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3金币源达：CXO专题研究系列一：新药研发需求广阔，CXO价值回归.pdf

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内容提供方：匿名用户 | 2023-09-30 发布 | 1.03MB | 16 页
3金币天风证券：医药生物行业专题研究——疫苗板块-2023中报总结分析.pdf

2023年H1疫苗板块收入维持增长，新冠疫苗贡献减少影响表观增速。疫苗板块合计11家公司（基于可比性，未纳入华兰生物），2023H1营收同比增长8.42%，扣非净利润同比降低16.44%，主要为新冠疫苗贡献减少，2022H1康希诺营业收入6.3亿元，2023H1为0.26亿元。智飞生物自主产品2022H1实现营业收入16.67亿元，2023H1为8.6亿元。 HPV疫苗加速放量，2023H1智飞生物4价HPV疫苗批签发量627万支（同比+29%），9价HPV疫苗批签发量1468万支（同比+58%...

内容提供方：匿名用户 | 2023-09-30 发布 | 630.49KB | 10 页
3金币东北证券：医药生物行业——北京口腔医疗服务市场格局保持稳定，静待复苏.pdf

北京区域口腔医疗服务市场格局维稳，机构数量增幅有所收窄。根据机构数量净增长情况、季度数据与月度数据，北京市场未观察到行业衰退情况，管中窥豹，我们仍看好口腔医疗服务行业长期有望保持高景气度。北京口腔机构数量与区域GDP水平密切相关，同时成本因素或是机构选址的考虑原因之一。北京区域内店龄结构呈现“三分”态势，成熟老店数量相对更多。一方面，可以有效与新进入者竞争，另一方面，以现有品牌进行扩张的优势较完全新进入者进明显，长期看存在行业集中度持续提升逻辑。...

内容提供方：匿名用户 | 2023-09-30 发布 | 1.81MB | 18 页
5金币中信证券：医疗健康行业创新药前沿专题——拨云见日，稳步攻克第三代EGFRTKI耐药.pdf

第三代EGFR-TKI耐药治疗需求尚未满足，我们测算国内有近8万名第三代EGFR-TKI耐药的晚期NSCLC患者，对应国内治疗市场规模近80亿元；美国约有1.42万名耐药患者，市场空间约175亿元。双靶向联合疗法能够有效克服EGFR非依赖性耐药，强生双抗针对奥希替尼耐药的三期临床取得成功。 EGFR依赖性耐药主要以C797X突变为主，第四代EGFR-TKI初显锋芒。免疫联合疗法开启耐药治疗新时代，Trop-2、HER3ADC 另辟蹊径克服耐药。维持创新药及生物药CDMO行业“强于大市”评级。...

内容提供方：匿名用户 | 2023-09-30 发布 | 2.79MB | 30 页
5金币中信证券：美妆行业医疗美容生物材料专题——在研在申篇，供给创造需求，赛道孤品享红利，红海创新谋发展.pdf

从渗透率/项目数量/频次/客单等多维度看，中国医美行业空间广阔、增长确定性强。供给创造需求，新材料、新技术、监管、跨界等多因素驱动医美生物材料日趋丰富，局部减脂、防脱发成为泛医美新赛道。生物材料企业：1）赛道孤品拓蓝海、享红利——PLLA/PCL/重组胶原等；2）红海品类，创新谋发展 ——交联技术等产品创新，商业模式创新。推荐爱美客、华东医药以及华熙生物、昊海生科、朗姿股份空间广阔，轻医美占比快速提升。根据弗若斯特沙利文数据（转引自爱美客 H股招股书）及艾尔建美学与德勤《中国医美行业2023 ...

