文档简介：【本周核心观点】本周国务院发布《关于加快建立健全绿色低碳循环发展经济体系的指导意见》，提出加快钢铁、石化、化工、有色、建材等行业绿色化改造，提升交通基础设施绿色发展水平，大力发展绿色建筑，建筑产业链碳排放量占全国40%，未来碳减排市场大有可为，可重点关注制造业节能减排、装配式建筑、林业碳汇、节能建筑等领域投资机会。在全球经济复苏趋势逐渐清晰背景下，顺周期工业工程板块投资主线明显，持续核心推荐水泥工程龙头中材国际（PE9.3X）、化学工程龙头中国化学（PE7.1X）、冶炼工程龙头中国中冶A+H（A...

更新时间：2021-03-01 文档页数：18页

文档简介：碳中和与大重构：供给侧改革、能源革命与产业升级“碳中和”是我国能源安全和经济转型的内在需求，也是世界各国利益对立和统一。其中对立体现在“碳排放权”背后发展权的博弈，统一体现在全球应对气候变化政策的一致。相比发达国家，我国实现“碳中和”的年限更短，碳排放下降的斜率更大。基于碳排放来源的燃烧、非燃烧过程，我们构建了“碳中和”的实现路径：1）供给侧提高可再生能源比例，构建零碳电力为主、氢能为辅的能源结构，同时大力发展储能以保障电网平衡；2）需求侧从工业、交通、建筑三个部门着手，全面推广终端电气化、源头...

更新时间：2021-03-01 文档页数：41页

文档简介：事件3月1日，电力设备及新能源行业指数上涨3.88%，在29个行业中排名第3。新能源汽车指数、锂电池指数、燃料电池指数、风力发电指数和光伏指数分别上涨3.15%、3.98%、2.61%、2.92%和2.55%。点评行业基本面向好是促成此次超跌反弹的基础。2月，新能源板块大幅下跌，新能源汽车指数、锂电池指数、风力发电指数和光伏指数分别下跌4.87%、5.17%、2.43%和6.32%。但是新能源汽车行业自2020年下半年以来销量持续创月度新高，按照到2025年新能源销量渗透率达20%计算，CAGR...

更新时间：2021-03-02 文档页数：2页

文档简介：事件：当地时间2月26日，美国政府宣布，将恢复奥巴马时期制定的碳排放社会成本指数（SSC）。拜登政府将2021年碳排放社会成本定在51美元/吨左右，取代了特朗普时期的低至1美元/吨。发展脉络2008年，联邦机构开始定期将碳社会成本纳入行政命令。2009年，奥巴马政府成立了一个跨机构工作小组（IWG）并于2010年发布了SSC的估算值。2017年，前总统特朗普解散了工作组，指示各机构大幅降低碳的社会成本至每吨1至7美元以配合其气候政策。2021年1月，拜登的宣布恢复IWG，并使碳成本升至每吨51美...

更新时间：2021-03-02 文档页数：3页

文档简介：事件：3月1日，国家电网公司正式发布“碳达峰、碳中和”行动方案，提出未来将采取18项措施，为实现“碳达峰、碳中和”贡献力量。“碳中和”是我国能源安全和经济转型的内在需求，也是世界各国利益对立和统一。能源领域碳排放总量大，电力系统碳减排是能源行业碳减排的重要组成部分。电力行业排放约占能源行业排放的41%，减排任务很重，国网的行动方案彰显其坚定实现碳中和的决心。国网加大推动清洁能源发展力度，利好光伏、风电板块。实现路径方面，国网依托“能源供给多元化清洁化低碳化、能源消费高效化减量化电气化”原则。新能...

更新时间：2021-03-02 文档页数：2页

文档简介：核心观点“碳中和”指透过使用低碳排技术或是碳补偿的方法，抵消自身产生的二氧化碳排放量，实现二氧化碳“零排放”。利用碳排放统计监测系统计算碳排放和碳补偿是“碳中和”行动的基础。碳排放监测系统的核心是二氧化碳的核算，包括二氧化碳的直接排放和间接排放。直接排放即排放源直接排放出二氧化碳，而间接排放则指使用外购的电力和热力等所导致的温室气体排放，这部分排放来自上述电力和热力的生产。二氧化碳的核算有基于计算的方法和基于测量的方法。直接排放产生的二氧化碳可以通过相关仪器设备对温室气体的浓度或体积等进行连续测...

更新时间：2021-03-02 文档页数：3页

文档简介：核心观点“十四五”开局之年，环保行业关注度持续上升。今年全国两会恰逢“十四五”的开局之年，两会主题有望围绕“十四五”规划展开，作为“十四五”的重要板块，环保行业关注度持续上升。在地方两会上，多省市部署了未来五年以及2021年环保重点工作，“碳”、“修复”、“土壤”、“污染防治”、“绿化”等关键词写入多个省市的政府工作报告中，伴随着全国两会的临近，环保概念有望再度升温，板块表现值得期待。国务院发文支持全方位全过程推行绿色发展理念。指导意见从规划、设计、投资、建设、生产、流通、生活、消费等多个方面提...

