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浙商证券：策略专题研究：“系统性‘慢’牛”格局下，“野百合”也有春天

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2026-03-18 0 809.71KB 11页
财新智库：2025年中国养老产业研究报告

人口老龄化已成为今后较长一段时期我国的基本国情，未富先老则成为老龄化的主要特征。我国在尚未成为发达经济体之时已进入中度老龄化阶段，未来老龄化程度还将进一步加深，这将成为经济社会发展要面临的严峻挑战。社会保险基金制度是保障和改善民生、维护社会公平、增进人民福祉的基本制度保障。我国社保系统在企业和居民积极参与和政府财政补贴下，运营良好，不过随着人口老龄化程度的提升明显承压。养老金作为保障老年人基本生活的重要制度安排，第一支柱基本养老保险基本实现人口全覆盖，第二支柱职业年金和企业年金覆盖率...

2026-03-18 0 1.44MB 49页
国海证券：固定收益专题研究：机构行为100篇（二），地方债机构行为策略初探

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2026-03-18 0 1.78MB 14页
兴业证券：公募基金国际比较系列三：全球来看基金销售渠道将如何演变？（上）

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2026-03-18 0 1.72MB 42页
源达信息：宏观策略研究：他山之石：期限利差下中国股市的板块轮动-260318

投资要点不同时期美债期限利差蕴含的经济变化当美债长短端利差出现倒挂时，或将由于短端利率的高企刺破资产泡沫而引发经济出现衰退，比如2000年互联网泡沫危机、2008年次贷危机、2018年贸易摩擦、2023年俄乌冲突引发高通胀；当美债长短端利差出现走扩时，此时名义利率、通胀预期以及经济预期抬升的过程中，相关产业得到发展，直至经济过热进一步引发加息。比如1994-1999年信息技术产业的发展、2003-2007年房地产市场的发展等。不同时期美债期限利差与美股波动率的关系结合美股的历史经验，当美债...

2026-03-18 0 876.3KB 11页
广发证券：工业脱碳系列之四：绿色甲醇：以效破局，以本筑基

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2026-03-18 0 1.87MB 24页
西部证券：工具型基金研究专题（一）：微盘风格，微盘风格基金研究框架及优选

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2026-03-18 0 1.39MB 29页
东北证券：东北固收专题报告-韩国系列专题1：韩国社会为何如此压抑？

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2026-03-18 0 1.74MB 16页
申万宏源证券：大模型行业GenAI系列报告之71：从智谱IPO看当前大模型进展和投资机遇

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2026-03-18 0 2.08MB 35页
路明星光：2025年人工智能在电力市场中的应用探索报告

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2026-03-18 1 2.07MB 31页
招商证券：国家层面“十五五”产业规划与布局：产业研究专题系列报告之一，规划篇

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2026-03-18 0 1.92MB 51页
东吴证券：晨会纪要-260318

宏观点评20260316：经济开门红的两个维度和三个后续——1-2月经济数据点评核心观点：(1）如何看待经济开门红？通过两个维度的比较来看，一季度经济增速可能在5%左右。跟去年底相比，3个需求指标（出口、社零、固投）、2个供给指标（工业增加值、服务生产指数）同比增速全线回升。跟去年初相比，4个可比需求指标中，两升（出口、服务零售）两降（社零、固投），2个供给指标一升（工业生产）一降（服务业生产）。综合来看，开年经济相比去年底大幅改善（Q4的GDP增速4.5%），相比去年Q1可能弱一些（去年Q1...

2026-03-18 0 1.07MB 27页
中邮证券：海外宏观周报：能源冲击下的美联储决议-260318

核心要点上周中东地缘局势持续升温，国际能源市场波动剧烈。伊朗袭击美国在中东的军事基地，美国则对伊朗关键原油出口枢纽哈尔克岛发动空袭。随着双方行动升级，地区安全风险迅速上升，市场对能源供应中断的担忧明显增强。受冲突外溢影响，中东地区部分产油国的生产与出口活动受到干扰，出现较大规模的石油减产。沙特阿拉伯、阿联酋、伊拉克和科威特四国共计减产约670万桶/日，相当于全球供应量的约6%。能源价格急剧上行使得美联储的决策变得复杂。本周美联储将召开议息会议，市场普遍预计本次会议仍将维持利率水平不变。此前公...

2026-03-18 0 773.95KB 10页
中邮证券：宝丰能源（600989）-2025年业绩符合预期，煤制烯烃路线成本优势凸显

宝丰能源(600989) l事件 2026年3月13日，公司发布2025年年度报告，实现营业收入480.38亿元，同比增长45.64%，实现归属于上市公司股东的净利润113.50亿元，同比增长79.09%，实现扣除非经常性损益归母净利润115.20亿元，同比增长69.91%。其中2025Q4，公司实现营收124.93亿元，同比增长43.46%，环比降低1.83%；实现归母净利润24.00亿元，同比增长33.29%，环比降低25.74%，实现扣除非经常性损益归母净利润25.48亿元，同比增长36....

