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券商研报

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兴业证券：交通运输行业深度报告：物流出海之快递空间，强经济、快渗透、正循环

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2026-04-21 0 748.32KB 29页
慧博智能投研：核电行业深度：技术演进、发展意义、发展展望、产业链及相关公司深度梳理

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2026-04-21 0 3.88MB 24页
开源证券：开源晨会-260421

观点精粹总量视角【宏观经济】一线城市地产成交维持韧性——宏观经济专题-20260420 行业公司【银行】理财客群数量高增，存款&基金仓位再创新高——理财登2026Q1季报解读-20260420 【海外消费】BloomEnergy与Oracle达成燃料电池协议，AI需求+人才流入推高中国香港经济——行业周报-20260419 【传媒】看好《异环》4.23公测后表现，继续布局游戏+AI——行业周报-20260419 【海外科技】供需推动云议价权提升，阿里巴巴发布世界模型——行业周报-20260...

2026-04-21 0 904.8KB 11页
慧博智能投研：固态电池设备行业深度：设备端边际变化、产业机遇、市场空间及相关公司深度梳理

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2026-04-21 0 3.49MB 27页
太平洋证券：机械行业深度报告：机器人行业不断进步，发展空间广阔

人形机器人不断迭代，小脑、大脑齐发力：从产品进展来看，国内外各家人形机器人厂商产品持续迭代，性能也在持续升级。传统的工业机械手、协作机械臂仅需要旋转关节，搭配伺服电机，已经能够实现精密的运动控制效果，产业端在机器人的运动性能的积累上是较为充分的，而人形机器人的灵巧手为关键环节，与人类一样，手是人形机器人重要的执行末端，目前灵巧手电机的选择、传动方案仍在变化中。同时，驱动本轮众多科技企业纷纷加码人形机器人，主要变化来自ChatGPT为代表的人工智能的发展，人类找到了推动人工智能发展的底层逻辑，通过...

2026-04-21 0 1.56MB 31页
国盛证券：液冷：从预期走向放量，NV+CSP双拐点开启-

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2026-04-21 0 2.16MB 23页
冠通期货：2026年一季度与3月宏观经济数据-260420

国家统计局4月16日发布一季度宏观经济数据。一季度，在以习近平同志为核心的党中央坚强领导下，各地区各部门深入贯彻落实党中央、国务院决策部署，加紧实施更加积极有为的宏观政策，着力稳就业、稳企业、稳市场、稳预期，加快培育发展新质生产力，生产供给增长加快，市场需求继续改善，就业形势总体稳定，市场价格温和回升，高质量发展向新向优，国民经济实现良好开局，发展韧性和活力进一步彰显。初步核算，一季度，我国国内生产总值（GDP）为334193亿元，按不变价格计算，同比增长5.0%，增速较上年四季度回升0.5个...

2026-04-21 0 1.2MB 4页
东吴证券：晨会纪要-260421

宏观策略海外经济20260420：全球货币大变局（上）：石油美元体系能否重塑核心观点：2026年初爆发的中东军事冲突宣告了“中东版”石油美元体系进入了事实上的解体阶段，特朗普4月初演讲暗示其可能会放弃中东版石油美元体系，并将其重塑为“美洲版”石油美元体系。中东版石油美元体系的“先破”要实现并不复杂，因为美国对霍尔木兹海峡的依赖程度已显著降低，同时美国石油生产与出口能力已经提升，且撤军对共和党建制派背后的石油财团、军工复合体、极右翼MAGA均有支撑。但美洲版石油美元体系的“后立”面临诸多现实挑...

2026-04-21 0 1.1MB 29页
中邮证券：有色金属行业周报：风偏好转，有色金属迎来反弹

l投资要点贵金属：利空出尽后有望迎来主升浪。本周贵金属有所修复。中东局势虽然存在反复，但黄金的恐慌抛盘已经结束，市场流动性很难因为相同因素而二次定价。本周黄金上涨1.64%，白银上涨6.45%，出现预期中的反弹。我们认为，黄金的配置价值会在恐慌性的流动性担忧缓解后再度绽放，人民银行3月大幅抄底，且波兰央行宣布进一步购金体现黄金上涨的长逻辑不变。中东恐慌性卖盘消散后，金价有望迎来修复，逢低购入商品以及权益。铜：湿法铜存在减产担忧，风偏修复价格反弹。本周沪铜上涨3.83%。供给端来看，虽然湿法铜...

