迈点研究院：2026年二季度文旅集团投融资分析报告

2026年二季度，国内旅游市场延续稳步增长、供需两旺的向好态势。清明、五一、端午等主要节假日旅游人次与旅游花费均实现同比增长，持续激活内需消费潜力；县域小城、反向旅游热攀升，亲子研学、银发旅居、深度体验等细分需求加速释放，游客消费需求由浅层观光向高品质深度体验转变。

据国家移民管理局数据，上半年全国出入境人员3.69亿人次，同比上升10.8%，创历史新高。入境外国人达2291.4万人次，同比增长20.4%；其中免签入境外国人1781.5万人次，占入境外国人的77.7%，同比上升30.6%。免签政策红利持续释放，入境游市场正从政策驱动转向体验驱动，“China Travel”热度加速从“流量”转化为“留量”；出境游市场从恢复增长转向结构优化，游客出行目的地选择更加多元、消费偏好趋于理性。

基于上述背景：投资方面，项目类型覆盖农文旅融合、文旅综合体、酒店民宿等传统主流业态，同步加速布局低空旅游、旅游演艺、数字科技文旅、康养旅游等细分赛道，存量盘活与新建项目并行推进；文旅集团股权收购、战略增资动作频繁，新组建文旅经营主体持续扩容；融资方面，融资项目数量和发行规模环比同比双增长，融资工具以中期票据、私募为主，北京、江苏、浙江等区域文旅集团融资规模领跑全国，头部大型国企主体信用优势突出，资本市场认可度持续走高。

一、二季度文旅集团投资情况

1.文旅集团投资签约项目

项目投资规模：二季度，以上海、山东、福建、湖南等省份为代表，相继召开文旅主题相关会议，搭建文旅投资签约平台，加大文旅招商引资力度，集中签约落地一批重点文旅项目。据迈点研究院不完全统计，全国代表性文旅集团（公司）投资签约重点文旅项目79个，其中公布投资金额的28个，投资金额合计189.71亿元。单个项目投资金额20亿元及以上的有2个，分别为重庆·梦幻之城旅游度假区项目（投资金额30亿元，上海梦幻之城文化旅游集团投资）、泸水市大南茂区域文旅项目（投资金额22亿元，伟光汇通集团投资）。

签约项目类型：项目类型丰富多元，其中以农文旅融合/乡村旅游类项目数量最多，其次为文旅综合体、滨海/滨水旅游、主题乐园、酒店民宿、旅游度假区、生态旅游、景区改造提升，上述类型项目占比在5%-20%之间。整体来看，农文旅融合、文旅综合体类项目持续保持投资热度，契合乡村振兴与城市近郊休闲度假市场需求；滨海旅游、主题乐园、旅游度假区仍是资本偏好的规模化投资方向；同时低空旅游、沉浸式演艺、数字科技文旅、轻量化民宿集群、户外野奢营地等新兴细分业态持续扩容，存量景区改造提升项目同步发力，反映行业精细化运营、存量资产盘活、跨界融合创新、新建与提质改造并行的发展特征，文旅产业细分赛道持续丰富。

签约项目区域分布：项目分布广泛，广东、安徽、浙江、云南等24个省（直辖市、自治区）均有涉及。其中，广东签约项目数量最多，为14个；安徽、浙江紧随其后。2026 年5月，广东省发布《广东省推动旅游业高质量发展十项重点举措》，提出“建设旅游友好型城市”，广东依托优质滨海资源与成熟商贸消费市场，本季度签约项目重点布局滨海文旅、城市综合体、主题乐园、乡村休闲度假赛道，省内佛山、珠海、江门等多地均有项目集中落地。

投资主体构成及性质：投资主体多元化，包括省市级与地方国有文旅企业（如山东文旅集团、包头市青山区文体旅集团、德清县文旅集团等），大型民营企业（如华强方特），中小型民营企业（如新疆牧山旅游发展有限公司、清远市冰河时代生态旅游开发有限公司等）。此外，文旅集团与当地政府共同投资较为普遍，依托政企资源互补优势推进项目落地，有效激活本土文旅资源开发活力。

