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智库报告

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国金证券：大洋电机（002249）-盈利短期承压，新业务稳步推进

大洋电机(002249) 8月24日，公司披露2026年半年报，26H1年实现营收61.8亿元，同比-1.0%，归母净利润4.2亿元，同比-30.5%，毛利率20.5%，同比-1.4pct；26Q2实现营收31.4亿元，同比+2.0%，归母净利润1.2亿元，同比-62.5%，毛利率16.6%，同比-4.4pct，业绩下滑主要系汽车零部件业务毛利率下降及汇兑损失增加影响，26H1财务费用主要因汇兑损失增加1.27亿元。经营分析汽车业务接力增长，盈利能力受原材料涨价影响承压。 26H1公司汽车零...

2026-08-25 0 992.44KB 4页
国金证券：凯莱英（002821）-小分子业务经营稳健，新兴业务加速爆发

凯莱英(002821) 业绩简评 2026年8月24日公司披露半年报，上半年公司实现营业总收入36.07亿元，同比增长13.13%，恒定汇率下同比增长16.20%；实现归母净利润5.20亿元，同比下降15.71%；实现经调整净利润7.53亿元，同比增长12.90%。经营分析小分子业务经营稳健，新兴业务加速爆发。2026年上半年公司小分子业务实现收入22.97亿元，实现毛利率47.83%，恒定汇率下同比提升1.76pct，交付商业化项目48个，临床III期项目51个。服务减重相关小分子GLP-...

2026-08-25 0 848.82KB 4页
彼得森经济研究所：2026年中国制造：全球供应链与美国脱钩的局限性（英文版）

US policymakers have failed to significantly reduce America’s dependence on Chinese-made goods and services despite years of trying.The steep tariffs employed during the first Trump administration and the Biden administration significantly shrank dir...

2026-08-25 0 2.45MB 45页
国金证券：恒立液压（601100）-收入持续高增长，盈利能力承压

恒立液压(601100) 公司发布26年中报，26H1实现收入68亿元，同比+32%；归母净利润14亿元，同比微增。Q2实现收入36亿元，连续三个季度刷新历史新高；归母净利润7.86亿元，同比略降，基本符合预期。经营分析挖机主业、新业务共振向上。Q2单季36.23亿元、同比增长31.8%，营收连续第三个季度刷新单季历史新高。上半年公司挖机用油缸销售40.76万只、同比增长超30%，在跟随行业复苏的同时实现份额小幅扩张，产能利用率持续维持高位；非挖油缸多点开花，矿山机械、工业装备增长强劲，农机...

2026-08-25 0 1.05MB 4页
国金证券：绿联科技（301606）-26H1业绩点评：海外保持高增，盈利能力有所提升

绿联科技(301606) 2026年8月24日公司披露半年报，2026H1公司实现营业总收入58.21亿元，同比+50.92%；归母净利润4.31亿元，同比+56.90%。其中Q2实现营业收入30.22亿元、同比+48.67%，归母净利润1.93亿元、同比+55.41%。经营分析全球化布局纵深推进，驱动四大品类全面高增、NAS第二曲线放量。分品类看，26H1充电创意、智能办公、智能影音、智能存储收入分别为26.67/15.00/8.77/7.70亿元，同比分别+50.02%/+45.35%/...

2026-08-25 0 976.99KB 4页
中邮证券：房地产行业周报：国务院公积金条例大修，上海“沪八条”落地

投资要点国务院修订《住房公积金管理条例》，提取情形从6种扩容至9种，实现缴存记录全国互信互认；允许公积金管理中心将公积金用于购买政策性金融债。上海出台"沪八条"，扩大首付提取范围至新房现房；购房提取频次从"5年一次"放宽至"每年一次"；新增契税、车位/储藏室纳入公积金支付范围。外环外二套房商贷最低首付比例从20%降至15%。外环外"以旧换新"购房可叠加两项补贴，最高8万元。本周政策力度显著升级，全国性增量政策预期再升温。行业基本面跟踪（1）新房成交及库存：上周30大中城市新房成交面积为13...

2026-08-25 0 659.96KB 11页
蚂蚁集团研究院：2026年第二季度中国家庭财富与消费报告

为全面、深入地了解中国居民消费与家庭财富状况，厦门大学经济学科与蚂蚁集团研究院联合开展中国家庭财富与消费调查。本报告基于2026 年第二季度全国调研数据，从收入结构、资产配置、债务状况、消费特征及未来预期等多个维度进行分析，主要发现如下：家庭收入结构总体延续稳健态势，工资性收入核心地位未变。二季度调研样本家庭人均年收入为5.16 万元，较第一季度的5.20 万元小幅下降；以工资性收入为主的家庭占比为61.9%，仍是家庭收入最主要的来源；多样性收入家庭占比上升至26.5%，经营性、财产性和转移性收...

