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山西证券：研究早观点-260615

【今日要点】【行业评论】计算机：北美四大云厂业绩复盘：AI逐步兑现业绩，Capex加速上行【行业评论】B7H3ADC后线临床全面突破，赛道迈入黄金发展期【今日要点】【行业评论】计算机：北美四大云厂业绩复盘：AI逐步兑现业绩，Capex加速上行【投资要点】 2025年以来北美四大CSP呈收入加速增长趋势，并且业绩大多超预期。其中，1）微软：业绩持续超预期，但26Q2指引收入及利润增长承压，且OpenAI关系降级对订单获取影响已有体现；2）谷歌：收入增长持续提速，同时Capex大幅提升，呈...

2026-06-15 0 472.07KB 6页
东吴证券：晨会纪要-260615

宏观点评20260611:美国5月CPI:同比达峰，环比仍需警惕——2026年5月美国CPI数据点评核心观点：5月美国总体CPI符合预期，核心环比CPI逊于预期，若剔除车险项目的扰动，核心CPI仍在相对温和的+0.27%水平。总体来看，5月CPI亮点不多，仍然反映了美国偏弱的内需，并且没有出现世界杯引发的外需前置。向前看，若油价不失控，5月CPI同比预计为本轮的峰值，但仍需警惕6-7月世界杯引发的需求脉冲将超级核心通胀中的酒店、机票、娱乐、餐饮（包含在核心PCE中）阶段性拉高。对美联储而言，持...

2026-06-15 0 632.73KB 7页
万联证券：万联晨会-260615

核心观点【市场回顾】上周五A股三大指数集体收涨，截止收盘，沪指收涨1.12%，深成指收涨0.75%，创业板指收涨0.5%。沪深两市成交额32147.62亿元。申万行业方面，有色金属、非银金融、美容护理领涨，综合、电子、通信领跌；概念板块方面，金属锌、金属铅、黄金概念涨幅居前，国家大基金持股、光刻胶、中芯国际概念跌幅居前。港股方面，恒生指数收涨1.93%，恒生科技指数收涨1.06%；海外方面，美国三大指数集体收涨，道指收涨0.7%，标普500收涨0.5%，纳指收涨0.31%。【重要新闻】【...

2026-06-15 0 475.38KB 3页
清新研究：2026年智能体安全研究报告

开场与核心判断能力一Agent能力会商品化，安全部署能力不会自动商品化。一模型和框架会越来越易得。一可规模化的权限、审计、评测和事故响应是组织能力。一越早建立控制平面，越能更快释放Agent价值。...

2026-06-15 73 10.6MB 80页
智源齐说：2026年医疗智能体应用发展白皮书——从政策范式到临床价值的跃迁

随着 2026年政府工作报告提出“深化拓展“人工智能+’，促进新一代智能终端和智能体加快推广”，国家网信办、国家发展改革委、工业和信息化部三部门于 2026年5月8日联合印发《智能体规范应用与创新发展实施意见》，医疗智能体不再是实验室概念，而是政策背书、产业共识与临床需求共同牵引的时代命题....

2026-06-15 8 13.66MB 77页
素人矩阵号自然流带货玩法拆解——小红书“流量工业化”实战指南

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2026-06-15 0 7.39MB 36页
数据中心配电系统基础知识培训

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2026-06-15 26 25.76MB 46页
CIC灼识咨询：2026年全球大模型行业报告

全球大模型行业的发展以颠覆性技术突破为核心特征，每一代模型的迭代都解锁了前所未有的应用边界与商业价值.值得关注的是，"交错思维"框架、Claude3.7的代码能力升级以及Claude Code这类创新成果，推动行业范式实现根本性转变，从被动响应的工具形态，升级为可自主完成任务协同的主动式AI智能体.Scaling LawScalingLaw 仍是支撑行业增长的核心底层驱动因素。预训练阶段的 ScalingLaw一一即模型性能随模型规模、数据量与算力投入的提升而提升一一在文本、...

