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中信建投证券：公募绩效考核新规落地，长期主义导向优化行业生态

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2026-04-30 0 4.16MB 34页
长城证券：电力设备及新能源行业固态报告系列二：干法工艺的破晓时分

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2026-04-30 0 1.66MB 22页
东吴证券：晨会纪要-260430

宏观策略宏观点评20260428：以更大力度和更实举措抓好经济工作——学习4月政治局会议精神总体来看，4月政治局会议释放的信号包括三部分：第一，经济好于预期，但政策仍需努力。一季度GDP位于全年目标上沿，价格出现积极变化，但消费、房地产和外部冲击仍然要求政策继续发力。会议没有因为一季度数据较好而弱化稳增长，仍强调“更大力度和更实举措”。第二，宏观政策落脚点是用好用足既有政策。财政政策的侧重点从赤字和债务额度转向支出结构优化，货币政策没有直接重提降准降息，而是强调前瞻性、灵活性、针对性和流动性...

2026-04-30 1 1.59MB 58页
东吴证券：安克创新（300866）-2026年一季报点评：2026Q1收入同比+27%，毛销差亮眼关注新品催化

安克创新(300866) 投资要点业绩简评：2026Q1，公司实现营业收入76.08亿元，同比+26.93%；归母净利润4.72亿元，同比-4.87%；扣非净利润5.47亿元，同比+24.39%。归母与扣非差异主要系持有的股权投资公允价值变动损失约1.0亿元所致（主要来自所持南芯科技的股份股价波动所致）。销售费用率大幅优化，研发投入力度加大，汇兑损失拖累财务费用。2026Q1毛利率43.64%，同比+0.36pct，毛利率延续改善趋势。销售/管理/研发/财务费用率分别为19.15%/3.33...

2026-04-30 0 425.07KB 3页
东吴证券：锦江酒店（600754）-2026年一季报点评：业绩超预期，大陆有限RevPAR同增4%

锦江酒店(600754) 投资要点 Q1扣非同增473%，超我们此前预期：Q1营收31.21亿元，yoy+6%；归母净利润1.37亿元，yoy+280%；扣非归母净利润1.52亿元，yoy+473%。Q1全服务/有限服务酒店收入为0.55/30.14亿元，同比-6.8%/+6.5%。中国大陆境内收入为23.10亿元，同比+9.1%，超过全年6%增长目标，其中前期加盟/持续加盟收入0.83/11.20亿元，同比+22.7%/10.9%。Q1毛利率33.4%，yoy+1.6pct；销售/管理/财务费...

2026-04-30 0 475.57KB 3页
大同证券：潞安环能（601699）-公司2025年年报及2026年一季报点评：一季度量价温和修复，归母净利润同比改善

潞安环能(601699) 核心要点： 2026年4月26日，公司公布2025年年度报告和2026年一季度报告 2025年全年，公司实现营业收入278.20亿元，同比下降22.40%；营业成本186.42亿元，同比下降17.54%；毛利率32.99%，同比下降3.95个百分点。归母净利润11.15亿元，同比下降54.47%；扣非归母净利润8.66亿元，同比下降63.68%。基本EPS为0.37元，同比下降54.88%。经营活动现金流净额50.01亿元，同比微增0.75%，主要系购买商品支付现金减少...

2026-04-30 0 219.52KB 4页
东吴证券：计算机行业深度报告：国产化训练从0到1里程碑，战略意义大于性能意义

投资要点重要意义：国产开源大模型在国产算力训练适配领域以及百万级上下文能力实现了里程碑式突破。 DeepSeekV4首次由华为昇腾芯片参与训练。DeepSeekV4Flash是首个公开说明训练侧使用国产算力的通用大模型，通过三大核心设计实现了去英伟达化的技术布局。（1）引入MXFP4量化感知训练，对MoE专家权重与索引器QK路径实现FP4量化，降低了对NVIDIAFP8生态的绑定，可无缝适配华为昇腾、寒武纪等国产芯片；（2）采用TileLang领域专用语言开发底层算子，脱离CUDA生态强绑定，...

