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东兴证券：东兴晨报-260728

1.外交：沙特阿拉伯外交大臣费萨尔与阿曼外交大臣巴德尔27日通电话，讨论双边关系、地区局势和霍尔木兹海峡通行等问题。同日，伊朗外交部发言人巴加埃表示，伊朗与阿曼正就霍尔木兹海峡问题展开会谈，该会谈与美国无关，是伊朗和阿曼的“双边事务”。 2.光伏行业：日前，在国家市场监督管理总局、工业和信息化部指导下，由中国光伏行业协会牵头编制的团体标准《光伏行业成本核算模型通则》正式发布。本标准以企业会计准则为基础，通过统一“硅料—硅片—电池—组件”全产业链的成本计算范围、计算系数和计算模型，形成贯通产业链的...

2026-07-29 1 806.81KB 9页
开源证券：开源晨会-260729

观点精粹总量视角【策略】开源金股，8月推荐——投资策略专题-20260728 行业公司【煤炭公用：平煤股份(601666.SH)】中南焦煤龙头优势突出，量价修复开启成长空间——公司深度报告-20260728 【煤炭公用：神火股份(000933.SZ)】铝煤双轮驱动盈利高增，铝箔业务成长空间持续打开——公司信息更新报告-20260728...

2026-07-29 1 578.9KB 6页
国信证券：海康威视（002415）-2Q26归母净利润环比增长83.9%，AI大模型应用加速落地

海康威视(002415) 核心观点 2Q26归母净利润环比增长83.9%。公司1H26实现营收468.23亿元(YoY+11.97%)，经营质量提升明显，归母净利润78.96亿元(YoY+39.57%)。进入2Q26，在上游原材料成本上涨背景下，公司单季度营收实现261.07亿元(YoY+12.11%,QoQ+26.03%)，归母净利润51.15亿元（YoY+41.34%，QoQ+83.9%），毛利率50.67%(YoY+5.26pct，QoQ+1.58pct)；净利润同比增速已从1Q25开始连...

2026-07-29 1 510.82KB 5页
东吴证券：策略深度报告：十大未来产业系列之六——具身智能-260728

苏州在持续推进“1030”产业体系的基础上提出下阶段重点发展方向，发布十大重点新兴产业与十大重点未来产业名单，发力新质生产力。苏州是国内产业体系最完备、配套能力最强、垂直整合度最高的城市之一（2025年规上工业总产值4.9万亿元全国第二，工业增加值占GDP比重42.5%居GDP十强城市首位），以创建国家新型工业化示范区为契机，提出的未来产业或对于产业趋势存在重要借鉴意义。本系列报告旨在对于十大未来产业进行梳理，本篇为【具身智能】。产业处于“万台量产”规模化交汇点，软硬协同成竞争焦点当前，我国...

2026-07-29 2 1.27MB 24页
东吴证券：北交所定期报告：商务部回应产能过剩，规上工业利润创新高-260729

资本市场新闻;1）2026年上半年我国工业生产稳中有进，规上工业利润较快增长：2026年上半年规上工业企业利润同比增18.7%，营收利润率创2024年以来新高。人工智能融合加速，电子行业利润2026年上半年同比大增96.9%，对整体利润增长贡献突出。新动能及原材料制造业利润快速增长，有色、光纤等行业表现亮眼。2）商务部发布关于所谓“产能过剩”问题的中方立场：7月28日商务部发布《关于所谓“产能过剩”问题的中方立场》文件，对全球产能相关争议作出系统性回应。文件提出应当历史、辩证看待产能问题，明确出...

2026-07-29 1 631.65KB 8页
大同证券：市场日报：三大指数大幅回暖两市超五千家个股收红-260729

行情回顾周一（7月27日），三大指数早盘震荡拉升，之后窄幅震荡，午后小幅回落后触底反弹，尾盘大幅回暖，悉数收红。截至收盘，上证指数（+1.15%）收涨3858.25点，深证成指（+2.72%）收涨14148.73点，创业板指（+3.16%）收涨35990.79点，两市量能维持在2万亿。申万一级行业多数上涨，仅石油石化、煤炭下跌，建筑材料、综合、美容护理领涨。风险提示热门板块突发利空引发市场扰动...

