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东吴证券：电动车26H1财报总结：锂电延续高景气，利润向中上游倾斜

摘要 26H1锂电高景气、利润向中上游倾斜。26H1全球动储电池产量1342GWh，同比+47%，其中动力849GWh，同比+25%，储能493GWh，同比+113%。新能源汽车板块营收20945亿元，同比+20%，归母净利润1228亿元，同比+45%；26Q2营收11471亿元，同环比+22%/+21%，归母净利润638亿元，同环比+44%/+8%。26H1上游资源、中游材料、电池、整车利润占比分别19%、23%、39%、12%，整车同比-23pct。 26Q2上中游盈利弹性延续、环节分化显著...

2026-09-06 1 2.68MB 77页
国金证券：医药行业研究：重磅海外授权合作落地，中国创新药企持续获得MNC体系化认可

近日，和黄医药与先声再明分别披露重磅海外授权合作：和黄医药将KRAS-EGFR抗体靶向偶联疗法（ATTC）HMPL-A830在大中华区以外地区的开发及商业化权益授予GSK，公司将获得1.10亿美元首付款、最高11.85亿美元里程碑付款及销售分成，并负责推动全球I期临床开发；先声再明则将CD79a/CD19/CD3三特异性抗体SIM0660的全球开发、生产及商业化权益授权给罗氏，有资格收取最高15.30亿美元交易付款，其中包括7,500万美元首付款及未来销售分成。两项交易均聚焦临床早期的差异化资...

2026-09-06 1 2.15MB 17页
东吴证券：非银金融行业点评报告：三方平台转接渠道监管六年沿革落地，“备案+分级”开启渠道规范化时代

事件：2026年9月4日，监管向机构下发通报《规范开展与第三方互联网平台转接渠道相关合作》，距9月30日《金融产品网络营销管理办法》正式实施不足一月，明确事前评估（管理层签字）、风险分级（高风险需外部专家评估+董事会审议+5个工作日内报属地证监局）、平台向证监会备案、证监局差异化检查四层要求。投资要点六年沿革梳理：①2020年8月：证监会就券商租用第三方网络平台管理规定征求意见，首提“平台仅提供信息技术服务、不得介入业务任何环节”，但此后未正式落地；同期建立信息技术系统服务机构备案制度(本次...

2026-09-06 3 399.93KB 2页
中航证券：广发证券（000776）-2026年半年报点评：自营与经纪业务助推中报业绩向好，资本实力持续扩容

广发证券(000776) 公司披露2026年半年报 2026年上半年，公司实现营业收入268.83亿元（+74.59%），实现归母净利润116.52亿元（+80.10%），扣非后归母净利润119.05亿元（+88.63%），基本每股收益1.43元（+81.01%）。ROE为8.08%，较上年同期增加3.25pct。股基交易量与代销规模持续高增 2026年上半年，公司实现经纪业务手续费净收入65.55亿元（+67.18%），公司股基交易量达31.85万亿元（+110.35%）。公司实现代理买卖证...

2026-09-06 3 1.63MB 6页
中邮证券：紫光股份（000938）-以全栈之力为AI筑基赋能

紫光股份(000938) 投资要点业绩高增，盈利能力显著提升。2026年上半年，公司实现营业收入635.16亿元，同比增长33.93%，归母净利润21.67亿元，同比大幅增长108.18%，归母扣非净利润18.74亿元，同比增长67.59%，各项经营指标较2025年同期均呈现明显加速态势。核心子公司新华三贡献核心业绩增量，上半年实现营业收入499.75亿元，同比增长37.28%，净利润23.88亿元，同比增长29.03%，其中国内政企业务收入438.67亿元，同比增长41.35%，主要系互联网...

2026-09-06 3 710.71KB 5页
中航证券：南方传媒（601900）-降本增效推动利润增长，数智转型稳步落地

南方传媒(601900) 事件：公司发布2026年半年度报告，2026年上半年公司实现营业收入37.89亿元，同比-4.61%；归母净利润4.75亿元，同比+5.26%；扣非归母净利润4.43亿元，同比+1.98%。毛利率39.17%，同比+4.16pct；净利率14.76%，同比+1.57pct。单季度来看，26Q2公司实现营收18.20亿元，同比-2.11%；归母净利润1.74亿元，同比+33.39%；毛利率38.02%，同比+6.60pct，环比-2.21pct；净利率12.28%，同比...

