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智库报告

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申港证券：电力设备行业研究周报：长安-宁德时代首发钠电量产车，展现多元供给韧性

投资摘要：每周一谈：长安-宁德时代首发钠电量产车展现多元供给韧性近期，长安汽车与宁德时代联合发布全球首款钠电池量产乘用车。由于新能源汽车和储能行业快速发展，导致对锂电池的需求快速上升，传导至产业链相关方纷纷抢夺有限的锂资源，碳酸锂价格的大幅快速上涨，也促使电池企业将目光瞄准钠资源。据宁德时代介绍，其钠电芯的最高能量密度达175Wh/kg，纯电续航可以升级到500km甚至600km。在内蒙古牙克石，搭载宁德时代钠新电池的这款车，在-30℃条件下，整车放电功率比同电量常规铁锂车型提升近3倍，...

2026-02-11 0 785.48KB 8页
东莞证券：工程机械行业跟踪点评：1月挖机销量迎开门红，新增专项债加速发行

事件：中国工程机械工业协会公布2026年1月挖掘机、装载机销量数据。点评：挖掘机销量数据：2026年1月，挖掘机销量为18708台，同比增长49.50%，环比下降19.00%。其中，国内销量为8723台，同比增长61.39%，环比下降15.56%；出口销量为9985台，同比增长40.50%，环比下降21.77%，占总销量的53.37%。2026年1月电动挖掘机销量35台，同比增长94.44%，环比下降10.26%。装载机销量数据：2026年1月，装载机销量为11759台，同比增长48.4...

2026-02-11 0 561.62KB 5页
申港证券：食品饮料行业研究周报：名酒节前动销超预期，预制菜新国标推动市场集中

投资摘要：每周一谈：名酒节前动销超预期预制菜新国标推动市场集中名酒节前动销超预期，整体动销同比仍有压力。根据酒业家调查，今年白酒需求在春节前一月放量，名酒经销商整体动销情况超预期。整体经销渠道反馈出货量下滑幅度在10%-20%，部分经销商业绩同比持平或增长，与近年白酒承压下春节动销节奏偏慢相比有所好转。分区域来看，山东、安徽等地整体下滑幅度约20%，经济情况及饮酒氛围较好的河南、四川及华东等地约下滑10%左右。分品牌看，动销进一步向茅台等名酒集中，飞天、普五等名酒大单品动销热。部分茅台经销商...

2026-02-11 0 1.04MB 10页
山西证券：非银行金融行业周报：建设金融强国，关注板块投资价值

投资要点《求是》杂志发表重要文章《走好中国特色金融发展之路，建设金融强国》。文章明确新时代新征程下金融工作的发展路径，包括坚持党中央对金融工作的集中统一领导，坚持以人民为中心的价值取向，坚持服务实体经济的根本宗旨以及把防控风险作为金融工作的永恒主题，同时指出要在市场化法治化轨道上推进金融创新发展，深化金融供给侧结构性改革等，对金融工作总体方向进行明确。同时，上周证监会召开资本市场“十五五”规划上市公司座谈会，围绕如何做好资本市场“十五五”规划、提高制度包容性适应性、提高上市公司质量和投资价值等...

2026-02-11 0 947.3KB 9页
太平洋证券：医药日报：罗氏Fenebrutinib三期临床成功

报告摘要市场表现： 2025年2月9日，医药板块涨跌幅+0.60%，跑赢沪深300指数0.49pct，涨跌幅居申万31个子行业第7名。各医药子行业中，医疗研发外包(+1.94%)、其他生物制品（+0.69%)、医疗耗材(+0.59%)表现居前，疫苗（-0.70%）、线下药店(-0.49%)、医药流通（-0.41%)表现居后。个股方面，日涨幅榜前3位分别为广生堂(+10.44%)、振德医疗（+10.00%)、万邦德(+10.00%)；跌幅榜前3位为奥浦迈（-3.96%)、合富中国（-3.86%）...

2026-02-11 0 411.04KB 3页
英国制造商组织：2026年国际贸易趋势报告：英国制造业的全球参与图景（英文版）

As outlined, the quantitative fieldwork supporting this research exclusively included exporting manufacturers, to understand the international trade outlook for those UK businesses currently engaged in export. The fieldwork shows that, through a ...

2026-02-11 46 1.99MB 24页
欧洲中期天气预报中心（ECMWF）：2025年全球气候状况核心数据报告（英文版）

2025 had a global average temperature of 14.97°C, 0.59°C above the 1991‑2020 average, and 0.13°C cooler than 2024, the warmest year on record. 2025 was 1.47°C above an estimate of the 1850‑1900 average temperature designated to represent the pre‑indu...

2026-02-11 43 4.5MB 39页
Skai&Stratably：2026年零售媒体状况报告（英文版）

Retail media has evolved beyond lower-funnel tactics. Brands now allocate a third of their paid search and social spend to drive retailer traffic, treating retail media as the hub that connects channels rather than an isolated commerce execution. ...

2026-02-11 0 6.92MB 58页
APWG：2024年第二季度网络钓鱼活动趋势报告（英文版）

APWG’s contributing members study the ever-evolving nature and techniques of cybercrime. APWG has two sources of phishing data: phishing emails reported to it by APWG members and by members of the public, and phishing URLs reported by APWG members in...

