文档简介：本周行情回顾新材料指数下跌0.26%，表现强于创业板指。OLED材料跌0.05%，半导体材料跌1.06%，膜材料涨1.11%，添加剂跌0.87%，碳纤维涨0.33%，尾气治理涨1%。涨幅前五为共创草坪、凯美特气、阿科力、时代新材、宏昌电子；跌幅前五为广信材料、金禾实业、鼎龙股份、赛伍技术、福斯特。新材料周观察：碳中和系列（五）分子筛在碳捕捉和植物转化大有可为中国力争于2030年左右实现CO2排放达到峰值，2030年单位国内生产总值CO2排放比2005年下降65%以上，非化石能源占一次能源消费比重...

更新时间：2021-04-11 文档页数：13页

文档简介：本周专题：2020年天然气消费量同比增长6.8%，占能源消费比重为8.1%。随着碳达峰、碳达峰目标的提出，天然气作为化石能源中的清洁能源，在我国能源体系中的定位正发生深刻变化，本周我们就两碳目标下，天然气的走向问题进行分析讨论。核心观点两碳目标之下，天然气定位或有深刻变化趋势上看，除2016至2018年受煤改气影响三年高增外，我国天然气消费增速走低，近五年我国天然气消费量CAGR为11.9%，2020年表观消费量达3250亿方，同比增加6.8%，增速放缓0.6个百分点。在能源结构演化方面，受供给...

更新时间：2021-04-12 文档页数：13页

文档简介：市场回顾：截止4月2日收盘，有色金属板块上涨2.98%，相对沪深300指数领先4.96pct。有色金属板块涨幅在申银万国28个板块中位列3位，处于较好水平。从估值来看，当前行业整体42.22倍水平，处于历史中位。子板块周涨跌幅：新材料(-1.38%)，工业金属(5.33%)，黄金(1.33%)，稀有金属（2.11%）；股价涨幅前五名：华锋股份、章源钨业、园城黄金、安泰科技、金田铜业。股价跌幅前五名：新疆众和、和胜股份、明泰铝业、盛和资源、天齐锂业。投资策略及重点推荐：黄金：金价有所反弹，后期上行...

更新时间：2021-04-12 文档页数：10页

文档简介：一、普钢本周观点1、量：库存加速去化，主体有所分化。本周钢材总库存环比降170万吨，降幅较上周扩大，本周建筑钢日均成交量25.75万吨，较上周下降2万吨。钢厂在供给收缩，库存去化较快的情况下依然掌握价格主导权，挺价意愿较强。分品种看，热轧、冷轧去库好于季节性，唐山限产对板材供需影响逐步显现。螺纹去库尚可，但整体库存压力较大，其中杭州库存高达114万吨，处于历史高位。五大品种产量微增6万吨，高炉开工率变化不大（环比仅增0.4%），钢厂通过提高电炉开工率来实现增产，考虑到目前短流程开工率已处于73....

更新时间：2021-04-12 文档页数：52页

文档简介：行业观点：近日国新办召开新闻发布会贯彻落实“十四五”规划纲要，一方面，我国要求保障“十四五”重大战略和重大任务落到实处，加之我国反复强调推进“两新一重”，涉及重大项目的资金保障程度较高，此外今年我国将加大财政资金直达机制建设，将过去财政资金层层审批分配改为中央切块、省级细化、备案同意、快速直达，也将进一步起到督促地方加强项目储备、提高项目成熟度可执行新的目的，进而提高地方政府投资项目的实际效率和有效性，促进项目资金到位。另一方面，我国加大对制造业和科技创新的支持力度，延续执行企业研发费用加计扣除...

更新时间：2021-04-12 文档页数：28页

文档简介：投资要点：板块行情：环保板块跑赢大盘。上周（4月5日-4月11日），上证指数下跌0.97%，深证成指下跌2.19%，创业板指下跌2.42%，沪深300指数下跌2.45%，环保工程及服务Ⅱ(申万)下跌-0.3%，跑赢上证指数0.66个百分点，跑赢深证成指1.89个百分点，跑赢创业板指2.11个百分点，跑赢沪深300指数2.14个百分点。第二轮第三批环保督察正式启动，推动环保需求的持续性释放。第二轮第三批中央生态环境保护督察全面启动，已组建8个中央生态环境保护督察组，分别负责对山西、辽宁、安徽等8个...

更新时间：2021-04-13 文档页数：16页

文档简介：化工企业在“碳中和”政策要求下，仍有扩产机会，主要源自以下五个方面：1、高耗能化工企业利用可再生能源；2、海外扩产；3、新能源产业拉动需求；4、原料及产品循环利用；5、保障国内能源安全。1.可再生能源助力高耗能化工企业减碳。对企业而言，可以通过提前布局可再生能源，筹备低碳乃至零碳的能源供给，企业仍能有充足能耗指标进行产能调整。合盛硅业、新金路和云图控股等企业依托西南地区丰富的水电资源，能源价格低且仍有扩产可能。宝丰能源布局分布式光伏发电项目，与已有的煤化工业务结合，既可以作为能源来源也可以生产清...

