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中邮证券：上峰水泥（000672）-主业水泥26Q1承压，半导体投资进入收获期

上峰水泥(000672) l事件公司发布25年报及26Q1季报，25年公司实现收入46.92亿元，同比-13.9%，归母净利润6.38亿元，同比+1.6%，扣非归母净利润4.54亿元，同比-4.2%。26Q1实现收入7.2亿元，同比-24.2%，归母净利润0.32亿元，同比-60.1%，扣非归母净利润0.25亿元，同比-58.3%。 l点评水泥行业需求承压，26Q1收入利润双降：25年公司销售水泥1517.6万吨，同比下降8.23%，销售熟料399.8万吨，同比下降5.02%，水泥销售均价2...

2026-05-07 0 727.57KB 5页
中邮证券：赤峰黄金（600988）-产销量下滑拖累Q1业绩，紫金入主未来可期

赤峰黄金(600988) l公司发布26年Q1财报，实现归母净利润9.88亿元 2026Q1，公司实现营业收入35.54亿元，同比增长47.65%，归母净利润9.88亿元，同比增长104.43%，经营活动产生的现金流量净额4.97亿元，同比增长46.98%；资产负债率下降4.55个百分点，财务结构持续优化。 l产量：矿山技改、检修阶段性影响产量 2026年Q1，公司生产矿产金2.98吨，同比-10.71%；销售矿产金2.98吨，同比-10.64%。主要系Q1公司部分矿山技改、大规模检修影响产量，...

2026-05-07 0 751.08KB 5页
中邮证券：亚普股份（603013）-2026年一季报点评：营收、利润逆势新高，经营性现金流大幅走强

亚普股份(603013) 事件亚普股份发布2026年一季报，2026Q1公司实现营收21.96亿元同比+11.23%，归母净利润1.62亿元，同比+25.39%，扣非归母净利润1.55亿元，同比+21.02%，一季度营收规模及业绩均创历史同期新高。点评一、营收端：2026Q1逆势高增，预计受益于海外订单放量及赢双科技并表。 2026Q1实现营收21.96亿元，同比+11.23%。据乘用车上险量数据，同期国内乘用车销量同比-16.69%，其中不含纯电动车型的乘用车销量同比-15.58%。在...

2026-05-07 0 655.79KB 5页
中邮证券：仙坛股份（002746）-产能释放叠加成本下行，共同助力业绩增长

仙坛股份(002746) 事件：公司发布2025年年报及2026年一季报，其中25年实现营收57.72亿元，同比增9.10%；归母净利润2.43亿元，同比增长17.89%26年Q1实现营收13.11亿元，同比增18.38%，归母净利润0.66亿元，同比增长38.02%。公司养殖及食品加工产能持续释放，叠加成本下降，推动业绩持续向好。点评：产能释放与成本下降并行公司诸城项目产能持续释放，带动整体产能持续增长，25年公司肉鸡养殖量达2.61亿羽，同比增长10.72%。分产品类型看：鸡肉产品：...

2026-05-07 0 551.96KB 4页
中邮证券：咸亨国际（605056）-新战略行业实现高增，布局具身智能领域

咸亨国际(605056) 事件公司发布25年报及26一季报，25年公司实现营收45.61亿元，同比+26.48%，实现归母净利润2.60亿元，同比+16.45%，扣非后归母净利润2.59亿元，同比+15.12%；26Q1公司实现营收8.79亿元，同比+37.34%，实现归母净利润0.26亿元，同比+20.52%，扣非后归母净利润0.24亿元，同比+9.48%。点评 25年新战略行业实现高增，期待非标能力复制盈利改善：分行业看，25年电力输配行业、其他行业实现收入16.2亿、29.4亿元，同比...

2026-05-07 0 738.4KB 5页
中邮证券：洛阳钼业（603993）-26Q1业绩再新高，铜金双轮驱动彰显长期价值

洛阳钼业(603993) l公司发布26年Q1财报，实现归母净利润77.6亿元 2026Q1，公司实现营业收入664亿元，同比增长44%，归母净利润77.6亿元，同比增长97%，经营活动产生的现金流量净额113亿元，同比增长762%，季度业绩再创历史新高。 l产量：巴西金矿交割贡献利润，刚果（金）铜钴稳健增长产量情况：26Q1公司铜产量18.8万吨，同比10%；钴产量3万吨，同比基本持平；1月23日完成巴西4座金矿交割后，至26年3月31日，实现产量4.3万盎司（约1.34吨）；钨产量1660...

2026-05-07 0 726.25KB 5页
中邮证券：海螺水泥（600585）-Q1行业需求承压，期待供给协同加强

海螺水泥(600585) 事件公司发布26年一季报，26Q1公司实现营收170.66亿元，同比下降10.45%，实现归母净利润14.68亿元，同比下降18.98%，扣非后归母净利润13.01亿元，同比下降21.83%。点评水泥行业Q1量价齐跌，龙头需求承压：26年一季度,水泥行业呈现出“需求疲软，量价齐跌，行业普亏”的特征，根据数字水泥网数据，26Q1全国累计水泥产量3.01亿吨，同比下降7.1%，全国水泥市场平均成交价格为343元/吨，较去年同期显著回落54元/吨，跌幅达14%；行业需求...

