文档简介：中国神华(601088)事件：中国神华公告称，以自有资金出资40亿元参与设立的北京国能新能源产业投资基金（有限合伙）已在中国证券投资基金业协会完成备案手续，管理人登记为国华投资开发资产管理（北京）有限公司。点评：碳达峰到碳中和将加速行业洗牌，煤炭供给下降幅度或快于需求，同时大幅提升产业集中度。在碳达峰与碳中和约束下，煤炭行业资本开支将受到抑制，煤炭企业投资新建煤矿的动力也将显著下降，叠加供给端资源枯竭、接续缓慢、落后产能关停等导致的供给不足因素，煤炭价格飙涨、库存不足、部分拉闸限电的问题或将长期...
更新时间：2021-03-12 文档页数：5页
文档简介：神火股份(000933)碳中和助力水电铝突围，量价齐升释放业绩弹性。维持“买入”评级云南电解铝项目陆续通电放量，叠加铝价持续强势，公司电解铝业务迎来“量价齐升”，盈利弹性显著释放。碳中和政策将重塑电解铝行业基本面，利好低碳水电铝突围，公司或将率先受益。考虑到铝价中枢上涨明显，我们上调公司盈利预测，预计2020/2021/2022年归母净利润3/17.5/20亿元（前值3.0/12.8/15.9亿元），同比-77.4%/478.1%/14.4%；EPS为0.14/0.78/0.9元（前值0.14/...
更新时间：2021-03-14 文档页数：4页
文档简介：天顺风能(002531)营收持续增长，利润增速迅猛根据业绩预告，公司第一季度预计实现归母净利润3.2-4.2亿元，同比增长140%-215%；扣非后净利润2.4-3.15亿元，同比提升143%-220%。根据业绩快报，2020年公司实现营业总收入82.85亿元，同比上升36.75%；实现归母净利润10.82亿元，同比提升44.99%。主要系公司新建扩充产能，新能源设备板块的风电塔筒、叶片及叶片模具的销售量同比增长。塔筒产能稳步扩张，公司在手订单饱满今年塔筒产能约60万吨，商都工厂已于2020年末...
更新时间：2021-03-15 文档页数：3页
文档简介：四通新材(300428)事件:公司近期更新股份增发报告、并发布20年业绩快报（同比下降），我们对公司投资价值综合分析如下。投资要点:现状：从回收到轻量化，铝业务完整布局。公司原有业务为功能中间合金新材料，2018年收购天津立中进入铝合金汽车轻量化领域，2020年6月又收购立中合金进入铝合金结构材料（再生铝）领域，主要项目为100%权益，其中中间合金新材料是铝合金结构材料（再生铝）关键原材料之一，而铝合金结构材料（再生铝）又是轻量化产品最主要原材料之一，实现熔炼设备研发制造→铸造铝合金研发制造→功...
更新时间：2021-03-16 文档页数：3页
文档简介：科华数据(002335)根据国网能源研究院预测，2030年数据中心用电量将突破4000亿千瓦时，占全社会用电量的比重将升至3.7%，将成为未来为数不多能源消耗占社会总用电量比例持续增长的行业。公司在30多年发展过程中，始终将绿色环保节能的理念贯彻于公司技术研发、生产制造、营销、售后运营的全产业链中，参与多项相关国家标准和行业标准的制定，在2019-2020年就有3项技术入选工信部绿色数据中心先进适用技术产品目录。公司作为国内领先的电力电子技术、数据中心解决方案提供商，多维度护航数据中心节能减排为...
更新时间：2021-03-17 文档页数：4页
文档简介：云铝股份(000807)投资要点碳中和加速行业供给格局重塑进程，水电铝优势凸显：电解铝行业格局已然发生重大变化：行业4500万吨产能天花板形成，上游铝土矿主产国几内亚未来3-5年产能翻番，氧化铝相对过剩格局持续，产业链利润向电解铝环节倾斜；碳中和将从两个方面进一步改变行业格局，一是加速产能见顶，并凸显水电铝的优势，火电生产吨电解铝排放的二氧化碳量约为11.2吨，而水电铝的碳排放几乎为零，随着电解铝进入碳排放交易市场以及碳价的走高，火电铝在建项目的投产具有不确定性，水电铝的绿色、成本优势则有望进一...