2026-04-21 0 1.27MB 12页
中邮证券：食品饮料行业周报：茅台全面推进市场化转型，鸣鸣很忙“零食王国”引领品牌新业态

l投资要点本周进入2025年报&2026一季报公告密集期，以下为本周重点跟踪公司业绩情况及点评。 Ø锅圈26Q1收入利润延续高增，表现持续超预期。门店净增与单店提升双轮驱动，新战略加速落地。2026年一季度净增门店192家，门店总数达11758家，较2025年第一季度净增1637家。核心利润高速增长，利润率持续提升。锅圈在门店扩张、单店效率提升、线上业务放量、会员体系激活等多重因素的共同驱动下，2026年有望延续高质量增长态势，进一步巩固其在“在家吃饭”场景中的领先地位。 Ø西麦食品业绩符合预...

2026-04-20 0 5.47MB 25页
中邮证券：医药生物行业周报：Revolution泛RAS分子胶2LPDACIII期研究阳性，礼来FoundayoT2D关键III期研究证实心血管获益

l本周主题本周海外创新药有多个重要数据读出，其中我们建议关注： 6236/Daraxonrasib单药用于2LPDAC的III期RASolute302试验PFS和OS双终点阳性，300mgQD剂量mOS=13.2mo（对照组化疗为6.7mo，HR=0.40）。建议关注RAS赛道相关公司如加科思、劲方医药、Erasca、奥赛康、恒瑞医药、贝达医药等。 2.礼来公司口服GLP-1药物Foundayo（orforglipron）公布了ACHIEVE-4三期临床试验积极顶线结果，显示在2型糖尿病（T2...

2026-04-20 0 1.95MB 19页
国信证券：公用环保行业202604第3期：1-3月规上发电量2.38万亿kWh（+3.4%），国家发改委明确“十五五”新型能源体系建设五大重点任务

核心观点市场回顾：本周沪深300指数上涨1.99%，公用事业指数上涨1.36%，环保指数上涨1.76%，周相对收益率分别为-0.63%和-0.23%。申万31个一级行业分类板块中，公用事业及环保涨幅处于第17和第13名。电力板块子板块中，火电上涨1.35%；水电上涨0.03%，新能源发电上涨5.87%；水务板块下跌0.69%；燃气板块下跌0.69%。重要事件：国家能源局：1-3月规上发电量2.38万亿kWh，同比+3.4%。规上工业电力生产稳定增长。3月份，规上工业发电量8025亿千瓦时，同...

2026-04-20 0 3.75MB 30页
万联证券：电力设备行业跟踪报告：26Q1电池出货量保持高增长趋势

行业核心观点：上周，申万一级行业电力设备指数上涨4.77%至11,581.17点，板块表现强于大市，保持上涨趋势。2026年以来，电力设备行业上涨14.80%，沪深300指数上涨2.13%，板块表现整体强于大市。细分板块方面，电力设备各细分板块保持涨势，电池、风电设备、其他电源设备、光伏设备板块分别上涨6.60%、6.43%、3.62%、3.31%，整体表现亮眼。材料价格方面，碳酸锂、正极材料价格反弹，六氟磷酸锂价格小幅回调，负极材料、隔膜价格环比持平。投资建议方面，（1）锂电行业：在下游需...

2026-04-20 0 897.58KB 10页
太平洋证券：2026年3月统计局房地产数据点评：销售同比降幅收窄，开发投资延续低位

报告摘要一、销售：1-3月销售同比降幅收窄 2026年1-3月全国商品房累计销售面积和销售金额同比降幅均较1-2月收窄。2026年1-3月全国商品房累计销售面积19525万平，同比下降10.4%，较1-2月跌幅收窄3.1个百分点。单月来看，3月单月商品房销售面积10232万平，同比下降7.4%，跌幅较上月收窄6.1个百分点。2026年1-3月全国商品房累计销售金额17262亿元，同比下降16.7%，较1-2月跌幅收窄3.5个百分点。3月单月销售金额9076亿元，同比下降13.3%，跌幅较上月收...

2026-04-20 0 1.17MB 11页
大同证券：市场日报：两市走出差异化表现发改委定调宏观政策“组合拳”-260420

行情回顾周五（4月17日），三大指数早盘分化，沪指低开后弱势震荡，午后短暂拉升翻红后再度回落收绿；深指、创指早盘拉升后红盘震荡，尾盘收红。截至收盘，上证指数（-0.10%）收报4051.43点，深证成指（+0.60%）收报14885.42点，创业板指（+1.43%）收报3678.29点。两市量能小幅回落，仍超过2.3万亿（数据来源：Wind）。申万Ⅰ级行业多数下跌，通信、电子、房地产领涨，食品饮料、医药生物、农林牧渔领跌。风险提示外部环境变化引发市场扰动...

