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东兴证券：国轩高科（002074）-2025年年报及2026年一季报点评：业绩维持高增，大众与海外布局进入兑现期

国轩高科(002074) 事件：公司发布2025年年报及2026年一季报。25全年公司实现营收450.70亿元，同比+27.4%；归母净利润23.83亿元，同比+97.5%；扣非归母净利润4.32亿元，同比+64.5%。26Q1公司实现营收117.08亿元，同比+29.3%；归母净利润0.21亿元，同比-79.0%，扣非归母净利润0.41亿元，同比+179.5%。点评：动储份额齐创新高。25全年/26Q1公司收入端增长维持稳健，25全年出货约100GWh，同比+57%，其中动/储出货分别约72...

2026-05-11 0 847.05KB 6页
世界黄金协会：2026年一季度全球黄金需求趋势报告

一季度，全球黄金总需求量(含场外交易)同比增长2%，达到1,231吨。在黄金需求量的小幅增长以及金价强劲上涨的双重支撑下，一季度需求总值跃74%，达到创纪录的1,930亿美元。季度，全球金条与金币需求达474吨(同比+42%)，为历史第二高季度水平。亚洲领跑市场，大举买入黄金投资产品。季度，全球黄金ETF延续流入态势(+62吨)，但因3月美国基金大幅流出，整体表现不及2025年一季度的强势水平(+230吨)。...

2026-05-11 0 2.37MB 20页
FBeauty 未来迹：2026年第一季度中国化妆品行业数据分析报告：线下反弹、高端领涨

2026 年第一季度，中国化妆品行业全渠道零售额达到 3042.99 亿元，同比增长 7.92%，增速显著高于同期 GDP 增速（5%）。市场核心特征表现为： 1、线下渠道强劲反弹：线上渠道同比增长 5.5%，线下渠道零售额同比增长 11.8%，增速五年来首次反超线上，体验价值与服务场景重新获得市场定价。 2、品类结构持续分化：彩妆（+14.55%）、婴童洗护（+19.21%）、香水（+12.49%）等成长型赛道增速领先；皮肤护理（-1.68%）进入存量博弈阶段，竞争从“量增” 转向“价增”...

2026-05-11 1 17.38MB 40页
毕马威：2025年工业制造与汽车行业首席执行官展望报告

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2026-05-11 0 1.26MB 15页
404K Semi-AI：先进封装三足共振进入2027价差期报告

先进封装在 2026 年 4 月 27 日这一周第一次出现三条主线同时被投行上调,汇丰、花旗、摩根士丹利把 ABF 基板、TPU 协调芯片、国产多芯封装三条原本独立的赛道绑到了同一根时间轴上。三家投行核心数据点放在同一张表里看,口径同向、强度递增。...

2026-05-11 2 3.73MB 33页
国金证券：资金跟踪系列之四十四：市场热度快速回升，两融加速回流-260511

宏观流动性：上周美元指数继续小幅回落，中美利差“倒挂”程度有所收敛。10Y美债名义/实际利率均回落，通胀预期同样回落。离岸美元流动性边际有所宽松，国内银行间资金面整体均衡偏松，期限利差(10Y-1Y)收窄。交易热度、波动与流动性：市场交易热度明显回升，主要指数波动率同样均回升。大多数行业交易热度均处于90%分位数以上，其中，轻工、化工、电子、公用事业、纺服等板块交易热度的历史分位数相对较高。钢铁等板块的波动率处于90%历史分位数以上。机构调研：电子、医药、有色、食品饮料、通信等板块调研...

2026-05-11 1 3.78MB 32页
粤开证券：粤开市场日报-260511

投资要点今日关注指数涨跌情况：今日A股主要指数悉数上涨。截止收盘，上证指数涨1.08%，收报4225.02点；深证成指涨2.16%，收报15899.30点；科创50涨4.65%，收报1716.69点；创业板指涨3.50%，收报3928.97点。总体上，全天个股涨多跌少，Wind数据显示，全市场3113只个股上涨，2239只个股下跌，155只个股收平。沪深两市今日成交额合计35389亿元，较上个交易日放量4903亿元。行业涨跌情况：今日申万一级行业多数收涨，电子、通信、机械设备等涨幅靠前，涨...