2026-05-07 0 767.33KB 5页
国信证券：皖仪科技（688600）-费用控制得当业绩高增，AI液冷、半导体等新行业开拓卓有成效

皖仪科技(688600) 核心观点 2025&2026Q1公司归母净利润均同比高增。2025年公司实现营收7.08亿元，同比下降4.40%；归属于上市公司股东的净利润为5504.12万元，同比增长282.04%。业绩大幅改善主要系公司持续提升运营管理效率，通过产品结构优化和多项降本增效措施，实现综合销售毛利率同比增长以及期间费用同比下降，同时政府补助同比增加的综合影响。2026Q1公司实现营收1.79亿元，同比增长33.46%；归母净利润1226.34万元，同比成功扭亏。工业检测、在线监测业务...

2026-05-07 0 314.92KB 6页
国信证券：裕同科技（002831）-2025年报&2026年一季报：包装主业稳健增长，N业务加速成长

裕同科技(002831) 核心观点 2026Q1营收稳健增长，经营性利润增速靓丽。2025年公司实现收入172.38亿元/+0.47%，归母净利润15.92亿元/+13.05%，扣非归母净利润15.25亿元/+0.75%；其中2025Q4实现收入46.37亿元/-5.34%，归母净利润4.12亿元/+39.73%，扣非归母净利润3.41亿元/-11.31%。2026Q1公司实现收入37.93亿元/+2.55%，归母净利润2.46亿元/+1.95%，扣非归母净利润2.50亿元/+1.46%，202...

2026-05-07 0 407.81KB 7页
东海证券：山推股份（000680）-公司简评报告：一季度营收利润高增，降本增效持续推进

山推股份(000680) 投资要点事件：山推股份发布2026年第一季度报告，公司实现营业收入39.64亿元，比去年同期增长20.11%；报告期内，公司实现归属于母公司所有者的净利润3.36亿元，比去年同期增长12.3020.81%；经营活动产生的现金流量净额1.53亿元，较去年同期转正，主要是本期销售回款150,014增加。2026年第一季度公司实现毛利率和净利率分别为21.00%和8.49%。 66.26%➢汇率波动致财务费用承压，降本增效持续推进。2026年第一季度公司的销售费用、管理费2...

2026-05-07 0 496.65KB 3页
国信证券：人工智能行业专题：2026Q1海外大厂CapEx和ROIC总结梳理

摘要云厂商资本开支及业绩情况复盘。回顾一季度微软、亚马逊、谷歌及Meta数据，微软、Meta、资本开支同比增速放缓，环比开始下行。谷歌资本开支加速，基本符合市场预期，上调全年资本开支指引，亚马逊资本开始超市场预期。各厂商收入利润普遍超预期。云收入及ROIC情况。2026Q1，受AI、云服务等需求驱动以及Anthropic投资收益，亚马逊、谷歌净利润维持同环比增长，公司ROIC分别环比增长1.11、4.27个pct，微软ROIC环比下降1.75个pct，Meta环比持平。2026Q1，微软、谷...

2026-05-07 0 1.02MB 22页
国信证券：特斯拉专题研究系列三十五：人形机器人预计年中发布，FSD加速渗透

核心观点一季报财报交流会核心内容梳理：特斯拉召开2026年第一季度财报电话会，结合财报整理以下核心要点：1）人形机器人：V3预计26年年中附近发布，生产预计在7月下旬到8月开始。产能：①弗里蒙特工厂Q2启动筹备工作，改造ModelS/X产线，预计首代产线目标100万台/年。②二代产线目标1000万台/年；2）新车型：Semi卡车预计今年进入量产，配套Megacharger充电网络开始铺设；3）Robotaxi：Cybercab预计今年量产（初始生产缓慢，预计年底产量指数级增长）；4）AI&FS...

2026-05-07 0 1.98MB 16页
大同证券：煤炭行业周报：煤价延续上涨，煤炭板块涨幅居前

核心观点二级市场方面，权益市场指数普遍上涨，煤炭跑赢指数。A股市场整体表现积极，主要指数普遍上涨。市场整体成交活跃，显示市场风险偏好有所提升，资金向中小盘成长股倾斜的趋势明显。从申万一级行业来看，领涨板块方面，综合行业以7.80%的涨幅居首，主要受益于市场风险偏好提升和资金对中小盘股的关注；电子行业上涨4.78%，延续了AI+云基础设施、新一代TPUv8架构和OCS光路交换机应用等科技主题的催化；石油石化上涨4.37%，煤炭上涨3.72%，主要受地缘政治因素推动国际能源价格反弹，以及防御属性受...

