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中泰证券：当前经济与政策思考：美国如何吸引资本

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2026-07-06 0 1006.09KB 15页
腾讯：构筑Agent时代安全基座-Agent 全栈安全防护与原生安全实践

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2026-07-06 0 927.46KB 12页
腾讯：构建可观测、可治理、可优化的Agent生产底座

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腾讯：打造知识驱动的企业原生智能体，构筑专属竞争力

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腾讯：从AI Coding到数字员工企业人工智能落地路径

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国信期货：宏观周报：美国6月非农不及预期美联储年内加息预期骤降-260706

1.1周度回顾（0629-0705）周二，6月30日。（1）根据wind，6月30日早间，美元兑日元突破162整数关口，日元走贬为1986年12月以来近40年的最弱水平。（2）根据wind，7月2日，美元兑日元由最高162.61快速回落，跌破162整数关口，盘中最低160.62，日元单日升值0.91%。周二，6月30日。（1）央视6月30日凌晨1点左右的消息，当地时间29日晚间，伊朗外交部发言人巴加埃对外界表示，伊方未来几天没有与美方开展任何谈判的计划。他同时透露，伊朗专家代表团将前往多哈跟...

2026-07-06 0 8.27MB 21页
国金证券：AI洪流三部曲：社会的代价-260706

基本内容：这篇报告我们更加关注从劳动力市场的不同属性出发来看待愈演愈烈的AI洪流。 AI与劳动力市场的“跷跷板”抉择变得更加尖锐：AI越快进入生产体系，越有助于缓解市场对泡沫的担忧，却也会进一步强化就业结构冲击；AI越慢进入生产体系，越能缓和短期失业压力，却也越容易重新引发回报率质疑。值得注意的是，不同部门对于技术性失业的关切并不相同。居民与企业部门更关注“经济账”：Agent是否真正进入企业生产流程，进入前台还是后台；AI技术究竟是在辅助劳动者，还是在替代劳动者，替代低技能还是高技能。相...

2026-07-06 0 1.11MB 9页
太平洋证券：美国就业数据点评（2026.6）：劳动力供需双降，美加息预期转向-260706

美国6月新增非农就业大幅回落且4-5月显著下修，劳动参与率下降背景下失业率仅小幅下行平均时薪仅小幅回升，劳动力市场呈现供需双降的趋冷格局。6月美国新增非农就业仅5.7万人，同时分别大幅下修4-5月新增非农就业至14.8万人和12.9万人，两个月合计下修达7.4万人，且即便与下修后的5月相比，6月新增就业也大幅少增达7.2万人，劳动力需求迅速转冷，并且最新修正数据呈现3月以来逐月下滑态势。新增就业偏低本应推升失业率，但由于代表劳动力供给的劳动参与率在6月又出现了0.3个百分点的大幅下滑（至61.5...

2026-07-06 0 380.55KB 5页
腾讯：WorkBuddy Enterprise与腾讯生态的场景连接力

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2026-07-06 1 2.94MB 16页
开源证券：北交所策略专题报告：个护装备龙头泰克曼登陆新三板，功率半导体“小巨人”应能股份启动辅导-260706

新三板筑牢“塔基”与交易所共同服务中小企业，累计输送902家上市公司中国资本市场已形成了包括沪深主板、科创板、创业板、北交所、新三板以及区域性股权交易市场等在内的多层次市场体系，呈现出明显的递进结构与差异化定位。全国中小企业股份转让系统（“新三板”）是中国多层次资本市场的重要组成部分，为众多中小企业提供挂牌展示、股权融资等服务。截至2026年7月3日，新三板合计向沪深北及港交所共计输送902家企业。挂牌公司本周新增3家，关注个人防护装备龙头泰克曼本周（2026.6.29~2026.7.5）...