2026-05-11 1 676.68KB 6页
国信证券：晨光股份（603899）-2025年报&2026年一季报：Q1传统核心业务盈利能力提升，新业务强劲增长

晨光股份(603899) 核心观点经营展现韧性，提升分红比例回馈股东。2025年公司实现营收250.64亿元/+3.45%，归母净利润13.10亿元/-6.12%，扣非归母净利润11.24亿元/-8.92%；其中2025Q4实现营收77.36亿元/+8.75%，归母净利润3.62亿元/-3.23%，扣非归母净利润3.22亿元/+5.28%；2026Q1公司实现收入55.30亿元/+5.44%，归母净利润3.37亿元/+5.93%，扣非归母净利润2.56亿元/-9.11%。2025年公司拟每10...

2026-05-11 1 391.57KB 6页
开源证券：澜起科技（688008）-公司深度报告：内存互连全球龙头，发力AI运力打造第二增长中枢

澜起科技(688008) 内存互连领域全球龙头，核心内存接口芯片高速成长公司在内存接口与内存模组配套芯片领域深耕二十年，已成为该领域龙头，2025年该品类营收规模达到51.39亿元，yoy+53.43%，同时以36.8%的市占率位居全球第一。当前AI产业加速扩容叠加CPU及内存模组因供需错配和AgenticAI催化，公司核心RCD及模组配套芯片需求持续加速增长，公司精准把握DDR5迭代产业机遇推进RCD产品子代升级，2025年，受益于AI产业趋势，DDR5内存需求旺盛，第二子代和第三子代RCD...

2026-05-11 1 4.18MB 28页
东吴证券：消费出海系列报告4：非洲快消市场分析

以史为鉴：从宝洁进入中国说起宝洁进入中国的时机：改革开放初期，城镇化加速起点低，增速快，需求潜在，供给真空。人均GDP处于约300美元低基数起点，但购买力指标接近1000美元大关。跨国消费品判断当时的中国市场：收入低但增速快，消费者对品质升级有强烈渴望，竞争尚未充分，先发者可以低成本构建品牌认知。城镇化率有一定基础，处于渗透斜率加速的阶段。 1988年前后，中国城镇化率约为25–26%，城镇人口约2.8亿，此后1987-2002年中国城镇人口高速增长，直到2014年后增长率才明显变慢，此...

2026-05-11 1 1.75MB 27页
国信证券：油气行业2026年4月月报：美以伊冲突持续，油价维持高位，关注霍尔木兹海峡通航情况

核心观点 4月油价回顾： 2026年4月布伦特期货均价为102.5美元/桶，环比上涨2.5美元/桶；布伦特现货均价121.9美元/桶，环比上涨17.7美元/桶；WTI期货均价97.9美元/桶，环比上涨7.0美元/桶。4月上旬，特朗普威胁打击伊朗石油设施，伊方强硬回应，双方对峙升级，油价冲高至110美元/桶附近；4月中旬，美伊双方同意停火两周并启动谈判，油价单日暴跌超过10%，油价围绕美伊谈判结果反复博弈；4月下旬，特朗普称双方已对话并推迟打击伊朗能源设施，释放缓和信号，美国提交和平方案，伊朗否认...

2026-05-11 1 2.7MB 26页
山西证券：农业行业周报：生猪价格低位震荡，生猪养殖持续亏损

本周（5月6日-5月10日），沪深300指数涨跌幅为1.34%，农林牧渔板块涨跌幅为-0.97%，板块排名第27；子行业中其他种植业、水产养殖、果蔬加工、其他农产品加工、动物保健表现位居前五。本周猪价继续低位震荡，生猪养殖亏损扩大。截至5月9日，四川/广东/河南外三元生猪均价分别为9.35/10.16/9.93元/公斤，环比上周分别持平/+0.99%/-2.93%；平均猪肉价格为14.82元/公斤，环比上周-1.85%；截至5月1日，仔猪平均批发价格14.50元/公斤，环比上周-6.45%。截...