2.文旅集团投资收购

据不完全统计，2026年二季度共有5起文旅集团收购或增资扩股重大事件，涉及景区运营、酒店资产、文旅传媒、出行服务等多元领域。

文旅集团收购：张家界旅游集团拟出资3.55亿元收购武陵源索道51%股权，强化山岳景区上下游产业协同，增厚经营收益与核心竞争力；寿光文旅集团拟以3.17亿元收购御景酒店90.05%股权及对应债权，盘活存量酒店资产、优化自身资产结构；长沙城发文旅拟 以8.35亿元收购中广天择28%股权，夯实区域文旅传媒产业布局；同程旅行拟要约收购嘀嗒出行布局出行赛道，完善线上旅游出行全链条服务体系。

文旅集团增资：凯撒旅业控股股东环海湾文旅增持1154.92万股，增持金额5554.71 万元，大股东持股比例进一步提升，充分彰显对公司长期发展的认可，稳定企业资本市场基本面。

3.新的文旅集团（公司）组建

据不完全统计，2026年二季度，新揭牌或组建文旅集团（公司）有13家，整体呈现国资统筹资源、民企深耕细分、多元主体跨界融合的特征，文体旅一体化、AI 数字文旅、跨区域布局成为本季度突出亮点，具体表现如下：

国资系文旅集团：省级大型文体旅整合平台落地，湖南文体旅产业集团由省内两家核心文旅企业重组合并设立，资本规模雄厚，统筹全省文旅、体育、传媒、场馆运营全产业链资源，推动省级文体旅产业规模化、一体化发展；市县级国资平台同步扩容，安徽双墩文旅、武汉光谷文旅、阿里地区象雄文旅、盐城都市文旅、四川嘉宸文旅、四川茶旅产业集团陆续揭牌成立，覆盖地域特色文旅、城市休闲文旅、智慧旅游、茶旅融合等方向，盘活属地特色文旅资源，实现国有资产保值增值。

代表性民营企业：文旅细分赛道类民企持续扩张，新东方（珠海）文旅投资有限公司布局粤港澳大湾区，深耕研学营地、康养旅居、文旅综合体业态，持续推进全国文旅布局；励丰文旅集团聚焦沉浸式光影演艺全产业链，夯实文旅演艺数字科技核心竞争力；浙江境驰文旅、张家界东辉老道湾文旅布局数字文创会展、乡村休闲康养、景区综合运营等，精准落地属地特色文旅项目，深耕本地市场精细化运营。

跨界投资合作：多元合资、产业跨界、科技赋能模式持续丰富。海南洪崖文旅由多家投资控股企业合资组建，覆盖景区、餐饮、休闲综合业态；四川嘉宸文旅布局人工智能文旅应用，推动数字科技与文旅策划运营融合；四川茶旅产业集团推动茶、竹、文旅三大产业深度融合，各类主体资源互补，不断拓宽文旅融合路径。

二、二季度文旅集团融资情况

1.  融资规模

据迈点研究院不完全统计，2026Q2文旅集团融资项目（仅指已发行和通过）49项，项目数量同比2025Q2上升34.78%，涉及37个文旅集团；融资金额总计381.56亿元，同比2025Q2上升3.40%。环比方面，项目数量和融资金额均有所上升。

2.  融资工具

二季度各文旅集团债务融资工具以中期票据、私募、超短期融资券为主，短期融资券、ABS为辅。其中，中期票据依托其发行成本低、发行灵活、适配中长期资金需求的优势，仍是企业核心融资工具选择；私募因其备案制审核高效、资金使用灵活的特点，成为国企补充中长期资金的重要渠道；超短期融资券则主要用于快速补充企业流动性，满足短期资金周转需求。

3.部分省区文旅集团融资

依据统计分析，二季度成功发行完成融资的文旅集团分布于20个省（直辖市、自治区、特别行政区），其中江苏省各文旅集团发债项目数量最多，为9笔；浙江省各文旅集团融资金额最高，达47.8亿元；此外，北京市、江苏省各文旅集团融资规模亦均超40亿元，持续领跑全国文旅融资市场。

