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开源证券：华熙生物（688363）-公司信息更新报告：短期盈利略承压，医美与新原料布局持续突破

华熙生物(688363) 事件：公司2026H1归母净利润-30.8%，业绩有所承压公司发布中报：2026H1实现营收17.56亿元（同比-22.3%，下同）、归母净利润1.53亿元（-30.8%）；2026Q2实现营收9.27亿元（-21.6%）、归母净利润0.88亿元（-26.0%）。考虑业务仍处调整阶段，我们下调盈利预测，预计公司2026-2028年归母净利润为2.94/3.43/3.73亿元（原值为3.91/5.03/6.07亿元），对应EPS为0.61/0.71/0.77元，当前股价...

2026-08-28 0 649.11KB 4页
开源证券：西部超导（688122）-2026年中报业绩点评：钛合金下半年有望改善，海外业务打开增长空间

西部超导(688122) 2026H1业绩承压，海外高温合金及超导业务有望打开增长空间公司2026H1营业总收入26.12亿元，同比下降4.07%；归母净利润3.45亿元，同比下降36.77%；扣非归母净利润1.56亿元，同比下降68.42%。我们认为营收下滑或主要由于部分军品收货确认延迟所导致。2026H1存货47.4亿元，同比增长约14.0%；其中发出商品为7.36亿元，同比增加约0.57亿元，增幅约8.5%。我们认为，存货尤其是发出商品的大幅增长，表明公司产品已处于交付在途状态。考虑产...

2026-08-28 0 573.9KB 4页
国金证券：中国太保（601601）-利润与NBV均实现稳健增长

中国太保(601601) 业绩简评 8月27日公司发布中期业绩报告，归母净利润同比+10.4%。经营分析利润与净资产稳健增长。2026H1集团归母净利润同比+10.4%；Q2单季同比+13.6%，总投资收益同比+36.8%，投资业绩同比+32.5%。剔除短期投资波动等影响，26H1与Q2单季集团营运利润分别同比+6.2%、+9.0%，分板块看，上半年寿险、财险营运利润分别+5.9%、+26.1%。26H1归母净资产较年初、Q1分别+5.6%、-0.1%（Q2单季中证红利全收益-10.74%）...

2026-08-28 0 776.18KB 4页
国元证券：奥普特（688686）-2026年半年报点评：半导体与汽车业务高增，AI应用规模化落地

奥普特(688686) 报告要点：公司经营稳健，费用管控得当 2026H1公司实现营收9.04亿元，同比+32.46%；归母净利1.70亿元，同比+16.78%；扣非归母净利1.57亿元，同比+18.39%，整体经营稳健。盈利能力方面，公司毛利率为58.61%，同比-6.86pct；期间费用方面，公司销售/管理/财务/研发费用率分别为18.23%/3.51%/0.70%/15.35%，同比-1.38pct/+0.12pct/+1.65pct/-3.58pct，期间费用率37.80%，同比-3....

2026-08-28 0 635.93KB 3页
国元证券：贝泰妮（300957）-2026年半年报点评：孵化品牌持续向好，新兴渠道拓展成效显现

贝泰妮(300957) 事件：公司发布2026年半年报。点评：二季度扣非净利润增长27.09%，销售费用率优化 2026年上半年公司实现营业收入25.92亿元，同比增长9.27%，归属于母公司净利润2.92亿元，同比增长18.30%，扣非归母净利润2.46亿元，同比增长34.85%。公司毛利率74.62%，较去年同期下降1.39个百分点。上半年公司销售费用率/管理费用率/研发费用率/财务费用率分别为50.53%/7.63%/4.28%/0.45%，其中销售费用率受益于营销效率的提升下降3....

2026-08-28 0 593.12KB 3页
东吴证券：福莱特（601865）-2026年半年报点评：玻璃价格探底、Q2盈利承压，行业冷修触底反弹

福莱特(601865) 投资要点事件：公司发布2026年半年度报告。26H1实现营收66.68亿元，同比-13.8%，归母净利润-3.63亿元，同比-239.0%，扣非净利润-3.76亿元，同比-265.5%，毛利率8.2%，同比-5.9pct，归母净利率-5.4%，同比-8.8pct；其中26Q2营收29.95亿元，同比/环比-18.1%/-18.5%，归母净利润-4.01亿元，同比转亏，毛利率0.5%，同比/环比-16.2/-14.0pct，归母净利率-13.4%，同比/环比-17.6/-...

2026-08-28 0 475.07KB 3页
中银证券：保利发展（600048）-业绩与利润率下滑；经营性现金流改善；拿地权益比例大幅提升

保利发展(600048) 摘要：保利发展公布2026年中报。2026年上半年公司实现营业总收入1028.6亿元，同比下降12.0%；归母净利润19.6亿元，同比下降40.8%。上半年公司营收规模同比下滑；受毛利率下滑、投资收益减少、三费率提升等因素影响，业绩持续承压。2026年上半年公司总营收1028.6亿元，同比下降12.0%，主要是因为房地产项目交付结转规模下降；归母净利润19.6亿元，同比下降40.8%，利润降幅更大的主要原因有：1）结转毛利率下降，上半年毛利率同比下滑2.3个百分点；2...

