文档简介：每周随笔：锂盐价格加速上涨，电解铝产能受限本周电池级氢氧化锂（56.5%）、电池级碳酸锂（99.5%）价格分环比大幅上涨9.4%、11.3%，锂盐价格上涨进入加速阶段，考虑到供需错配局面难改，后市预计锂盐价格继续上行，有望触及历史高位。推荐赣锋锂业，华友钴业。本周沪铝环比大幅上涨6.46%。短期受“双控”和限电影响，长期看电解铝总产能将触及4500万吨红线，铝供需缺口明显。持续推荐龙头中国铝业、南山铝业。本周观点基本金属：上周国内基本金属价格均上涨，其中阴极铜、铝、锌、铅、镍、锡分别上涨1.37...
更新时间：2021-09-13 文档页数：19页
文档简介：事件：近日，中共中央办公厅、国务院办公厅印发了《关于深化生态保护补偿制度改革的意见》。意见提出，到2025年，与经济社会发展状况相适应的生态保护补偿制度基本完备。到2035年，适应新时代生态文明建设要求的生态保护补偿制度基本定型。点评：市场化环境权交易推动企业节能减污降碳，CCER重启推动企业价值重估。意见提出，合理科学控制总量的前提下，建立用水权、排污权、碳排放权初始分配制度。针对水、污染物、二氧化碳等不同的主体建立用水权、排污权、碳排放权等制度，通过市场化的方式推动企业提高节能减污降碳水平；...
更新时间：2021-09-14 文档页数：8页
文档简介：“碳中和”政策体系基本建立，发力方向明确。今年是迈向“双碳”目标的第一年，国家层面已经从多个角度多个领域出台相关政策，相关部委也就未来减排工作做出安排。环保：循环经济推动再生资源行业发展。再生资源行业加速发展，市场空间快速打开，相关企业也将迎来高速增长期。危废资源化、垃圾焚烧、再生塑料等领域值得关注。推荐通过危废资源化进行再生金属回收的高能环境（603588.SH）、浙富控股（002266.SZ）；再生塑料回收龙头英科再生（688087.SH）。建材：行业旺季叠加供给收缩，高景气度仍将持续。四季...
更新时间：2021-09-16 文档页数：33页
文档简介：事件：（1）9月7日，首次绿色电力交易在北京启动；（2）9月10日，在第四届风能开发企业领导人座谈会上，国家能源局表示将在广大农村实施“千乡万村驭风计划”。绿电交易机制试点开启、加快发展新能源发电，双重逻辑下重点关注新能源运营商投资机会。（1）绿色电力交易试点开启，将有效缓解存量补贴压力，并为增量项目提供额外收入来源。9月7日，首次绿色电力交易在北京启动。未来随着绿色电力的零碳属性的商业附加价值进一步凸显，绿电交易将为存量的补贴到期项目与增量项目提供增量的收入来源。（2）在加快建设以新能源为主体...
更新时间：2021-09-17 文档页数：3页
文档简介：事件：9月16日，国家发展改革委发布《完善能源消费强度和总量双控制度方案》（下文简称为《方案》）。《方案》中提出：完善指标设置及分解落实机制，合理设置国家和地方能耗双控指标，优化能耗双控指标分解落实，对国家重大项目实行能耗统筹，坚决管控高耗能高排放项目，鼓励地方增加可再生能源消费，鼓励地方超额完成能耗强度降低目标，推行用能指标市场化交易；健全能耗双控管理制度，推动地方实行用能预算管理，严格实施节能审查制度，完善能耗双控考核制度。以新能源消纳换能耗指标，利好绿色电力需求。《方案》中提出：鼓励地方增...
更新时间：2021-09-18 文档页数：2页
文档简介：本周行情概览：本周半导体行情显著跑输主要指数。本周申万半导体行业指数下跌6.77%，同期创业板指数下跌1.20%，上证综指下跌2.41%，深证综指下跌2.79%，中小板指下跌2.34%，万得全A下跌2.61%。半导体行业指数显著跑输主要指数。半导体细分板块中，半导体材料板块本周下跌5.3%，分立器件板块本周下跌6.1%，半导体设备板块本周下跌6.5%，半导体制造板块本周下跌7.0%，IC设计板块本周下跌6.7%，封测板块本周下跌6.4%，其他板块本周下跌6.5%。1.半导体需求持续高企，下半年代...
更新时间：2021-09-21 文档页数：16页
文档简介：【本周核心观点】1-8月基建与地产投资增速回落、制造业投资继续修复，展望四季度，预计地产在调控中持续承压，制造业投资在节能减排压力下修复力度可能减弱，经济下行压力增大背景下，基建加力预期提升。上周发改委发文加强能耗“双控”，化工、钢铁、建材、有色等行业节能减排压力加大，促相关企业技改、置换需求提升，重点推荐水泥工业节能排龙头中材国际（PE13X），关注冶金工业节能减排龙头中钢国际（PE17X）。整县分布式光伏试点名单正式发布，装机/市场空间有望分别达135GW/5138亿元，行业加速成长在即，持...