江苏省以徐州市文化旅游集团、南京牛首山文化旅游集团、扬州瘦西湖旅游发展集团等为融资主体，完成9笔融资、融资金额46.84亿元。江苏省持续落地文旅服务业贷款贴息政策，各地持续推进“苏旅贷”等文旅专属金融产品投放，有效降低文旅平台综合融资成本。依托“省级统筹+地市联动”的融资格局，省内多地市、重点景区文旅主体持续通过各类债券工具开展融资，发债项目笔数长期位居全国首位。

浙江省以湖州南浔文旅发展集团、浙江舟山旅游集团、绍兴市上虞文化旅游集团等为融资主体，完成5笔融资、融资金额47.80亿元。以湖州南浔文旅发展集团为例，募集资金重点投向古镇历史风貌保护、古建活化利用、水乡文旅消费场景升级与景区配套设施提质建设等。依托省内持续落地的文旅金融扶持举措，通过优化文旅企业融资担保模式、落实服务业贷款贴息政策，持续降低企业融资成本、释放文旅主体发展活力，进一步巩固了华东地区文旅产融协同发展优势。

4.代表性文旅集团融资表现

据迈点研究院不完全统计，2026年二季度共有37个文旅集团发起并完成融资事项，其中首旅集团融资金额最高，为40亿元；乌鲁木齐交通旅游投资集团融资项目数最多，共3笔。此外，甘肃省公路航空旅游投资集团、重庆市涪陵交通旅游建设投资集团、龙岩文旅汇金发展集团、中国旅游集团这4家集团本季度融资金额亦均在20亿元及以上；景德镇陶文旅控股集团、黄山旅游集团、泉州文化旅游发展集团、镇江文化旅游产业集团、青岛西海岸旅游投资集团等10家文旅集团融资项目数均有2笔，区域文旅平台融资活跃度显著提升。

首旅集团：融资项目2笔（超短期融资券2笔），融资金额40亿元。募集资金主要用于偿还本部及下属子公司有息负债，持续优化债务结构、降低融资成本，缓解存量债务兑付压力。投资端持续深耕酒店主业，6月推进总投资28.2亿元的大兴国际旅游度假区动物主题酒店开工建设，完善京津冀度假酒店布局；同步向京伦饭店提供运营资金支持，保障存量城市酒店稳定经营；积极推进与万豪国际、多地文旅平台战略合作，拓展中高端酒店品牌矩阵与跨区域文旅合作机会。

乌鲁木齐交通旅游投资集团：融资项目3笔（短期融资券2笔、私募1笔），融资金额17.5亿元。募集资金主要用于偿还存量债务、城市文旅配套项目建设及补充经营流动性，长短期限资金搭配有效降低偿债压力。集团为乌鲁木齐市属核心交通文旅综合平台，业务覆盖交通基建、景区配套、西域文旅演艺运营，旗下昆仑之约文旅公司推进《阿拉木汗在哪里》旅游歌舞秀持续运营，打造乌鲁木齐夜间文旅消费产品，激活文旅演艺业态。

甘肃省公路航空旅游投资集团：融资项目2笔（私募1笔、超短期融资券1笔），融资金额35亿元。募集资金主要用于偿还到期存量债务、优化债务期限结构、降低综合融资成本，有效缓释偿债压力。集团为甘肃省属大型交旅综合平台，依托 AAA 主体信用评级保持稳定融资优势，业务涵盖公路建设、通用航空、文化旅游等事业的投融资建设、管理运营和培育开发。二季度持续推进省内高速公路扩容改造项目建设，持续完善张掖七彩丹霞景区配套、夜间文旅业态规划，并与陕西交控集团达成战略合作，深化省际交旅融合发展，持续完善“公路+航空+文旅”一体化产业布局。

龙岩文旅汇金发展集团：融资项目2笔（中期票据1笔、私募1笔），融资金额20亿元。募集资金主要用于偿还存量有息债务、红色文旅项目提质改造、全域文旅资源整合及补充经营流动资金等。集团为龙岩市级重点文旅资本运营平台，聚焦‌金融综合服务、文旅康养、资产运营管理三大主业，二季度积极对接广州岭南控股洽谈酒店品牌输出、文旅项目联合开发等合作，依托台缘山庄等载体举办文旅赛事，持续培育文旅消费场景，稳步推进存量文旅资产盘活与业态升级，助力闽西红色文旅产业高质量发展。

