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华鑫证券：联动科技（301369）-公司动态研究报告：深度布局功率半导体，国产算力芯片测试前景广阔
联动科技(301369) 投资要点 聚焦半导体测试系统主业，技术引领与市场拓展驱动业绩稳步增长 该公司是国内头部的功率半导体测试设备企业，主营业务聚焦于半导体行业后道封装测试领域专用设备的研发、生产和销售，同时涵盖激光打标设备及其他机电一体化设备。公司产品广泛应用于功率半导体、模拟类及数模混合信号类集成电路的测试，下游覆盖汽车电子、光伏储能、AI芯片等战略性新兴领域。公司目前已成为国内功率器件和功率模块测试能力和功能模块覆盖面最广的供应商之一，在功率半导体测试系统领域形成覆盖功率二极管、MOSF...
2026-06-28
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开源证券：商贸零售行业周报：618美妆抖音增速亮眼，高端与功效护肤表现突出
化妆品：618美妆抖音增速亮眼，高端美妆与功效护肤为核心增长抓手 2026年618大促抖音美妆GMV增速亮眼，增长逻辑更偏向新品、补贴、即时零售和品牌价值经营。星图数据显示，5月13日至6月18日全网电商累计销售额9340亿元，同比增长4.0%，其中综合电商销售额8636亿元，同比增长0.9%；即时零售销售额628亿元，同比增长112.3%，成为重要增量场景。平台端，淘天美容护理销售额同比增长4.0%，抖音化妆品类目同比增长16.7%；天猫开卖首阶段成交TOP100单品中新品占比达1/3；抖音参...
2026-06-28
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开源证券：电子行业周报：国内封测厂迎来大扩产，美光业绩超预期
市场回顾：海外科技股整体下跌，A股半导体强势领涨 本周（2026.06.22-2026.06.26）海外科技股整体下跌，A股走势较强，半导体板块领涨。具体来看，本周电子行业指数涨5.19%，半导体涨10.38%，光学光电涨7.42%，消费电子跌2.63。海外科技方面，纳斯达克本周跌4.60%、恒生科技跌7.57%，云厂商下跌较多，谷歌跌8.92%，亚马逊跌4.79%，其他个股方面，高通跌16.24%，应用光电跌16.16%，英伟达跌8.62%，阿斯麦尔跌7.00%。 行业速递：苹果多系产品涨价，...
2026-06-28
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开源证券：海外科技行业周报：GPT5.6性能提升、价格带下移，有望带动微软Azure增长加速
AI需求从训练逐步转向推理，供给端电力、内存等要素成本及供应偏紧，盈 利端仍需依赖自研芯片及规模杠杆实现改善，新增需求及估值溢价向具备GPU/TPU/ASIC异构算力、模型能力、积压订单可见性及资本开支投入能力的公司扩散。全球云厂商资本开支高增逻辑持续验证，AI算力基础设施建设仍处于加速通道，但市场对于巨额资本开支的回报周期存疑。上游硬件因订单确定性强、业绩可验证性高，中长期景气逻辑并未破坏；下游云服务与应用端则因资本开支强度远超收入增速，短期盈利承压引发估值收缩。建议关注充分受益长尾客户需求及...
2026-06-28
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开源证券：煤炭行业周报：煤矿限产库存持续去化，旺季升温筑牢煤价支撑
本周要闻回顾：煤矿限产库存持续去化，旺季升温筑牢煤价支撑 动力煤：截至6月26日，秦港Q5500动力煤平仓价为835元/吨，周环比下跌28元/吨，各坑口价格弱稳运行。南方梅雨季节降雨频发，短期压制火电日耗。待梅雨期结束后，高温天气将逐步到来，行业进入传统用电旺季，电厂日耗存在回升预期；叠加厄尔尼诺气候扰动，气温升高将抬升火电耗煤需求，用电刚需将对煤价形成有力支撑。焦煤：截至6月26日，京唐港主焦煤报价2200元/吨，周环比持平；吕梁主焦煤报价1900元/吨，周环比下跌10元/吨，焦煤现货延续强势...
2026-06-28
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东吴证券：非银金融行业跟踪周报：券商/保险中报展望乐观，或将驱动估值修复
投资要点 非银行金融子行业近期表现：最近5个交易日（2026年06月22日-2026年06月26日）非银金融各子板块中仅证券行业跑赢沪深300指数。证券行业上涨5.42%，保险行业下跌3.13%，多元金融行业下跌4.07%，非银金融整体上涨2.74%，沪深300指数下跌1.48%。 证券：交易量环比小幅下滑；监管叫停跨境TRS新增业务。1）6月交易量环比小幅下滑。截至6月26日，6月日均股基交易额为35843亿元，较上年6月增长123.27%，较上月下滑3.10%。截至6月25日，两融余额303...
