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开源证券：开源晨会0807-260807

观点精粹行业公司【银行】5年期大额存单重启发行的逻辑——行业点评报告-20260806 本轮重启成为负债压力下的阶段性举措，推测窗口期大约持续到2027Q1。从利率定价上来看，5年期大额存单最高利率1.60%，较3年期仅高5BP，期限溢价较薄，仅作为阶段性负债缺口补充。2026年为高息定存集中到期尾声，我们认为2027年初存款开门红揽储压力过去后，息差压力下，5年期大额存单发行需求或明显下降。【通信】DeepSeek官宣涨价，国产Token链核心受益——行业点评报告-20260806 De...

2026-08-07 1 672.44KB 7页
中山证券：A股市场点评：科创领涨-260807

事件解读据财联社消息，8月5日为宇树科技科创板IPO初步询价日，询价完成后将于8月10日开启申购，网上、网下申购日均为8月10日，缴款截止日为8月12日。8月6日将确定发行价格、确定有效报价投资者及其可申购股数，参与战略配售的投资者确定最终获配数量和比例。本次宇树科技IPO拟募资42.02亿元，公开发行新股4044.64万股，占发行后总股本的10%，发行后总股本为4.04亿股。又一家标杆性企业即将上市且获得各界的高度关注，表明资本市场在支持高新技术企业发展方面有着不可替代的重要性。据21世纪...

2026-08-07 2 256.32KB 5页
中山证券：A股市场点评：通信、电子领涨-260807

事件解读据新华网消息，日本财务大臣8月3日发表声明称，日本已于美东时间7月31日与美国联合干预外汇市场，且不排除根据市场情况追加干预措施。声明称，此次联合干预依据2025年9月发表的日美财长联合声明，旨在应对近期日元汇率剧烈波动与混乱走势。日本将继续与美国保持密切沟通，如有必要“将毫不犹豫进一步采取协调干预措施”。据日本广播协会报道，这是继2011年东日本大地震后双方联合干预汇市以来，日美时隔15年再次联合干预汇市。由于美日利差等基本面因素未变，干预难以逆转日元中长期贬值趋势，但有助于缓解市场...

2026-08-07 2 251.79KB 5页
招银国际：策略观点：政策温和宽松-260807

宏观：下半年，国内政策将转向温和支持，海外可能逐步消化过度定价的联储加息预期，整体政策环境将更为改善。中国经济加速放缓，强劲的AI产业相关出口和制造业无法弥补内生经济的明显走弱，居民消费、信贷需求和固定资产投资延续低迷，房地产销量继续探底。预计下半年财政发力将是主要边际变化，货币政策可能延续结构性支持。人民币兑美元将保持在6.75左右震荡。得益于盈利回升、政策支持力度加大以及美联储流动性紧缩压力缓解，港股在2026年下半年表现或将好转，继续看好港股信息科技、电信和原材料板块。美国经济在下半年可能...

2026-08-07 2 2.21MB 41页
东吴证券：锡业股份（000960）-量增规划稳步推进，夯实锡业龙头地位

锡业股份(000960) 投资要点量增计划稳步推进，巩固锡业龙头地位原料端，①公司持续推进尾矿资源利用项目，在十五五期间逐步建成风筝山、官家山、羊坝底三个尾矿资源利用基地，截至25年11月风筝山基地一期项目已投入运营；②公司加强对卡房矿区的资源勘查，提升公司未来钨、锡相关资源的增储和开发利用水平。截至2026年4月28日，卡房分矿铜钨矿150万t/a采矿工程技改项目环境影响评价已第一次公示，后续流程有望持续推进。冶炼端，公司于2026年6月15日以1.77亿元获得赤峰大井子锡业100%股权...

2026-08-07 1 669.54KB 9页
东吴证券：汽车行业深度报告：AI系列深度17期：视觉智能为何引入Transformer？

投资要点视觉Transformer化的本质，不是ViT对CNN的一次性替代，而是图像被token化、视觉归纳偏置回归、视觉基础模型形成的渐进过程。CNN之所以在AI1.0时代成为视觉核心架构，源于局部连接、权重共享和平移等变三项视觉归纳偏置与图像数据高度契合；但同样的强先验也带来局部感受野、任务专用、封闭标签和全局建模不足等约束，构成Transformer进入视觉任务的前提。 Transformer进入视觉的关键，是ViT确立“图像patch即token”的表示方式，使二维图像可被改写为一维序...

2026-08-07 2 965.55KB 16页
东吴证券：保险Ⅱ行业深度报告：中国人身险银保渠道系列报告二：他山之石，可以攻玉

投资要点银行保险（Bancassurance）是银行与保险公司通过业务协同与资源整合，依托银行渠道向客户提供保险产品及配套服务的跨界金融经营模式。1）该模式最早诞生于欧洲，其兴起与当时欧洲金融监管放松、税收制度调整及立法体系变革的宏观背景直接相关。2）从全球实践来看，按照资本纽带关系与合作深度划分，银行保险主要分为四类合作模式：协议代理模式、战略联盟模式、资本合作模式与金融集团模式。其中，协议代理与战略联盟模式不涉及股权关联，属于浅层次的业务合作；资本合作与金融集团模式以资本为纽带绑定双方利益...

2026-08-07 1 716.96KB 14页
广西双英集团股份有限公司北交所IPO上市招股说明书（920059）

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2026-08-07 2 11.28MB 425页
东吴证券：百济神州（688235）-2026年半年报点评：盈利加速释放，百悦泽驱动增长持续超预期

百济神州(688235) 投资要点 2026年8月5日，百济神州公布2026年第二季度及上半年未经审计业绩。2026年Q2全球总收入17.05亿美元（同比+30%，下同），2026年H1归母净利润达32.71亿元（+627.1%），大幅超过2025全年14.16亿元净利润，公司同步大幅上调2026年全年财务指引，由63-65亿美元上调至66-68亿美元，非GAAP经营利润由14.5-15.5亿美元上调至17-18亿美元。中国企业会计准则下2026年度经营业绩预测由436-452亿元上调至449-...

