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华源证券：广发证券（000776）-资管和投资增速较高，金融资产扩表较快
广发证券(000776) 投资要点： 事件：广发证券发布2026年一季报。2026Q1年公司实现营收/归母净利润116.82亿元/47.07亿元，同比+64%/+71%，加权平均ROE为3.32%（同比+1.26pct）。2026Q1年末，公司归母净资产达1714.85亿元，若剔除发行永续债和配股影响，归母净资产相比年初+3%；杠杆率（剔除客户资金口径）达4.70倍，相比年初+0.09。 点评： 收入端：投资、经纪、资管收入均高速增长。从报表口径来看，26Q1经纪业务/投行业务/资管业务/利息净...
2026-04-30
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东吴证券：华东医药（000963）-2025年报2026年一季报点评：工业板块稳健增长，创新产品收入占比提升
华东医药(000963) 投资要点 事件：2025年，公司实现收入436.12亿元（+4.07%，表示同比增速，下同），实现归母净利润34.14亿元（-2.78%），扣非归母净利润33.11亿元（-1.20%）。2026Q1季度，公司实现收入111.83亿元（+4.17%），实现归母净利润10.02亿元（+9.56%），扣非归母净利润9.90亿元（+10.30%）；业绩低于我们前次预测值。 工业板块较快增长，创新产品放量加速成为核心驱动。2025年医药工业板块实现收入147.84亿元（+7.04...
2026-04-30
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银河期货：04月中国PMI观察：外部因素影响中国-260430
2026年04月制造业PMI各分项涨跌互现。其中原材料分项达到49.3，较上月上升1.6；新出口订单达到50.3，较上月上升1.2；生产活动预期达到54.5，较上月上升1.1；产成品库存达到47.5，较上月上升0.8；上述是4月上升比较大的几个分项。内需达到0.3，较上月下降2.2；新订单达到50.6，较上月下降1；在手订单达到46.2，较上月下降0.9，上述几个分项4月下降比较大的分项。 总结看，4月PMI反映出国内经济处于：生产逆季节性上升；订单下降；产生品库存和原材料库存大幅上升；内需下降...
2026-04-30
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华源证券：地铁设计（003013）-26Q1毛利率优化驱动利润高增，重大资产重组圆满收官
地铁设计(003013) 投资要点： 业绩经营保持平稳，利润逆势大幅增长。2026Q1，公司实现营业收入6.36亿元，同比-2.86%，整体收入规模保持平稳；归母净利润为0.70亿元，同比+27.10%；扣非归母净利润为0.71亿元，同比+28.85%。利润增速显著高于收入变化水平，主要得益于综合毛利率改善至33.79%，同比+1.00pct；信用减值损失冲回305.44万元，去年同期为损失327.91万元。 毛利率稳步提升，经营现金流边际改善。2026Q1毛利率为33.79%，同比+1.00p...
2026-04-30
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华源证券：江河集团（601886）-出海及BIPV驱动订单增长，业绩现金流改善
江河集团(601886) 投资要点： 业绩稳中向好，现金流同步改善，高比例分红彰显股东回报决心。2026Q1，公司实现营业收入45.29亿元，同比+7.75%；归母、扣非归母净利润1.53亿元、1.85亿元，分别同比+5.75%、+3.03%。现金流方面，Q1经营性现金流净额为-5.88亿元，上年同期为-10.84亿元，同比改善4.96亿元；收付现比分别为129.91%、143.48%，同比+9.57pct、-1.69pct，公司回款效率切实提升。股东回报方面，公司2025-2027年股东回报规...
2026-04-30
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东吴证券：电科蓝天（688818）-2026年一季报点评：业绩超市场预期，深度受益商业航天
电科蓝天(688818) 事件：公司发布2026年一季报，2026年Q1实现营收4.68亿元，同比+87.19%，归母净利润0.15亿元，同比扭亏为盈；扣非净利润0.13亿元，同比扭亏为盈，超市场预期。 投资要点 一季度业绩大幅增长，盈利能力显著改善：公司2026Q1业绩表现强劲，实现营业收入4.68亿元，同比增长87.19%，归母净利润和扣非归母净利润分别为0.15亿元和0.13亿元，实现扭亏为盈。一季度业绩高增主要系符合收入确认条件的项目增加，表明公司订单交付和确认节奏加快。盈利能力方面，尽...
2026-04-30
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东吴证券：保险行业2026年一季报回顾：产寿负债端均显著向好，不惧投资端短期波动
投资要点 一季度上市险企归母净利润合计同比-17%，主要受股市短期波动影响，不影响险企实际价值。1）26Q1新华、太保归母净利润分别同比+10.5%、+4.3%，其他险企普遍有不同程度同比下降。我们认为主要是受股市短期波动，以及部分公司高基数影响，不影响公司实际价值。2）26Q1平安和太保归母营运利润分别同比+7.6%、+3.6%，表现稳健。3）26Q1末上市险企归母净资产合计较年初+2.6%，其中新华较年初+10.8%，增速为上市险企中最高。 寿险：新单期交保费和NBV高增长，分红险占比显著提...
2026-04-30
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中国汽车技术研究中心：中国新车评价规程-C-NCAP 微型电动汽车专项评价规程
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中国汽车技术研究中心：CCRT 微型电动汽车专项管理规则
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中国汽车技术研究中心：中国商用车专项评价规程（1.0版）-自适应巡航（ACC）测评细则（封闭式货车）
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中国汽车技术研究中心：中国商用车专项评价规程（1.0版）-自适应巡航（ACC）测评细则（半挂牵引车）
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中国汽车技术研究中心：中国商用车专项评价规程（1.0版）-自动紧急制动系统（AEB）测评细则（封闭式货车）
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中国汽车技术研究中心：中国商用车专项评价规程（1.0版）-自动紧急制动系统（AEB）测评细则（半挂牵引车）
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中国汽车技术研究中心：中国商用车专项评价规程（1.0版）-照明安全测评细则（封闭式货车）
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中国汽车技术研究中心：中国商用车专项评价规程（1.0版）-商用车全生命周期经济性测评细则
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中国汽车技术研究中心：中国商用车专项评价规程（1.0版）-能效测评细则（封闭式货车-N2）
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中国汽车技术研究中心：中国商用车专项评价规程（1.0版）-照明安全测评细则（半挂牵引车）
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中国汽车技术研究中心：中国商用车专项评价规程（1.0版）-能效测评细则（半挂牵引车）
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中国汽车技术研究中心：中国商用车专项评价规程（1.0版）-能效测评细则（封闭式货车-N1）
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中国汽车技术研究中心：中国商用车专项评价规程（1.0版）-对开路面制动测评细则（封闭式货车）
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