文档简介：核心观点碳达峰、碳中和或将对中国乃至全球钢铁行业产生极其深远的影响，或将比肩上一轮供给侧结构性改革。钢铁行业是全球碳排放的主要工业部门之一。中国作为全球最大钢铁生产国，钢铁行业尽快实现“碳达峰”、“碳中和”或不可避免。短期看，通过“去产量”等方式实现钢铁行业“碳达峰”将重塑钢铁上下游产业链利润分配，对大宗商品价格趋势产生重要的影响；中长期看，通过产能转移以及长短流程切换等方式实现钢铁行业“碳中和”将极大改变全球钢铁行业的供需格局，其影响或不亚于上一轮供给侧结构性改革，因此有必要对钢铁行业“碳达峰...

更新时间：2021-03-04 文档页数：15页

文档简介：科技行业温室气体排放如何？直接排放温室气体量不高，但价值链排放量较高根据温室气体核算体系（GHGProtocol，全球使用范围最广的国际温室气体核算工具）企业或行业所排放的温室气体的计算有三种：范围1通过控制的排放源直接排放温室气体的计算；范围2通过所购买的能源间接排放的温室气体；范围3计算入上下游价值链一切的间接温室气体排放。从各行业对比来看，科技行业价值链的温室气体排放仅略低于房地产。从科技行业各子行业来看，硬件排放量较高。海外科技巨头均已推出的明确的碳中和日程其中，Google：以循环为中...

更新时间：2021-03-05 文档页数：15页

文档简介：事件：日前，国家能源局综合司发布关于征求《关于2021年风电、光伏发电开发建设有关事项的通知（征求意见稿）》的函，要求2021年风电、光伏发电发电量占全社会用电量的比重达到11%左右。从光伏、风电发展历史及未来目标看，一直面临三大难题。（1）消纳：能源供给与需求区域不匹配导致弃风弃光现象、出力特性限制导致高比例新能源发电时需要电力系统灵活性调节；（2）降本压力与上游约束：行业技术进步，持续快速降本至今，且2021年开始要求平价，但常因上游部分环节（如21年的硅料、20年的光伏玻璃等）供需形势紧张...

更新时间：2021-03-05 文档页数：2页

文档简介：一、大重构：供给侧改革、能源革命与产业升级碳中和：减少含碳温室气体的排放，采用合适的技术固碳，最终达到平衡。1.人类对能源利用的探索历程，实际上是从利用核外电子到利用核内电子的过程，但这恰是宇宙、物质、能源发展的逆过程。2.二次能源中，对电能的利用是一项伟大的革命，现已成为能源利用的枢纽，从历史上看，“电”也引发了多次生产技术革命。而氢能同作为二次能源，具有可存储的优势，但也因制备和使用效率稍逊而经济性较差，但从能量循环的角度看，可以有助于碳的减排。3.锂、氢能同作为可行且具有前景电子存储载体，...

更新时间：2021-03-06 文档页数：70页

文档简介：事件：3月5日，第十三届全国人民代表大会第四次会议在人民大会堂举行开幕会，提请审议了2021年政府工作报告。重视碳达峰、碳中和，加快建设碳交易市场。报告中专门一个段落提及碳中和工作安排，制定2030年前碳排放达峰行动方案。优化产业结构和能源结构。加快建设全国用能权、碳排放权交易市场，完善能源消费双控制度。实施金融支持绿色低碳发展专项政策，设立碳减排支持工具。单位GDP能耗要求提升，节能减排势在必行。落实2030年应对气候变化国家自主贡献目标。加快发展方式绿色转型,协同推进经济高质量发展和生态环境...

更新时间：2021-03-06 文档页数：3页

文档简介：本周板块表现:本周上证综指报收3,501.99，本周累计下跌0.20%，深证成指本周下跌0.66%，化工板块（申万）下跌1.70%。本周化工个股表现：本周化工板块持续分化，申万化工板块涨幅居前的个股有美达股份、奥福环保、石大胜华、国立科技、博汇股份、金浦钛业、丹化科技、昊华科技、凯美特气、金牛化工。其中奥福环保（尾气处理用蜂窝陶瓷，+24.82%）和昊华科技（碳捕集，+17.63%）等碳中和相关概念股表现强势。本周原油市场动态：本周沙特及欧佩克+盟国会议决定继续控制石油供应，令石油市场震惊，导致...

更新时间：2021-03-08 文档页数：11页

文档简介：核心观点本周市场回顾：上周（2021/3/1-2021/3/5）建材板块（中信）指数涨幅0.3%，相对沪深300超额收益为1.7%。年初至今，建材板块收益率为6.4%，相较沪深300超额收益率为5.4%。上周优选组合收益率为-3.6%，相较建材指数超额收益率为-3.8%，累计收益率/超额收益率-10.2%/-5.8%。团队观点：进入3月随着下游企业逐渐复工复产，需求开始快速释放，周期建材以及石膏板等消费建材进入涨价窗口期。华东熟料已开启两轮提价，1月以来石膏板已提价0.2-0.3元/平米，本周玻...