更新时间：2021-03-03 文档页数：16页

文档简介：事件：国家电网3月1日发布“碳达峰、碳中和”行动方案。方案从打造清洁能源优化配置平台、做好清洁能源并网消纳、提高终端消费电气化水平、降低自身碳排放水平等方面，为国网公司实现“碳达峰、碳中和”目标指明了行动方向。供给侧方面，最大限度的开发风光新能源，推动沿海核电建设。方案提出要最大限度开发利用风电、太阳能发电等新能源，坚持集中开发与分布式并举，积极推动海上风电开发；大力发展水电，加快推进西南水电开发；安全高效推进沿海核电建设。2019年非化石能源占能源消费比重达15.3%,比2018年增长1%，已...

更新时间：2021-03-03 文档页数：3页

文档简介：事件：3月2日唐山市发布《3月份大气污染综合治理攻坚月方案》，力争3月份唐山市空气质量综合指数排名退出全国168个重点监测城市“后二十”；提出3月10日前要关停7座450立方米高炉；对全市100家企业排污总量控制，减排量不低于45%。点评：关注减排影响的供给收缩。仅本次淘汰影响产能在350万吨左右，影响不大；但减排很重要，唐山提出2021年各类排放物减排量不低于45%，力度颇大。根据唐山产能1.4亿吨估算，考虑不同排放物减排程度差异，保守估计本次影响产量25-30%，对应全国供给下降至少3%。钢...

更新时间：2021-03-04 文档页数：2页

文档简介：全国碳市场建设进入关键期2月26-27日，生态环境部长黄润秋赴湖北省、上海市调研碳市场建设工作，并指出，全国碳市场建设已经到了最关键阶段，要倒排工期，全面开展对接测试，尽早实现系统运行，确保今年6月底前启动上线交易。关注新时期的碳核算工作温室气体排放量的核算方法有3种：1）通过连续监测浓度和流速（CEMS）直接测量温室气体排放量；2）采用基于具体设施和工艺流程的碳质量平衡法计算排放量；3）采用排放因子法计算。目前已经公布的24个指南采用的温室气体量化方法只包含排放因子法和碳质量平衡法。核算法具有...

更新时间：2021-03-04 文档页数：3页

文档简介：核心观点碳达峰、碳中和或将对中国乃至全球钢铁行业产生极其深远的影响，或将比肩上一轮供给侧结构性改革。钢铁行业是全球碳排放的主要工业部门之一。中国作为全球最大钢铁生产国，钢铁行业尽快实现“碳达峰”、“碳中和”或不可避免。短期看，通过“去产量”等方式实现钢铁行业“碳达峰”将重塑钢铁上下游产业链利润分配，对大宗商品价格趋势产生重要的影响；中长期看，通过产能转移以及长短流程切换等方式实现钢铁行业“碳中和”将极大改变全球钢铁行业的供需格局，其影响或不亚于上一轮供给侧结构性改革，因此有必要对钢铁行业“碳达峰...

更新时间：2021-03-04 文档页数：15页

文档简介：科技行业温室气体排放如何？直接排放温室气体量不高，但价值链排放量较高根据温室气体核算体系（GHGProtocol，全球使用范围最广的国际温室气体核算工具）企业或行业所排放的温室气体的计算有三种：范围1通过控制的排放源直接排放温室气体的计算；范围2通过所购买的能源间接排放的温室气体；范围3计算入上下游价值链一切的间接温室气体排放。从各行业对比来看，科技行业价值链的温室气体排放仅略低于房地产。从科技行业各子行业来看，硬件排放量较高。海外科技巨头均已推出的明确的碳中和日程其中，Google：以循环为中...

更新时间：2021-03-05 文档页数：15页

文档简介：事件：日前，国家能源局综合司发布关于征求《关于2021年风电、光伏发电开发建设有关事项的通知（征求意见稿）》的函，要求2021年风电、光伏发电发电量占全社会用电量的比重达到11%左右。从光伏、风电发展历史及未来目标看，一直面临三大难题。（1）消纳：能源供给与需求区域不匹配导致弃风弃光现象、出力特性限制导致高比例新能源发电时需要电力系统灵活性调节；（2）降本压力与上游约束：行业技术进步，持续快速降本至今，且2021年开始要求平价，但常因上游部分环节（如21年的硅料、20年的光伏玻璃等）供需形势紧张...

