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海通国际：纺织服饰行业：12月美国消费高基数下显示韧性，航空出行人数同比微降0.1%

本报告导读：信用卡消费数据显示25年12月美国服装消费在去年高基数下仍有韧性。25年12月美国航空出行人数同比下降0.1%，全年表现平稳。迅销公布FY26Q1业绩，收入利润均超预期并上调全年指引。投资要点：投资建议：内需看好三条主线：①坚定实施扩大内需战略下，建议重点关注估值处历史低位的优质龙头和具备潜在盈利弹性的企业，如安踏体育、李宁、特步国际；②轻奢：客群结构变化叠加产品创意驱动形成结构性增长机会，如普拉达、新秀丽；③低估值高股息：建议关注业绩假设稳健且运营能力较强的企业，关注江南布衣...

2026-01-12 0 8.21MB 15页
中国银河：汽车行业双周报：以旧换新政策落地，多家车企公布2026销量目标

双周观点 12月随着新能源车辆购置税免税政策年末到期，车市理应步入年末抢购阶段，但大多数省市以旧换新政策预算资金池告罄，形成购车优惠的对冲效应，又叠加汽车以旧换新政策的调整，市场走势分化明显。据乘联会数据，12月全国乘用车零售226.1万辆，同比-14.0%，环比1.6%；全国乘用车厂商批发278.9万辆，同比-9.0%，环比-7.0%。从库存情况来看，12月批发-出口销量为220.1万辆，低于零售6.0万辆，12月乘用车厂商总体行业库存下降6万辆，市场谨慎推动经销商车企主动减库存。反内卷浪潮推...

2026-01-12 0 4.58MB 18页
世纪证券：医药生物行业周报（1月第1周）：AI赋能医药制造业战略升级

行业观点：周度回顾。上个区间（2025年12月29日-2025年01月09日）医药生物板块收涨5.6%，跑赢Wind全A（4.76%）和沪深300（2.18%）。从细分板块来看，医院（12.95%）、医疗研发外包（9.25%）和医疗设备（7.96%）领涨，线下药店（-0.13%）是唯一收跌板块。从个股来看，脑机接口题材是热门题材，三博脑科（63.53%）、美好医疗（62.41%）和创新医疗（60.89%）涨幅居前，*ST长药（-44.9%）、百花医药（-21.65%）和宏源药业（-17.78%...

2026-01-12 0 573.04KB 8页
国元证券：半导体与半导体生产设备行业周报：美国政府放松H200对华出口，美光在纽约州兴建多座晶圆厂

报告要点：本周（2026.1.5-2026.1.11）市场回顾 1）海外AI芯片指数本周下跌1.5%，MPS和台积电上涨2.4%和1.3%，AMD和Marvell下跌9.1%和6.9%。2）国内AI芯片指数本周上涨7.8%。寒武纪、澜起科技、翱捷科技、兆易创新、长电科技和通富微电涨幅均在10%以上，海光信息、瑞芯微和恒玄科技涨幅在9.9%、5.1%和3.8%。3）英伟达映射指数本周下跌0.3%，麦格米特上涨12%，神宇股份、沃尔核材和兆龙互连涨幅在5%以上，胜宏科技、景旺电子、太辰光和江海股份...

2026-01-12 0 931.41KB 10页
海通国际：房地产行业：第2周成交回落，期待未来政策对冲外部不利影响

本报告导读：上周地产成交回落。上周政策面平静，受外部不确定因素增多影响，房地产成交震荡走低。预计后续政策将对冲外部不利影响。维持行业“增持”评级。投资要点：上周大中城市成交回落。上周政策面平静，受外部不确定因素增多影响，房地产成交震荡走低。预计后续政策将对冲外部不利影响，稳固市场走势，促进新发展模式顺利推进。维持行业“优于大市”评级。上周大中城市新房成交环比回落：2026年第2周30大中城市新房成交面积为103万平，环比前一周-67.4%，同比2025年-46.3%。其中一线城市销售面积...

2026-01-12 0 7.13MB 11页
海通国际：煤炭行业周报：反内卷再起，需求端预计26年开启上行周期

本报告导读：我们认为煤炭板块周期底部已经确认在25Q2，供需格局已经显现了逆转拐点，下行风险充分释放。投资要点：投资建议：从板块角度，继续关注红利的核心中国神华、陕西煤业中煤能源；以及兖矿能源、晋控煤业。反内卷再推进，煤价有底，需求是核心。本周榆林增产保供产能推出信息发布，我们认为相关涉及产能本身就处于未拿到核增批文的停产状态，并不是满产产能26年退出，实际对于产量的影响不大。供给变化的重点在查超产。我们认为期待增产保供产能退出为行业带来供给明显收缩的可能性不高，并且导致10-11月国内...

