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智库报告

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国金证券：25Q3风电板块业绩总结：量价持续超预期，盈利继续拐点向上

投资逻辑 25Q3板块盈利继续向上，制造端盈利修复趋势明显。据【SW风电设备】口径统计，Q3风电板块实现收入662亿元，同比+27%，530抢装后行业需求仍然维持较好水平；实现归母净利润14.5亿元，同比+4.6%，板块盈利依然延续了一季度以来的同比增长趋势，同时考虑到对板块整体盈利影响较大的整机环节三季度仅有少量电站转让，产业链制造端盈利修复趋势明显。行业经营性净现金流继续改善，Q3板块经营性净现金流34亿元，同比增加7亿元。Q3行业存货规模继续提升，合同负债阶段性下降，预计Q4装机旺季行业需...

2025-11-04 0 3.06MB 28页
东吴证券：2026年医药生物行业策略：洞察全球前沿技术，深耕创新药及其产业链

核心观点 2025年年初至10月23日，医药指数（申万）上涨23%，但恒生生物科技指数上涨82%，创新药、CXO等继2021年后首次出现狂飙式上涨，A+H股约88支个股翻倍以上涨幅，其中包括三生制药、信达生物、药明生物、翰森制药、舒泰神、一品红、热景生物、迈威生物、益方生物等，归因于国产创新药国际地位崛起及相关产业链离不开中国。2026年行业判断：从产业趋势、行业政策、估值水平、调整周期、筹码结构等多维度支撑创新药仍有大机会。正文从2025年创新药核心管线研发进度、全球授权出海deal、全球生物...

2025-11-04 0 10.4MB 83页
上海证券：新消费行业周报：波司登推出AREAL高端线，关注冬装销售

主要观点一、行情回顾：本周（2025.10.27-2025.10.31），A股SW商贸零售行业指数上涨1.63%，而沪深300下跌0.43%，上证指数上涨0.11%。商贸零售在申万31个一级行业中涨幅排名第8位。二、核心逻辑：黄金珠宝：我们认为黄金长期避险和投资优势凸显，随着美联储预期持续降息、贸易摩擦扰动带动金价上涨，黄金珠宝需求预计持续增长，古法金与IP金饰引领新潮流，25年国内黄金珠宝公司有望实现销量提升、业绩改善。潮宏基珠宝业务收入利润同比高增，线下门店稳步扩张。近日，潮宏基发布...

2025-11-04 0 374.02KB 3页
中国银河：非银行业点评报告：公募基准新规出炉，加强基准锚定效果

摘要：事件：10月31日，中国证监会发布了《公开募集证券投资基金业绩比较基准指引（征求意见稿）》（以下简称《指引》），基金业协会同步发布了《公开募集证券投资基金业绩比较基准操作细则（征求意见稿）》（以下简称《操作细则》），向社会公开征求意见。确定基准设定的根本原则——真实性与稳定性《指引》规定业绩比较基准必须真实、合理地反映基金的风险收益特征，并与基金的投资策略、投资范围高度相关。基准一旦确定，不得随意变更。《操作细则》规定行业主题基金应使用细分行业指数；此点旨在从根本上解决“风格漂移”和“...

2025-11-04 0 876.2KB 2页
中银证券：房地产行业第44周周报：十月百强房企销售同比走弱；“十五五”规划建议指明房地产高质量发展方向将聚焦完善制度、优化供给、提升品质

新房成交面积环比由负转正，同比降幅扩大；二手房成交面积同环比降幅均扩大；新房库存面积同环比均下降；去化周期环比下降，同比上升。核心观点新房成交面积环比由负转正，同比降幅扩大。40个城市新房成交面积为264.0万平方米，环比上升3.1%，同比下降37.3%，同比降幅较上周扩大16.2个百分点。一、二、三四线城市新房成交面积环比增速分别为-1.2%、7.8%、-3.1%，同比增速分别为-51.1%、-29.9%、-30.5%，一、二线城市同比降幅较上周分别扩大23.4、19.4个百分点，二线城市...