2026-06-15 23 1.03MB 14页
开源证券：综合行业周报：800VDC预计成为数据重心架构发展必然趋势，功率半导体开启AI新周期

AI电力：800VDC是数据中心架构发展必然趋势，功率半导体开启AI新周期800VDC：2025年英伟达台北电脑展发布800VDC架构，认定其为未来数据中心的架构，带来电力设备升级的热潮，对比现有传统架构，800VDC显著降低电流、铜材使用和线缆体积，同时保持安全性和可扩展性。据SemiAnalysis,800VDC架构渗透率将从2026年起渐近增长，800VDC架构渗透率预计2027年在新建数据中心中达近40%，2030年达近80%。功率半导体：复盘海外龙头股价及业绩，功率半导体股价具有明显...

2026-06-15 0 2.24MB 16页
新时代医院高质量发展与数据赋能研讨会：医院数据治理与数据利用实践

数据作为新型生产要素，是数字化、网络化、智能化的基础，已快速融入生产、分配、流通、消费和社会服务管理等各环节，深刻改着生产方式、生活方式和社会治理方式。...

2026-06-15 36 8.46MB 27页
小熊（黄瑜琪）：从客服人到熊星人，打造有温度、能战斗的新生代客服成长生态

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2026-06-15 25 1.58MB 10页
华为：2026年先进公共云白皮书-智能经济的价值聚变引力场，驱动千行万业的智能化跃迁

公共云是人工智能时代以规模化、服务化的方式为全社会提供算力、数据、模型、开发工具等先进技术的核心载体。它通过全流程的数据加密与可审计等体系化安全能力，帮助企业将分散的内部数据汇聚为可治理、可训练、持续迭代的资产。依托公共云的分布式云架构、云原生及全栈AI协同能力，算力、数据与大模型实现全域协同、高效运转，AI智能体无缝融入业务全流程，形成数据驱动的决策闭环，最终为业务带来真实可见的效率增益。当这种能力从企业扩展至千行百业，公共云便成为智能经济的关键基础设施，是企业智能化转型的必然选择，其价值定位...

2026-06-15 0 16.5MB 114页
东吴证券：宏观量化经济指数周报：关注出口和PPI同比增速回升的持续性-260615

观点周度ECI指数：从周度数据来看，截至2026年6月14日，本周ECI供给指数为50.09%，较上周回升0.03个百分点；ECI需求指数为49.94%，较上周回升0.01个百分点。从分项来看，ECI投资指数为49.93%，较上周环比持平；ECI消费指数为49.76%，较上周回落0.02个百分点；ECI出口指数为50.23%，较上周环比持平。月度ECI指数：从6月前两周的高频数据来看，ECI供给指数为50.08%，较5月回升0.04个百分点；ECI需求指数为49.94%，较5月回升0.02个...

2026-06-15 0 1.1MB 15页
国金证券：宏观专题研究报告：认识LPPL模型：一把衡量市场泡沫的塑料尺-260615

在当前AI叙事浪潮的高峰期，半导体、存储相关资产价格实现了指数型增长，市场对于泡沫何时破灭的讨论越发普遍。参考“用力掰弯一把塑料尺，何时会断”的物理逻辑，我们引入LPPL模型，将其应用于韩国综指（KOSPI）和费城半导体指数（SOX）的阶段性顶部识别。 LPPL模型的核心思想是，金融泡沫后期往往同时呈现价格加速上涨和波动频率加快两个特征，因此模型可通过拟合价格的非线性加速结构，估计当前主升浪可能结束的临界时间tc。但需要注意的是，tc并不等同于必然崩盘日，更适合理解为市场运行状态可能发生切换的风...

2026-06-15 0 1.58MB 10页
东吴证券：北交所定期报告：市场回调，关注红利资产与低位资产-260615

北交所市场表现行情回顾：截至2026年6月12日，北证50指数较上周收盘价下跌4.35%；板块比较来看，沪深300指数较上周收盘价下跌0.82%；创业板指数下跌3.22%；科创50指数下跌0.31%。北证A股板块对比：截至2026年6月12日，北证A股成分股共320个，平均市值26.4亿元。从流动性表现来看，本周北证A股日均成交额约为254.27亿元，较上周下降8.35%。区间日均换手率为5.11%，环比上升0.38pct。综合来看，北证A股在换手率和流动性等指标中一定程度上优于科创板、上证...

