体：营收利润增速改善 2026上半年42家A股上市银行整体收入利润增速与一季报接近，较2025年改善 2026上半年上市银行合计实现营业收入3.14万亿元，同比增长7.4%（一季度同比增长7.6%） 2026上半年上市银行合计实现归母净利润1.13万亿元，同比增长3.0%（一季度同比增长3.0%）行业整体：净息差拖累减轻，拨备计提力度加大从归母净利润增速归因分析来看：（1）生息资产规模的贡献基本稳定。（2）净息差不利影响持续减轻。近几年受LPR下行、存量按揭利率调整、信贷需求疲弱等...

2026-09-01 1 1.09MB 30页
华鑫证券：计算机行业周报：智谱发布GLM-5.3-Flash，Qwen3.8-Flash-Next开源

投资要点算力：百度发布Agent沙箱夯实智能体底座，智谱开源GLM‑5.3‑Flash实现性能与成本双优化 2026年8月26日智谱AI开源GLM‑5.3‑Flash原生多模态大模型，依托稀疏注意力等架构优化，在代码、Agent任务性能达到国际前沿水平，推理成本大幅下降，同时完成国产算力适配，有望推动大模型在高频场景规模化落地 AI应用：NotionAI周访问量环比+7.76%，Qwen3.8-Flash-Next开源 2026年8月26日，阿里千问团队正式开源了基于下一代Qwen4架构构建的...

2026-09-01 1 1.27MB 20页
国信证券：宏观经济专题研究：全球变局（5）：Token出海有望成为下一条主线-260901

核心观点 AI前半程，中美共享算力景气，但中国更多获得“流量”，美国更多沉淀“利润”。我国资本市场虽与全球AI行情高度共振，但“分蛋糕能力”仍然偏弱，代表性企业仅切走约5%的AI硬件总利润；实体经济同样呈现“高流量、低留存”，进出口高增并未等比例转化为顺差与增加值。总体看，前半程更像中国对全球算力周期的一次被动受益。 AI后半程，决定产业竞争力的“木桶短板”将由算力和算法，逐步转向Token成本、应用场景与物理约束，而这些恰是我国更具优势的环节。低成本Token、超大市场和完整产业基础，有助于将...

2026-09-01 1 1.2MB 12页

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