更新时间：2021-09-22 文档页数：15页
文档简介：近期我国《双控制度方案》发布、绿色电力交易试点启动、以及一些化工龙头企业宣布投资风光等新能源绿电项目，我们认为这是双碳目标下化工行业深化变革的标志性事件。核心观点化工投资壁垒进一步提升：化工是社会发展的基石，双碳目标又给化工发展设置了严格约束，这就需要化工企业找到新的发展模式。近期万华化学、金能科技等企业宣布投资风光和核电等新能源项目，我们认为正是为了获得未来发展空间而做出的前瞻性布局，用清洁能源投资来换取增量化工投资空间。除了直接投资新能源项目外，绿色电力交易试点为广大企业提供了另一种选择，但...
更新时间：2021-09-22 文档页数：11页
文档简介：本周电力设备及新能源(中信一级)下跌2.21%，领先大盘0.93个百分点。整体市场表现方面，上证综指下跌2.41%，沪深300下跌3.14%，创业板指下跌1.20%。电力设备子板块中，电气设备下跌2.30%，风电上涨18.73%，光伏下跌7.72%。此外，新能源车(中证)下跌0.88%，领先大盘2.27个百分点。本周SW公用事业（一级）上涨1.26%，跑赢大盘4.41个百分点。公用事业子板块中，SW电力上涨2.04%，SW环保工程及服务下跌0.33%（跑赢大盘2.82个百分点），SW燃气上涨0....
更新时间：2021-09-23 文档页数：43页
文档简介：核心观点市场旺季叠加能耗双控、限电停产，水泥价格创历史新高。本周全国各地区对水泥行业能耗双控及限电停产的力度再次加强，多省份水泥企业被动减产，库存量下降，加上近期开工率提升，市场需求向好，多地区水泥供应紧缺，导致水泥厂商涨价意愿强烈。2021年作为十四五开局之年，能耗双控任务艰巨，预计整个四季度限产情况仍将持续，水泥供应紧张，预计未来2-3个月水泥价格继续维持高位，建议关注华东、华南水泥区域龙头企业。节前去库加速，钢价震荡上涨。受江苏省能耗双控影响，本周五大钢材供应量继续下降，其中长材去库尤为明...
更新时间：2021-09-27 文档页数：22页
文档简介：本周专题：在两碳大背景下，核电为电力部门脱碳重要一环。我国核电发展近期取得重要进展，9月12日高温气冷堆核电站示范工程首次实现临界，这是示范工程继今年完成双堆冷试、双堆热试、首次装料后取得的又一重大进展。本周我们就我国核电发展情况，以及高温气冷堆发展情况进行梳理展望。核心观点核电：优质基荷能源，碳中和重要一环我们近五年核电稳健发展：装机容量方面，截至2020年末我国核电装机容量达4989万千瓦，同比增加2.4%，占总装机比例2.3%，近五年复合增速12.9%。发电量方面，2020年全年实现发电量...
更新时间：2021-09-28 文档页数：15页
文档简介：核心要点：“碳中和”叠加成本大幅下降，全球光伏装机有望快速增加目前，全球已有130多个国家和地区提出“零碳”或“碳中和”目标，碳中和已成全球共识。而若要实现碳中和，必须大幅提升清洁能源发电比重。由于光伏发电具备低成本、地理条件要求低及应用场景多等优势，未来光伏发电有望成为全球主要发电方式之一。乐观情况下，2025年全球新增光伏装机有望达330GW，相比2020年130GW复合增长率为20.5%。因此，全球光伏装机量的大幅提高将推动光伏设备行业需求的快速提升。大尺寸硅片推动设备更新，新进入者和一体...
更新时间：2021-09-29 文档页数：42页
文档简介：核心观点本周水泥价格继续上涨，全国水泥价格仍然呈现普涨态势。因能耗双控和错峰生产的执行，水泥企业被动减产，库存量下降使水泥价格得到有力支撑；煤炭价格继续维持高位，导致水泥生产成本提升，水泥企业将通过提高价格减缓成本压力。预计未来2-3个月，水泥价格会随着市场需求的回暖继续保持上涨趋势，建议关注水泥区域龙头企业。本周浮法玻璃现货价格高位盘整。供需偏紧，长材价格有较强支撑。受能耗双控及限电限产影响，节前五大钢材品种供给量继续下降，降幅持续扩张。节前备货采购积极导致钢材去库存加速，消费量环比回升。供需...