2026-03-18 0 740.68KB 5页
中邮证券：晶方科技（603005）-车规CIS与光学器件双轮驱动业绩跃升

晶方科技(603005) 投资要点聚焦智能传感器市场，WLCSP、TSV等先进封装技术全球领先。公司作为晶圆级硅通孔（TSV）封装技术的领先者，重点聚焦以影像传感芯片为代表的智能传感器市场，封装的产品主要包括CIS芯片、生物身份识别芯片、MEMS芯片、RF芯片等，广泛应用在汽车电子、安防监控及数码（IoT）、AI眼镜、机器人、智能手机等市场领域。2025年公司根据产品与市场需求持续进行工艺创新优化，实现产品与市场应用突破：1）顺应汽车智能化发展趋势，持续优化提升TSV-STACK封装工艺水平，...

2026-03-18 0 566.38KB 5页
中邮证券：西麦食品（002956）-成本改善释放利润弹性，大健康战略打开成长空间

西麦食品(002956) 投资要点行业增长潜力充足，国内市场份额第一。公司是全国规模最大的燕麦生产企业，行业龙头地位稳固。公司核心客群以中老年人为主，受益于人口结构变化，燕麦消费群体持续扩容，预计2024-2030年即食燕麦片行业增速达9.2%。目前已有权威科研论文证实燕麦具备降胆固醇功效、燕麦的营养功能可挖掘空间大、潜在价值尚未被充分开发和市场普及，叠加健康饮食消费需求的持续升级，燕麦相关产品在功能化、场景化、品类延伸等方面仍具备广阔的发展空间，未来市场增长潜力充足。渠道多元化布局，持续加...

2026-03-18 0 633.63KB 5页
中邮证券：铜冠铜箔（301217）-创新驱动，拼箔未来

铜冠铜箔(301217) 投资要点结构优化增效，业绩大幅改善。公司发布业绩预告，预计2025年归母净利润达5500万-7500万元，同比由亏损1.56亿元实现扭亏为盈。业绩改善主要源于扩建产能释放、高频高速铜箔供不应求、高附加值产品销量与占比双升，叠加降本增效推动毛利率回升。产能结构优化，技术壁垒深厚。铜箔行业工艺技术壁垒高企，高端产能构成行业核心竞争壁垒；公司持续强化技术积累与研发创新，已掌握多项铜箔核心技术，高频高速PCB铜箔在内资企业中优势突出，截至2025H1，公司RTF铜箔产销规模...

2026-03-18 0 744.54KB 5页
国信证券：国防军工行业快评：两会低空经济相关提案点评

低空经济被列为新兴支柱产业，从政府的角度，要带头帮助产业开放更多应用场景，注重职业技能提升专项培训，更好紧贴产业、服务就业，同时加快空域资源开放、开展保税维修业务、落实无人机责任险强制投保，通过一系列政策方案实施，构建完善的低空经济发展体系这两份提案的落实将直接助力在役飞行器数量爆发式增长，进而推动我国低空经济加速发展。未来新型飞行器取证周期将大幅缩短，加速产品商业化进程，为低空经济的发展打下飞行器数量基础。长远来看，中国若能率先构建高效可靠的适航审定体系，则更有机会成为未来国际认证标准的主导...

2026-03-18 2 235KB 10页
中邮证券：商贸零售行业点评：26年1-2月社零数据如何？

事件国家统计局发布最新社零数据，26年1-2月份，社会消费品零售总额86079亿元，同比增长2.8%。其中，除汽车以外的消费品零售额79827亿元，增长3.7%。投资要点市场销售明显回升。1-2月社零数据增速2.8%，较上月继续提升1.9pct，扣除价格因素，实际增长2.0%；除汽车外的消费增速3.7%，较上月提升2pct，增速环比提升明显，部分原因与今年春节较晚、时间较长，拉动消费有关。（1）城乡拆分：乡村市场销售快于城镇。1-2月份，城镇同比增长2.7%，乡村增长3.2%，乡村市场销...

2026-03-18 0 571.5KB 6页
开源证券：医疗器械行业点评报告：全球首个侵入式脑机接口获批，2026脑机量产元年已至

国际首个侵入式脑机接口获批，博睿康上市进程有望加速博睿康植入式脑机接口手部运动功能代偿系统（NEO）获国家药监局批准，标志着国际首个侵入式脑机接口医疗器械进入临床应用阶段。该系统由脑机接口植入体、植入式脑电电极套件、脑电信号收发器、气动手套设备、脑电解码软件等软硬件组成。在硬膜外植入电极读取脑电信号，通过气动手套设备辅助实现手部的抓握功能代偿，术后3个月，受试者通过脑机接口辅助抓握响应率达100%，ARAT平均评分提升显著，验证了半侵入式技术路径的安全性和临床可行性。我们认为：NEO获批后，...

2026-03-18 0 409.98KB 3页

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