内容提供方：匿名用户 | 2023-09-30 发布 | 2.6MB | 37 页
5金币广发证券：消费器械行业2023年中报总结——积极拥抱高璧垒高成长.pdf

23H1行业板块内部出现分化，常规业务复苏较为明显。23H1器械整体收入增速-34%；归母净利润增速-58%；扣非归母净利润增速-62%；毛利率 53.6%（YOY-5.9pct），主要系新冠检测业务和服务业务业绩下滑。23Q2医疗器械板块整体收入增速为-20%（YOY -32pct）；扣非归母净利润增速-40%（YOY-30pct）；毛利率53.6%(YOY-0.28pct)。设备：国之重器，延续增长趋势。23H1看，设备板块是器械三大板块内增速最快的板块，整体景气度较高。这几年从产业端可以...

内容提供方：匿名用户 | 2023-09-30 发布 | 1.79MB | 40 页
1金币中国银河：《电力需求侧管理办法（2023年版）》点评：缓解可再生能源消纳压力，新型电力系统建设逐步完善.pdf

核心观点事件：国家发展改革委、工业和信息化部、财政部、住房城乡建设部、国务院国资委、国家能源局等多部门印发《电力需求侧管理办法（2023年版）》。缓解可再生能源消纳压力，新型电力系统建设逐步完善。需求侧响应，是指应对短时的电力供需紧张、可再生能源电力消纳困难等情况，通过经济激励为主的措施，引导电力用户根据电力系统运行的需求自愿调整用电行为。需求侧响应实现削峰填谷，提高电力系统灵活性，保障电力系统安全稳定运行，促进可再生能源电力消纳。需求侧响应是新型电力系统建设的重要组成部分，本次《管理办法》出台...

内容提供方：匿名用户 | 2023-09-29 发布 | 599.55KB | 3 页
5金币招商银行：房地产2023年9月报：基本面依旧疲弱，政策“托底”意图明确，四季度是重要观察期.pdf

房地产主要指标趋势回顾展望从8月的情况来看，房地产尚处调整阶段，各项指标继续下滑。根据统计局数据，8月商品房销售面积、销售金额累计同比跌幅持续扩大，销售压力仍然较大。房企对市场预期仍然悲观，房地产开发投资依旧大幅下滑。8月国房景气指数为93.56，已连续5个月下滑，且跌幅不断扩大。值得期待的是，新一轮的房地产放松已开启。在7月中央“政策吹风”后，实质性政策在8月底陆续落地。先后出台“认房不认贷”、下调首/二套房首付比例、取消限购等优化措施，一线城市也出台了实质性政策放松。目前的政策出台力度、频度...

内容提供方：匿名用户 | 2023-09-29 发布 | 2.22MB | 23 页
5金币德邦证券：磷化工系列深度：磷肥供给去化抬高价值中枢，磷矿自给企业成本优势显著.pdf

核心要点磷肥供给端持续去化，且新增产能受限，价格中枢有望维持较高水平中国磷肥产能过剩，且生产过程中产生磷石膏等环境问题，国内针对磷铵的政策趋严，落后产能开工受限、逐渐淘汰，供给端持续去化。2022年中国磷酸一铵、磷酸二铵产能分别为1945、2112万吨，产量分别为928万吨、1298万吨，较2018年变化-12.46%、+1.76%，磷肥产量总体下降。自2016年以来，随着“三磷”整治的开展、环保以及能耗政策的趋严，磷铵成为限制类产能，国家出台相关文件严格控制磷铵新增产能，并加快低效落后产能出清...

内容提供方：匿名用户 | 2023-09-29 发布 | 1.88MB | 31 页
1金币南京证券：非银金融：优化偿付能力监管标准，吸引中长期资金入市.pdf

事件：国家金融监督管理总局发布《关于优化保险公司偿付能力监管标准的通知》，对保险公司偿付能力监管标准进行优化。优化保险公司偿付能力监管标准，提升行业偿付能力充足率。《通知》主要包括四方面内容：一是差异化调节最低资本要求，对于符合不同条件的财险、再保险和人身险公司最低资本分别按95%/90%计算偿付能力充足率，即偿付能力充足率的分母减小。二是引导保险公司回归保障本源，将10年期以上保单未来盈余计入核心资本的比例从35%提高至40%，也即偿付能力充足率的分子扩大，对于财险准备金回溯偏差小于等于-5%...