2025-11-04 0 4.3MB 26页
国信证券：创新药盘点系列报告（23）：MNC药企在心血管领域密集布局，聚焦PCSK9及Lp（a）两大靶点

摘要 ASCVD疾病负担沉重，血脂异常是重要的始动因素。ASCVD（AtheroscleroticCardiovascularDisease，动脉粥样硬化心血管疾病）是一类由动脉粥样硬化引起的累及全身血管和心脏疾病的总称，包括冠状动脉疾病/冠心病、脑血管相关疾病、外周动脉疾病等。ASCVD是全球范围内首要致死原因之一，根据全球疾病负担研数据显示，缺血性心脏病在1990与2021年均位列全球死因第1位。在美国，2022年冠心病死亡约37万例、卒中16万例，≥20岁人群中约有1870万人至少经历过一...

2025-11-04 0 2.34MB 34页
DRAKE STAR：2025年第三季度全球游戏报告（英文版）

EA’s announced $55B buyout by the Saudi Arabia’s PIF / Silver Lake consortium, the largest leveraged buyout in history, made Q3’25 a landmark quarter for gaming M&A. • Overall gaming M&A activity increased to 50 deals in Q3’25, the highest co...

2025-11-04 4 3.83MB 20页
CROWDSTRIKE：2025年勒索软件状况调查报告（英文版）

Artificial intelligence has redefined the ransomware battlefield as adversaries explore new AI-driven methods and hone their techniques. Many organizations think they are prepared to face it. The numbers tell a different story. CrowdStrike surveyed...

2025-11-04 4 497.95KB 21页
迈迪：2025年中国家庭品牌消费趋势报告-生活小家电篇

过去几年中，随着中国制造稳步迈入高质量发展新时代，中国品牌的影响力日益增长。同时，逆全球化经济大环境与人口结构趋势性变化推动着中国消费市场进入一个新周期，中国品牌面临着各种机遇与挑战。迈迪认为中国品牌的真正崛起离不开对消费者趋势性的常态化研究，家的不同形态在极大程度上影响了家庭内的消费者在品类需求、价值需求、品牌选择等各方面的理性和感性思考。于是2023年底，我们着手搭建中国家庭品牌消费趋势研究体系，建立一手的中国家庭品牌消费趋势数据库，并通过迈迪原创“中国品牌声望指数”持续监测中国消 ...

2025-11-04 9 5.82MB 53页
清博研究院：2025上半年热点事件与趋势解析：网络舆论新风向报告

全球政治经济格局的演变，塑造了复杂多变的舆论生态。地缘政治冲突、全球经济下行压力、科技创新带来的社会变革以及多元思潮的碰撞，网络舆论的传播速度和影响力进⼀步增强，各类信息交织，真伪难辨。...

2025-11-04 19 7.4MB 18页
IRENA国际可再生能源机构：2025年数字化转型和人工智能在电力系统转型中的应用报告

数字解决方案拥有巨大的潜力来加速电力系统变换为了贡献能源安全 , 可负担性 , 可持续性和可靠性，并因此支持全球社区在其通往人人繁荣在本报告中，国际可再生能源机构（irena）探讨了数字化，即使用传感器、智能电表和数据平台——以及新的、基于人工智能（ai）的应用程序，用于预测或自动化——如何可以创造价值为系统内所有演员。 1 在利益相关者协商中，66%的受访者表示他们将数字化纳入其国家能源战略。只有15%的受访者表示数字解决方案在国家能源战略或规划中未被提及。电力系统...

2025-11-04 9 4.96MB 68页
魔镜洞察：2025年个人洗护&家清行业趋势洞察报告

个人洗护社媒话题中，身体护理与头发护理讨论热度最高。同时，私处、颈部、胸部、指甲等局部护理的关注度也在攀升。 • 从品类来看，香氛身体护理产品成为热门讨论焦点，情绪需求是其火爆的重要推动力。此外，颈部、足部等局部护理细分品类的关注度快速提升，这反映出消费者的身体护理需求日益精细化。...

2025-11-04 2 2.45MB 30页
国信证券：汽车智能化月报系列（二十九）：小马智行和文远知行冲击港股上市，均胜电子再获50亿元汽车智能化全球订单

核心观点行业新闻：1）特斯拉Robotaxi服务将于年底前扩展至8至10个区域；2）小马智行和文远知行开启招股，拟11月6日港股上市；3）Stellantis与英伟达、优步和富士康合作，加速robotaxi布局；4）禾赛宣布2026至2027年继续作为核心战略供应商与小米汽车深化合作；5）均胜电子再获50亿元汽车智能化全球订单；6）佑驾创新小竹无人车驶入华强北，开启智慧物流新实践；7）九识智能完成蚂蚁领投的B4轮1亿美元融资。高频核心数据更新：1）800万像素摄像头占比持续提升。2025年8...