2026-06-15 0 752.18KB 8页
同程旅行（吴成英）：亲听于心，WOW于形

作为综合旅行服务平台，同程旅行业务涵盖交通票务预订（机票、火车票、汽车票、船票等）、住宿预订、景点门票预订，以及跟团游、自由行、邮轮等，广泛覆盖了多个出行和度假场景。同程旅行用户规模超过2亿，是中国两大旅行平台之一。同程旅行致力于以科技赋能旅行产业高质量发展，坚持旅游出行全产业链布局战略，持续深耕酒店管理、商旅管理、景区管理等领域。同程旅行的使命是“让旅行更简单、更快乐”。我们将持续运用创新科技，为用户创造简单、快捷、智能的出行服务...

2026-06-15 47 20.72MB 26页
华鑫证券：悦安新材（688786）-公司动态研究报告：羰基铁粉细粉龙头，下游电感需求有望爆发

悦安新材(688786) 投资要点羰基铁粉细分龙头，与台达、韩国三星电机稳定合作公司核心业务围绕羰基铁粉、雾化合金粉两大基础粉末，羰基铁粉通常是以海绵铁、一氧化碳为主要原料，经羰基铁合成、羰基络合物热分解工艺制备的微米级、亚微米级高纯度单质铁粉，属于多功能超细金属粉体材料，主要应用于一体式成型电感：用于智能手机、CPU/GPU服务器、AI算力设备、汽车电路板等高频电路领域，汽车悬挂系统领域用作磁流变减震器等。公司客户矩阵多元，在电子元器件领域，与台达电子集团、韩国三星电机等全球领先企业达成...

2026-06-15 0 496.26KB 5页
东海证券：银行业“量价质”跟踪（二十七）：融资结构分化，息差压力有限

投资要点：事件：央行公布2026年5月金融数据。5月末，社会融资规模存量同比增长7.7%（前值7.8%），社融口径人民币贷款同比增长5.5%（前值5.6%），金融机构口径人民币贷款同比增长5.5%（前值5.6%）。M2与M1分别同比增长8.6%和5.5%（前值8.6%和5.0%）。5月新增社会融资规模2.03万亿元，同比少增2607亿元；新增人民币贷款5200亿元，同比少增1000亿元。根据《金融时报》记者从央行获得的数据，5月份企业新发放贷款（本外币）加权平均利率约为3.0%，同比低约25B...

2026-06-15 0 355.35KB 9页
开源证券：传媒行业周报：聚焦AI主线，关注国产模型、物理AI、游戏

Anthropic 6月9日，Anthropic推出Claude Claude模型，官方称其在软件工程、知识工作、视觉、科学研究等领域展现出卓越的性能，在执行更长时间、更复杂任务时性能优于Opus模型，推出后大量用户反馈效果惊艳；6月12日，Anthropic因美国政府以国家安全为由的要求及自身无法实时区别用户国籍，宣布暂停所有用户使用型方面，6月13日，智谱官宣其迄今能力最强的开源大模型GLM-5.2完成全量开放，将于下周上线API和正式开源，支持真正可用的1M上下文，并在长程任务中继续保持...

2026-06-15 0 2.26MB 17页
开源证券：商贸零售行业周报：巨子生物753胶原针上市，打开医美注射新空间

巨子生物可丽金753胶原针上市，打开再生美学新空间巨子生物可丽金芯生753胶原针正式上市，开拓医美胶原蛋白注射新赛道。6月9日，巨子生物旗下可丽金在西安举办新品上市发布会，推出可丽金芯生753胶原针，该产品注册名称为重组I型α1亚型胶原蛋白冻干纤维，已于2025年10月获NMPA批准。产品核心片段来自人天然I型α1链，共包含753个氨基酸，是中国国内已上市重组胶原注射产品最长序列，强调天然同源、多功能区域协同的抗衰思路，大幅延长抗衰效果维持时间，形成差异化产品优势。我们认为，重组胶原医美产品竞...

2026-06-15 0 2.21MB 25页

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