内容提供方：匿名用户 | 2023-09-29 发布 | 372.64KB | 3 页
1金币南京证券：社会服务：出游限制“松绑”，旅游市场显著升温.pdf

事件：2022年8月，国务院印发《“十四五”旅游业发展规划》，顺应我国将全面进入大众旅游时代的机遇，《规划》发出了“加快旅游强国建设”的号召，从坚持创新驱动发展、优化旅游空间布局、构建科学保护利用体系、完善旅游产品供给体系、拓展大众旅游消费体系等角度推动旅游业未来发展。《规划》系我国旅游业受新冠疫情影响处于低谷时出台，反映了疫情对旅游业影响的临时性，彰显了中央对旅游业长期向好发展的信心。2023年以来，新冠病毒致病力减弱以及我国调整优化疫情防控政策，对于提振消费者旅游信心发挥重要作用。其中，中央...

内容提供方：匿名用户 | 2023-09-29 发布 | 368.62KB | 4 页
3金币中原证券：通信行业月报：电信业务平稳增长，头部厂商亮相光博会.pdf

投资要点：2023年8月通信行业指数强于沪深300指数。通信行业指数8月下跌3.55%，同期上证综指下跌5.20%，深证成指下跌6.85%，创业板指下跌6.00%，沪深300指数下跌6.21%，通信行业指数强于上述主要指数。电信业务收入平稳增长，电信业务总量持续较好增势。（1）移动电话用户数量稳中有升，5G移动电话用户占比超40%。截至2023年7月，5G移动电话用户达6.95亿户，占移动电话用户的40.6%。未来5G移动电话用户占比仍具备较大增长空间。（2）移动互联网流量增速持续提升，7月DO...

内容提供方：匿名用户 | 2023-09-29 发布 | 1.15MB | 17 页
3金币国泰君安证券：动力锂电行业专题研究：复合集流体产业化加速，市场空间广阔.pdf

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内容提供方：匿名用户 | 2023-09-29 发布 | 2.24MB | 18 页
5金币安信证券：骨科行业深度系列一：核心细分赛道政策落地，制度设计不断优化，国产龙头开启发展新篇章.pdf

行业政策端：核心细分领域集采均已落地，规则设计日益优化。目前，关节类国采、脊柱类国采和创伤大范围联盟集采（覆盖全国大范围地区）均已开展，运动医学市场规模小且主要以国外厂商为主，目前暂时不在集采范围中，核心三大领域集采基本落地，骨科集采政策底已现。从集采的具体规则设计来看，2021年的关节国采、2022年的脊柱国采和2023年的创伤联盟集采续约，趋势上表现为规则的不断优化和完善，对恶性价格竞争的抑制，以及降价幅度和淘汰机制的更加温和。关节集采通过不同分组、低淘汰率、复活机制等规则防止企业低价冲标，...

内容提供方：匿名用户 | 2023-09-29 发布 | 2.76MB | 28 页
1金币华金证券：氟化工行业快报：配额方案征求意见稿出台，三代制冷剂供给约束有望迎来景气改善.pdf

投资要点事件：9月21日，生态环境部发布《2024年度氢氟碳化物配额总量设定与分配实施方案（征求意见稿）》。HCFCs基线值65%暂不全部发放，HCFs按品种发放调整弹性控制10%。1）总量控制：以基线年（2020—2022年）我国HFCs的平均生产量和平均使用量，再分别加上含氢氯氟烃（HCFCs）生产和使用基线值的65%，以吨二氧化碳当量（tCO2）为单位，确定我国HFCs生产基线值为18.52亿tCO2、使用基线值为9.04亿tCO2（含进口基线值0.05亿tCO2）。2）配额分配：分配的配...