2026-07-29 1 345.25KB 5页
大同证券：资产配置跟踪周报：科技主线回暖市场震荡修复-260729

核心观点大类资产总览：A股震荡修复，但内部分化加剧。本周A股市场整体呈现修复态势，主要宽基指数多数收涨，上证指数涨1.33%，深证成指涨0.49%，创业板指涨1.52%，科创50大涨4.19%领跑全场，前期持续调整的科技主线显著回暖。但北证50大跌4.15%，全A指数仅微涨0.22%，大小盘分化明显。行业层面，有色金属（+4.8%）、石油石化（+4.8%）、煤炭（+3.2%）、电力设备（+2.8%）涨幅居前，资源品与新能源板块形成共振；社会服务、建筑材料、纺织服饰等板块深度回调。债市方面，央...

2026-07-29 1 1.14MB 9页
大同证券：建筑装饰行业周报：政策预期持续强化，对冲行业淡季压力

核心观点建筑行业权益市场呈现“防御占优、结构分化”格局。A股整体回调，宽基指数全线净流出，资金从科技成长切换至光伏、红利等防御板块。建筑行业权益市场呈现“防御占优、结构分化”格局，低估值央国企及出海标的受青睐，基建央企、国际工程表现抗跌；债市方面，专项债发行节奏放缓但特别国债逐步投放，下半年供给加速预期支撑实物工作量改善；事件层面，“十五五”可再生能源规划及“两重”项目清单夯实长期需求，但企业订单分化加剧，行业处于政策预期强化与基本面验证的博弈期。发债方面，资金投放节奏分化，下半年发力预期增...

2026-07-29 1 1.58MB 14页
哈尔滨誉研堂中医门诊集团股份有限公港交所IPO上市招股说明书

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2026-07-29 1 12.51MB 452页
中邮证券：海外宏观周报：欧央行按兵不动，静待美联储议息会议-260728

核心观点尽管近期油价有所反复，但6月以来的经济数据已为美联储在本周会议上维持利率不变提供了充分依据。美国6月CPI明显低于预期，同时就业报告释放降温信号，虽然失业率保持韧性，但劳动参与率显著下降，意味着当前失业率一定程度上受到劳动力供给收缩支撑；若后续劳动参与率回升，而企业招聘需求继续走弱，失业率仍存在上行风险。沃什此前曾表示，美联储应当“看透”短期供应冲击，聚焦潜在通胀。若因短期油价上涨采取加息行动，可能与其强调的政策框架不一致。不过，沃什遵循减少前瞻指引的原则，近期对通胀预测及最新经济数...

2026-07-29 1 636.47KB 8页
东吴证券：2026年光伏中期策略报告：产业持续磨底，供给侧静待优化

摘要需求：海外装机持续增长，中国装机高位回落，带动全球装机今年回落、27年有望恢复增长。国内26年1-6月装机72GW，同降66%，预计全年装机回落至200GW，高位回落但企稳后预计保持稳健发展。海外市场，预计26年美国/欧洲新增装机49/70GW，同比增长14/8%，后续保持稳健增长态势。新兴市场贡献较多增量，尤其是中东及印度国家项目规划推动，预计26年分别达35/45GW，同比+25%/22%。我们预计2026年全球新增光伏装机547GW，同减11%，受国内装机阶段性回落所致。预计2027...

2026-07-29 2 3.73MB 63页
东吴证券：食品饮料行业深度报告：原奶周期深度：供需重构迎新机

投资要点乳制品行业上游原奶价格周期性的背后是奶牛养殖周期，犊牛至产奶养殖时间长，原奶供给反应速度滞后于需求的变化，因而放大了上游周期。过往奶牛规模化养殖程度较低情况下，供给侧扩张非理性，奶牛养殖一旦扩张/收缩后产能调节受限，遇需求变化供需失衡会导致一系列问题，如遇需求萎缩则1）原奶价格下行伤害养殖户，2）低效供给增加等扰乱市场秩序，3）保障收奶和喷粉储存占据大量现金增加中下游用户财务负担。原奶价格受到供需两侧共同影响，需求侧因素还包括下游食品安全事件、消费者健康意识提升、消费替代等，供给侧因素...