2025-11-04 1 7.89MB 62页
国信证券：医药生物行业周报（25年第42周）：25Q3公募基金医药持仓分析

核心观点本周医药板块表现强于整体市场，化学制药板块领涨。本周全部A股上涨0.27%（总市值加权平均），沪深300下跌0.43%，中小板指上涨0.87%，创业板指上涨0.50%，生物医药板块整体上涨1.31%，生物医药板块表现强于整体市场。分子板块来看，化学制药上涨3.07%，生物制品上涨2.63%，医疗服务上涨0.68%，医疗器械下跌1.15%，医药商业上涨0.78%，中药上涨0.28%。医药生物市盈率（TTM）38.80x，处于近5年历史估值的81.52%分位数。 25Q3公募基金医药持仓分...

2025-11-04 0 1.39MB 17页
沙利文：2025年中国AI4LS行业发展蓝皮书

AI for Science（AI4S）时代到来。生命科学领域随之迎来一场深层次的范式革命，传统依赖试错与经验积累的研发路径，正被以人工智能为核心的数据驱动模式重塑。AI技术将原本海量、分散且复杂的生物信息转化为可验证、可复现的科学规律，突破了长期以来困扰生命科学研发的效率瓶颈和结构再现性难题。在这一变革基础上，AI for Life Sciences（AI4LS）正加速构建以数据为核心生产要素的新型科研基础设施。该体系涵盖高通量数据采集、智能算法建模、自动化实验验证与知识图谱构建等关键技术模块...

2025-11-04 32 4.25MB 67页
贝壳公益：2025年老去，我们准备好了吗-社区银龄生活报告

《报告》由415份公众征集内容和面向全国55岁及以上人群的4273份问卷访谈构成，它记录了无数个体在时间流逝中的生命经验。《报告》发现，衰老不仅是身体功能的衰退，更伴随着“薛定谔的记忆”和对自我价值失落的恐惧。一位58岁的受访者坦言，“样貌的改变，越老越难看，不被人喜欢”；另一位63岁的受访者则道出了更深层的悲哀：“不管在日常生活上，还是心理情感上，如果事事需要依靠别人，是一种悲哀。而这种悲哀不是老人所愿，才是最大的痛点。”...

2025-11-04 33 38.76MB 48页
工银亚洲研究：2025美元流动性专题之二：美元流动性的三维度观测报告

本文探索构建了一个 3*3 美元流动性分析矩阵，聚焦联邦基金市场、回购市场和离岸美元市场，从规模指标、价格指标和政策指标三个维度监测美元流动性变化：规模指标可为流动性变化提供趋势性前瞻指引；价格指标即时反映流动性压力、但易受市场噪音干扰；政策工具持续性大规模使用则往往反映流动性“压力”。系统分析发现，当前美联储缩表叠加大规模发债，美元货币市场的流动性压力结构性积聚，但在美联储持续创新结构性政策工具和经验的支持下，非极端情形下爆发全面美元流动性危机的可能性较低。...

2025-11-04 7 1.16MB 16页
德国中国商会：2025年投资德国指南

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2025-11-04 9 42.81MB 60页
智联研究院：2025年人工智能产业人才发展报告

在数字经济成为全球经济增长新引擎的今天，AI技术的迅猛发展正深刻重塑着全球人才结构与产业生态。人工智能作为核心驱动力，正加速推动各行业智能化转型。同时，行业的快速迭代对复合型、高技能AI人才的需求持续攀升。基于平台海量人才数据，报告全面呈现AI产业人才的供需格局，为行业人才战略制定和求职者决策提供参考。...

2025-11-04 45 1.78MB 22页
智联研究院：2025年职场“反内卷”调研报告

2025年政府工作报告将“综合整治‘内卷式’竞争”纳入关键任务，标志着“反内卷”已升级为国家战略行动。国内多家知名企业率先开启“反内卷”行动，“到点下班”、“熄灯赶人”等事件成为社交媒体热议话题。同时，随着人工智能技术持续渗透职场，逐步接管重复性劳动，数字游民、副业变现、灵活就业等新型工作模式为职场人“反内卷”提供了更多现实路径。为探究职场人对于“反内卷”的真实态度与选择，了解企业的相应举措，智联招聘通过问卷调研的方式，对平台用户展开调研，回收3373份有效样本，智联招聘《职场“反内卷”调研报告...

2025-11-04 2 1.41MB 15页

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