更新时间：2021-03-08 文档页数：23页

文档简介：本周要闻：政府工作报告提出“扎实做好碳达峰、碳中和各项工作”新能源：搭载比亚迪超级混动平台的秦Plus、宋Plus和唐Plus的DM-i版本车型将于三月陆续上市。DM-i版本单车售价相比当前市场的插混车型平均下降约2~4万元，最低起售价从13万元下探到10万元。根据目前的价格分布（单车价格10~23万元），DM-i版本车型对应的潜在市场覆盖整体乘用车市场约六成，市场表现值得期待。智能网联：中兴通讯内部发文成立汽车电子产品线，该产品线将负责汽车电子领域的统一业务规划与经营。底层技术驱动引领智能网联...

更新时间：2021-03-08 文档页数：21页

文档简介：市场回顾：截止3月5日收盘，本周电力设备及新能源板块下跌1.36%，相对沪深300指数领先0.02pct，电力设备行业跌幅在中信30个板块中位列第24位，位于中下游。从估值来看，当前行业整体55.99倍水平，仍处于历史高位。子板块涨跌幅：太阳能(-6.64%)，锂电池(-0.92%)，风电(-0.83%)，核电(+1.91%)，输变电设备(+2.17%)，储能(+2.25%)，配电设备(+3.77%)。股价涨幅前五名：金冠股份、九洲集团、金通灵、石大胜华、光一科技。股价跌幅前五名：通威股份、华友...

更新时间：2021-03-08 文档页数：37页

文档简介：【本周核心观点】从“两会”主要经济工作要求来看，预计今年基建、地产投资需求有望保持相对平稳，今年需求端增长的重点预计主要在制造业投资。我们在2021年度策略报告已重点阐述，未来建筑行业的投资逻辑重点不在需求端的增长，而在于产业的转型升级与行业格局变化。看好装配式建筑中长期发展，持续关注建筑工业化、信息化、智能化进程。政府工作报告重点提及要“扎实做好碳达峰、碳中和各项工作，制定2030年前碳排放达峰行动方案。”建筑产业链碳排放量占全国40%，未来碳减排市场大有可为，重点推荐以下方向：1）制造业节能...

更新时间：2021-03-08 文档页数：17页

文档简介：全球经济需求复苏接棒流动性，支撑2021大宗商品持续上行上周大宗商品小幅调整，但全球经济复苏预期有望接力流动性仍然支撑2021年大宗商品价格上行。国内房地产竣工数据有望持续收敛，18年开始持续挤压的地产项目有望在21年集中释放，基建托底同样带来需求增长；欧美疫苗进展可观，美国房屋成交数据持续高增长，海外房地产有望持续复苏，美国有望推出进一步财政政策刺激。我们判断本轮需求驱动的基本金属上涨行情大概率与16年的类似，铜铝锌的价格上涨有望维持18个月以上，有色趋势性机会仍有望持续。开工季旺季可能持续超...

更新时间：2021-03-08 文档页数：12页

文档简介：板块回顾：截至本周五（3月5日），中国化工产品价格指数（CCPI）为5063点，较上周5063点保持不变，化工（申万）指数收盘于3989.91，较上周下跌1.70%，落后沪深300指数0.31%。本周化工产品价格涨幅前五的为丙烯酸乙酯（33.33%）、液氯（20.97%）、天然气现货（20.12%）、氯化苄（19.71%）、乙烯（18.00%）；本周化工产品价格跌幅前五的为辛醇（-10.27%）、DOTP（-10.24%）、四氯乙烯（-9.91%）、异丁醇（-8.44%）、苯酐（-8.13%）。...

更新时间：2021-03-08 文档页数：13页

文档简介：一、普钢本周观点：碳中和背景下中长期看好钢材价格1、政府工作报告看钢铁。3月5日，第十三届全国人大四次会议在北京开幕。今年政府工作报告的重点内容：（1）再次设定GDP增长目标。2020年受疫情影响，当年政府工作报告未明确设定经济增长目标。今年政府工作报告中，将GDP增长目标设定在6%以上，表明随着国内疫情得到有效控制和疫苗接种广泛接种，政府工作重心逐步转向经济。6%的增速略低于此前市场预期，一方面是考虑疫后初期的经济恢复情况，另一方面是发展方式由求量转向求质。（2）积极财政提质增效，稳健的货币政...