更新时间：2021-03-05 文档页数：2页

文档简介：一、大重构：供给侧改革、能源革命与产业升级碳中和：减少含碳温室气体的排放，采用合适的技术固碳，最终达到平衡。1.人类对能源利用的探索历程，实际上是从利用核外电子到利用核内电子的过程，但这恰是宇宙、物质、能源发展的逆过程。2.二次能源中，对电能的利用是一项伟大的革命，现已成为能源利用的枢纽，从历史上看，“电”也引发了多次生产技术革命。而氢能同作为二次能源，具有可存储的优势，但也因制备和使用效率稍逊而经济性较差，但从能量循环的角度看，可以有助于碳的减排。3.锂、氢能同作为可行且具有前景电子存储载体，...

更新时间：2021-03-06 文档页数：70页

文档简介：事件：3月5日，第十三届全国人民代表大会第四次会议在人民大会堂举行开幕会，提请审议了2021年政府工作报告。重视碳达峰、碳中和，加快建设碳交易市场。报告中专门一个段落提及碳中和工作安排，制定2030年前碳排放达峰行动方案。优化产业结构和能源结构。加快建设全国用能权、碳排放权交易市场，完善能源消费双控制度。实施金融支持绿色低碳发展专项政策，设立碳减排支持工具。单位GDP能耗要求提升，节能减排势在必行。落实2030年应对气候变化国家自主贡献目标。加快发展方式绿色转型,协同推进经济高质量发展和生态环境...

更新时间：2021-03-06 文档页数：3页

文档简介：本周板块表现:本周上证综指报收3,501.99，本周累计下跌0.20%，深证成指本周下跌0.66%，化工板块（申万）下跌1.70%。本周化工个股表现：本周化工板块持续分化，申万化工板块涨幅居前的个股有美达股份、奥福环保、石大胜华、国立科技、博汇股份、金浦钛业、丹化科技、昊华科技、凯美特气、金牛化工。其中奥福环保（尾气处理用蜂窝陶瓷，+24.82%）和昊华科技（碳捕集，+17.63%）等碳中和相关概念股表现强势。本周原油市场动态：本周沙特及欧佩克+盟国会议决定继续控制石油供应，令石油市场震惊，导致...

更新时间：2021-03-08 文档页数：11页

文档简介：核心观点本周市场回顾：上周（2021/3/1-2021/3/5）建材板块（中信）指数涨幅0.3%，相对沪深300超额收益为1.7%。年初至今，建材板块收益率为6.4%，相较沪深300超额收益率为5.4%。上周优选组合收益率为-3.6%，相较建材指数超额收益率为-3.8%，累计收益率/超额收益率-10.2%/-5.8%。团队观点：进入3月随着下游企业逐渐复工复产，需求开始快速释放，周期建材以及石膏板等消费建材进入涨价窗口期。华东熟料已开启两轮提价，1月以来石膏板已提价0.2-0.3元/平米，本周玻...

更新时间：2021-03-08 文档页数：23页

文档简介：本周要闻：政府工作报告提出“扎实做好碳达峰、碳中和各项工作”新能源：搭载比亚迪超级混动平台的秦Plus、宋Plus和唐Plus的DM-i版本车型将于三月陆续上市。DM-i版本单车售价相比当前市场的插混车型平均下降约2~4万元，最低起售价从13万元下探到10万元。根据目前的价格分布（单车价格10~23万元），DM-i版本车型对应的潜在市场覆盖整体乘用车市场约六成，市场表现值得期待。智能网联：中兴通讯内部发文成立汽车电子产品线，该产品线将负责汽车电子领域的统一业务规划与经营。底层技术驱动引领智能网联...

更新时间：2021-03-08 文档页数：21页

文档简介：市场回顾：截止3月5日收盘，本周电力设备及新能源板块下跌1.36%，相对沪深300指数领先0.02pct，电力设备行业跌幅在中信30个板块中位列第24位，位于中下游。从估值来看，当前行业整体55.99倍水平，仍处于历史高位。子板块涨跌幅：太阳能(-6.64%)，锂电池(-0.92%)，风电(-0.83%)，核电(+1.91%)，输变电设备(+2.17%)，储能(+2.25%)，配电设备(+3.77%)。股价涨幅前五名：金冠股份、九洲集团、金通灵、石大胜华、光一科技。股价跌幅前五名：通威股份、华友...

更新时间：2021-03-08 文档页数：37页

文档简介：【本周核心观点】从“两会”主要经济工作要求来看，预计今年基建、地产投资需求有望保持相对平稳，今年需求端增长的重点预计主要在制造业投资。我们在2021年度策略报告已重点阐述，未来建筑行业的投资逻辑重点不在需求端的增长，而在于产业的转型升级与行业格局变化。看好装配式建筑中长期发展，持续关注建筑工业化、信息化、智能化进程。政府工作报告重点提及要“扎实做好碳达峰、碳中和各项工作，制定2030年前碳排放达峰行动方案。”建筑产业链碳排放量占全国40%，未来碳减排市场大有可为，重点推荐以下方向：1）制造业节能...

更新时间：2021-03-08 文档页数：17页