更新时间：2021-04-13 文档页数：2页

文档简介：本周专题：碳中和、碳达峰成为国际社会共识。我国能源供给以煤炭为主，是二氧化碳排放第一大来源，未来光伏、风电和核电在我国能源结构中的占比将持续提升。碳中和是一个横跨20-40年的长期大政策，从能源电力、工业制造、交通运输这三个二氧化碳排放占比最高的领域出发，可以发掘光伏、风电、核电、节能减排、电动车等中游制造领域投资机会。其中，氢能源是碳中和的重要解决方案之一，在质量能量密度、体积能量密度等方面相对其他清洁能源优势明显，在交通运输领域与电动车优势互补，在储能领域也具有很大的发展空间。相关公司包括晶...

更新时间：2021-04-13 文档页数：17页

文档简介：本周行情回顾新材料指数下跌1.72%，表现弱于创业板指。OLED材料跌3.37%，半导体材料跌2.97%，膜材料跌5.62%，添加剂跌3.53%，碳纤维跌5.03%，尾气治理跌0.6%。涨幅前五为永冠新材、回天新材、天奈科技、共创草坪、世华科技；跌幅前五为*ST康得、凯美特气、联化科技、金禾实业、激智科技。化工新材料周观察：碳中和系列（六）能源巨头密集布局加氢站和“绿氢”中国力争于2030年左右实现CO2排放达到峰值，2030年单位国内生产总值CO2排放比2005年下降65%以上，非化石能源占一...

更新时间：2021-04-19 文档页数：15页

文档简介：截至4月16日，本周沪深300指数跌幅为1.37%，钢铁板块涨幅为0.41%。子板块中，普钢板块跌幅为0.39%，特材板块涨幅为2.24%。钢材现货高位调整，宏观向好支撑市场本周全国钢材现货市场价格整体高位调整。截至4月16日，螺纹钢价格为5100元/吨，周涨幅为0.20%；热轧板卷价格为5570元/吨，与上周持平；冷轧板卷价格为5990元/吨，周跌幅为0.50%；中板价格为5600元/吨，周跌幅为0.18%。Myspic综合钢价指数为194.68点，下跌幅度为0.34%，其中Myspic长材指...

更新时间：2021-04-22 文档页数：22页

文档简介：北京市发布关于做好2021年重点碳排放单位管理和碳排放权交易试点工作的通知。（1）4月12日，北京市发布2021年碳排放权交易试点工作的通知，碳配额将按照“适度从紧”原则于2021年5月31日前按各行业配额核算方法和企业上一年度活动水平初步核定配额总量的70%进行预发。碳交易建设加速，今年6月底全国碳排放交易市场将正式运行。中国碳减排压力大，我们预期碳配额将逐步收紧，有望刺激CCER项目增多、价格提升。“碳排放”整体面临较为全面的环保需求，推荐关注①渗透率加速提升的环卫电动化领域，建议关注环卫装...

更新时间：2021-04-20 文档页数：14页

文档简介：行业观点：投资稳定恢复，开工贡献向好，应重注结构性投资。1-3月基础设施投资（不含电力、热力、燃气及水生产和供应业）同比增长29.7%，已恢复至2019年同期水平以上。从新开工项目看，新开工项目计划总投资增长29.3%，高于全部投资3.7个百分点，新增专项债尚未放量，基建目前应当处于大量消化存量及储备项目的阶段，开工向好的趋势有望维持，先前的高景气建筑业PMI也印证了这一点。今年整体虽然持续复苏，但仍然较为平稳，从结构上来看，民生领域补短板投资力度加大，我们认为当下时点应当注重结构性投资。我国政...

更新时间：2021-04-20 文档页数：30页

文档简介：周观点：碳中和带来铝产业链进阶，铜价仍在上行通道上周黄金和基本金属持续回升，Q1国内房地产竣工数据同比增速超过22%，18年开始持续挤压的地产项目有望在21年集中释放，基建托底同样带来需求增长；海外房地产有望持续复苏，美国有望推出进一步财政政策刺激。我们判断本轮需求驱动的基本金属上涨行情对应业绩高增长有望持续，有色趋势性机会仍有望持续。碳中和带来铝产业链进阶。2019年电解铝能源结构中85%以上仍为火电，考虑碳中和背景下，清洁能源占比提升及西南地区水电资源瓶颈，新增能释放或不及需求增长，具有水电...

