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开源证券：投资策略周报：反弹行情下，把握资金共识和产业景气-260809

周度回顾：修复趋势确认，市场风偏显著回暖本周（8月3日-8月7日），中美经贸与科技博弈持续升温，但A股对外海风险有所脱敏，修复趋势进一步确认。权益市场表现来看，A股科创和创业板领涨全球主要股指。行业结构上有2点特征：（1）在确认反弹趋势后，周中海外地缘的不确定性和韩国走弱的影响下，科技制造和有色再度成为领涨品种；（2）上周领涨的消费板块有所分化，医药生物受益于药明康德业绩发布后的信心提振，上涨有所加速。上述现象反映资金风险偏好在快速回升，一方面从安全边际最高的品种切向科技制造为代表的弹性品种，...

2026-08-09 0 1.19MB 9页
国金证券：有色金属行业小金属双周谈：钨、锆受益反制，流动性反包利好锡

本期（7.27-8.7，下同）申万小金属指数收38832.57点，环比上升18.63%，跑赢申万有色指数4.31pcts，跑赢沪深300指数17.65pcts。稀土：氧化镨钕本期价格为73.57万元/吨，环比下降3.88%。氧化镝或受益MLCC拉动，价格底部回升趋势显著。从年初至今来看，价格中枢不断上抬，我们认为或与2024-2025年发布的供给侧文件相关性较大，行业供改持续推进。2025年出口全年同比-1%、2026年初至今出口增加显著，表明海外仍有较大补库需求。稀土板块将继续演化估值业绩双...

2026-08-09 0 1.76MB 18页
国金证券：机器人行业周报：宇树IPO发行定价落地，帕西尼获10亿元战略融资

机器人：景气度加速向上，宇树IPO发行定价落地，帕西尼获10亿元战略融资。政策目标、算力补贴与场景支持同步加码，产业化约束由原则性引导转向量化验收。工信部等七部门发布2026年揭榜挂帅任务，围绕多模态大模型、世界模型、数据集、关节、触觉、灵巧手及检测平台等环节提出2028年指标；深圳南山区启动机器人应用场景揭榜支持，芜湖将具身智能等未来产业算力券兑付比例提高至45%，青岛集中发布具身智能等12项数据要素成果。宇树科技科创板IPO发行定价落地，头部本体企业资本化进入发行阶段。公司发行价确定为1...

2026-08-09 0 1.84MB 18页
国金证券：机械行业周报：看好燃气轮机、光模块设备，重视PCB设备机会

行情回顾本周板块表现：上周（2026/8/3-2026/8/7）5个交易日，SW机械设备指数上涨9.70%，在申万31个一级行业分类中排名第3；同期沪深300指数上涨2.32%。2026年至今表现：SW机械设备指数上涨4.83%，在申万31个一级行业分类中排名第6；同期沪深300指数上涨1.39%。核心观点海外燃机龙头新签订单创新高，交付承压，全球燃机紧缺加剧。本周三菱重工和西门子能源发布财报，三菱26Q1燃机新签订单930billion日元，同比+54.36%，环比25Q4增长35.12...

2026-08-09 0 1.92MB 14页
开源证券：安达科技（920809）-北交所信息更新：磷酸铁锂价量齐升行业产量+62%，归母净利润1.34亿元业绩反转确立

安达科技(920809) 2026H1总营收+119.01%归母净利润1.34亿元大幅扭亏，维持“增持”评级安达科技公布2026半年度报告，2026H1实现总营业收入33.65亿元，同比增长119.01%；实现归母净利润1.34亿元大幅扭亏。同时披露根据目前上游原材料价格波动、下游采购需求及市场竞争等情况，安达科技2026年1-9月累计净利润预计盈利，净利润区间预计1.7亿元-2.2亿元。考虑到磷酸铁锂行业大幅回暖，我们上调盈利预测，预计2026~2028年安达科技实现归母净利润2.78/4.6...