2026-07-06 0 3.2MB 30页
开源证券：北交所策略专题报告：北交所两融余额94.08亿创新高，融资结构向成长赛道切换，修复窗口仍在-260706

北证融资余额+占流通市值占比创新高，科技题材股+次新股获资金青睐北交所融资融券业务类型以融资为主，融资融券业务不仅为市场提供了额外的流动性，还能反映出市场情绪和投资者对市场未来走势的预期。北交所融资融券余额与北证50指数走势整体较为一致，融资融券余额与北证50指数均在2026年初达阶段新高，其中2026年7月1日，北交所融资融券余额94.08亿元创历史新高。从两融余额占流通市值角度来看，随着“924”北交所行情驱动成交额改善，北交所两融余额占流通市值占比呈现稳步增长趋势，其中2026年上半年北...

2026-07-06 0 4.35MB 35页
国金证券：交通运输产业行业研究：圆通业绩预告超预期，暑运开局较平淡

行业观点快递：圆通业绩预告开门红，行业2Q业绩环比提升幅度可期。上周（6月22日-6月28日），邮政快递累计揽收量约38.92亿件，同比+3.6%，环比-4.7%；累计投递量约39.09亿件，同比+3.3%，环比-5.0%。根据国家邮政局，5月快递行业件量增速5.7%，收入增速9.5%，单票收入同比+3.6%，价格持续回暖。7月1日，圆通发布业绩预告，预计1H26实现归母净利润31-34亿元，同比增长72%-89%；对应2Q归母净利润约17.2-20.2亿元，同比增长约77%-108%，增速环...

2026-07-06 0 1.99MB 18页
国金证券：机器人行业研究：特斯拉Optimus首条产线落地，宇树IPO注册获批

核心观点：机器人:景气度加速向上，特斯拉Optimus首条量产产线落地，宇树科技科创板IPO注册获批。特斯拉Optimus首条量产产线落地弗里蒙特工厂，模块化设计开启规模化制造新阶段。7月1日，马斯克发文称，在弗里蒙特工厂参观Optimus机器人生产线。特斯拉工程副总裁拉尔斯·莫拉维证实，弗里蒙特工厂原ModelS/X装配线已完成清场改造，Optimus人形机器人首条量产产线已落地，相关设备处于工厂验收测试（FAT）最后阶段。宇树科技科创板IPO注册获批。7月2日，证监会正式同意宇树科技股...

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国金证券：农林牧渔行业周报：猪价季节性反弹，重视养殖板块投资机会

行情回顾：本周（2026.06.29-2026.07.03），农林牧渔（申万）指数收于2340.46点(周环比+6.73%)，沪深300指数收于4842.17点（周环比-0.54%），深证综指收于2792.58点（周环比+0.23%），上证综指收于4043.64点（周环比+0.41%），科创板收于1975.60点（周环比-2.79%）。生猪养殖：目前生猪价格仍在低位震荡，整体来看供给端压力或使得价格仍有下跌空间。本周生猪出栏均重为127.99公斤/头，目前生猪均重较历史同期偏高，生猪出栏均...

2026-07-06 0 2.02MB 13页
国金证券：电力设备与新能源行业研究：锂储工控高景气，风电招标现拐点，光伏强标促出清

子行业周度核心观点整体观点：近期市场风格波动加大，在电新板块中，我们建议重点配置：1）锂电与材料：旺季排产加速驱动涨价弹性释放，Q2/Q3业绩持续同环比强势催化共振，钠电等新技术接力；2）风电光伏强alpha标的：板块底部拐点信号逐步出现（风电月度招标拐点、光伏新版强制国标），BC产业链龙头、风电整机+欧洲海风龙头；3）催化临近（电源、液冷）、高度紧缺（SOFC供电）的AIDC产业链核心公司。4）工控：基本面持续向好，对先进制造大敞口公司6月订单维持高增速。5）海外储能：逆变器贸易政策传闻短...