更新时间：2021-04-20 文档页数：12页

文档简介：重点推荐：瀚蓝环境，盈峰环境，ST宏盛，高能环境，龙马环卫，中再资环，北控城市资源，玉禾田，维尔利，深圳燃气建议关注：洪城水业，海螺创业，上海环境中美联合声明制定碳中和长期战略，扩大国际投融资支持深化减排行动。日前中美两国气候特使举行会谈，会后双方发表声明表示：1）两国计划在联合国气候公约第26次缔约方大会前制定各自实现碳中和/温室气体净零排放的长期战略。2）扩大国际投融资支持发展中国家从高碳化石能源向绿色、低碳和可再生能源转型。3）双方将分别执行削减氢氟碳化物生产和消费的措施，继续讨论2020...

更新时间：2021-04-20 文档页数：40页

文档简介：核心观点当前时点终端需求持续恢复，社会库存回落至往年同期水平，而原料端铁矿石供给短期持续增加，钢厂&焦化厂库存维持在高位水平，原料与钢价剪刀差拉大，尤其是线材盈利大幅提升，钢厂业绩进入持续兑现期。自国家实施碳中和起，钢铁行业过去粗放式的产能扩张周期已经结束。随着全球经济的复苏，钢铁行业需求或将快速恢复甚至超过疫情前水平，21年钢铁行业或出现供需缺口。当前估值处于历史相对低位，盈利改善有望带来估值修复。关注具备品种优势、控本能力强、分红水平较高的优质行业龙头：宝钢股份、华菱钢铁、新钢股份、方大特钢...

更新时间：2021-04-21 文档页数：13页

文档简介：事件：4月21日，国家发展改革委、国家能源局就《关于加快推动新型储能发展的指导意见（征求意见稿）》公开征求意见。新型储能是能源领域碳达峰碳中和的关键支撑。“十三五”以来，我国新型储能（除抽水蓄能外的新型电储能技术）取得了重要进展，但仍存在缺乏规划、缺乏稳定激励、标准体系不健全的问题。为了实现碳达峰碳中和目标，发展新型储能，是提升电力系统调节能力、效率和安全，支撑新型电力系统建设的重要举措。2025年新型储能装机规模将达30GW以上。《意见》提出，到2025年，实现新型储能从商业化初期向规模化发展...

更新时间：2021-04-22 文档页数：2页

文档简介：投资要点事件：近期网络能源板块公司相继公布2020年业绩报告/快报以及2021年Q1业绩报告/预告。业绩捷报频传，Q1在手订单饱满：网络能源板块的核心受益标的科信技术、佳力图以及英维克等公司相继公布2020年及2021年Q1业绩报告/预告情况，其中科信技术2020年实现营收7.90亿元，同比+132.93%，实现归母净利润0.12亿元，同比+115.15%，实现业绩拐点向上，Q1实现营收2.55亿元，同比+255.18%，实现归母净利润0.11亿元，同比+196.55%，从当前订单情况来看，科信...

更新时间：2021-04-23 文档页数：2页

文档简介：一、普钢本周观点1、“碳中和”背景下是黑色产业链利润重塑的过程。本周钢市强势不改，热轧卷板刷新近13年高点，录得5610元，同比上涨超70%，离历史极值仅一步之遥（2008年7月4日5880元），期螺主力涨至5383，创合约上市以来新高。利润仍然维持高位，据我们模型测算，4月23日，螺纹、热轧、中厚板、冷轧的滞后30天毛利分别876/吨、1224元/吨、989元/吨、1019元/吨，较上周增长194.42、238.67、114.77、150.17元/吨，价差方面，南北价差有所修复，冷热价差继续收...

更新时间：2021-04-26 文档页数：51页

文档简介：我们在2021年3月4日发布的《钢铁碳中和：必要性及去产量可能路径探讨》指出，钢铁行业尽快实现“碳达峰”、“碳中和”或不可避免，“氢气炼钢”也因只排水不排碳，有望成为钢铁行业绿色化转型的重要途经之一，并成为各国政府和行业重点关注的领域。但在追求美好愿景的同时，也需结合相关产业实际的发展阶段，才能推动钢铁行业低碳高效的发展。在此背景下，本篇报告推演了氢气炼钢未来可能的发展路径。核心观点氢气炼钢即以氢代替炭作为还原剂，将还原反应中的碳排放转为水排放。由于钢铁行业的碳排放主要集中在炼铁环节，而炼铁的碳...

更新时间：2021-04-27 文档页数：22页

文档简介：钛矿资源供货紧张，钛白粉市场高位整理。2021年Q1钛矿累计进口达102.70万吨，同比去年同期总量增长31.11%，钛白粉对矿源需求持续旺盛。总体来看，目前国内钛矿价格走高，多地区硫酸价格也有上涨，钛白粉生产成本高昂且未来可能继续提高，整体市场供不应求的状态难以缓解。钛白粉价格自2020年7月开始低位反弹，至年底价格涨幅近30%；2020年钛精矿需求旺盛，年内钛矿进口301万吨，同比增长15.3%，出口约2.6万吨，同比增长7.2%；钛白龙头持续提价，预计行业维持高景气。2021年1-3月份，...

更新时间：2021-04-28 文档页数：7页