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国信证券：鹏鼎控股（002938）-1H26AI业务放量对冲端侧疲软，综合毛利率同比提升超5pct

鹏鼎控股(002938) 核心观点公司1H26营收稳健增长，AI服务器与光模块业务毛利率同比提升20.59pct。受益于AI服务器及光模块需求增长，公司1H26实现营收172.17亿元(YoY+5.14%)，归母净利润12.84亿元(YoY+4.11%)，扣非归母净利润8.92亿元(YoY-22.31%)；1H26综合毛利率23.82%（YoY+5.08pct）。单季度来看，2Q26受消费电子淡季，叠加汇兑损失与研发费用集中确认(YoY+49%)导致利润端阶段性承压，但AI服务器订单持续爬坡推...

2026-09-13 1 483.31KB 5页
国信证券：AI算力增长与ROI变现测算：考虑芯片、电力、建设能力与资本开支约束

根据供应链产能与各家增长指引，我们预计2024-2030年全球AI加速器总出货量从736万颗增长至4500万颗，CAGR约35%。对应总功耗需求快速攀升，2023年-2027年每年芯片出货量对应功耗翻倍增长，2030年预计达到152GW。同时，每GW的建设成本快速提升，2027年主力出货产品超500亿美金/GW。当前算力租赁价格较高，今年出货的主力芯片GB系列、Trainium3、TPUV7等毛利率约60%。英伟达表示Hyperscale约贡献了50%的数据中心收入，2026年合计资本开支近8...

2026-09-13 1 1.14MB 41页
国信证券：强一股份（688809）-高端探针卡国内龙头，国产替代与产品升级打开成长空间

强一股份(688809) 核心观点公司是国内领先的半导体探针卡供应商。公司聚焦晶圆测试核心硬件探针卡，是近年来唯一进入全球探针卡行业前十的中国大陆企业；2025年全球探针卡销售收入份额约3.87%、排名第六，全球MEMS探针卡销售收入排名第五。公司产品覆盖2DMEMS、2.5DMEMS、薄膜、悬臂及垂直探针卡。2026年上半年公司实现营业收入6.24亿元，同比增长66.7%，归母净利润2.22亿元，同比增长61.3%。上半年公司毛利率/净利率分别为63.22%/35.63%，同比-5.77/-...

2026-09-13 1 1.16MB 16页
国信证券：星源材质（300568）-隔膜盈利稳中向好，加速布局半导体业务打造新增长曲线

星源材质(300568) 核心观点公司上半年业绩快速增长。公司2026H1营收26.52亿元，同比+40%；实现归母净利润2.04亿元，同比+103%；毛利率29.37%，同比+4.27pct；净利率8.70%，同比+2.31pct。公司2026Q2营收15.71亿元，同比+56%、环比+45%；实现归母净利润1.75亿元，同比+225%、环比+497%；毛利率31.54%，同比+6.83pct、环比+5.34pct；净利率12.22%，同比+5.17pct、环比+8.62pct。公司隔膜盈利...

2026-09-13 3 502.51KB 8页
国信证券：精测电子（300567）-2026年中报点评：三大业务全面增长，先进制程加速突破

精测电子(300567) 核心观点业绩快速增长，2026Q2归母净利润实现扭亏。公司是国内面板检测领域龙头、半导体量检测领军企业，业务覆盖显示检测、半导体检测、新能源检测三大板块，客户涵盖京东方、TCL华星、中芯国际、长鑫存储等头部厂商，依托"光机电算软"一体化技术平台持续向晶圆厂全流程良率管理方案商转型。2026年上半年公司实现营业收入18.12亿元，同比+31.19%；归母净利润0.75亿元，同比+171.21%；扣非归母净利润0.30亿元，同比扭亏。单季度看，2026Q2营收10.72亿...

2026-09-13 1 574.59KB 6页
东莞证券：广电运通（002152）-2026年半年报点评：盈利质量改善，AI机器人、数币及算力业务前景可期

广电运通(002152) 投资要点：事件：广电运通发布2026年半年报。点评：营收利润阶段性波动，盈利能力稳步提升。业绩方面，2026H1公司实现营收51.24亿元，同比下滑2.86%；归母净利润4.23亿元，同比下滑9.16%；扣非后归母净利润3.80亿元，同比下滑6.21%。公司利润端下滑主要系利息收入减少及汇兑损失增加所致，财务费用由上年同期-0.36亿元增至0.16亿元。盈利能力方面，2026H1公司实现毛利率28.88%，同比提升0.44pct；净利率9.91%，同比提升0.17...

2026-09-13 3 275.73KB 3页
上海证券：思特威2026年半年报点评：业绩稳健增长，“3+AI”驱动多元发展

思特威(688213) 投资摘要事件概述 8月22日，公司发布2026年半年度报告，实现营业收入46.00亿元，同比增长21.48%；实现归母净利润5.28亿元，同比增长33.15%；扣非归母净利润5.02亿元，同比增长26.74%。公司2026年二季度实现营收24.88亿元，同比增长22.16%，环比增长17.84%；实现归母净利润2.92亿元，同比增长42.00%，环比增长23.20%；扣非归母净利润2.56亿元，同比增长24.18%，环比增长4.63%。分析与判断坚持“3+AI”核心...