2026-08-07 2 519.57KB 3页
国金证券：钠离子电池行业深度研究：临产业化拐点，启新能源宏图

投资逻辑：本篇报告重点论证钠离子电池正迎来从技术验证到规模化量产的历史性0-1产业奇点，行业进入业绩兑现与价值重估的关键窗口：1.历史沿革：四轮迭代铸就新一代电池技术。自1979年“摇椅电池”概念提出，行业历经四大清晰发展阶段：1970-2009年为基础材料深耕期；2010-2021年为核心技术突破期，2021年正式启动产业化进程；2022-2025年为产品迭代与标准完善期；2026年迈入规模化量产元年。2.0-1产业奇点已至，投资价值凸显：本轮不同于过去锂价驱动的概念期，当前锂价持续上行背景...

2026-08-06 14 5.07MB 31页
开源证券：银行行业点评报告：5年期大额存单重启发行的逻辑

7月以来四大行相继重启5年期大额存单，或受三重逻辑影响近期中行、农行、建行、工行相继重启5年期大额存单发行，最高年利率1.60%，我们认为，此现象并非单一因素驱动，而是制度端（新规落地+额度获批）、供给端（银行负债压力）、需求端（客群长期储蓄偏好）三重逻辑共振的结果。制度背景：《大额存单管理办法》新规落地，审批额度或有集中获批 2025年11月大行集体下架5年期大额存单，背景是净息差持续收窄下银行主动压降高成本长期负债。银行若要重新发行5年期产品，需向利率自律机制报备发行额度并接受窗口指导。...

2026-08-06 10 833.58KB 6页
国元证券：机械行业周报：低空经济发展平稳，工程机械增长向好

报告要点：周度行情回顾 2026年7月27日至8月2日，上证综指上涨0.47%，深证成指下跌1.42%，创业板指下跌3.93%。其中申万机械设备下跌0.80%，相较沪深300指数跑赢0.51pct，在31个申万一级行业中排名第29。细分子行业来看，申万通用设备/专用设备/轨交设备Ⅱ/工程机械/自动化设备分别涨跌-2.63%/-1.12%/3.75%/3.37%/-1.23%。重点板块跟踪低空经济板块：本周低空经济在物流场景落地与绿色装备供给协同推进。国家邮政局、国家发展改革委、交通运输部近...

2026-08-06 10 990.77KB 12页
四川百利天恒药业股份有限公司港交所IPO上市招股说明书

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2026-08-06 7 6.11MB 445页
002852-道道全：2026年半年度报告

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2026-08-06 7 944.79KB 162页
301091-深城交：2026年半年度报告

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2026-08-06 7 3.63MB 180页
002372-伟星新材：2026年半年度报告

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2026-08-06 7 906.73KB 131页
东吴证券：礼来2026Q2：替尔泊肽放量推动高速增长，在研产品多线布局

投资要点事件：2026年8月5日，礼来公布2026年二季度业绩，单季营收229.74亿美元，同比大增48%，并同步上调全年营收指引。盈利与营收同步高增，公司上调全年指引。（1）收入端，Q2营收主要由销量驱动（全品类销量同比+60.0%，主要来自Mounjaro、Zepbound放量），销量提升带来的增长被实际价格同比下降13.0%所部分稀释（主要系Zepbound现金支付降价、Mounjaro纳入中国医保降价及返利折扣所致）；（2）盈利端，26年H1GAAP净利润70.95亿美元（同比+25...

2026-08-06 9 445.55KB 2页
头豹研究院：纤维革命——从传统制造到高附加值赛道的纺织产业再定义头豹词条报告系列

摘要现代纺织业以天然和化学纤维为原料，经多元化工艺制成各类产品，融合了劳动、资金、技术密集属性，产业链长且联动性强。行业特征包括产业链关联度高、劳动与技术双重密集、原料来源产品适配场景差异大。2021-2025年，受全球需求疲软、产能外移、成本上升等因素影响，纺织业市场规模回落。预计2026-2031年，新兴细分赛道扩容、出口结构优化将带动行业规模温和回升，行业将结束规模下行周期，进入低速稳健增长阶段。行业定义现代纺织业是将天然纤维（棉、麻、丝、毛等）和化学纤维（含再生纤维如莫代尔、莱赛尔...

2026-08-06 10 5.47MB 17页
头豹研究院：2026年棉纺织行业市场规模与增长趋势报告：规上企业超7,000家、万亿级基本盘承压，智能技改与绿色工厂驱动温和复苏（CAGR2%）

中国棉纺织行业概况——定义与分类棉纺织行业是纺织工业的基础性支柱产业，指以棉花及棉型化纤为主要原料，通过纺纱、织造、印染精加工等核心工序，生产棉纱、棉布及相关纺织品的产业环节。棉纺织行业按产业链环节的分类棉纺织产品广泛应用于服装、家纺、产业用纺织品等终端领域，是连接农业原料端与消费制造端的关键环节。棉纺织品是全球消费最广泛的纺织品类之一，兼具经济性与实用性，是纺织工业中规模最大、占比最高的细分领域，横跨农业（棉花种植）与工业（纺织加工），涉及多道工序，与上下游行业关联度高，对国民经济具有重...

2026-08-06 9 1.72MB 20页
118031-天合光能：天合光能股份有限公司2026年半年度报告

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2026-08-06 6 1.59MB 265页

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