2026-09-06 3 1.81MB 5页
中航证券：中金公司（601995）-2026年半年报点评：规模扩张带动业绩修复，国际业务优势巩固

中金公司(601995) 公司披露2026年半年报 2026年上半年，公司实现营收193.02亿元（+50.47%），实现归母净利润81.99亿元（+89.35%），扣非后归母净利润80.35亿元（+89.36%），基本每股收益1.62元（+99.08%）。ROE为7.60%，较上年同期上涨3.44pct。财富管理买方投顾转型成效显著 2026年上半年，公司实现经纪业务手续费净收入40.99亿元（+54.56%），实现代理买卖证券业务收入37.13亿元（+55.44%），其中代销金融产品收入1...

2026-09-06 3 1.62MB 6页
中航证券：昆仑万维（300418）-上半年营收高增，全栈AI战略进入商业兑现期

昆仑万维(300418) 事件：公司发布2026年半年报，2026年上半年公司实现营业收入53.59亿元，同比+43.55%；归母净利润10.88亿元，同比+227.17%；扣非后归母净利润-4.58亿元，同比+46.74%。毛利率65.58%，同比-4.30pct；净利率12.60%，同比+43.35pct。单季度来看，26Q2公司实现营收27.89亿元，同比+41.63%；归母净利润19.75亿元，同比扭亏；扣非归母净利润约4.34亿元，单季度转正；毛利率64.97%，同比-5.69pct...

2026-09-06 3 1.87MB 5页
开源证券：银行行业深度报告：负债欠稳定下的银行扩表动能与行为特征

7月银行存贷匹配压力不大，但体感上稳定资金需求迫切当前银行体系存贷增速差高位运行，超储水平处于合理状态。但观察到一些负债压力信号，银行补充确定性长钱的需求迫切。①同业存单净融资规模大、提价且期限拉长，9M和1Y期限占比超90%。②7月以来大行陆续重启5Y大额存单发行。③司库开始消耗储备资产，8月大行同业存单转向净卖出。④月末买入返售时点余额连续压降，与存贷增速差的背离愈发明显。我们判断存款非银化和一般性存款稳定性减弱是近期大行负债压力的主因。核心存款增长乏力，负债有效久期收缩加剧EVE指标压...

2026-09-06 3 2.05MB 29页
中航证券：康辰药业（603590）-核心产品提供长期支撑，研发管线多点突破

康辰药业(603590) 2026年半年报： 2026H1，公司实现营业收入46,279.58万元，同比增长0.42%；归母净利润9,572.26万元，同比增长5.14%，扣非后归母净利润9,218.38万元，同比减少4.23%。2026年第二季度，公司实现营业收入24,792.54万元，同比减少0.38%；实现归母净利润4,850.90万元，同比增长4.21%，扣非后归母净利润4,611.72万元，同比减少11.92%。苏灵稳健增长，核心产品提供长期支撑 2026H，分产品来看，苏灵实现营业...

2026-09-06 4 23.04MB 4页
国金证券：强一股份（688809）-国产MEMS探针卡龙头，量价齐升前景广阔

强一股份(688809) 投资逻辑公司是国内MEMS探针卡龙头企业，产品覆盖2D/2.5D/薄膜MEMS及垂直、悬臂探针卡全谱系，下游面向国内领先乃至全球知名的芯片设计、晶圆代工及封装测试厂商，是唯一连续多年跻身全球前十的境内探针卡企业。2021-2025年公司营收从1.1亿元增至10.1亿元，CAGR约74%；2026H1营收6.2亿元，同比增长66.7%。毛利率从2021年35.9%升至2025年65.0%，盈利水平领跑同业。逻辑芯片需求高增，芯片复杂度提升带动2DMEMS单卡价格上行。...

2026-09-06 5 2.74MB 19页
艾瑞咨询：2026年中国智能家电家居行业AI化趋势白皮书——AI创生 · 智享未来

受生成式AI技术突破、强制性新国标落地、消费结构升级与社会需求变迁的多重驱动，中国智能家电家居行业正经历从人适应设备到设备理解人的根本性跃迁。2024年中国智能家电家居市场规模约8,300亿元，同比增长17%，市场从自然增长切换至AI驱动增长新周期，预计2026年将达9,500亿元，逼近万亿关口。本报告围绕智能家电家居产业现状、用户需求、品牌战略与未来展望等模块展开研究，系统拆解四大典型人群的差异化诉求与五大空间场景的落地逻辑，归纳品牌AI战略的三种代表性范式，并提出技术演进、价值重塑、场景深耕...

2026-09-06 6 4.1MB 43页
中邮证券：中国汽研（601965）-强标落地叠加车型迭代提速，汽车检测景气度高企

中国汽研(601965) 投资要点事件：公司发布2026年半年报，2026H1实现营收20.43亿元，同比+6.91%；归母净利润4.27亿元，同比+4.56%。其中，2026Q2单季度实现营收12.33亿元，同比+20.60%，环比+52.35%；归母净利润2.63亿元，同比+11.13%，环比+59.60%，二季度经营动能显著释放。一、收入提速、回款改善，盈利能力维持高位。 2026H1公司综合毛利率45.02%，同比小幅回落0.35pct，净利率21.97%，其中Q2单季毛利率44.3...