2026-09-13 6 407.84KB 4页
东吴证券：金融产品周报：通胀预期升温海外承压，A股震荡分化，结构性机会关注科技成长-260913

基金数据统计：（2026.9.7-2026.9.11）权益类ETF基金规模变化统计：基金规模变化排名前三名的权益类ETF类型分别为：风格指数ETF（28.88亿元），跨境策略指数ETF（-3.02亿元），跨境行业指数ETF（-7.66亿元），基金规模变化排名后三名的权益类ETF类型分别为：跨境主题指数ETF（-213.41亿元），主题指数ETF（-159.17亿元），规模指数ETF（-86.78亿元）。权益类ETF跟踪指数基金规模变化：变化排名前三名的指数分别为：通信设备（35.27亿元），...

2026-09-13 6 1.85MB 19页
华金证券：短期继续震荡，科技仍是主线-260913

投资要点复盘历史，基本面回升但股价偏弱时，后续走势主要受政策和流动性是否持续宽松、经济基本面是否强劲等影响。（1）2017年以来共有6次全A盈利增速回升但上证综指偏弱的时期。（2）后续走势偏弱还是偏强，主要受是否有政策和外部事件冲击、流动性是否持续宽松、短期基本面是否强劲等因素影响。一是政策和外部事件是决定后续走势强弱的核心驱动因素；其次，政策偏紧或外部出现负面冲击可能对A股后续走势有压制。二是流动性松紧也是影响A股后续走势的重要驱动因素：首先，流动性宽松可能使A股后续走强，例如2021年3月...

2026-09-13 6 2.57MB 14页
金元证券：金元晨报-260913

主要市场股指回顾指数开盘价收盘价昨收涨跌幅% 上证综指3,9803,980-0.16 深证成指14,01713,872-1.02 创业板指3,4353,393-1.32 科创501,6801,648-2.19 恒生指数25,41625,330-0.32 富时10010,82510,789-0.32 道琼斯工业53,08452,767-0.79 标普5007,6357,631-0.71 纳斯达克26,03226,100-1.03 纳斯达克金龙6,0336,054-0.34 股市回顾 ⚫沪深港股行...

2026-09-13 6 524.29KB 10页
中银证券：宏观和大类资产配置周报：十年美债收益率接近5%-260913

大类资产配置顺序：大宗>股票>债券>货币。宏观数据回顾经济数据：8月CPI同比增长0.8%，PPI同比增长3.8%；美元计，8月出口同比增长25.0%，进口增长28.2%。要闻：国新办9月10日举行新闻发布会，介绍金融领域贯彻落实“十五五”规划、推动金融强国建设有关情况；财政部将于近期发行3000亿元特别国债，支持8家中央金融企业补充核心一级资本；欧央行加息25BP。资产表现回顾本周沪深300指数下跌0.83%，沪深300股指期货下跌0.75%；焦煤期货本周下跌3.47%，铁矿石主力合...

2026-09-13 7 824.08KB 17页
金元证券：计算机行业点评：Meta发布个人AI智能体Muse，Agent安全有望成为网络安全新需求

事件：美国当地时间9月8日，Meta正式发布个人AI智能体Muse。不同于传统对话式AI，该助手可自主拆解任务、打开网页、填写表单，并调用外部应用完成工作。 Muse跳出参数竞赛，运行模式、使用门槛与生态体系产生差异化全球科技巨头正加速布局AI智能体，OpenAI、Anthropic产品多聚焦专业与企业场景，MetaMuse主打消费级个人智能体市场，界面贴近通用聊天工具，覆盖购物、邮件等任务。Muse与同类产品的差异并非模型参数或跑分，而在于运行模式、使用门槛与生态体系：运行模式上，Muse定...

2026-09-13 8 332.05KB 3页
金元证券：有色金属行业周报：矿端约束强化铜价中枢上移，半年度业绩高增密集显现

板块表现本周（2026年8月24日-8月28日，下同）沪深300指数下跌0.21%，申万有色金属行业指数本周上涨1.68%，本周有色行业指数跑赢基准1.89个百分点，在31个一级行业中排名第18位。申万有色金属二级行业本周全线上涨，工业金属（+2.80%）领涨；贵金属行业以29.81%周换手率排名换手率首位。基本面跟踪杰克逊霍尔央行年会接管本周宏观定价，沃什发言明确偏鹰的信号提升了加息预期，引金价回落，美元指数周涨幅0.85%。铜价续创收盘价新高、铝价企稳，国内电解铝社会库存加速去化。矿...