2026-04-20 0 341.83KB 5页
东吴证券：环保行业跟踪周报：【美埃】半导体&锂电CAPEX强劲，关注垃圾焚烧板块算电协同【永兴】【旺能】

投资要点重点推荐：龙净环保，高能环境，赛恩斯，瀚蓝环境，绿色动力环保，绿色动力，海螺创业，永兴股份，光大环境，军信股份，粤海投资，美埃科技，九丰能源，宇通重工，景津装备，新奥能源，昆仑能源，三峰环境，兴蓉环境，洪城环境，中国水务，伟明环保，蓝天燃气，新奥股份，金科环境，英科再生，路德科技。建议关注：大禹节水，联泰环保，旺能环境，北控水务集团，碧水源，浙富控股，中山公用。政策跟踪：中央财政支持城市供水、供热、污水垃圾收集处理等改造建设，入围城市每城定额补助最高12亿元。4月17日，财政部、住...

2026-04-20 0 2.05MB 26页
万联证券：人形机器人行业跟踪报告：2026北京亦庄人形机器人半程马拉松顺利举行

行情回顾：上周人形机器人板块指数跑赢上证指数、沪深300指数和机械设备指数。上周人形机器人板块指数上涨3.28%，上证指数上涨1.64%，沪深300指数上涨1.99%，申万机械设备指数上涨2.74%，人形机器人板块指数跑赢上证指数1.64个百分点，跑赢沪深300指数1.29个百分点，跑赢申万机械设备指数0.54个百分点。 2026年初以来，人形机器人板块指数跑输上证指数、沪深300指数与机械设备指数。2026年初至2026年4月17日，人形机器人板块指数下跌4.06%，上证指数上涨2.08%，...

2026-04-20 0 705.05KB 8页
万联证券：传媒行业月报：3月六款重点新游上线，腾讯《洛克王国：世界》表现突出

投资要点：新游情况：2026年3月份共6款新重点手游上线。6款上线的重点新游分别是：汉家松鼠工作室《模拟江湖》（3月3日）、腾讯游戏《三国志异闻录》（3月17日）、37手游《大店小二》（3月24日）、腾讯游戏《洛克王国：世界》（3月26日）、胖布丁游戏《边缘空间》（3月31日）、37手游《生存33天》（3月31日）。游戏运营情况：《洛克王国：世界》作为经典IP续作，以“开放世界+精灵收集养成”核心玩法强势切入MMORPG赛道。《洛克王国：世界》是腾讯魔方工作室群开发的3D开放世界RPG手游...

2026-04-20 0 635.37KB 6页
开源证券：宏观经济专题：一线城市地产成交维持韧性-260420

供需：建筑开工与需求均放缓，工业生产有韧性 1.建筑开工：开工放缓。最近两周（二月十七到三月初一），建筑开工恢复速度放缓，石油沥青装置开工率降至农历同期历史低位，磨机运转率处于农历同期历史中低位，水泥发运率处于同期历史中位。基建项目水泥直供量略高于2025年农历同期，房建水泥用量低于2025年农历同期，从总体水泥用量看，2026年走势已贴近2025年，或表明同比已接近筑底。 2.工业生产：整体韧性强。最近两周（4月7日到4月20日），整体工业开工率仍处农历同期历史中高位。化工链中PX开工率处于历...

2026-04-20 0 1.72MB 15页
华鑫证券：基础化工行业周报：液氯、硫磺等涨幅居前，建议关注进口替代、纯内需、高股息等方向

投资要点液氯、硫磺等涨幅居前，国内汽油、PVC等跌幅较大本周涨幅较大的产品：液氯（华东地区，27.27%），硫磺（温哥华FOB合同价，26.02%），合成氨（江苏新沂，11.19%），工业级碳酸锂（四川99.0%min，7.24%），电池级碳酸锂（四川99.5%min，7.01%），合成氨（安徽昊源，6.62%），尿素（波罗的海(小粒散装)，6.11%），毒死蜱（江苏-丰山集团（97%），6.02%），硫酸（双狮98%，4.82%），三氯吡啶醇钠（华东地区，4.48%）。本周跌幅较大的产品：...

2026-04-20 0 1.36MB 33页

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