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太平洋证券：医药日报：Ipsen单抗疗法IPN60340获FDA突破性疗法认定

报告摘要市场表现： 2025年1月15日，医药板块涨跌幅-1.18%，跑输沪深300指数1.38pct，涨跌幅居申万31个子行业第25名。各医药子行业中，其他生物制品(-0.04%)、医院（-0.75%)、医疗耗材(-0.77%)表现居前，医药流通（-2.57%）、医疗设备(-2.51%)、线下药店（-2.11%)表现居后。个股方面，日涨幅榜前3位分别为山河药辅(+20.01%)、多瑞医药（+11.48%)、亚虹医药(+7.69%)；跌幅榜前3位为向日葵（-20.00%)、泓博医药（-20.0...

2026-01-18 0 407.46KB 3页
太平洋证券：医药日报：强生Tecvayli三期临床成功

报告摘要市场表现： 2025年1月16日，医药板块涨跌幅-1.36%，跑输沪深300指数0.95pct，涨跌幅居申万31个子行业第22名。各医药子行业中，其他生物制品(-0.33%)、医疗研发外包（-0.74%)、血液制品(-1.25%)表现居前，医院（-5.21%）、医药流通(-2.98%)、疫苗（-2.88%)表现居后。个股方面，日涨幅榜前3位分别为华康洁净(+20.01%)、润都股份（+6.98%)、奥锐特(+6.04%)；跌幅榜前3位为向日葵（-17.94%)、欧林生物（-15.21%...

2026-01-18 0 394.59KB 3页
国信证券：公用事业行业专题：中证全指公用事业指数型基金投资价值分析

核心观点公用事业行业包括电力、燃气、水务等细分行业，具有突出的“刚需”属性，长期经营发展较为稳健。“双碳”目标政策提出以来，国内能源结构低碳化转型，天然气、一次电力及其他能源生产、消费规模呈增长趋势，逐步替代化石能源，2024年天然气、水电、核电、风电、太阳能发电等清洁能源消费量占能源消费总量比重为28.6%，同比上升2.2个百分点。长期来看，清洁低碳能源逐步替代化石能源，电能占终端用能比重不断提升，电力生产、消费规模有望实现稳步增长。全球缺电问题凸显，AI推动电力投资加速，海外资金超配公用...

2026-01-18 0 2.23MB 35页
华金证券：电子行业周报：AI&半导体：台积电大幅提升2026年资本开支

投资要点台积电发布2025年第四季度业绩。公司公布Q4营收337.3亿美元，同比增长25.5%，环比增长1.9%。毛利率62.3%，同比提升3.3个百分点。净利润为5057.4亿新台币，同比增长35.0%，环比增长11.8%，净利率达48.3%。台积电作为全球最大晶圆代工企业的地位，利润增长显著得益于人工智能硬件需求的持续强劲。核心业务上，先进制程主导地位稳固，3nm和5nm制程合计占Q4营收63%，全年占比达60%。AI驱动HPC平台爆发，HPC平台占Q4营收55%，全年占比58%，成为最大...

2026-01-18 0 962.59KB 10页
中国银河：通信行业：普天合作启行业之门，洞见卫星应用落地新篇

核心观点事件：近日，普天科技与长沙有色院正式签订战略合作框架协议。普天科技携手长沙有色院，打造通信技术+行业Know-how赋能范式：双方公司期望通过此次战略合作，将普天科技在着G、卫星互联网、数据要素、人工智能等新一代信息通信领域的技术优势，与长沙有色院在矿山、冶金等工程领域的深厚积淀相结合，共同为行业客户提供更先进、更完整的数智化整体解决方案。该案例为传统产业升级提供了一个实践范本，即新一代信息通信技术与特定行业的深厚积淀（Know-how）相结合，以实现数智化重塑的路径，该路径具备向能...

2026-01-18 0 3.03MB 2页
华源证券：新消费行业周报：潮宏基2025年度归母净利润高增，巨子生物III类医疗器械正式获批

投资要点：潮宏基发布2025年业绩预告：2025年潮宏基归母净利润高增，门店增速亮眼。2025年潮宏基预计实现归母净利润4.36-5.33亿元，同比增长125%-175%；扣非净利润达4.21-5.15亿元，同比增长125%-175%。2025年度净利润保持高增。公司在第三季度末对合并菲安妮有限公司股权形成的商誉进行测试评估，计提商誉减值准备1.71亿元，剔除商誉减值影响，潮宏基预计实现年度归母净利润达6.07-7.04亿元。2025Q4预计实现归母净利润1.19-2.16亿元，归母净利润中枢...