2026-07-06 0 1.32MB 13页
国金证券：电子行业研究：板块调整迎布局良机，继续看好AI算力硬件及涨价方向

板块调整迎布局良机，继续看好AI算力硬件及涨价方向。近期AI算力硬件及涨价方向股价出现了调整，我们认为，基本面无虞，板块调整迎来布局良机，展望三季度，板块有多重利好催化，首先英伟达的Rubin及AMD的MI450大量出货，其次是谷歌的TPUV8及亚马逊的Trainium3也在三季度开始大批量出货，其他还有1.6T光模块拉货加速，1.6T交换机开始放量等积极利好，接下来进入二季度业绩期，研判全球AI产业链龙头及核心公司业绩有望继续超预期。AI需求强劲，近期AI产业链涨价信息不断，英特尔7月3日正式...

2026-07-06 0 1.34MB 8页
国金证券：耐用消费产业行业研究：耐克FY26Q4经营改善符合预期，抖音服务费分级新规落地

核心观点耐克FY26Q4经营改善符合预期，下调FY27Q1营收指引。耐克公布FY26Q4及FY2026全年经营情况。FY26Q4实现营收109.72亿美元，同比下降1%，其中经销业务同比增长4%，NIKEDirect同比下降7%，其中NIKEDigital同比下降12%，直营门店同比下降7%。整体来看，公司持续推进渠道优化及产品组合调整，批发业务恢复增长，对冲了直营渠道调整带来的影响；Converse收入同比下降32%，仍处于调整阶段。抖音服务费分级新规落地，品牌自播成确定性增量来源。抖音电...

2026-07-06 0 1.44MB 15页
国金证券：计算机行业研究：如何看META做云

Meta进军云业务，是算力动态调配的必经之路。Meta正筹备推出MetaCompute云计算业务，面向外部客户提供AI模型API调用与GPU原始算力租赁服务，海外企业频繁主动向Meta寻求算力合作，推动其加速落地云业务布局。行业层面，巨额GPU、存储、数据中心投入带来明显算力峰谷错配，亚马逊、微软、谷歌早已搭建完整公有云体系。Meta2024年底有34万张H100，预计对外出租成熟存量算力而非最前沿稀缺芯片，能够盘活固定资产、拉长设备现金流周期，缓解市场对高额AI资本开支折旧、资产闲置的焦虑，补...

2026-07-06 0 1.18MB 8页
国金证券：非金属建材行业周观点：继续推荐AI硬件通胀+升级方向，关注出海非洲质优低估标的

【周度复盘】首先，整体角度，本周受北美Meta闲置算力外租影响，PCB上游新材料和玻璃基板走势趋弱，但核心龙头更具韧性。此外，出海方向明显修复。第二，复盘本周AI新材料方向，AIPCB上游板块整体走弱，但核心龙头更具韧性。①7月电子布落地月度涨价（7628电子布成交价格由7.3-7.5元/米涨至8.5-8.7元/米，来源：卓创资讯），富乔工业发布涨价函（7月1日起，E-glass电子布涨价30%，LowDK2电子布涨价15%）。②CCL方面，松下发布新一轮涨价函，8月1日起覆铜板涨价5-15...

2026-07-06 0 2.38MB 18页
国金证券：非银行金融行业研究：国泰海通业绩超预期，预计非银板块业绩高增，强烈看好板块行情

证券板块国泰海通业绩大超预期，为市场注入强心剂。预计26H1公司实现归母净利润200.03-205.11亿元，同比增长27%-30%（上年同期数据中包含合并产生的负商誉），26Q2实现归母净利润136.15-141.23亿元，同比增长290%-304%，环比增长113%-121%。26Q2行业景气度高、科技投资贡献加强，券商业绩普遍高增且超预期，预计仍有多家公司将发布业绩预增公告，继续催化板块行情。当前板块PB（LF）、PE（TTM）估值仅1.25x、16x，位于十年25%、7%分位数，与20...

2026-07-06 0 1.59MB 10页

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