景德镇陶文旅控股集团：融资项目2笔（超短期融资券1笔、私募1笔），融资金额16.54亿元。募集资金主要用于偿还存量有息债务、优化债务结构及补充经营流动资金，为陶瓷文旅项目升级提供资金保障。集团深耕陶瓷文化文旅赛道，运营陶溪川文创街区、陶阳里御窑等核心文化IP，打造陶瓷研学、文创电商、艺术旅居全产业链。二季度持续推进景区入境友好场景升级改造，依托陶溪川载体培育夜间文旅与直播电商业态，并参与港澳文旅推介拓展省外境外客源，持续盘活工业遗存文旅资源，助力景德镇国家陶瓷文化传承创新试验区建设。

泉州文化旅游发展集团：融资项目2笔（超短期融资券1笔、中期票据1笔），融资金额10亿元。募集资金主要用于偿还存量有息债务、优化债务期限结构并补充文旅项目运营流动资金。集团统筹泉州古城、海丝世遗、非遗文旅资源，聚焦古城保护性活化、全域文旅项目开发与文旅消费场景培育。二季度牵头成立泉州文旅泛文创产业联盟，推进世遗文创IP开发；依托“泉州造物计划”、小山丛竹书院新业态运营丰富古城文旅供给，并借助省文旅经济发展大会开展重点文旅项目招商，持续探索文化体验、数字文旅、业态融合等领域新业态，推动“宋元中国・海丝泉州”城市品牌建设。

三、总结与趋势展望

2026年二季度，文旅集团投资项目总量保持平稳，但单体投资规模明显收缩，投资端重心转向存量资产盘活、本土特色IP开发，同时依托产业链并购完善业态布局，国资、民营、跨界资本多元入局；融资项目数量和发行规模同步增长，融资主体进一步扩容，反映资本市场对具备实体运营能力的文旅企业认可度持续提升。

同时，文旅部印发《旅游强国建设“十五五”规划》，明确提出要推动区域旅游协调联动、促进城乡旅游协同发展，大力发展智慧旅游，丰富乡村旅游、红色旅游、工业旅游、康养旅游、体育旅游等高品质融合业态。一方面持续释放国内文旅消费潜力、完善旅游公共服务，另一方面落实入境旅游促进政策，依托免签红利做大入境市场，以数字科技、跨界融合培育文旅新质生产力，推动产业从资源驱动转向体验驱动，为行业中长期高质量发展指明方向。

面向未来，行业发展逻辑将全面重构。投资端减少大规模重资产新建，优先盘活古镇、老旧景区等存量资源，深挖在地特色IP破解同质化，打造长时度假产品平衡淡旺季，推进城乡文旅协同布局；资本端国资平台持续剥离纯金融属性，依托项目运营实现内生造血，行业并购向全产业链延伸，头部企业强化资源整合、区域主体走差异化专精路线；产业端加速AI、数字文旅等技术落地，深化“文旅+百业”融合，坚持内需为本、稳步拓展“一带一路”海外市场，企业需严控债务、摆脱门票依赖、搭建市场化运营团队，依托创新驱动实现可持续发展。

关于迈点研究院

迈点研究院成立于2009年，是聚焦文旅与地产研究咨询的大数据中心。

迈点研究院长期致力于文旅和地产大数据分析平台建设，用“数据生产力”改变认知、提升企业效能，为寻求进入与扩大文旅与地产业务的企业与公共机构，提供基于情报+数据+服务的多元化大数据解决方案。化“数”为“据”，辅助企业制定重大决策，识别投资风险。

迈点研究院率先深入文旅与地产相关品牌资产研究，将无形的品牌资产通过有形的数据维度呈现，创新开发了品牌动态数据监测系统MBI(迈点品牌指数)、MCI(迈点竞争力指数)、MVI(迈点短视频传播力指数)，被誉为“行业福布斯”榜单，并以此为依据，为需要科学规划项目资源配置的客户，提供战略、运营、组织的咨询服务，提高项目空间资产价值，提升项目运营定价权与收益，稳健财务增长；同时，迈点研究院积极参与公共政策咨询和公共事业建设，是国内聚焦文旅与地产领域战略、运营、组织以及兼并购方面的专业咨询机构。

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2018年11月01日，景区、文旅集团品牌评估模型亮相；

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