2026-08-28 0 763.6KB 9页
东吴证券：荣盛石化（002493）-2026年半年报点评：产品盈利能力显著改善，重点项目有序推进

荣盛石化(002493) 投资要点事件：公司发布2026年半年度报告。2026H1，公司实现营业收入1,294.07亿元，同比-12.93%；实现归母净利润51.11亿元，同比+748.83%；实现扣非归母净利润53.44亿元，同比+607.79%。2026Q2实现归母净利润22.95亿元，同比约+16,675.6%、环比-18.47%；实现扣非归母净利润23.14亿元，同比约+1,594%、环比-23.61%。炼化产品板块：2026年H1，公司炼油产品实现营业收入208.03亿元，同比-6...

2026-08-28 0 504.98KB 3页
五矿证券：《保险公司资产负债管理办法》解读-260828

2026年8月21日，国家金融监督管理总局正式发布《保险公司资产负债管理办法》（以下简称《办法》），自2027年1月1日起施行。《办法》共6章46条，首次设立多项定量资产负债监管指标与监测指标，将资产负债联动要求从“事后评估”到“全程嵌入”，是《国务院关于加强监管防范风险推动保险业高质量发展的若干意见》提出强化资产负债联动监管以来，保险资金运用监管领域最具分量的制度供给。事件点评《办法》将进一步影响保险公司投资策略。（一）固收配置：从“刚性拉久期”到“精细化匹配” 《办法》对保险公司固收配...

2026-08-28 0 900.09KB 7页
信达证券：科锐国际（300662）-26H1点评：中高端人才访寻业务表现靓丽

科锐国际(300662) 事件：26H1，公司实现收入81.2亿元、同增14.8%，实现归母净利润1.5亿元、同增19.7%，实现扣非后净利润1.2亿元、同增25.8%。点评： Q1、Q2政府补助错期。非经常损益中政府补助在25/26年的Q1、Q2存在错期，26年部分政府扶持奖励资金在Q1提前收到。26Q1/Q2政府补助（非经常损益中）为6001/348万元，而25Q1/Q2为2182/2436万元。另外，26Q2还确认了2329万元的非流动性资产处置损益。以上两个因素共同影响了26Q2归母净...

2026-08-28 0 784.88KB 5页
招银国际：南微医学（688029）-Overseasstrengthoffsetsdomesticpressure;eyesonupcomingnationalVBP

南微医学(688029) In1H26,Micro-TechreportedrevenueofRMB1,728mn,up10.4%YoY.Attributablenetprofitdecreased16.5%YoYtoRMB303mnmainlyduetoRMB83mnofFXlosses.ExcludingFXlossesandrelatedtaxeffects,adjustedattributablenetprofitrose16.4%YoY.Giventheupcoming7thnatio...

2026-08-28 0 1.04MB 6页
上海证券：ESG与可持续发展周报：生态环境法典首个配套司法解释颁布，生态环境司法保护水平持续提升-260828

主要观点政策解读近期，最高人民法院举行贯彻实施生态环境法典暨司法解释清理工作新闻发布会，发布《最高人民法院关于适用〈中华人民共和国生态环境法典〉时间效力的若干规定》（以下简称《时间效力规定》）。这是生态环境法典首个配套司法解释，共13条，于8月15日与法典同步施行。《时间效力规定》明确适用法典规定的一般标准，即以引起生态环境案件的法律事实发生的时间为准，法律事实发生在法典施行之前的，原则上应当适用当时的法律、司法解释进行裁判；法律事实发生在法典施行之后的，应当适用法典规定进行裁判。据介绍...

2026-08-28 0 391.13KB 4页
西南证券：天佑德酒（002646）-2026年中报点评：省内聚焦巩固市场，电商调整短期承压

天佑德酒(002646) 投资要点事件：公司发布26年中报，26H1实现收入5.75亿元，同比-14.7%；归母净利润1044万元，同比-79.7%；其中26Q2实现收入1.69亿元，同比-30.4%，归母净利润-0.38亿元（25Q2单季-0.16亿元）。省内聚焦巩固市场，电商调整短期承压。1、26H1白酒行业步入深度调整周期，存量竞争凸显，竞争更加激烈，部分消费场景需求不足、恢复不及预期，消费需求承压，库存依然不乐观；同时，部分区域龙头依托本土市场壁垒与宴席场景深耕展现较强韧性；2、分产...