2026-01-12 1 8.98MB 25页
华安证券：全球科技（计算机）行业周报：英伟达VeraRubin平台量产，驱动AI应用规模化普及

主要观点： 2026年1月6日，英伟达CEO黄仁勋在CES2026展会正式推出最新英伟达Rubin平台，并表示“已全面投入量产” Rubin平台由6款全新芯片组成：VeraCPU、RubinGPU、NVLink6交换机、ConnectX-9SuperNIC、BlueField-4DPU及Spectrum-6以太网交换机，协同设计整合为AI超级计算机，可以大幅缩短AI训练时间并降低推理Token生成成本。根据英伟达公布数据，Rubin平台训练性能达到前代Blackwell3.5倍，运行软件性能提升...

2026-01-12 0 584.97KB 12页
国元证券：汽车行业周报：全年销量符合预期，智驾引领再提速

报告要点：全年乘用车同比增长9%，新能源乘用车增25%，符合预期水平乘用车：12月1-31日，全国乘用车市场零售229.6万辆，同比去年同期下降13%，较上月增长3%，今年以来累计零售2,377.9万辆，同比增长4%；12月1-31日，全国乘用车厂商批发275.9万辆，同比去年同期下降10%，较上月下降8%，今年以来累计批发2,952.4万辆，同比去年同期增长9%。新能源：12月1-31日，全国乘用车新能源车市场零售138.7万辆，同比去年同期增长7%，较上月增长5%，今年以来累计零售1,2...

2026-01-12 1 1.06MB 13页
头豹研究院：2025年中国乙脑病毒疫苗行业洞察报告：国家免规政策升级驱动市场扩容，“辽宁成大-成都生物制品研究所-康泰生物”三强地位形成稳态，新兴市场如何破局（精华版）

国家免规政策升级成为乙脑疫苗需求扩容的核心驱动国家免疫规划（EPI）体系的持续优化，是未来五年中国乙脑疫苗需求扩张的最关键变量。随着中央公共卫生财政投入增加，国家层面对“应纳尽纳、应种尽种”的覆盖目标进一步强化，乙脑疫苗作为既有免规品种，其稳定需求基盘有望持续扩大。伴随部分地区探索强化剂次、补种效率提升、外来人口管理体系完善，实际接种人群将超出传统儿童人群，需求弹性增强。政策趋势同样强化了企业端供货稳定性要求，批签发、产能和冷链安全性将成为长期竞争焦点。行业三强格局进入稳态，竞争壁垒由技术与...

2026-01-12 0 1.96MB 23页
头豹研究院：智控未来——继电器开启多场景渗透高速增长期头豹词条报告系列

摘要继电器是电子控制器件，分电气量和非电量两大类，具周期性显著、技术密集、经营模式灵活等特征。2019-2024年，行业规模从227.60亿增至317.45亿，年复合增长率6.88%，新能源与电网领域是增长主因。预计2025-2029年，规模将从361.09亿增至606.10亿，年复合增长率13.82%，政策、出口、技术迭代推动增长，电磁与交流固态继电器持续发展，工业、通信、电力等广泛场景需求也将推动市场规模增长。行业定义继电器是一种电子控制器件，拥有控制系统（输入回路）和被控制系统（输出回...

2026-01-12 1 5.57MB 19页
爱建证券：食品饮料行业跟踪报告：i茅台抢购热度高，C端触达效果显著

投资要点：周度跟踪：本周（01.05-01.09）食品饮料行业+2.12%，表现弱于上证指数（+3.82%），在31个申万子行业中排名第26。食品饮料子板块中，涨跌幅由高到低分别为：预加工食品（+6.72%），软饮料（+5.79%），零食（+4.47%），啤酒（+3.16%），调味发酵品（+2.49%），白酒（+2.46%），其他酒类（+1.28%），保健品（+1.15%），烘焙食品（+1.10%），肉制品（-0.39%），乳品（-2.36%）。食品饮料行业个股中，涨幅前五个股分别为紫燕食品（...

2026-01-12 3 1.4MB 5页
华源证券：交通运输行业周报：全国邮政会议召开，地缘再显油运价值

投资要点：一、行业动态跟踪快递物流： 1）2026年全国邮政工作会议在京召开，预计2026年行业需求增速8%，明确高质量发展方向，强调发挥政府作用。1月7日，2026年全国邮政工作会议在北京召开。预计2026年，行业仍将保持稳步上升态势，快递业务量将完成2140亿件，同比增长8%左右。会议指出，“十五五”时期，全行业要摆脱对规模和速度的传统路径依赖，将发展重心切换到质的有效提升和量的合理增长上来。前瞻性应对存量市场竞争带来的新挑战，引导企业摒弃“以价换量”旧模式，着力遏制无序非理性竞争。针对...