2026-08-09 1 676.79KB 4页
开源证券：氟化工行业周报：萤石行业政策趋严，价格回暖；制冷剂景气坚挺，新一轮行情正在酝酿

本周（8月3日-8月7日）行情回顾本周氟化工指数上涨10.5%，跑赢上证综指7.68%。本周（8月3日-8月7日）氟化工指数收于5253.33点，上涨10.5%，跑赢上证综指7.68%，跑赢沪深300指数8.18%，跑赢基础化工指数3.64%，跑赢新材料指数1.01%。氟化工周行情：萤石价格复苏，制冷剂行情坚挺萤石：截至8月07日，萤石97湿粉市场均价3,525元/吨，较上周同期上涨1.73%；8月均价（截至8月07日）3,514元/吨，同比上涨9.54%；2026年(截至8月07日)均价...

2026-08-09 1 2.93MB 27页
开源证券：医药生物行业周报：全链条业绩均超预期的减重代谢领域

GLP-1系列大药全面超预期增长，新增量加速向上礼来、诺和诺德2026H1业绩接连超预期，替尔泊肽、司美格鲁肽及口服新品表现突出、两家公司均上调全年指引，再度验证GLP-1系列大药周期。替尔泊肽2025年登顶全球药王、2026H1收入277亿美元（+88%），继续保持超高速增长；口服GLP-1小分子药物上市后，单季度销售接近1亿美金并有望迎来加速放量阶段。司美格鲁肽矩阵持续扩容，口服剂型加速放量，行业由"单品驱动"迈入"品类扩容"。需求侧渗透率仍低、适应症持续拓展，供给与产品侧由注射向口服多肽...

2026-08-09 1 1.9MB 14页
开源证券：计算机行业点评报告：DeepSeekAPI拟大幅提价，算力景气度高企

DeepSeek年内多轮调价，国产大模型低价周期或将迎来拐点截至2026年8月7日，DeepSeekAPI定价历经多轮调整。4月平台下调缓存命中输入价格，DeepSeek-V4-Pro开启限时2.5折优惠；5月优惠结束后定价降至原价1/4，输入缓存命中低至0.025元/百万tokens，整体降幅达75%，带动其他厂商同步降价，国内大模型价格战持续升温。6月公司预告V4正式版上线后将引入峰谷定价机制，工作日高峰时段价格翻倍以调度算力资源；8月6日公告将整体上调API定价，预计涨幅较大。伴随智谱、...

2026-08-09 1 497.41KB 3页
开源证券：食品饮料行业周报：茅台提价深化主动权，酵母蛋白产业化加速

核心观点：茅台稳价锚定行业价盘，酵母蛋白即将进入放量期 8月3日-8月7日，食品饮料指数跌幅为2.8%，一级子行业排名第27，跑输沪深300约5.1pct，子行业中软饮料（+1.6%）、其他食品（+0.0%）、保健品（-0.1%）表现相对领先。茅台自营体系近期再度调价，直营店四款核心产品价格上调，释放明确积极信号。本次调价临近中秋旺季，本质是对中秋行情的前置预判与市场化操作，标志着茅台自营价格体系市场化改革迈出关键一步，是公司渠道改革深化的重要体现。自营提价直接压缩经销商套利空间，强化价格管控主...

2026-08-09 1 1.33MB 11页
开源证券：非银金融行业周报：征税案例引发港险担忧，看好非银板块超额收益

周观点：征税案例引发港险担忧，看好非银板块超额收益本周券商/保险/沪深300指数分别-0.9%/-2.7%/+2.3%，沪深300指数本周上涨明显，非银板块有所跑输。财新报道港险收益征税案例，引发市场担忧，8月5日保诚集团下跌6.4%和8月6日友邦保险下跌5.9%。7月中央政治局会议稳股市态度明确，利于消除非银板块绝对收益下行风险，资金再平衡和基本面景气度有望助推板块下半年超额收益扩大。继续推荐营收结构持续优化、成长性提升的头部券商，看好保险板块估值修复，推荐盈利稳健的高股息标的江苏金租。券...