2026-09-13 6 1.19MB 13页
金元证券：顺络电子（002138）-2Q毛利率环比修复，TLVR电感与钽电容构筑AI增量

顺络电子(002138) 投资要点业绩稳健增长，2Q毛利率修复。公司26H1实现营业收入38.6亿元，同比增长19.7%；实现归母净利润4.5亿元，同比下降8%。2Q实现营业收入21.7亿元，同比增长23.3%，实现归母净利润2.7亿元，同比增长6.5%。2Q综合毛利率34.41%，环比提升1.88pcts，原材料价格大幅上涨对利润率的影响开始逐步修复。分业务板块看，信号处理业务26H1实现营收14亿元，同比增长20.5%；电源管理业务26H1实现营收12.8亿元，同比增长11.5%；汽车...

2026-09-13 9 741.59KB 4页
金元证券：视源股份（002841）-存储提价叠加新业务放量，业绩高增超预期

视源股份(002841) 投资要点公司发布2026年中报。26H1营收143.89亿元，同比+36.20%；归母净利润15.21亿元，同比+282.44%；扣非归母净利润9.82亿元，同比+246.34%。板卡类业务较快增长，教育、商显保持国内领先地位。公司液晶电视主控板卡受出货量增长及存储涨价推动公司提价的双重拉动，26H1实现营收46亿元，同比增长49.15%；家电控制器持续拓展客户并进入批量交付阶段，26H1实现营收16.8亿元，同比增长29.07%。教育领域，希沃交互智能平板...

2026-09-13 9 521.04KB 4页
金元证券：交通运输行业商业航天：可回收技术破局，航天运力开启成本革命——火箭篇

一、需求与供给共振，商业火箭迎来产业化拐点二、运载火箭构造：三大主系统与核心部件拆解三、未来展望：可回收技术破局，火箭产业迈向规模化发展四、中美商业航天发展复盘五、相关上市公司风险提示：可重复使用火箭技术验证及回收可靠性不及预期风险；商业发射需求及星座组网进度不及预期风险；火箭研制、试验与发射进度不及预期风险；发射许可及安全监管政策变化风险；行业竞争加剧及核心零部件供应链风险。...

2026-09-13 8 3.86MB 41页
中邮证券：证券行业点评报告：四大赛道同步扩容，周期属性有望弱化

事件回顾 2026年9月10日国新办举行“开局起步‘十五五’”系列金融领域主题新闻发布会，会上中国人民银行、金融监管总局、证监会、外汇局四大部门，围绕《金融强国建设“十五五”规划》展开部署，明确到2030年形成中国特色现代金融体系总体框架，2035年基本建成高质量现代金融体系。央行将优化双支柱调控框架，推进人民币国际化，深耕“五篇大文章”；金融监管总局聚焦防风险、强监管，引导金融机构加大对实体经济重点领域支持；证监会推进资本市场新“国九条”落地，提升上市公司质量，壮大中长期资金队伍；外汇局构建新...

2026-09-13 9 569.84KB 5页
中邮证券：佐力药业（300181）-业绩稳健增长，多微系列贡献增量

佐力药业(300181) 业绩稳健增长公司发布2026年中报：2026H1实现营业收入17.64亿元（+10.30%），归母净利润3.75亿元（+0.38%），扣非净利润3.74亿元（+0.53%）；扣除股份支付影响后归母净利润3.90亿元（+0.73%）。分季度来看，2026Q1、Q2营业收入分别为8.98亿元（+8.90%）、8.66亿元（+11.78%），归母净利润分别为2.00亿元（+10.18%）、1.75亿元（-8.84%），扣非净利润分别为1.99亿元（+9.65%）、1.75...

2026-09-12 12 609.49KB 5页
中邮证券：帝科股份（300842）-光伏浆料贱金属降本持续推进，存储业务快速放量

帝科股份(300842) 投资要点事件：2026年8月28日，公司发布2026年半年度报告。2026年上半年公司实现营收116.64亿元，同比+39.86%；归母净利润0.37亿元，同比-46.90%；扣非归母净利润1.62亿元，同比+83.61%；毛利率8.66%，同比+0.80pcts；归母净利率0.32%，同比-0.52pcts。2026年二季度公司实现营收50.97亿元，同比+18.99%；归母净利润0.23亿元，同比-35.86%，环比+55.59%；扣非归母净利润-0.35亿元（去...

2026-09-12 14 677.02KB 5页
中邮证券：隆基绿能（601012）-BC组件销量同比高增，海外市场持续突破

隆基绿能(601012) 投资要点事件：2026年8月30日，公司发布2026年半年度报告。2026年上半年公司实现营业收入270.5亿元，同比-17.6%；实现归母净利润-36.8亿元，亏损同比扩大11.1亿元；扣非归母净利润-40.3亿元，亏损同比扩大7.3亿元。2026年二季度，公司实现营业收入158.5亿元，同比-17.3%；归母净利润-17.6亿元，亏损同比扩大6.3亿元，环比减亏1.6亿元；扣非归母净利润-19.0亿元，亏损同比扩大5.8亿元，环比减亏2.4亿元。 BC组件销量高增...

2026-09-12 16 691.28KB 5页

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