2026-01-12 2 2.21MB 17页
华源证券：建筑装饰行业周报：建议积极关注鸿路钢构和中材国际

投资要点：本周观点：建议关注鸿路钢构与中材国际两家公司的业务进展。鸿路钢构：25Q4单季产量达141.05万吨，同比+11.94%，2025年全年产量502.1万吨、同比+11.3%，产能利用率约96.55%，较2024年明显提升，或显示公司已进入高效率运行阶段；随着近2500台焊接机器人及配套智能产线和信息化系统逐步落地，生产效率与实际有效产能持续抬升，同时海外认证体系完善，海外扩张有望成为中长期新的增长点。中材国际：公司水泥工程主业全球市占率连续17年第一，海外市场为主要业务来源，202...

2026-01-12 2 866.35KB 11页
中航证券：非银行业周报（2026年第一期）：基金降费让利，券商财富管理转型提速

市场表现:本期(2026.1.5-2026.1.9)非银(申万)指数+2.60%,行业排21/31,券商Ⅱ指数+1.90%,保险Ⅱ指数+3.58%;上证综指+3.82%,深证成指+4.40%,创业板指+3.89%。个股涨跌幅排名前五位:越秀资本(+24.45%)、亚联发展(+20.72%)、华林证券(+16.11%)、新华保险(+15.32%)、浙江东方(+12.65%);个股涨跌幅排名后五位:拉卡拉(-2.88%)、瑞达期货(-2.55%)、兴业证券(-2.43%)、国联民生(-2.26%)、...

2026-01-12 2 2.36MB 11页
山西证券：纺织服装行业周报：迅销集团公布FY2026Q1季度业绩，上调FY2026业绩指引

投资要点本周观察：迅销集团公布FY2026Q1季度业绩 FY2026Q1（截至2025年11月30日），公司实现营收10277.45亿日元，同比增长14.8%；经营利润为2109.14亿日元，同比增长33.9%；归母净利润为1474.45亿日元，同比增长11.7%。公司上调对于2026财年的业绩指引，预计营收为38000.00亿日元（此前预计35700.00亿日元），同比增长11.7%；经营利润6500.00亿日元（此前预计6100.00亿日元），同比增长15.2%；归母净利润4500.00亿...

2026-01-12 3 2.18MB 18页
中邮证券：有色金属行业周报：社会库存大幅去库，锡价突破35万/吨

l投资要点贵金属：坚定持有。贵金属本周较大波动，随着CME提升贵金属保证金比率，以及彭博商品指数的权重调整，贵金属市场出现较大的波动，不过随着周五非农数据的不及预期，降息交易下贵金属引来了反弹，本周依然收涨。短期来看，元旦期间的美洲的重大政治事件可能激发市场的避险诉求，叠加降息交易下ETF配置资金的流入，我们依然看好贵金属板块的表现。长期来看，去美元化的进程不会转向，低位筹码建议无惧波动，坚定持有。铜：逢低买入，蓄力新高。本周铜价跟随贵金属市场发生了较大的波动，同时下游出现部分负反馈，铜板带...

2026-01-12 2 1.26MB 12页
中邮证券：计算机：国产AI或将全面超越

国产AI已从量的积累跨入质变拐点，或具备全面赶超现实基础 26年1月9日，学习时报刊文《以人工智能为引领赋能高质量发展——2025年我国人工智能发展回顾》，提出了我国人工智能发展实现从量的积累到质的飞跃。1）战略引领：“人工智能+”被写入政府工作报告并提升至国家战略，成为新质生产力的核心引擎，政策体系持续完善。2）创新突破：核心技术加快自主可控，以DeepSeek-R1等为代表的开源生态繁荣，国产AI芯片与算力基础设施迭代升级。3）赋能应用：“人工智能+”行动深入实施，在制造、农业、医疗、教育等...

2026-01-12 2 546.87KB 4页
中邮证券：房地产行业周报：预计一季度新房成交数据承压

投资要点上周监管部门明确对纳入“白名单”的房地产项目贷款，符合条件者可展期5年（此前最长仅2.5年），显著缓解房企短期流动性压力。同时，国务院常务会议部署“财政金融协同促内需”一揽子政策，支持居民消费升级与住房需求，多地延续公积金优化、房票发放等措施。但受春节前购房需求释放透支、高基数影响，我们预计一季度新房成交数据承压，结构性压力突出。行业基本面跟踪（1）新房成交及库存：上周30大中城市新房成交面积为116.27万方，本年累计新房成交面积为342.68万方，累计同比-25.5%。30大中...

2026-01-12 2 920.51KB 11页
吉图咨询：武汉市汽车市场分析报告（2025年第11期）

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2026-01-12 5 4.35MB 37页
吉图咨询：东莞市汽车市场分析报告（2025年第11期）

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2026-01-12 5 4.2MB 36页

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