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智库报告

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交银国际证券：医药行业周报：1-8批国采平稳接续扰动有限，机构加仓创新，持续看好低估创新标的

行情回顾：本周（2026/2/3-2026/2/10）恒指涨1.3%，恒生医疗保健指数涨5.0%，行业指数中排第2位，跑赢大市。子行业：生物药（+7.4%）、CXO（+7.4%）、处方药（+3.6%）、医院（+2.6%）、中药（+2.6%）、流通（+1.3%）、器械（+0.0%）、互联网医药（-0.6%）。机构持仓回顾：2025年4季度至今，内资通过港股通持有医药股的比例小幅下降，外资持仓则有所提升。本周内外资继续重点加仓创新药械产业链：1）内资重点加仓泰格医药、康龙化成、药明生物等受益于需求...

2026-02-12 0 540.6KB 12页
西南证券：通信行业2026年投资策略：商业航天建设期主线确立，AI算力提供景气强化

核心观点商业航天正式迈入建设期，通信行业开启“星座级Capex”新周期，是2026年最具确定性的核心主线。商业航天已从前期技术验证与主题探索阶段，进入以规模化星座部署为核心的建设期。在国家战略高度持续提升、“十五五”规划明确指引的背景下，低轨卫星作为6G“空天地一体化”网络的关键基础设施，其发展具备明显的政策刚性。同时，低轨轨道与频谱资源高度稀缺且不可再生，全球可用容量有限，中国在发射与规划层面持续推进，行业具备“必须做、且要抢时间”的战略特征。由此，商业航天投资逻辑由主题驱动，明确切换至以网...

2026-02-12 0 4.41MB 58页
国信证券：纺织服装2月投资策略：多家纺服公司年报盈利预喜，乐欣户外于港交所上市

核心观点行情回顾：2月以来A股纺服指数走势强于大盘，纺织制造表现优于品牌服饰，分别+3.6%/+2.0%；港股纺服指数2月以来上涨4.4%强于大盘。重点关注公司中2月以来涨幅领先的包括：安德玛(14.9%)/亚玛芬（9.7%）/江南布衣（9.6%）/天虹国际（8.1%）/儒鸿(8.1%)/阿迪达斯(7.9%)/李宁（6.7%）/安踏体育(6.3%)/华利集团(5.1%)/申洲国际（4.7%）/裕元集团（4.1%）。品牌服饰观点：1）全渠道：12月服装社零同比增长0.6%，增速环比放缓；1月服...

2026-02-12 0 2.99MB 22页
国信证券：银发经济行业专题：家庭耐用品篇——乘智能化之风，家电家居助力养老护理

核心观点养老护理耐用品梳理：银发需求增长趋势下，AI助力产品升级和需求扩围在国内65岁老人比例逐年提升、独居老人和失能老人数量增长的背景下，智能化的养老、助老设备需求逐年提升，其中代表性的二便护理机器人、陪伴机器人、家用看护设备、AI床垫等产品在智能化加持下功能日臻完善，有望成为新人口结构下的潜力耐用消费品。围绕养老适老的核心需求，我们整理出生活护理、情感陪伴、健康安全三大家庭耐用品品类。家用养老护理细分赛道梳理： 1、家用看护设备：AI助力下功能升级，养老生态的重要入口。跌倒是国内65岁以...

2026-02-12 4 12.41MB 28页
金元证券：低空经济周报（第6周）：《关于加强信息通信业能力建设支撑低空基础设施发展的实施意见》发布

板块行情回顾：本周低空经济指数涨-0.41%，相对涨幅+0.92%，日均成交额3012亿元。较上周而言，本周成交额略降。个股表现：本周涨幅前五个股为雷科防务（002413.SZ，未评级）、西部材料（002149.SZ，未评级）、震裕科技（300953.SZ，未评级）、北摩高科（002985.SZ，未评级）、全信股份（300447.SZ，未评级）；跌幅前五个股为航天宏图（688066.SH，未评级）、商络电子（300975.SZ，未评级）、信科移动（688387.SH，未评级）、纵横股份（6...

2026-02-12 0 432.97KB 9页
华源证券：25Q4基金持仓分析：主动偏股基金重仓银行比例处于低位

投资要点：基金重仓银行比例止跌回升。25Q4基金重仓银行板块市值占比从25Q3的3.6%反弹至4.4%，环比提升0.82pct。银行指数季度收益率从25Q3的-10.5%回升至4.6%，环比提升15.07pct。主动偏股基金重仓银行比例处于低位。被动股票基金（被动指数型股票基金和增强指数型股票基金）重仓股中银行板块市值从25Q3的841.1亿元大幅增至25Q4的1104.2亿元，对应银行板块占比从5.4%升至7.0%。主动偏股基金（普通股票型基金、偏股混合型基金、股债平衡型基金和灵活配置型基...

2026-02-12 0 2.27MB 13页
DrakeStar：2025年零售科技市场年度回顾报告（英文版）

Retail sales excluding auto dealers and gas stations rose ~1.3% month over month and ~3.5% year over year in December 2025, a sharp pickup from November’s modest 0.12% monthly gain(6) • Consumer confidence fell sharply in January 2026, with the Confe...

2026-02-12 11 4.16MB 44页
埃森哲：2026年从实验室到生产线：生物制药行业全链条智能化重构研究报告（英文版）

Manufacturing is now on the critical path to delivering essential medicines to patients, a pivotal moment that demands tighter integration from lab to line to ensure speed, reliability, and quality. Complex biologics pipelines, AI-accelerated R&D...