2026-04-30 1 1.36MB 18页
国信证券：保隆科技（603197）-2025年营收同比增长25%，多业务布局优势初显

保隆科技(603197) 核心观点 2025年营收同比增长25%，利润短期承压；26Q1稳步回升。公司2025年实现营收87亿元，同比增长25%；归母净利润2.13亿元，同比-30%。营收增速持续超越行业，多业务布局优势初显。25Q4营收27亿元，创单季新高，归母净利润0.15亿元，主要受空簧赔付、存货减值扰动。26Q1营收22.40亿元，同比+18%，环比-17%；归母净利润0.72亿元，同比-25%，环比+388%。行业压力短期影响盈利，费用率趋稳。2025年公司毛利率21%，同比-3.8...

2026-04-30 3 2.04MB 11页
国信证券：呈和科技（688625）-海外业务实现突破，布局高端电子材料新赛道

呈和科技(688625) 核心观点 2025年及2026年一季度业绩实现稳健增长，海外业务表现亮眼。2025年公司实现营业收入9.77亿元，同比增长11.94%；实现归母净利润2.76亿元，同比增长10.20%；2026年第一季度，公司实现营业收入2.49亿元，同比增长13.90%，环比增长4.94%；实现归母净利润0.90亿元，同比增长26.20%，环比增长87.90%。公司业绩增长主要得益于核心产品在高分子材料助剂领域的国产化率和市场渗透率提升，公司通过实施差异化竞争策略开拓国内和海外市场，...

2026-04-30 2 275.54KB 6页
华鑫证券：今世缘（603369）-公司事件点评报告：业绩持续出清，稳字当头优先

今世缘(603369) 事件 2026年4月28日，今世缘发布2025年年报和2026年一季报：2025年总营收101.82亿元（同减11.81%），归母净利润26.04亿元（同减23.69%），扣非净利润25.95亿元（同减23.22%）。其中2025Q4总营收13亿元（同减18.94%），归母净利润0.55亿元（同减83.25%），扣非净利润0.51亿元（同减83.44%）。 2026Q1营收43.23亿元（同减15.23%），归母净利润13.85亿元（同减15.76%），扣非13.81亿元...

2026-04-30 3 509.79KB 5页
国信证券：兖矿能源（600188）-业绩承压，弹性可期

兖矿能源(600188) 核心观点公司发布2026年一季报：2026Q1公司实现营收345.9亿元（+1.8%），归母净利润39.5亿元（+42.1%），扣非归母净利润10.6亿元（-61.1%）。报告期内公司公开挂牌转让内蒙古鑫泰煤炭有限公司100%股权，增厚归母净利润28.43亿元煤炭业务：售价回落、成本增加，业绩承压；随着煤价上涨，弹性可期。2026Q1公司商品煤产量4155万吨，同比-6.3%；商品煤销量3953万吨，同比+3.1%，其中自产煤销量3797万吨，同比+1.5%。价格方...

2026-04-30 3 182.96KB 4页
国信证券：唯捷创芯（688153）-2025年收入同比增长10%，WiFi模组应用于多款AI端侧明星产品中

唯捷创芯(688153) 核心观点 2025年收入同比增长10%，扭亏为盈。公司2025年实现收入23.21亿元（YoY+10.36%），实现归母净利润4363万元，扣非归母净利润2388万元，扭亏为盈；毛利率同比提高1.55pct至25.30%，研发费用同比下降4.94%至4.16亿元，研发费率同比下降2.9pct至17.94%。1Q26实现营收4.83亿元(YoY-5.06%，QoQ-36.60%)，归母净利润-4814万元(YoY-166%，QoQ-237%)，扣非归母净利润-5488万元...

2026-04-30 2 725.46KB 6页
国信证券：潮宏基（002345）-一季度归母净利润增长40%，时尚珠宝首饰增速领先

潮宏基(002345) 核心观点一季度收入增长稳健，利润表现更优。公司2026年一季度实现营收24.98亿元，同比+10.93%，归母净利润2.64亿元，同比+39.52%，扣非归母净利润2.63亿元，同比+39.94%。整体收入端在高基数及外部金价变化下表现稳健，利润受益于高毛利产品结构优化以及高效费用管控制表现更优。产品端，高毛利的珠宝首饰品类一季度增速超过30%，依旧是公司增长主要拉动。渠道端，潮宏基珠宝门店1669家，其中加盟店1495家，单季度净开9家。并在一季度成功进驻上海国金I...