2026-08-28 0 1.06MB 4页
西南证券：劲仔食品（003000）-2026年中报点评：产品渠道协同，线下带动快速增长

劲仔食品(003000) 投资要点事件：公司发布2026年中报，26H1实现收入13.8亿元，同比+23.1%；归母净利润1.06亿元，同比-5.0%，扣非后净利润0.96亿元，同比+10.9%；其中26Q2单季实现收入6.4亿元，同比+21.9%，归母净利润0.35亿元，同比-20.9%，扣非后净利润0.31亿元，同比-8.3%；拟向全体股东每10股派发现金红利1元（含税）；26Q2收入符合预期，利润略低于预期。产品渠道协同，线下带动快速增长。1、分产品看，26H1鱼制品收入8.98亿元，...

2026-08-28 0 1.08MB 4页
西南证券：金徽酒（603919）-2026年中报点评：Q2收入恢复双位数增长，补税扰动短期利润

金徽酒(603919) 投资要点事件：公司发布2026年中报。26H1实现营业收入18.2亿元，同比+3.2%；实现归母净利润2.1亿元，同比-28.2%；实现扣非归母净利润2.2亿元，同比-24.3%。其中，26Q2实现营业收入7.2亿元，同比+11.1%；实现归母净利润0.1亿元，同比-85.3%；实现扣非归母净利润0.2亿元，同比-70.1%。高档酒显著提速，省外与线上渠道延续较快增长。分产品看，26H1公司300元以上/100-300元/100元以下产品分别实现收入4.1/9.2/4...

2026-08-28 0 1.05MB 4页
中邮证券：东方证券并购事件点评：低摩擦整合优势与资源协同价值-260828

事件回顾东方证券股份有限公司拟通过发行A股股份及支付现金的方式，购买上海证券100%股权，交易价格约251.2亿元，标的公司市净率为1.25倍，低于市场可比案例平均值1.52倍和中位数1.49倍。交易完成后，东方证券将引入百联集团、国际集团等战略股东。该交易是"贯彻落实中央金融工作会议决策部署、提升上海国际金融中心能级"的具体实践。投资要点一、资产与客户基础跨越式扩容，业务壁垒进一步夯实 1、资产规模跃升：资产总额有望跻身行业前十，在上海地区证券营业部数量将达77家，排名行业第一；2、客户...

2026-08-28 0 515.19KB 4页
中邮证券：三美股份（603379）-业绩稳定增长，制冷剂高景气延续

三美股份(603379) 投资要点 2026年8月24日晚，三美股份发布2026年半年度报告。2026H1公司实现营业收入34.14亿元，同比增长20.73%；实现归母净利润10.70亿元，同比增长7.61%；实现扣非归母净利润10.44亿元，同比增长5.83%；2026Q2单季实现营业收入约20.16亿元（同比+24.8%、环比+44.2%），归母净利润约5.64亿元（同比-5.1%、环比+11.5%），扣非归母净利润约5.48亿元（同比-7.1%、环比+10.5%）。制冷剂价格高位运行，配...

2026-08-28 0 738.01KB 5页
中邮证券：宏桥控股（002379）-宏桥核心资产回A，一体化铝业龙头再起航

宏桥控股(002379) 投资要点重组落地，中国宏桥核心资产回A，跻身全球特大型铝业集团。公司前身为鲁丰铝箔，2010年3月于深交所上市，2017年控股股东变更为山东宏桥。2025年12月31日，公司以发行股份方式作价635.2亿元收购宏拓实业100%股权完成交割，新增股份于2026年1月13日上市，公司随后更名为”宏桥控股”。宏拓实业为中国宏桥（01378.HK）在国内的核心资产，拥有电解铝产能645.9万吨、氧化铝产能1,900万吨，产能规模均位列全国第二、民营企业第一。交易完成后，公司...

2026-08-28 0 1.47MB 17页
中邮证券：海螺水泥（600585）-Q2盈利持续承压，期待行业整合协同

海螺水泥(600585) 事件公司发布26年中报，26上半年公司实现营收369.27亿元，同比-10.88%，实现归母净利润25.27亿元，同比-42.76%，扣非后归母净利润19.0亿元，同比-54.69%；其中26Q2公司营收198.61亿元，同比-11.25%，归母净利润10.59亿元，同比-59.32%，扣非后归母净利润6.01亿元，同比-76.28%。点评水泥行业量价齐跌，Q2需求持续承压：公司26上半年水泥熟料自产品销量为1.21亿吨，同比下降3.96%；自产品销售收入286....

2026-08-28 0 724.89KB 5页
东吴证券：威贸电子（920346）-2026年中报点评：营收稳增利润承压，新业务放量蓄势待发

威贸电子(920346) 事件：公司发布2026年半年度报告，公司2026H1实现总营业收入1.46亿元，同比增长1.13%；实现归母净利润0.22亿元，同比下降10.34%。投资要点线束组件驱动营收增长，毛利率短期承压。分业务看，2026H1公司线束组件收入6295万元，同比增长8.86%，是营收增长的核心驱动力，主要受益于数据中心散热系统及智慧物流控制系统项目放量；注塑集成件收入7326万元，同比增长1.54%；其他业务收入745万元，同比下降34.17%，主要系原材料价格高企导致子公司线...

2026-08-28 0 532.15KB 3页

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