2026-01-18 0 612.22KB 7页
东吴证券：基础化工周报：万华宁波MDI二期装置复产，聚氨酯价格下滑

投资要点【聚氨酯板块】本周纯MDI/聚合MDI/TDI行业均价为17843/14014/14188元/吨，环比分别-200/-157/-290元/吨，纯MDI/聚合MDI/TDI行业毛利分别为4800/1971/2869元/吨，环比分别-331/-288/-66元/吨。【油煤气烯烃板块】①本周乙烷/丙烷/动力煤/石脑油均价分别为1060/4277/520/3914元/吨，环比分别- 105/+106/+0/+158元/吨。②本周聚乙烯均价为7115元/吨，环比+294元/吨，乙烷裂解/CTO...

2026-01-18 0 1.14MB 20页
东吴证券：生成式引擎优化（GEO）：大模型商业化最先探索领域

摘要大模型基于RAG更新优化，GEO应运而生。我们认为搜索引擎类图书管理员角色，通过爬虫索引，基于关键词和外链将信息排序，提供“链接列表”。用户需自行点击、阅读并综合判断，广告主争夺的是Top10排名；生成式引擎类研究分析师角色，利用RAG技术抓取多源信息，通过大模型语义理解与合成，直接输出单一、连贯的答案，广告主争夺的是Top3曝光度。GEO本质是大模型的逆向工程，通过探索大模型的“喜好”（例如统计数据植入、权威信源等），使其更容易获取、理解并输出特定数据。 GEO空间远大于SEO。我们认为...

2026-01-17 40 2MB 23页
中国银河：计算机行业：AI应用商业化拐点已至，国产算力与应用双主线共振

核心观点计算机行业迎来开门红，行业景气度有望迎来底部反转。年初至今计算机行业指数涨幅18.04%，排名SW一级行业中第三，同期上证指数涨幅3.96%，沪深300涨幅2.42%，创业板指涨幅4.56%，科创50指数涨幅11.66%。我们认为，本轮计算机板块上涨行情中AI应用成为核心驱动主线，其中万得AI应用指数涨幅19.25%，AI应用商业化逻辑逐渐形成闭环，有望引领计算机板块行业景气度底部反弹。 AI应用端迎密集催化，GEO重塑AI时代流量逻辑。港股头部大模型公司MiniMax与智谱AI上市后...

2026-01-17 33 10MB 3页
推动工业互联网平台高质量发展行动方案（2026—2028年）

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2026-01-17 42 345.26KB 7页
沙利文咨询：2025年中国AI驱动下的SaaS服务创新研究报告

在数字经济持续深化发展的背景下，中国核心数字产业增加值占GDP比重已提升至约10%，企业数字化正由基础信息化建设加速迈向以智能化为特征的深度转型阶段。围绕“加快发展新质生产力”的战略部署，国家层面正系统推动人工智能等新一代信息技术与研发设计、生产制造、经营管理及市场营销等企业服务全链条深度融合，重构企业运营模式与价值创造方式。从应用实践看，AIGC已成为驱动企业提效降本、优化决策机制与拓展市场空间的重要技术力量。在此背景下，弗若斯特沙利文（Frost & Sullivan，以下简称“沙利...

2026-01-17 54 2.26MB 44页
中国船级社（CCS）：船舶应用余热回收发电系统（WHG）指南2026

为积极响应市场需求，推动余热回收发电系统在船上的推广应用，更好地为客户服务，中国船级社制定了《船舶应用余热回收发电系统（WHG）指南》。指南共包括九章内容，规定了船舶余热回收发电系统的设计、布置、设备要求、控制监测、安全防护、检验及预设技术等方面的要求，适用于在船上安装的采用有机朗肯循环动力、蒸汽涡轮动力和/或废气涡轮动力的余热回收发电系统（WHG），其他动力类型的WHG亦可参考。船舶应用余热回收发电系统（WHG）指南》于2026年2月1日起生效。...