2026-08-09 1 467.4KB 3页
开源证券：综合行业周报：云计算需求持续验证，DeepSeek拟涨价强化开源模型通胀信心

云：需求持续验证，收入增速及利润率持续提升，Capex上修幅度放缓云巨头Capex上修幅度放缓、需求从前沿模型厂商向B端客户扩散叠加开源模型与闭源模型性能收敛加速token商品化，收入及利润率持续改善，ROI初步验证。根据Synergy，2026Q2全球企业云基础设施开支总规模达1430亿美元，同比增长43%；头部厂商中，亚马逊、微软、谷歌份额分别为28%、20%、15%。中长期看算力集群仍是核心壁垒。随AI需求从训练逐步转向推理，供给端电力、内存等要素成本及供应偏紧，盈利端仍需依赖自研芯片及...

2026-08-09 1 2.98MB 22页
东吴证券：机械设备行业跟踪周报：推荐高景气和国产化率加速的半导体设备；建议关注人形机器人龙头企业模型端进展

1.推荐组合：北方华创、三一重工、中微公司、恒立液压、中集集团、拓荆科技、海天国际、柏楚电子、晶盛机电、杰瑞股份、浙江鼎力、杭叉集团、先导智能、长川科技、华测检测、安徽合力、精测电子、纽威股份、芯源微、绿的谐波、海天精工、杭可科技、伊之密、新莱应材、高测股份、纽威数控、华中数控。 2.投资要点：【人形机器人】宇树科技完成IPO询价，模型端进展推动产业化0-1进程 8月6日，宇树科技科创板IPO询价确定发行价为150.80元/股，公开发行4,044.64万股（发行后总股本4.04亿股），预计募资...

2026-08-09 1 1.19MB 22页
中银证券：策略周报：科技压制因素缓和，聚焦盈利因子修复-260809

海外算力叙事阶段性修复，加息预期阶段性缓和，科技股压制因素有所缓和；中报窗口开启，盈利因子有望迎来修复。科技主线去伪存真，高景气扩散可期。海外科技去杠杆缓和，算力龙头重获定价权，风险偏好边际改善。科技股在经历了7月的调整后本周有所修复，本周科技股反弹的核心催化来自：1）一方面，外盘流动性危机缓和使得市场风险偏好边际修复。2）另一方面，本周北美四大云厂商财报全面验证AI产业链景气，有效消除了市场对“资本开支见顶、需求不足”的担忧。受此提振，美股科技股大幅反弹，A股AI产业链随之共振上涨，市场情绪...

2026-08-09 1 521.07KB 11页
中银证券：化工行业周报：国际原油价格下跌，纯MDI、萤石价格上涨

8月份重点关注：1、中报行情；2、由中国断供稀土、下游需求旺盛等带来的涨价行情，尤其电子材料等领域；3、染料、长丝等子行业企稳修复涨价情况。行业动态本周（08.02-08.09）均价跟踪的100个化工品种中，共34个品种价格上涨，40个品种价格下跌，26个品种价格稳定。跟踪产品中54%的产品月均价环比上涨，36%的产品月均价环比下跌，10%的产品月均价环比持平。周均价涨幅居前品种为：丙烯腈、PTMEG（华东）、纯MDI（华东）、甲基环硅氧烷、醋酸乙烯（华东）；周均价跌幅居前的品种为：甲苯（华...

2026-08-09 1 714.41KB 12页
东吴证券：AI智能汽车8月投资策略：易控智驾港交所上市，看好智能化

7月智能化边际变化总结：世界模型与自研芯片密集上车，RoboX主线进入"牌照—车队—IPO"共振阶段。政策端，工信部正式发布《智能网联汽车组合驾驶辅助系统安全要求》，明确L2功能边界与驾驶员监控责任、统一ACC/LKA/AEB/NOA安全要求；7月15日六大城市同步开启L3全域上路试点，阿维塔、享界G9先后取得L3级道路测试牌照。产业端，地平线发布HSDV2.0以"世界模型×强化学习"重构端到端上限；小鹏MONAL03搭载图灵芯片实现城市NOA并发布TuringViT高效视觉编码器；理想新一代L...