内容提供方：匿名用户 | 2023-09-29 发布 | 286.37KB | 3 页
3金币头豹研究院：方形电池头豹词条报告系列.pdf

本研究报告的研究主体为中国方形锂电池行业，研究内容包括方形锂电池行业发展状况、产业链、规模及发展增速、市场竞争情况、政策解读、重点企业分析等方面。报告提供了对过去四年方形锂电池市场趋势、行业现状、容量与份额、主要产品及应用规模、主要企业营收情况与战略的重要见解。报告预测期间为2023-2027年，主要预测内容包括中国市场方形锂电池销售量、销售额及增长率。通过对研究期间方形锂电池市场规模以及各细分领域规模占比的统计分析，帮助企业了解市场规律和潜力细分领域，把握未来市场机会点。...

内容提供方：匿名用户 | 2023-09-28 发布 | 1.43MB | 16 页
5金币头豹研究院：包装肉制品头豹词条报告系列.pdf

中国包装肉制品历史悠久、品种繁多、亟待跳脱传统发展模式，正由生产者导向的多元化、差异化发展向消费者导向的创新发展过渡，消费者追求健康化、安全化同时并重。2017年-2022年中国包装肉制品市场规模由9,947.0亿元增长到14,445.4亿元，CAGR达到9.9%。未来5年中国包装肉制品行业市场规模还将保持稳步增长，预计2027年市场规模将达到22,346.8亿元。由于目前行业进入门槛低、产品区域性强，且产品技术呈现高度现代化的趋势，中国包装肉制品行业竞争格局分散但龙头企业仍有竞争优势。随着电商...

内容提供方：匿名用户 | 2023-09-28 发布 | 2.25MB | 23 页
5金币头豹研究院：电池级溶剂头豹词条报告系列.pdf

摘要电池级溶剂是一种用于制备锂离子电池、钠离子电池和其他电池的化学品。它们在电池中的作用是作为电解质和溶剂，帮助锂离子、钠离子和其他离子在正、负极之间往返传递电荷，从而产生电能。电池级溶剂行业定义电池级溶剂是指应用于电池行业的溶剂。电池级溶剂是一种专门用于制备电池的有机溶剂，作为电解液和溶剂作用在电池正负极之间传递离子或电荷，产生电能以及提高电池的充放电性能。电池级溶剂是电解液的重要组成成分，在电解液中的占比达83%，而电解液是锂电池的核心材料。电池级溶剂要满足高介电、低粘度、低熔点、高沸点、高...

内容提供方：匿名用户 | 2023-09-28 发布 | 1.68MB | 24 页
3金币开源证券：机械设备行业周报：新型工业化时代到来，传统制造业升级与新兴产业发展共舞.pdf

新型工业化是全面推进强国建设、实现民族复兴伟业的关键任务2023年9月25日工信部召开会议，传达学习习近平总书记就推进新型工业化的重要指示和全国新型工业化推进大会精神。会议重点提出要持续推动产业结构优化升级，加快改造升级传统产业，推进工业“智改数转”；提升产业供应链韧性和安全水平；积极培育新产业新赛道等要点。我们认为推进新型工业化有两条主要路径：一是推进传统制造业自动化、数字化、智能化升级，提高制造业附加值；二是培育发展战略新兴产业，锻造中国制造业新板，带动制造业长期高质量发展。推进新型工业化路...

内容提供方：匿名用户 | 2023-09-28 发布 | 1.34MB | 11 页
3金币头豹研究院：白茶头豹词条报告系列.pdf

白茶是种微发酵茶，白茶以特定茶树品种的鲜叶为原料，经萎凋、干燥等生产工艺制成，白茶制作不经杀青或揉捻等工艺，不会破坏茶叶内部活性物质，最大程度的保留了叶片的完整性。由于白茶适宜种植地区较为集中，因此白茶种植、加工、生产等企业集中在一定区域内相互依存、合作，从而形成了紧密合作网络和高效产业链条，产业集群效应较为明显。为减少在上游茶叶种植和下游销售渠道上的制约，降低采购、运营成本，部分中游茶叶加工生产企业选择主动布局产业链上游和下游。白茶行业竞争格局较为分散，企业规模普遍较小，但掌握独特制茶技艺、品...

内容提供方：匿名用户 | 2023-09-28 发布 | 1.28MB | 16 页

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