更新时间：2021-03-18 文档页数：32页
文档简介：中天科技(600522)核心观点：公司目前已经形成海洋+电力+通信三足鼎立业务格局，同时前瞻布局新能源、新材料等领域。当前光纤光缆价格处于历史低位，边际改善预期较强，公司成本优势明显，将受益行业集中度提高。“新基建”与“碳中和”背景下，政策推动力度加大，电力业务与海洋业务已经成为公司强有力的增长引擎，将保障公司未来成长持续性。公司洞察行业趋势，业务转型方向获得大发展。①公司持续多年拓展电力和海洋业务，有充足技术积累，已经形成规模优势，电力+海洋毛利润贡献从45%提升到58%；②传统业务转型对抗光...
更新时间：2021-03-18 文档页数：28页
文档简介：云铝股份(000807)业绩简评公司发布20年年报，营收295.73亿元，同比增长21.78%；归母净利润9.03亿元，同比增长82.25%；基本EPS0.29元。经营分析主要项目建设顺利，生产成本有所回落：随着海鑫、溢鑫、文山水电铝项目的建设，20年末公司水电铝产能增至278万吨，产量242万吨、同比增长28%，新产能投产对公司业绩贡献明显。从产品价格看，公司售价（不含税）11978元/吨、同比下降5%，单位生产成本（不含税）10268元/吨、同比下降6%。随着氧化铝价格的回落及生产和管理指标...
更新时间：2021-03-23 文档页数：4页
文档简介：江苏神通(002438)事件：3月22日，江苏神通全资子公司瑞帆节能收到中标通知书，确定公司为“邯郸钢铁集团有限责任公司河钢邯钢老区退城整合项目配套煤气加压储配站及煤气发电工程”项目的中标单位，该合同采用合同能源管理（EMC）模式予以实施，中标金额为项目投产后的99个月内公司共享52%的发电收入（扣除能耗费用后），初步估计折算到自然年度内的营收约为1.9亿元/年（占到2020年我们预计收入的12%左右），总金额约为16亿元。本次项目规模为：1）建设2座12万m3干式橡胶皮膜密封型转炉煤气柜和配套...
更新时间：2021-03-24 文档页数：3页
文档简介：新奥股份(600803)2020年公司业绩基本符合预期2020年是公司完成对新奥能源重组后第一个完整会计年度，实现营业收入881亿，同比-0.62%；实现归母净利润21.1亿，核心利润22.21亿，符合预期。控股子公司新奥能源2020年核心利润62.4亿，同比+18%。分板块看，销气业务符合预期，综合能源业务保持高速增长天然气零售业务，2020年，公司天然气零售量达到219.5亿方，同比+10.2%，继续高于行业平均水平。其中，工商用气销售占比77%，增速13.5%；居民气销售占比19%，增速1...
更新时间：2021-03-24 文档页数：3页
文档简介：云铝股份(000807)投资事件：公司发布2020年年报，公司2020年实现营业收入295.73亿元，同比增长21.78%；实现归属于上市公司股东净利润9.03亿元，同比增长82.25%；实现每股收益0.29元，同比增长52.63%。公司重点项目加快推进，多项水电铝新建产能顺利投产释放促公司电解铝产量增长。报告期内，公司加快重点项目建设，云铝溢鑫水电铝二期项目22万吨电解铝产能、云铝文山水电铝项目50万吨电解铝产能、云铝海鑫水电铝项目二期35万吨电解铝产能相继投产。新增投产产能的释放，使公司20...
更新时间：2021-03-24 文档页数：2页
文档简介：协鑫能科(002015)投资要点投资逻辑：公司是天然气发电领域龙头企业，综合布局有风力发电、垃圾发电、生物质发电、燃煤热电联产等领域，现已成为国内领先的新能源发电运营商。1）碳达峰碳中和政策下风光运营占比将大幅提升，天然气发电有望较快增长，公司受益于整体行业高增长。2）2020H1并网装机容量为3170.64MW，其中燃机热电联产2497.14MW，风电215MW，清洁能源供应占比达90%，公司风电在建储备项目多，2020年抢装后预计投产超过300MW，此外公司持续收购优质运营资产，天然气及风电...
更新时间：2021-03-24 文档页数：24页
文档简介：新奥股份(600803)核心观点公司20年实现营收、归母净利润881.0亿元、21.1亿元，业绩略超预期，天然气相关业务毛利占比达94%，20年公司派息率25.5%（同比+4.4pct）。碳中和大势下，气代煤或催生“十四五”天然气表观消费CAGR达8.5%。销气+泛能驱动城燃业务稳健增长。虽然受疫情影响，新增居民接驳、工商业开口气量同比-4%、-6%，但销气+泛能驱动城燃业务稳健增长：1）20年公司零售气量同比增长10.2%至219.5亿方，价差同比+0.01元/方；2）泛能业务收入达57.1亿...