2026-02-12 8 3.99MB 38页
Kroll：2025年餐饮行业估值及并购交易报告（英文版）

The U.S. macroeconomic backdrop, heading into the end of 2025, continued to challenge the restaurant sector in both the operating and deal environments. The Federal Reserve delivered three 25bps interest rate cuts in 2025 (75 bps total), with the las...

2026-02-12 9 3.73MB 31页
汤森路透：2026年专业服务领域AI应用报告（英文版）

It took about three years for generative artificial intelligence (GenAI) to become an integral part of professional services. Think about how quick GenAI adoption has captured professionals’ collective imagination, especially considering the history ...

2026-02-12 32 1.09MB 25页
毕马威：2025年中国首席执行官展望报告（英文版）

Since 2025, the global economy has faced a series of new and complex challenges. Onthe one hand, a new wave of technological revolution and in dustrial transformation, drivenby Al, is reshaping economic structures and industry models, intensifying gl...

2026-02-12 9 1.23MB 38页
华宝证券：资金结构观察系列之一：“存款到期”一定会带来“存款搬家”吗？260212

本轮到期存款资金主要流向三个方向：一是续存，低利率下仍是多数储户的本能选择，而消费与购房短期内难成主力——消费取决于收入预期，购房受制于人口拐点、房价筑底与“买涨不买跌”心态，居民更倾向持币观望；二是提前还贷，存量房贷利率高于存款及低风险理财收益，RMBS早偿率持续高位，用到期资金还贷可有效减负，但还贷者与存款到期者未必重合，分流有限、远非主流；三是投资，主要分为低风险资产（银行理财、债券基金、保险等存款替代品，波动可控、收益优于定存）与风险资产（权益类基金、股市、私募量化指增等），后者正是市场...

2026-02-12 0 1.13MB 8页
SocialPeta：2026年全球移动游戏营销趋势白皮书（英文版）

Funtap Games is one of Southeast Asia’s leading mobile game publishers, with over a decade of experience and the largest number of publishing licenses in Vietnam. The company is currently a market leader in SLG games in the local market. Funtap co-pu...

2026-02-12 12 4.01MB 90页
奥纬咨询：2026年欧洲反金融犯罪高管核心战略要务研究报告（英文版）

As European Anti-Financial Crime (AFC) executives look toward 2026, the challenges have fundamentally evolved. The question is no longer whether institutions understand regulatory expectations, emerging threats or new technologies. It is whether they...

2026-02-12 0 845.21KB 14页
印度国家转型委员会：2026年印度中小微企业绿色转型路线图（英文版）

At the 26th UN Climate Change Conference (COP26), India committed to achieving net-zero emissions by 2070, reducing carbon intensity by 45% by 2030, and increasing non-fossil energy capacity to 500 GW by 2030. Achieving these ambitious targets will r...

2026-02-12 28 7.73MB 128页
昆山海菲曼科技集团股份有限公司北交所IPO上市招股说明书（920183）

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2026-02-12 0 6.12MB 366页
牛津经济研究院：2022-2024年迪拜环球港务集团（DP World）在塞内加尔的社会经济影响研究报告（英文版）

This socioeconomic impact assessment evaluates the economic, social, and environmental contributions of DP World’s operations at the container terminal of the Port of Dakar between 2022 and 2024. The study highlights how DP World Dakar fosters shared...

2026-02-12 10 20.41MB 49页
西南证券：2026年1月通胀数据点评：菜价和能源价格拖累CPI，PPI同比降幅持续收窄-260212

点评 CPI同比涨幅收窄，食品价格同比由涨转降。同比来看，由于今年春节错期至2月，去年1月为春节月份，推高了价格基数，叠加国际油价变动导致能源价格降幅扩大，1月CPI同比涨幅收窄0.6个百分点至0.2%，从近几个月高位回落至2025年10月水平，增速低于wind一致预期（0.44%）。其中，1月食品价格同比由上升1.1%转为下降0.7%，非食品价格同比上升0.4%，涨幅相比上月收窄0.4个百分点。环比来看，1月CPI环比为0.2%，持平上月表现，环比低于季节性水平（2015-2024年平均为0....

2026-02-12 0 1.05MB 7页
山西证券：镁合金月报（202601）：镁/铝价比创历史新低，镁合金多行业应用持续开拓

投资要点：价格跟踪 1月整体镁价提升：据Wind数据，2026年1月，铝(A00)均价24085.50元/吨，同比/环比+20.24%/+9.77%；镁锭(1#)均价为18127.50元/吨，同比/环比+1.50%/+5.24%。2026年1月镁市场供给相对平衡，供应端稳价托底，需求端刚需跟进，市场整体运行平稳向好，镁价稳中上行。镁铝价格比继续下探，镁经济性凸显：1月镁/铝价格比0.75，同比/环比-0.14/-0.03pct，价格比持续下跌，创历史新低。镁铝比价新低主要源于1月份铝价上涨明...

2026-02-12 0 604.49KB 5页
Kroll：2026年冬季汽车工业洞察报告（英文版）

Global vehicle sales have remained stable in 2025, despite political uncertainty and economic headwinds. 2025 full-year sales growth is expected to remain modest, around 1.5%.1 The Chinese market grew over 13% through September as incentives and new ...

2026-02-12 9 2.19MB 19页

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