2026-01-17 12 741.33KB 25页
勤浩医药（苏州）股份有限公司港交所IPO上市招股说明书

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2026-01-17 0 6.7MB 665页
云峰莫干山生态家居有限公司港交所IPO上市招股说明书

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2026-01-17 0 5.34MB 457页
东吴证券：基础化工行业深度报告：氨纶：产能陆续出清，行业景气度有望改善

投资要点价格端：截至2026年1月15日，我国氨纶价格23000元/吨，价差（氨纶-0.77*PTMEG-0.18*纯MDI）为10864元/吨，分别位于2018年起的0%、8%分位数，2020年起的0%、15%分位数，2023年起的0%、19%分位数。供给端：氨纶行业扩产进入尾声，落后产能出清有望带动景气上行。产能及开工率：截至2025年底，我国氨纶产能144万吨/年，行业开工率85%。我国2022-2025年的氨纶供需情况持续宽松，年度平均开工率在70%-80%之间，行业内多数企业长期处...

2026-01-16 0 1.07MB 16页
360数字安全：2025年勒索软件流行态势报告

本报告以三六零数字安全集团能力中心反病毒部（CCTGA勒索软件防范应对工作组成员）在2025年全年监测、分析与处置的勒索软件事件为基础，结合国内外与勒索软件研究相关的一线数据与安全数据进行全面梳理、研判与汇总而成。报告聚焦国内勒索软件的发展动态，同时融入国际热点事件与形势的分析判断，旨在评估2025年勒索软件传播与演化趋势，并深入探讨未来可能的发展方向，以协助个人、企业和政府机构更有效地制定安全规划，降低遭受勒索攻击的风险。 360反病毒部是三六零数字安全集团的核心能力支持部门，由一...

2026-01-16 51 42.12MB 156页
海通国际：医药行业专题研究：CharlesRiver战略收购强化供应链，DSA需求回暖提振2026年展望

本报告导读：随着CharlesRiver于2026年初完成NHP供应商K.F.的战略收购并全面控股PathoQuest，叠加DSA订单回暖，公司可能在2026年迎来业绩与估值的双重修复。投资要点：两起收购事件。CharlesRiver宣布两项战略收购：以约5.1亿美元收购柬埔寨非人灵长类动物供应商K.F.(Cambodia)Ltd.，预计2026年Q1完成，交易完成后将通过K.F.及其毛里求斯子公司Noveprim实现大部分年度NHP需求自供；同时行权收购PathoQuest剩余79%股权...

2026-01-16 0 6.82MB 8页
华宝证券：2025年12月银行理财市场月报：银行理财大事记：2025指数型理财崛起，理财公司加码A股与港股IPO

投资要点 12月银行理财监管和行业动态：指数型理财产品在2025年迎来爆发式增长理财公司通过自建指数强化差异化竞争；净值化转型进入冲刺期，估值工具选择引发对公允性的讨论；理财公司首次获得银行间利率衍生品独立主体资格，提升了利率风险管理能力；行业会议共议高质量发展新路径，强调多资产多策略主流方向；戴康加盟招银理财，助力权益投研体系建设；同时，《银行保险机构资产管理产品信息披露管理办法》正式落地，标志统一的信息披露监管体系从原则构建进入细则落地的新阶段。 12月银行理财同业创新动态：理财公司积极参...

2026-01-16 0 989.76KB 16页
国金证券：非银行金融行业研究：国新办发布会解读：流动性宽松与融资结构优化下，维持非银板块积极推荐！

事件 1月15日，人民银行网站发布了2025年金融统计数据，同时国新办举行新闻发布会，介绍货币金融政策支持实体经济高质量发展成效，并答记者问。发布会重点有两项内容：一是对2025年数据进行解读，二是发布监管层面已经考虑比较成熟、年初先行出台的一批货币金融政策。事件点评：对券商板块来说，经营环境有望持续改善，业务条线全面受益。 1、直接融资扩容，投行业务空间打开。2025年社会融资规模增量达到35.6万亿元。从结构上看，直接融资达到16.7万亿元，占比46.9%，相较2020年高7.8个百分点...

2026-01-16 0 550.75KB 3页
东兴证券：银行行业2025年12月社融金融数据点评：对公中长贷同比多增，居民存款流向非银仍不明显

事件：1月15日，中国人民银行发布2025年金融统计数据报告。12月末，存量社融同比+8.3%；M2同比+8.5%、M1同比+3.8%；人民币贷款同比+6.4%、存款同比+8.7%；12月人民币贷款新增9100亿，人民币存款新增1.68万亿。点评：（一）12月社融增速降至8.3%，政府债发行回落。12月末社融同比+8.3%，增速环比下降0.2pct；12月单月社融新增2.21万亿，同比少增6427亿，主要是2025年政府债靠前发行，进入四季度发行力度下降，与2024年底巨量发行形成错位。具体...

2026-01-16 0 499.3KB 6页

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