更新时间：2021-03-26 文档页数：4页
文档简介：中天科技(600522)具备棒纤缆全产业链布局，光纤光缆需求有望迎来改善2020年公司光通信产业营收80.60亿元，同比增长14.55%，营收占比18.29%。公司光通信产业包括光纤光缆、光模块、数据中心、PON、5G室内外覆盖以及物联网终端等5G系列化产品。公司拥有具备完全自主知识产权并全资控股的光纤预制棒工厂，以及行业首家特种光纤、智慧光缆智能工厂。数据流量的快速增长及5G大规模铺设部署，数据中心产业持续快速发展，带动多模光纤、数据中心综合布线及光模块的需求增长。CRU预计2021年全球及中...
更新时间：2021-03-27 文档页数：36页
文档简介：新奥股份(600803)事件：2021年3月22日，公司公布2020年年度报告，2020年公司实现营业收入880.99亿元，同比-0.62%（调整后）；实现归母净利润21.07亿元，同比-27.49%（调整后）；实现EPS0.81元。其中四季度单季度实现归母净利润8.55亿元，环比+63.06%（调整后）。点评：报告期内，公司进一步聚焦天然气业务，完成重大资产重组，剥离滕州公司40%股权。公司2020年度业绩降低的主要因为是受疫情影响，下游需求减弱，导致2020年营业收入同比-0.62%，净利润...
更新时间：2021-03-27 文档页数：3页
文档简介：海螺水泥(600585)事件：3月25日公司公布2020年年报，20年公司实现营业收入1762.42亿，同比增长12.2%；实现归母净利润351.30亿，同比增长4.6%；实现扣非后归母净利润331.70亿，同比增长1.40%。分拆看，20Q4实现营业收入525.59亿，同比增长12.9%；实现归母净利润104.11亿，同比增长6.5%；实现扣非后归母净利润97.58亿，同比增长2.4%，公司业绩符合预期。此外，公司计划每股派发现金红利2.12元，分红比例31.98%。公司分项业务小幅增长：分业...
更新时间：2021-03-29 文档页数：6页
文档简介：金力永磁(300748)事件：金力永磁发布2020年度公告：2020年度实现营业收入24.19亿元，同比增加42.6%；归属于上市公司股东的净利润为2.44亿元，同比增长55.8%，好于我们预期。公司2020年度利润分配预案为：向全体股东每10股派发现金红利2元，以资本公积金向全体股东每10股转增6股。点评：金力永磁：进击的磁材龙头。公司是全球领先的风电应用领域磁钢供应商，以及国内领先的新能源汽车、节能变频空调领域供应商。公司多个募投项目将逐步落地，2020年公司具备产能1.5万吨，2022年预...
更新时间：2021-03-29 文档页数：3页
文档简介：中钢国际(000928)事件：公司发布2020年年度报告。公司实现营业收入148.27亿元，同比增长10.54%，实现归母净利润6.02亿元，同比增长12.59%；实现扣非归母净利润5.88亿元，同比增长19.69%。营收和净利率符合预期，研发费用大幅提升。2020年公司实现营业收入148.27亿元，同比增长10.54%。其中，公司主营业务实现营业收入138.97亿元，占营业收入比重93.72%。公司实现归母净利润6.02亿元，同比增长12.59%；实现扣非归母净利润5.88亿元，同比增长19....
更新时间：2021-03-29 文档页数：4页
文档简介：中国广核(003816)2021年3月19日，公司公布2020年年度报告，公司实现营业收入705.85亿，净利润148.76亿，归属母公司净利润95.62亿，基本符合我们的预期。我们认为中国广核估值水平继续保持稳定。权益是有价证券，其回报本质包含的是公司未来给股东的现金回报的现值。由此出发，公司未来的估值水品将取决于现有资产产生的现金流、未来资产产生的现金流、公司的融资结构、再投资回报率和分红比率，目前看公司以上情况没有发生较大变化。公司现有资产产生现金流的能里会保持稳定。公司现有资产产生现金流...
更新时间：2021-03-29 文档页数：7页
文档简介：阿科力(603722)2020年归母净利润同比增长32%，Q4业绩如期反转，维持“买入”评级公司2020年实现营收5.38亿元，同比+6.55%，归母净利润5177.82万元，同比+32.06%；2020Q4单季度营收1.91亿元，同比+58.71%，环比+57.69%，归母净利润2184.72万元，同比+158.61%，环比+355.29%，Q4业绩如期反转。结合公司年报，我们略微下调2021、2022年盈利预测，新增2023年盈利预测，预计公司2021-2023年归母净利润为0.83（-0....
更新时间：2021-03-31 文档页数：4页