2026-06-28
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中导光电设备股份有限公司科创板IPO上市招股说明书
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2026-06-28
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伊莱特能源装备股份有限公司沪主板IPO上市招股说明书
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2026-06-28
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信达证券：下半年美元指数何去何从-260628
全球流动性已触及紧缩区间。中东地缘冲突引发的通胀已成为本轮全球央行货币政策转向的驱动力，在地缘输入型通胀压力下，欧日再紧缩政策已相继落地，美国重启加息亦成为市场主流预期。CFR全球货币政策追踪指数覆盖全球54个经济体，以加权方式测算整体货币政策立场。根据CFR的全球货币政策追踪指数显示，今年Q2全球货币政策追踪指数已经微幅破零，触及紧缩区间。 美国历次加息时段内，美元指数较少进入持续的单边趋势。回顾近几轮美联储加息周期，我们发现，在加息周期内，美元指数较少进入持续的单边趋势，往往陷入震荡。只有1...
2026-06-28
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国金证券：通信行业研究：OpenAI联合博通推出自研推理芯片，豆包发布2.1Pro模型
通信周观点： 1）台积电7nm到2nm全线先进代工工艺将统一上调价格，幅度约5%-10%，苹果、英伟达、AMD等主要大客户均面临成本压力，相关产品或将随之涨价。AI需求持续旺盛，先进制程产能供不应求。2）亚马逊计划到2030年在印度追加投资130亿美元，用于扩展AI和云基础设施。全球云服务巨头资本开支持续高企，数据中心及服务器产业链需求确定性增强，利好整个服务器行业。3）OpenAI与博通联合推出首款专属AI推理芯片Jalapeño，专为LLM推理任务设计，从设计到流片仅历时九个月，每瓦性能“大...
2026-06-28
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国金证券：黑色金属周报：淡季需求承压，原料支撑分化
行情综述： 行业概况：本周黑色系延续偏弱震荡，成材价格普遍下移，原料端表现分化。钢材方面，淡季需求和雨热天气继续压制终端成交，五大材库存虽小幅去化，但去库斜率偏缓；供给端247家钢厂日均铁水升至242.95万吨，仍处年内高位，钢厂盈利率回落至51.08%，高供应与利润收缩并存。原料端，焦炭第八轮提涨落地后继续上行弹性减弱，焦煤供给扰动边际缓和；铁矿港口库存继续累积，PB粉价格基本持平但块矿回落。短期看，成本支撑仍在但强弱分化，钢价向上驱动不足，预计以低位震荡为主，重点关注终端成交、粗钢调控预期和...
2026-06-28
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国金证券：医药健康行业研究：全球景气度共振，关注创新药板块底部反转
投资逻辑 药品：近日，美股标普生物科技指数（XBI）持续走强，我们认为催化主要来自：（1）头部MNC在面临专利悬崖的背景下，兼并收购节奏提速，近期完成多笔创新药管线的并购交易；（2）美国灵活的创新药加速审评信号，利好罕见病等新药的临床研发。相比之下，中国创新药板块基本面持续改善，而估值仍处于底部区间，我们认为配置价值持续加强，具体而言：（1）-Licenseout趋势延续，核心资产的全球价值持续获得印证：国家药监局2026年3月底发布的数据显示仅2026Q1，中国创新药对外BD的交易总额已突破6...
2026-06-28
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信达证券：ESG周报：十五五重磅指引：新型储能装机300GW，源储调节能力提升40%
本期内容提要: 热点聚焦 国内：十五五重磅指引：新型储能装机300GW，源储调节能力提升40%。6月25日，国家发改委正式印发《新型能源体系建设“十五五”规划》，文件明确提出：在十五五期间源储调节能力增长40%（源储调节能力为电源和储能调节能力之和），推动配电网向源网荷储资源高效配置平台转变，2030年力争具备承载9亿千瓦分布式新能源接入能力。建立完善新能源消纳综合评价指标体系，2030年新能源发电量占比达到30%。文件明确提出：优化储能建设和调用。合理布局、积极有序开发建设抽水蓄能电站。大力发...