更新时间：2021-03-08 文档页数：53页

文档简介：市场行情回顾：本周上证指数下跌0.20%，报3501.99点；沪深300指数下跌1.39%，报5262.80点；SW有色金属行业指数本周下跌3.03%，报4401.25点，在28个SW一级行业中涨跌幅排名第27名。分子行业来看，本周有色金属行业4个二级子行业中，工业金属、黄金、稀有金属板块分别下跌2.66%、6.79%、4.68%，仅金属非金属新材料板块上涨6.57%。重点金属价格数据：本周上期所铜、铝、锌、铅、镍、锡分别收于65920元/吨、17245元/吨、21240元/吨、15080元/吨...

更新时间：2021-03-08 文档页数：19页

文档简介：报告摘要环保行业一周行情及估值：上周环保指数（申万Ⅱ）涨幅5.18%，相对沪深300指数涨幅6.57%，其中中材节能、雪迪龙、奥福环保涨幅分别为61.32%、47.40%、24.82%,表现较好；而上海环境、钱江水利、中电环保涨幅分别为-2.41%、-2.55%、-4.68%，表现较差。目前环保行业PE(TTM)28倍，为历史均值40倍的69%，目前PB（LF）1.7倍，为历史均值3.6倍的47%。行业观点及投资策略：历年两会，环保工作都是重点关注领域之一，今年的两会，“碳中和”既是环保重点聚焦...

更新时间：2021-10-21 文档页数：13页

文档简介：行业观点源头减量是实现碳中和的最重要抓手。中国依托四大抓手进行减碳：一是源头减量，包括产业升级、节能减排、消费电气化、产品再生等举措；二是通过氢能二次转化与大力发展风光电源进行供应结构优化；三是通过碳捕捉、利用与封存技术（CCUS）减少温室气体排放：四是增加碳汇，固定空气中的二氧化碳从而减少空气中的碳浓度。我们的研究表明，碳中和的总减排量是清洁能源转型减排量的5倍，在实现碳中和的40年进程中，源头减量是最重要的减碳抓手，因产业结构和节能减排等因素造成的源头减量占整个减碳量的51%，而由非化石能源...

更新时间：2021-03-09 文档页数：24页

文档简介：投资要点：本周观点更新：2019年我国交通行业碳排放在12亿吨左右，其中商用车保有量仅占我国汽车保有量的12%左右，却制造了道路交通碳排放的56%。根据《中国移动源环境管理年报2020》数据，2019年全国货车氮氧化物（NOx）、颗粒物（PM）排放分别占汽车排放总量的83.5%、90.1%。所以汽车行业要实现碳排放达峰及排放污染物治理，货车的电动化势在必行。这也是发展燃料电池汽车的一个契机。行情回顾：1）本周汽车板块涨跌幅位居所有行业中游区间：本周上证A股、深证A股和创业板涨跌幅分别为-0.06...

更新时间：2021-03-09 文档页数：12页

文档简介：行业观点2020年9月，我国提出碳中和目标，力争2030年前达到峰值，努力争取2060年前实现碳中和。在中央经济工作会议上，把“做好碳达峰、碳中和工作”定为2021年八大工作重点之一。目前我国碳排放量位居全球第一，虽然近年来我国大力发展新能源，但仍然大量依赖一次能源，距离实现目标仍有较大的距离，需要结多行业之力，共同实现目标。兼顾行业持续发展和碳减排目标，化工有望再次迎来“供给侧改革”。我国“多煤少油缺气”的资源格局使得我国长期大量依赖煤炭进行供能和化工产品生产，为了加速推进国内经济发展，我国快...

更新时间：2021-03-09 文档页数：38页

文档简介：本周建筑板块继续跑赢大盘，主要原因是市场风格切换带来的防御性行情。本周政府工作报告发布目标赤字率与专项债发行量，预计2021年基建投资持续2020下半年偏稳态势。碳中和目标重提，生态园林与装配式建筑有望受益。建筑小涨明显跑赢大盘，园林领涨，装配式领跌：本周申万建筑指数收盘2,001.1点，本周上涨2.4%，总体跑赢大盘。行业平均市净率0.9倍，相比上周基本持平。细分板块全部上涨，其中建筑机电上涨9.2%，涨幅最大；装修板块上涨1.6%，涨幅最小。政府工作报告发布目标赤字率与专项债发行量，预计20...

更新时间：2021-03-09 文档页数：14页

文档简介：环保概念板块一周表现回顾上周(0301-0305)上证综指下跌0.20%，深证成指下跌0.66%，中小板指下跌0.02%，创业板指下跌1.45%，沪深300指数下跌1.39%，环保工程及服务II（申万）上涨5.18%。细分板块方面，大气治理上涨4.84%，水处理上涨3.16%，固废处置上涨2.91%，土壤修复上涨2.05%，环卫上涨4.00%，环境监测上涨17.06%，生态园林上涨3.75%。个股方面，涨幅较大的个股为雪迪龙（47.40%）、德创环保（18.53%）、先河环保（18.16%）、玉...

更新时间：2021-03-09 文档页数：8页