2026-04-30 4 291.42KB 5页
东吴证券：新华保险（601336）-2026年一季报点评：净利润超预期，高基数下NBV保持高增长

新华保险(601336) 投资要点事件：新华保险发布2026年一季报。1）2026Q1营业收入221亿元，同比-33.7%。2）2026Q1归母净利润65.0亿元，同比+10.5%。3）归母净资产1236亿元，较年初+10.8%。4）加权ROE为5.5%，同比-1.2pct。公司净利润实现较快增长，主要源于两大核心因素：1）一季度以摊余成本计量的金融资产终止确认，带来78亿元相关收益；2）在一季度投资收益波动的背景下，2026Q1公司承保财务损失同比大幅收窄117亿元。寿险：“规模价值双提...

2026-04-30 3 590.29KB 5页
国信证券：华阳集团（002906）-单一季度收入同比增长24%，积极发展AI、机器人相关业务

华阳集团(002906) 核心观点 2026Q1公司实现收入31.0亿元，同比增长24%。公司2026Q1实现营收30.96亿元，同比增加24.37%，环比减少27.29%，归母净利润1.66亿元，同比增加6.61%，环比减少24.75%。 2026Q1，公司净利率环比提升0.2pct。2026Q1，公司毛利率16.5%，同比-1.7pct，环比-0.7pct，净利率5.4%，同比-0.9pct，环比+0.2pct。2026Q1，公司四费率为12.8%，同比+0.2pct，环比+2.4pct。 ...

2026-04-30 3 1.76MB 15页
华泰证券：从70年代和2022年看当前异同：滞胀交易的三阶段

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2026-04-30 2 2.63MB 26页
国信证券：卓胜微（300782）-加大特种工艺线投入，短期盈利能力承压

卓胜微(300782) 核心观点 2025年业绩承压，1Q26收入恢复同比增长。公司2025年实现收入37.26亿元（YoY-16.96%），归母净利润-2.93亿元（YoY-172.89%），扣非归母净利润-3.48亿元(YoY-195.62%)，受芯卓固定资产转固及市场竞争影响，毛利率同比下降13.8pct至25.67%，研发费用同比减少13.1%至8.67亿元，研发费率同比提高1.0pct至23.26%。1Q26营收8.28亿元(YoY+9.49%，QoQ-13.53%)，归母净利润-1....

2026-04-30 3 728.15KB 6页
国信证券：安克创新（300866）-收入逐季加速彰显平台化经营能力，扣非归母净利润增长24%

安克创新(300866) 核心观点一季度收入加速增长，扣非归母净利润表现较好。公司2026年一季度实现营收76.08亿元，同比+26.93%，增速环比进一步加快。实现归母净利润4.72亿元，同比-4.87%，其中公司持有的以公允价值计量的股权投资在本期产生的公允价值变动亏损约1亿元。扣非归母净利润5.47亿元，同比+24.39%，在一季度汇率波动等外部因素依旧表现良好。产品创新稳步推进，各渠道增长良好。产品端，储能业务一季度推出全球首个智能混合动力全屋备电解决方案AnkerSOLIXE10，...

2026-04-30 1 301.41KB 5页
国信证券：思瑞浦（688536）-一季度收入创季度新高，盈利能力同环比提高

思瑞浦(688536) 核心观点一季度收入创季度新高，盈利能力明显提高。公司2026年一季度实现收入7.02亿元(YoY+66.50%,QoQ+14.88%)，连续8个季度环比增长，续创季度新高；实现归母净利润1.05亿元(YoY+577%,QoQ+124%)，扣非归母净利润0.93亿元(YoY+5256%,QoQ+183%)，剔除股份支付费用后的归母净利润1.21亿元(YoY+517.65%,QoQ+93.82%)；毛利率47.66%(YoY+1.2pct，QoQ+0.6pct)，净利率为1...

2026-04-30 1 704.56KB 6页
国信证券：立昂微（605358）-一季度收入创季度新高，12英寸硅片进入放量期

立昂微(605358) 核心观点 1Q26收入创季度新高，归母净利润扭亏为盈。公司2025年实现收入35.91亿元(YoY+16.12%)，归母净利润-1.42亿元，扣非归母净利润-1.83亿元，亏损幅度同比收窄；毛利率同比提高1.1pct至9.86%；研发费用同比减少11.85%至2.56亿元，研发费率同比下降2.3pct至7.13%。1Q26实现收入9.99亿元(YoY+21.81%，QoQ+5.04%)，创季度历史新高，归母净利润722万元，同环比均扭亏为盈，毛利率为15.56%（YoY+...

2026-04-30 1 720.51KB 6页

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