2026-06-28
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康佰家医药集团股份有限公司沪主板IPO上市招股说明书
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2026-06-28
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国金证券：新材料行业研究：电子级PPO发展向好，国内企业加速布局
投资逻辑 树脂材料是覆铜板的重要原材料之一。目前在覆铜板行业中，松下电工的MEGTRON系列是高速覆铜板领域的分级标杆，历年发布的不同代MEGTRON高速覆铜板都会成为覆铜板行业内其他厂商发布基本技术等级处于同一水平的对标产品，也是行业内拥有领先技术的企业和产品。树脂材料是芯片零部件覆铜板的主要上游原材料之一，而介电性能中的介电常数Dk与介电损耗因子Df是衡量树脂材料性能的主要指标之一，高性能芯片要求其应用的树脂材料拥有更低的Dk及Df，伴随着覆铜板的升级换代，高频高速树脂将伴随着覆铜板的升级而...
2026-06-28
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国金证券：有色金属周报：聚焦卡位精准、需求高增的AI材料
本周行情综述 铜：本周LME铜价-1.95%到13322美元/吨，沪铜-3.07%到10.16万元/吨。供应端，进口铜精矿加工费周度指数为-124.45美元/吨，较上周变化-3.63美元/吨，涨跌幅-3%，更新日期2026-06-26。截至6月25日周四，SMM全国主流地区铜库存环比上周四增加1.17万吨至20.6万吨，总库存较去年同期的13.01万吨增加7.59万吨。冶炼端，6.19-6.25日SMM周度国内废产阳极板企业开工率环比减少2.48个百分点至47.76%，预计下周环比下降2.49个...
2026-06-28
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国金证券：汽车及汽车零部件行业周报：商务部等发布全链条扩大汽车消费措施，全新理想L8上市
周观点 商务部等部门发布开展汽车流通消费改革试点、培育壮大汽车后市场消费若干措施，加力推动全链条扩大汽车消费。6月23日，商务部等8部门公布40个汽车流通消费改革试点城市及其重点改革创新方向，要求各试点城市结合本地产业特色、市场特点、资源禀赋、区位条件、功能定位等实际情况，针对汽车流通消费不合理限制等堵点问题，培育汽车消费新场景新业态新模式。同时，商务部等9部门发布了培育壮大汽车后市场消费若干措施，围绕规范有序发展汽车改装、支持发展房车露营产业、培育传统经典车新业态、优化汽车维修和保险服务供给、...
2026-06-28
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国金证券：耐用消费产业行业研究：Meta推出自有品牌AI眼镜，618消费级3D设备耗材双爆发
投资逻辑 潮玩：泡泡玛特6月25日上新THEMONSTERS复古理发店系列；布鲁可漫威超越版/超越版LITE“崭新之日”蜘蛛侠系列与DC蝙蝠侠BLOKEESWHEELSE02积木车发新，看好IP&产品线上新节奏改善拉动销售。 新型烟草：韩国将合成尼古丁电子烟纳入烟草同等监管并开展检查；美国无烟尼古丁产品延续增长，电子烟预防成效，InterTabac聚焦监管与尼古丁袋等议题。 家居：内销方面，截至6月19日，30大中城市商品房成交面积当周同比-10.97%，14城二手房成交面积当周同比-11.74...
2026-06-28
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国金证券：计算机行业研究：AIPCB上游通胀黑马：硅微粉
行业观点 本轮AIPCB产业链全面涨价浪潮中，硅微粉是市场长期忽视的核心上游填料，伴随覆铜板M7/M8向M9/M10迭代完成价值重估，硅微粉从通用辅料升级为高端CCL刚需关键材料。硅微粉主要成分为二氧化硅，可改善基板热膨胀、介电损耗与散热性能，是AI高层数高频高速服务器板材的性能核心；球形硅微粉凭借低膨胀、高流动性优势成为高端基板主流，工艺分为火焰熔融、VMC爆燃、化学合成三类，制程壁垒逐级抬升，M9及以上高阶板材仅少数工艺可稳定供货。全球高端亚微米球形硅微粉长期由日本Admatechs、Den...
2026-06-28
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开源证券：农林牧渔行业周报：大猪阶段性去库叠加肥标差走扩后惜售回升，仔猪加速下探或推动去化进一步演绎
周观察：大猪去库、肥标差走扩后惜售回升，仔猪加速下探或推动能繁去化 端午提振退潮后现货转弱，后续或仍围绕供需弱平衡反复博弈。截至6月26日，全国生猪均价9.48元/公斤，环比下降0.11元/公斤；同期日屠宰量16.04万头，环比下降7.61%。价格与屠宰量同步回落，端午提振结束后，下游承接再度转弱。展望后市，短期猪价预计仍将低位震荡运行，后续市场或可能围绕肥标价差走扩、散户惜售回升、二育再入场预期与高库存压制之间反复博弈。 大猪阶段性去库明显，标肥价差走扩后惜售情绪再起。本周出栏均重回落明显，截...
2026-06-28
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