2026-08-09 2 2.23MB 43页
东吴证券：金融产品周报：非农走弱缓和加息预期，市场酝酿结构性机会-260809

基金数据统计：（2026.8.3-2026.8.7）权益类ETF基金规模变化统计：基金规模变化排名前三名的权益类ETF类型分别为：主题指数ETF（566.56亿元），跨境规模指数ETF（125.58亿元），跨境主题指数ETF（96.40亿元），基金规模变化排名后三名的权益类ETF类型分别为：跨境行业指数ETF（4.36亿元），跨境策略指数ETF（-32.48亿元），策略指数ETF（-140.85亿元）。权益类ETF跟踪指数基金规模变化：规模变化排名前三名的指数分别为：中证A500（96.44...

2026-08-09 2 1.74MB 20页
东吴证券：宇树科技（688836）-人形机器人产业化奇点已至，商业化龙头向AGI迈进

宇树科技(688836) 投资要点宇树科技以领先的运动控制技术和全栈自研自产硬件为根基，核心业务从四足机器人延伸至人形机器人：公司2016年成立后持续拓展消费、科研教育及行业级产品，已形成四足、人形及核心零部件的完整矩阵。2022—2025年公司营业收入由1.23亿元增至16.99亿元，CAGR达139.94%；2025年人形机器人实现收入8.68亿元，占主营业务收入的52%，正式超过四足机器人，成为收入增长核心。随着产品结构改善、采购降本和规模效应释放，2025年综合毛利率提升至60.44%...

2026-08-09 3 3.47MB 32页
国金证券：互联网行业研究：Qwen3.8-Max跻身全球大模型第一梯队，MinimaxH3正式开源

AI&云：阿里巴巴正式发布Qwen3.8-Max，基于Qwen3.5的架构基础构建，参数规模扩展至2.4万亿，激活参数95B，支持100万上下文Tokens，在编程、办公、科研以及长周期任务等方面实现了全面提升。Qwen3.8的API已上线千问AI平台，并接入阿里当日同步推出的Agent产品“千问办公”。DeepSeek计划近期整体上调API服务的定价，预计涨幅较大。对于免费用户，OpenAI将默认模型更新为GPT-5.6Luna，并扩大访问范围，提供无限文本聊天功能。多模态：1）Seedanc...

2026-08-09 2 1.24MB 8页
国金证券：石油化工行业研究：关注海峡协议谈判进展

原油：本周原油价格延续回落。美国官员表示阿曼与伊朗在霍尔木兹海峡的谈判取得进展，预计将很快达成协议。一旦宣布达成霍尔木兹海峡恢复商业航运、不受阻碍通行的协议，美国将解除对伊朗港口的封锁。同时，美国官员称，乌克兰已同意不针对一些非俄罗斯籍的油轮以及对哈萨克斯坦原油出口至关重要的黑海基础设施。截止8月7日，WTI现货收于78.18美元，环比-6.49美元；BRENT现货收于89.67美元，环比-6.92美元。EIA7月31日当周商业原油库存环比+247.9万桶，前值-716.7万桶。其中库欣原油环比...

2026-08-09 2 2.08MB 17页
东海证券：海外观察：美国2026年7月非农数据：非农转负，但劳动力市场仍维持弱平衡-260809

事件：当地时间8月7日，美国劳工局公布2026年7月美国非农就业数据。美国7月季调后非农就业人口减少2.3万人，预期增8.0万人，前值自新增5.7万人下修至新增2.0万人；失业率4.1%，预期4.2%，前值4.2%。核心观点：美国7月非农走弱，拖累主要来自于政府部门以及服务部门中的休闲和住宿业一是世界杯的短期影响进一步消退，二是季节性波动的扰动较大，不过从3MMA来看非农也已逐步降温。失业率的下行更多的是由于分母端的贡献，仍是供需双降下的弱平衡。数据公布后，市场已不再定价美联储9月加息（CME...

2026-08-09 5 255.73KB 4页

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