2026-07-29 1 1.74MB 26页
寧波德业科技股份有限公司港交所IPO上市招股说明书

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2026-07-28 6 6.35MB 525页
聚辰半导体股份有限公司港交所IPO上市招股说明书

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2026-07-28 8 3.25MB 409页
开源证券：平煤股份（601666）-公司深度报告：中南焦煤龙头优势突出，量价修复开启成长空间

平煤股份(601666) 中南焦煤龙头优势突出，量价修复开启成长空间，维持“买入”评级公司为中南地区优质焦煤资源企业，拥有丰富焦煤储备及成熟煤炭生产体系。2026年焦煤价格中枢抬升，叠加原有矿井产量提升、大精煤战略推进，公司业绩修复空间打开。我们上调公司2026-2028年盈利预测，预计公司2026-2028年归母净利润分别为16.4/18.0/19.4亿元（原预测11.3/14.0/20.0亿元），EPS分别为0.66/0.73/0.79元，当前股价对应PE分别为11.5/10.5/9.8倍...

2026-07-28 10 2.62MB 22页
太平洋证券：剑桥科技（603083）-业绩超预期增长，高速光模块交付提速

剑桥科技(603083) 事件：公司发布2026年半年度业绩预增公告，预计实现归母净利润3.10-3.59亿元，同比增加156.65%-197.18%。 2025年公司营业收入48.23亿元（+32.07%），归母净利润2.63亿元（+58.08%），毛利率22.31%，同比提升1.32个百分点；2026年Q1实现营业收入12.87亿元（+43.98%），归母净利润1.18亿元（+276.44%），毛利率29.33%，同比提升9.13个百分点。分业务看，电信宽带终端收入19.92亿元（-1.98...

2026-07-28 10 653.75KB 5页
太平洋证券：房地产专题报告：城市更新推动高质量发展

一、城市发展面临结构性变革。随着我国社会主义市场经济建设的逐步深入和经济发展水平的不断提高，我国城市化进程不断推进。总体上看我国城镇化历程可以分为五个阶段，从1949年至2024年，我国城市数量由132个增加至694个，2025年底常住人口城镇化率为67.89%，比2011年末提高了16.06个百分点，年均提高1.15个百分点。我国城镇化正从快速增长期转向稳定发展期，城市发展正从大规模增量扩张阶段转向存量提质增效为主的阶段。二、城市更新政策梳理。城市更新准备阶段（2015-2020年）、城市更...

2026-07-28 9 2.07MB 39页
国信证券：传媒互联网行业周报：前沿模型性价比持续提升，头部厂商资本开支持续上调

核心观点行业下跌4.82%，跑输沪深300，跑输创业板指。本周（7.20-7.26）传媒行业下跌4.82%，跑输沪深300（2.65%），跑输创业板指（1.52%）。其中涨幅靠前的分别为北投科技、佳云科技、富春股份、中体产业等，跌幅靠前的分别为风语筑、天娱数科、巨人网络、幸福蓝海等。横向比较来看，本周传媒板块在所有板块中涨跌幅排名第27位。 AI前沿模型向高性能低成本演进，大厂资本开支持续增加。1）前沿模型：AnthropicClaudeOpus5以减半价格逼近旗舰能力，小红书dots拿下IM...

2026-07-28 11 618.28KB 14页
国信证券：农产品研究跟踪系列报告（214）：生猪产能去化加速，政策调控与亏损去产能有望共振

核心观点周度农产品跟踪：肉奶周期有望共振反转，生猪产能去化预期加速。生猪：行业持续深度亏损，市场化去产能有望与政策调控共振。7月17日生猪价格10.96元/kg，环比下跌2.66%；7kg仔猪价格约252.62元/头，周环比+18.68%。。白鸡：供给小幅增加，关注中长期消费抬升。7月17日鸡苗价格2.63元/羽，周环比+8.23%；毛鸡价格6.42元/公斤，周环比-1.83%。黄鸡：供给维持底部，有望率先受益内需改善。7月16日浙江快大三黄鸡/青脚麻鸡/雪山草鸡斤价分别为4.0/5.2...

2026-07-28 10 2.17MB 26页
国信证券：离岸信托税收新规点评：跨境财富管理的立体化时代

事项： 2026年7月24日，财政部、国家税务总局联合发布《关于离岸信托个人所得税有关事项的公告》（简称“21号公告”），首次完整明确离岸信托全流程个人所得税征管规则。此次公告系统性覆盖离岸信托财产装入、存续收益、信托终止、身份转换及继承全生命周期的个税征管规则，并设置90天过渡期补缴安排。此外，叠加CRS全球金融信息自动交换、金税四期跨境数据联网，中国税务居民离岸资产的税收监管实现制度与数据双重闭环。国信非银观点：（1）离岸信托避税属性终结：新规通过“设立即征税、存续即穿透、退出即清算”的全...

2026-07-28 12 161.85KB 5页

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