更新时间：2021-10-09 文档页数：21页
文档简介：结论：风电设备为碳中和政策下高潜力赛道，风正扬帆正当时。本文通过对产业链的各环节进行梳理，寻找本阶段风电行业及风电设备的投资机会，建议关注新强联、华伍股份、运达股份、中材科技、三一重能。风电综述：技术成熟，商业化前景明朗的高性价比赛道。我国风电产业经过快速发展，是全国少数在国际取得领先优势的产业，国家陆续推出的实行竞争配置、加快风电消纳的相关政策加速海上风电建设以及平价上网的到来，行业发展再次加速。2020年我国新增风电装机容量52.00GW，其中陆上风电新增装机容量48.94GW，海上风电新增...
更新时间：2021-12-03 文档页数：50页
文档简介：IGBT是电能转换核心器件，有效助力碳中和。在清洁能源发电及利用领域，IGBT是光伏和风电逆变器的核心器件，并广泛应用于新能源车电驱系统及充电桩等领域；在传统能源的消耗端，IGBT在工业领域的应用能够有效减少电力消耗，帮助实现节能减排。工控领域是IGBT需求的重要支撑。根据Trendforce统计，2018年我国IGBT下游应用领域中，新能源汽车、消费电子及工控占比最大，分别为31%、27%和20%。为探寻我国IGBT市场空间，我们将对IGBT主要应用领域市场空间进行测算，本文为IGBT市场空间...
更新时间：2021-10-13 文档页数：22页
文档简介：要点事件：10月12日，国家主席习近平在《生物多样性公约》第十五次缔约方大会领导人峰会上的主旨讲话中提出：为推动实现碳达峰、碳中和目标，中国将陆续发布重点领域和行业碳达峰实施方案和一系列支撑保障措施，构建起碳达峰、碳中和“1+N”政策体系。中国将持续推进产业结构和能源结构调整，大力发展可再生能源，在沙漠、戈壁、荒漠地区加快规划建设大型风电光伏基地项目，第一期装机容量约1亿千瓦的项目已于近期有序开工。讲话中强调将构建起碳达峰、碳中和“1+N”政策体系。“1+N”政策体系将从十个领域加速转型创新：优...
更新时间：2021-10-14 文档页数：2页
文档简介：重点推荐：天奇股份，高能环境，光大环境，英科再生，百川畅银，洪城环境，瀚蓝环境，碧桂园服务，宇通重工，龙马环卫，中再资环建议关注：伟明环保，绿色动力，三峰环境，绿城服务，中国天楹，海螺创业建立健全碳达峰碳中和标准、加强关键技术领域标准研究。中共中央、国务院正式印发《国家标准化发展纲要》，从推动标准化与科技创新互动发展、提升产业标准化水平和推动标准化改革创新等九方面提出35项举措，加快构建推动我国高质量发展的标准体系。根据《纲要》，到2025年，我国实现标准供给由政府主导向政府与市场并重转变，标准...
更新时间：2021-10-18 文档页数：34页
文档简介：核心观点水泥价格维持上涨态势，玻璃价格开始下跌。本周全国水泥价格继续普涨态势，各地区关于能耗双控和限电生产的执行进一步趋严，水泥企业被动减产，水泥产量大幅下降支撑价格高位，预计四季度水泥价格继续维持高位水平，建议关注水泥区域龙头企业。本周浮法玻璃价格继续下跌，环比上周下降7.01%，但整体价格仍处于历史较高水平。玻璃库存有所上升，部分区域少数大厂库存处于较高水平。四季度行业面临多重影响，供给端有诸多不确定性。由于江苏、广东、广西等省份限电有所放松，本周五大品种钢材供应环比增加，长材增幅大于板材。...
更新时间：2021-10-19 文档页数：24页
文档简介：本周电力设备及新能源(中信一级)上涨2.60%，领先大盘2.56个百分点。整体市场表现方面，上证综指下跌0.55%，沪深300上涨0.04%，创业板指上涨1.02%。电力设备子板块中，电气设备下跌1.88%，风电下跌1.19%，光伏上涨6.93%。此外，新能源车(中证)上涨4.98%，领先大盘4.94个百分点；新能源发电运营(长江)下跌3.50%，落后大盘3.55个百分点。本周SW公用事业（一级）下跌9.16%，跑输大盘9.20个百分点。公用事业子板块中，SW电力下跌8.82%，SW环保工程及服...
更新时间：2021-10-19 文档页数：28页
文档简介：公用事业：电力运营商将价值重塑。由于能耗双控、煤价高企、来水偏枯、天气异常等因素导致全国多地电力供应紧张，而进入冬季后主要流域来水将进入枯水期，水电出力难有明显好转，风电、光伏出力也会受限，火电面临着较大保供压力。随着多地持续加大煤炭保供力度，以及发改委推动深化燃煤发电上网电价市场化改革，电力资源有望逐步回归商品属性，电力运营商也将价值重塑。推荐国内火电龙头，拥有优质水电资产并积极提升新能源发电占比的中国电力（2380.HK），建议关注华能国际（600011.SH）、华润电力（0836.HK）等...
更新时间：2021-10-19 文档页数：29页