2026-08-25 20 11.75MB 82页
育娲人口智库：2026年中国百年历史人口报告

研究背景：中国出生人口近年来快速下降，2025 年官方公布出生人口已降至792 万。要判断这一变化的历史意义，不能只与近年数据比较，而需要将其置于更长期人口再生产序列中考察。本报告旨在重构近代百多年来中国出生人口和年龄结构的演化路径，为理解当前人口局面提供历史参照。数据来源：本报告以1953 年、1964 年、1982 年、1990 年、2000 年、2010年、2020 年七次人口普查与1987 年、1995 年、2005 年、2015 年四次抽样调查年龄别数据与2025 年抽样调查汇总数据为...

2026-08-25 26 4.68MB 66页
原材料工业数字化转型专家委员会：原材料行业工业智能体案例集（2026版）

当前，营销业务在数据分散、响应滞后、决策依赖经验等方面仍存在痛点，难以高效支撑复杂多变的市场环境。宝山钢铁智慧营销智能体依托营销信息化管理平台，覆盖从市场洞察、客户交互到订单执行的全流程业务环节，通过融合大数据分析与人工智能大模型能力，在市场情报洞察、厚板智能报价、智能交互式数据查询与功能推荐、交互式订货和智能助理等环节构建智能决策与服务体系，实现营销全链条的智能感知、预测与响应。该体系可自动识别市场机会、优化价格策略、提升客户交互效率，并为管理层提供智能化的数据洞察与辅助决策支持，从而推动业务...

2026-08-25 0 2.04MB 98页
国信证券：晨会纪要-260825

数据日期:2026-08-24上证综指深证成指沪深300指数中小板综指创业板综指科创50 收盘指数（点）3882.0013794.284563.1214185.744018.461602.33 涨跌幅（%）-0.59-2.12-1.20-1.45-2.55-3.09 成交金额（亿元）9520.3910554.175904.253525.995058.28938.32 晨会主题【常规内容】宏观与策略宏观周报:多资产周报-长端美债压力巨大固定收益快评:可交换私募债跟踪-私募EB每周跟踪（20...

2026-08-25 0 554.3KB 32页
半分析：2026年英伟达GPU是否支持超高交互性？（英文版）

GPUs perform exceptionally well at high throughput and low-to-medium interactivity, but their architecture is less suited for ultra-low-latency inference.An 8-GPU HGX B200 server provides a theoretical HBM memory bandwidth of 64 TB/s of in aggregate....

2026-08-25 0 1.94MB 21页
文旅集团全案策划

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2026-08-25 0 8.85MB 84页
国新证券股份：每日晨报-260825

国内市场综述窄幅震荡缩量收涨周五（8月21日）大盘窄幅震荡，缩量收涨。截至收盘，上证综指收于3905.2点，上涨0.04%；深成指收于14094.17点，上涨0.87%；科创50上涨0.04%；创业板指上涨1.43%，万得全A成交额共18923亿元，较前一日有所下降。行业方面，30个中信一级行业17个上涨，其中有色金属、通信及石油石化涨幅较大，而医药、农林牧渔及食品饮料则跌幅较大。概念方面，锂矿、氮化铝及六氟化钨等指数表现较为活跃。海外市场综述美国三大股指全线收涨，特斯拉涨超5% 周五...

2026-08-25 0 501.05KB 7页
中银证券：中银晨会聚焦-260825

【宏观经济】宏观和大类资产配置周报陈琦朱启兵。大类资产配置顺序：股票>大宗>债券>货币。【医药生物】医药生物行业周报刘恩阳苏雪儿。申万医药生物指数在2026.08.17-2026.08.21下跌2.38%，在申万一级行业中排名第23名。同期沪深300指数下跌1.01%，医药生物指数跑输沪深300指数1.37个百分点。【有色金属】有色金属行业周报王靖添何贯嘉。30年期美债破5.3%叠加40万亿美元债务，有色定价中枢面临重塑；我们认为长端利率上行扩大黄金持有机会成本、压制贵金属短期上行空间，铜价...