2026-05-11 1 4.88MB 19页
跨国公司领导人峰会：跨国公司在华发展报告（2025）

中国市场设立的子公司数量远超欧美，平均每家公司有14家子公司，但在模式选择上更倾向于合资形式，即便在政策限制放宽后，仍保持高合资比例。而来自北美洲的跨国公司平均设立9家子公司，来自欧洲的跨国公司平均设立8家子公司，虽然在数量上少于来自亚洲的跨国公司，但全资子公司比例较高。例如，来自北美洲的特斯i拉在中国设立的近50家子公司和来自欧洲的麦德龙在中国市场设立的24家子公司全部为全资子公司...

2026-05-11 3 24.82MB 95页
网络安全技术网络安全漏洞分类分级指南（征求意见稿）

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2026-05-11 0 1.4MB 58页
知萌：2026年五一小长假消费趋势报告

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2026-05-11 5 8MB 58页
凯爱瑞：2026年中国饮料风味图谱

探索文化的多样性:风味故事讲述传统元素建立起的群体文化认同与个性表达2025年Q1药食同源植物饮料类份额+20%2025抖音非遗团购订单量同比+173%。...

2026-05-11 3 4.44MB 26页
中银证券：4月通胀点评：PPI明显走强，CPI相对温和上涨-260511

4月CPI同比增速和PPI同比增速均好于万得一致预期，国际能源价格上涨的输入性影响较大；CPI中影响较大的还有节假日出行需求上升，带动相关服务价格走高，PPI中影响较大的还有有色开采和加工行业、化工行业、以及算力需求上升带动相关行业价格走强的影响；我们认为年内CPI受猪肉价格拖累同比增速相对温和，或在1.0%上方波动，PPI同比增速年内或在3.0%上方波动。 4月CPI环比增长0.3%，同比增长1.2%，核心CPI同比增长1.2%，服务价格同比增长0.9%，消费品价格同比增长1.4%。从环比看...

2026-05-11 1 508.77KB 7页
中航证券：“五穷六绝”在逐渐失效-260511

报告摘要核心观点： 4月中东局势整体趋缓，全球资金风险偏好持续回升。同时，近期国内外科技巨头业绩陆续发布，验证AI需求强劲。5月以来，叠加多国五一假期后资金回流，全球AI尤其是硬件板块连续拉升。股市日历效应中，美股市场流传着“SellinMayandgoaway”，A股市场流传着“五穷六绝七翻身”，但这两个流传的“规律”并不显著，且近几年美股、A股均逐渐表现出与规律相反的赚钱效应。2021年-2025年平均来看，标普5005月至7月平均上涨2.35%、1.75%、3.56%，胜率分别为100...

2026-05-11 1 31.49MB 9页
华龙证券：伊利股份（600887）-2025年报及2026年一季报业绩点评报告：2026Q1业绩增速亮眼，毛利率和净利率持续提升

伊利股份(600887) 事件：公司披露2025年报和2026年一季报。 2025年公司实现营业收入1156.36亿元，同比增长0.21%；归母净利润115.65亿元，同比增长36.82%；扣非后归母净利润110.68亿元，同比增长84.13%。 2026年一季度公司实现营业收入347.41亿元，同比增长5.47%；归母净利润53.95亿元，同比增长10.68%；扣非后归母净利润53.29亿元，同比增长15.11%。观点： 2025年公司奶粉（奶制品）和冷饮产品营收实现同比双位数增长，液体乳...

2026-05-11 1 319.96KB 5页
华龙证券：东鹏饮料（605499）-2025年报及2026Q1业绩点评报告：2026Q1其他饮料收入实现高增，公司盈利能力提升

东鹏饮料(605499) 事件：东鹏饮料发布2025年报和2026年一季报。 2025年公司实现营收208.75亿元，同比+31.80%；归母净利润44.15亿元，同比+32.72%，扣非归母净利润41.84亿元，同比+28.26%。 2026Q1公司实现营收58.88亿元，同比+21.46%，归母净利润12.57亿元，同比+28.31%，扣非归母净利润12.00亿元，同比+25.15%。观点： 2025年度电解质饮料收入增速居前，2026Q1其他饮料收入实现高增。东鹏特饮是公司营收增长的主...

2026-05-11 1 279.76KB 4页

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