2026-05-07 0 1.86MB 15页
Shopee：2026年生活类目里的新蓝海、新机会

选品&迭代能力强,瞄准大件家具品类蓝海市场 - 依托自身家具产业带优势,加速东南亚大件家具产品线布局 - 根据东南亚家具市场反馈,快速进行产品优化,在首月便完成4次迭代升级 2. 主动把握Shopee各项激励政策,获取最大化曝光与增长 - 作为新商家,积极响应配合平台各类激励政策,比如竞价项目、内贸卖家项目、广告、短视频 /AMS/直播项目,以此获得更多流量和各项激励...

2026-05-07 0 6.34MB 23页
Shopee：2026年快消品类全攻略-内贸卖家掘金新赛道

华人基数庞大，文化亲进度高 • 华人群体庞大：东南亚为最大的华人聚集地之一 • 市场需求类似：华人保留中国传统习惯，喜好及口味接近，对国货接受度高 “国货出海热”加速升温国货出海先锋品牌 ✓ 中国品牌在当地市场认可度持续上升近年来，随着花西子、完美日记、三只松鼠、甘源、babycare等品牌的陆续出海，“国潮”形象深入人心，产品品质和包装设计获得年轻消费者广泛认可，为新品牌打下口碑基础 ✓ 营销打法成熟，内容电商加持增长中国品牌在直播带货、达人种草、短视频运营等领域经验丰富，能快速借助社...

2026-05-07 0 6.88MB 19页
ITIF：2026年中国在先进产业中的主导地位正在增长报告（英文版）

China now dominates advanced industry production globally, holding nearly one-quarter of the global market across all 10 Hamilton industries combined, and leading production in 7 of the 10 advanced industries.  China’s rise in advanced industry outp...

2026-05-07 0 1.33MB 128页
硕远咨询：2026年中国社区健身与大众运动服务研究报告

社区健身作为推动全民健康的重要途径，指的是以社区为基本单元，依托社区内丰富的资源和环境，开展形式多样、内容丰富的各类健身活动和服务。其核心在于通过建设便利的健身设施，如健身路径、运动场地、多功能活动室等，结合专业的健身指导团队，提供科学合理的锻炼方案和健康管理服务，满足社区居民在不同年龄段、不同健康状况下的日常锻炼需求。社区健身不仅注重运动项目的多样性，还强调活动的趣味性和互动性，鼓励居民积极参与，形成良好的锻炼习惯。与此同时，社区健身注重“以人为本”的理念，强调服务的普及性和可及...

2026-05-07 2 1MB 31页
硕远咨询：2026年中国青少年体育培训市场研究报告

青少年体育培训是指专门面向青少年这一特定年龄段群体，开展的一系列系统化、专业化的体育教育与训练活动，旨在全面提升青少年的体育技能、身体素质以及运动兴趣。在内容上，青少年体育培训涵盖了多个层面。首先是基础体能训练，包括力量、速度、耐力、柔韧性和平衡能力等方面的科学训练，帮助青少年打下坚实的体能基础。其次是专业运动技能指导，根据不同运动项目的特点，进行技术动作的规范教学和技能提升，确保青少年能够掌握正确的运动技巧，减少运动伤害。再次，青少年体育培训还包括竞赛组织与参与，通过比赛激发青少...

2026-05-07 1 927.34KB 33页
东吴证券：晨会纪要-260507

宏观策略金融产品深度报告20260506：纳斯达克100ETF，4月复盘与5月展望指数后市展望：关键事件前瞻：2026年5月指数步入“滞胀验证”与“地缘法律博弈”敏感窗口。月初《战争权力法》60天红线到期，特朗普以“敌对行动已结束”重置法律计时窗口，但国会两党议员明确反对超期延期，霍尔木兹海峡全面重开或延至下半年，地缘僵持将持续施压能源价格与通胀预期。上旬ISM与FOMC官员发声定调，中旬核心PCE、英伟达财报与谷歌大会构成三重门，下旬FOMC纪要为6月“沃什时代”首会锚定预期。若通胀超预期...

2026-05-07 3 1.96MB 88页
硕远咨询：2026年中国企业服务行业监管政策研究报告

企业服务是指为了满足企业在日常运营和长远发展过程中所需的各类专业支持和辅助服务而提供的一整套解决方案。它不仅涵盖了传统意义上的基础后勤保障，如办公场所管理、设备维护、物流配送等，还包括信息技术服务、财务管理、法律咨询、市场营销策划、人力资源管理、培训开发、供应链管理等多个专业领域。企业服务的范围极为广泛，既涉及企业内部的资源优化和流程改进，也包括外部环境的风险控制和战略布局。企业服务不仅仅是简单的单项服务，更是一个系统化、综合性的服务体系。通过整合多方面的资源和专业能力，企业服务能...

2026-05-07 2 1.19MB 20页

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