2026-08-25 0 714.57KB 12页
爱建证券：光通信设备行业点评：东山精密追加光电投资，看好光设备景气上行

投资要点：事件：东山精密上调光芯片及光模块投资额。2026年8月21日东山精密公告，拟对子公司索尔思光电、盐城东山等主体的光芯片及光模块扩建项目，新增投资额5亿美元，项目总投资额由12亿美元调增至17亿美元，扩产布局覆盖常州、泰国、盐城三地，核心投向200GEML、CW激光器等高速InP光芯片前道产线，以及配套光模块封装产能。我们认为，本次投资上调再次验证行业层面的加速趋势：AI算力集群建设持续超预期，驱动光模块速率快速迭代，高速光芯片需求同步上修。头部厂商纷纷加码高速光芯片产能，验证当前高速...

2026-08-25 0 487.07KB 2页
爱建证券：医药行业跟踪报告：mRNA肿瘤疫苗三期研究成功，关注产业链上游核心环节投资机会

投资要点：医药板块行情复盘：本周（8/17~8/23）医药板块震荡回调，SW医药生物指数（-2.38%）跑输沪深300指数（-1.01%），在申万一级行业指数中排名23/31。各细分板块中，疫苗（+9.18%）受海外mRNA肿瘤疫苗映射逆势大涨，医院（-6.03%）、化学制剂（-5.04%）、医药流通（-4.94%）跌幅靠前。港股医药方面，恒生生物科技指数（+5.92%）和恒生医疗保健指数（+5.02%）均大幅跑赢恒生科技指数（+1.24%）和恒生指数（+3.55%）。 Moderna个体化肿...

2026-08-25 0 486.03KB 2页
爱建证券：智能驾驶行业跟踪报告：萝卜快跑落地迪拜，Robotaxi全球化加速

投资要点： 8月中旬智能驾驶产业边际向好。截至8月23日，特斯拉Robotaxi车队较上周净增5辆，其中休斯顿30天活跃车队由17辆增至22辆，行程单数由80单升至191单，运力持续扩充。中国乘用车端，6月智能座舱渗透率突破85%。Robotaxi运营密度提升与乘用车智能化配置普及，推动传感器、域控、车规芯片及算法等环节需求扩容。海外Robotaxi：财报发布验证商业模型，出海事件密集催化。1）新闻：8月20日，百度萝卜快跑在迪拜上线Uber平台，以自主+合作双模式运营，服务覆盖乌姆苏盖姆和朱...

2026-08-25 13 1.31MB 14页
爱建证券：电子行业事件点评：长江存储科创板IPO受理，存储产业链受益明确

投资要点：事件：2026年8月21日，长江存储科创板IPO申请获上交所受理，是中国3DNAND产业化的里程碑事件。长江存储为一体化存储器制造企业，专注于3D-NANDFlash芯片的设计、研发、生产与销售。根据Counterpoint，按2026Q2出货容量统计，公司已是中国第一、全球第三的NAND厂商。2026Q1长江存储实现营业收入470.4亿元；实现归属于母公司所有者的净利润333.8亿元；整体毛利率达76.8%，其中NANDFlash产品毛利率达78.7%，NANDFlash产品产能利...

2026-08-25 0 493.96KB 2页
爱建证券：食品饮料行业跟踪报告：茅台优化产品投放与渠道管理，销售体系更趋市场化

投资要点：周度跟踪：本周（08.17-08.23）食品饮料行业-3.77%，表现弱于上证指数（-0.56%），在31个申万行业中排名第27。食品饮料子板块中，涨跌幅由高到低分别为：肉制品（+2.90%），保健品（-0.04%），软饮料（-0.58%），乳品（-0.86%），烘焙食品（-1.78%），其他酒类（-2.43%），调味发酵品（-2.87%），零食（-4.29%），预加工食品（-4.57%），白酒（-5.00%），啤酒（-5.37%）。食品饮料行业个股中，涨幅前五个股分别为：康比特（+...

2026-08-25 0 1.13MB 5页
太平洋证券：华大智造：业务结构优化，开机率与消耗深度持续提升

华大智造(688114) 事件：8月21日晚，公司发布2026年半年度报告:上半年实现营业收入13.66亿元，同比增长18.91%；利润总额为-1.06亿元，同比减亏52.32%，若剔除汇兑损益影响，利润总额同比大幅减亏83.73%；归母净利润虽仍为-1.58亿元，但较上年同期减亏6.41%；扣非净利润为-1.61亿元，同比减亏20.95%，亏损幅度持续收窄。经营性现金流净额为3.00亿元，同比转正增长218.17%。其中，2026年第二季度营业收入7.81亿元，同比增长14.84%；归母净利...

2026-08-25 0 697.36KB 5页

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