2026-09-05 11 648.02KB 5页
中邮证券：厦门钨业（600549）-资源并购与高端产能扩张卓有成效，业绩维持高增

厦门钨业(600549) 投资要点事件：公司发布2026年半年报，2026H1公司实现营收350.14亿元，同比+82.58%；归母净利润22.01亿元，同比+126.37%；扣非归母20.55亿元，同比+122.81%。Q2单季营收192.71亿元，同比+78.40%、环比+22.41%；归母10.94亿元，同比+88.30%、环比-1.17%；扣非归母9.59亿元，同比+72.79%、环比-12.58%。公司Q2盈利环比下滑主要是钨价从高位回落、矿山弹性收敛，以及资产减值损失计提9.76...

2026-09-05 12 845.46KB 5页
中邮证券：中联重科（000157）-汇损影响短期业绩，全球化经营向纵深推进

中联重科(000157) 事件描述公司发布2026年半年报，实现营收271.35亿元，同增9.17%；实现归母净利润21.02亿元，同减23.97%；实现扣非归母净利润8.31亿元，同减56.82%。其中，单Q2公司实现营收141.83亿元，同增11.35%；实现归母净利润12.18亿元，同减10.08%；实现扣非归母净利润2.29亿元，同减78.17%。事件点评扣汇兑影响后公司归母净利润实现增长，混凝土机械、土方机械、其他机械和产品收入实现较快增长。若剔除汇兑损失的税后影响，归母净利润为...

2026-09-05 11 768.66KB 5页
中邮证券：星湖科技（600866）-短期盈利承压，全产业链布局静待周期回暖

星湖科技(600866) 事件描述 2026年8月20日，公司发布2026年半年报。2026年上半年，公司实现营收81.89亿元，同比增长0.36%；实现归母净利润0.71亿元，同比下降91.54%；实现扣非归母净利润0.55亿元，同比下降93.14%。其中2026Q2，公司实现营收44.49亿元，同比增长7.98%；实现归母净利润1.18亿元，同比下降67.52%；实现扣非归母净利润1.09亿元，同比下降68.27%。事件点评分板块经营有所分化，饲料添加剂板块收入小幅增长，其余多数板块收入...

2026-09-05 11 630.82KB 5页
中邮证券：梅花生物（600873）-传统周期承压，医药氨基酸与全球化布局打开成长空间

梅花生物(600873) 事件描述 2026年8月15日，梅花生物发布2026年半年报。2026H1，公司实现营收122.35亿元，同比下降0.37%；实现归母净利润6.62亿元，同比下降62.56%；实现扣非归母净利润4.51亿元，同比下降72.28%。其中，2026Q2，公司实现营收62.49亿元，同比增长3.95%，环比增长4.41%；实现归母净利润5.44亿元，同比下降27.40%，环比增长361.28%；实现扣非归母净利润3.71亿元，同比下降48.73%，环比增长362.34%。事...

2026-09-05 9 636.87KB 5页
东吴证券：惠泰医疗（688617）-业绩持续高增，电生理新品推广顺利

惠泰医疗(688617) 投资要点 2026年上半年业绩表现亮眼：2026H1公司实现收入15.26亿元（+25.75%，同比，下同）；实现归母净利润5.37亿元（+26.38%）；实现扣非归母净利润5.29亿元（+28.71%）。2026单Q2，公司实现收入8.22亿元（+26.60%）；实现归母净利润3.08亿元（+27.22%）；实现扣非归母净利润3.04亿元（+31.84%）。26H1分业务看，冠脉/电生理/外周介入分别实现收入7.99/3.59/2.75亿元，同比分别增长22.14%、...

2026-09-05 11 729.21KB 9页
中邮证券：阳光电源（300274）-二季度逆变器毛利率改善，AIDC业务有望打开成长空间

阳光电源(300274) 投资要点事件：2026年8月28日，公司发布2026年半年度报告。2026年上半年公司实现营收309.1亿元，同比-29.0%；归母净利润52.6亿元，同比-32.0%；扣非归母净利润42.8亿元，同比-43.0%；毛利率35.9%，同比+1.6pcts，主要系产品结构优化；归母净利率17.0%，同比-0.8pcts。2026年二季度，公司实现营收153.5亿元，同比-37.3%，环比-1.3%；归母净利润29.7亿元，同比-24.1%，环比+29.5%；扣非归母净利...

2026-09-05 10 583.12KB 5页
T/JYBZ 007-2019 中小学智慧书法教室装备规范

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2026-09-05 5 697.76KB 11页

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