2026-02-11 0 2.1MB 10页
中银证券：AI算力材料行业更新：算力市场供不应求，电子布涨价趋势确立

海外云服务厂商大幅提高资本开支，算力材料市场亦有望深度受益。传统电子布产能向低介电电子布产能切换的过程中引发供需错配，传统电子布和低介电电子布价格有望迎来普涨。支撑评级的要点海外云服务商大幅提高资本开支。根据华尔街见闻报道，美国云服务商在最新财报季中进一步明确了AI驱动的资本开支加速趋势。Meta预计2026年资本开支为1150~1350亿美元，中值YoY+73%，重点投向超级智能实验室和AI基础设施。Alphabet（谷歌母公司）预计2026年资本支出为1750~1850亿美元，中值YoY...

2026-02-11 0 268.96KB 3页
中康产业研究院：中国创新药蓝皮书（2025）（第一章）

自 2015 年国务院发布《关于改革药品医疗器械审评审批制度的意见》（“44 号文”）以来，中国创新药行业经历了深刻的战略转型与系统性重构，实现了从“仿制为主”向“创新引领”的历史性跨越。过去十年间，在政策红利、市场需求、资本投入和技术创新的多重驱动下，中国已成功构建起覆盖研发、审评、支付、应用全链条的创新药产业生态体系...

2026-02-11 51 4.64MB 45页
反钓鱼网站工作组（APWG）：2025年第二季度网络钓鱼活动趋势报告（英文版）

In the second quarter of 2025, APWG observed 1,130,393 phishing attacks, up from 1,003,924 attacks in Q1 2025. The number of phishing attacks has risen steadily over the last year. [pp. 3-4] • The average amount requested in wire transfer BEC attacks...

2026-02-11 0 3.62MB 14页
反钓鱼网站工作组（APWG）：2025年第三季度网络钓鱼活动趋势报告（英文版）

Phishing is a crime employing both social engineering and technical subterfuge to steal consumers’ personal identity data and financial account credentials. Social engineering schemes prey on unwary victims by fooling them into believing they are dea...

2026-02-11 0 1.03MB 12页
东吴证券：1月物价数据点评：春节错月，物价“表冷里热”-260211

2月11日，国家统计局发布1月物价数据。1月CPI环比上涨0.2%，同比上涨0.2%，低于Wind一致预期0.44%，扣除食品和能源价格的核心CPI同比上涨0.8%；PPI环比上涨0.4%，同比下降1.4%，基本持平于Wind一致预期。核心观点：受到春节错月影响，1月CPI低于预期，但物价“表冷里热”，CPI和PPI回升的趋势都没有改变，CPI里医疗服务、耐用消费品、出行等价格仍在持续改善，同时PPI环比+0.4%，创下28个月以来最大涨幅。往后看，对2026年物价形势可以更乐观一些，CPI同...

2026-02-11 0 570.31KB 6页
东海证券：机械设备行业周报：海外财报回顾：AI领域资本支出有望加码，相关设备订单表现向好

投资要点：谷歌母公司Alphabet发布2025年财报。2025年，公司营收达4028亿美元，同比增长15%净利润达1322亿美元。第四季度，公司实现营收1138亿美元，同比增长18%；实现净利润345亿美元，同比增长30%。具体来看，谷歌云业务成为Q4财报的亮点，当季收入同比增长48%，主要得益于企业AI基础设施、AI解决方案、谷歌云平台产品需求的快速发展。资本支出方面，2026年谷歌拟投入1750亿至1850亿美元，投资金额较上年接近翻倍；资金将主要用于扩大数据中心规模、购置芯片等。【制...

2026-02-11 0 527.47KB 10页
尼尔森IQ：2025年意大利现场消费渠道及酒吧餐馆消费动向报告（12月版）（英文版）

• This monthly On-Premise Consumer Pulse report is intended to capture consumers consumption patterns and how they fluctuate in the transition period from October and December 2025 in Italy. • This study looks into consumer’s On-Premise behaviour ove...

2026-02-11 0 3.19MB 24页
华源证券：如何看待特朗普提名沃什担任美联储主席？260211

美国总统特朗普准备提名凯文·沃什担任下一任美联储主席。这一提名经过数月激烈的博弈。在经历了包括凯文·哈塞特和贝莱德高管里克·里德在内的多方角逐后，沃什凭借其与华尔街的深厚渊源以及对特朗普低利率诉求的迎合，最终成为了特朗普心仪的人选。沃什之所以能成为特朗普的最终选择，我们认为核心或在于他构建了一套独特的供给学派思想，这套体系为共和党传统的稳健货币理念与特朗普的激进增长目标之间形成了联系。与传统经济学家认为必须在通胀与就业之间进行艰难取舍（菲利普斯曲线）不同，沃什提出了“通胀是选择”的论断。他认为...

2026-02-11 9 279.86KB 5页
中银证券：2025年四季度货币政策执行报告学习体会：把“促进经济稳定增长”写进货币政策的KPI-260211

2026年的重点之一是“十五五”开局，重点之二是做好“五篇大文章”，重点之三是经济稳定增长重点之四是做强国内大循环。 2025年四季度货币政策执行报告内容，较三季度变化之处主要在于：一是在内外部环境方面，三季度的表述是“外部不稳定不确定性因素较多，国际经济贸易秩序遇到严峻挑战”，四季度的表述更进一步，表示“外部环境变化影响加深”和“贸易壁垒增多”，对全球经济前景的判断则是“通胀走势和货币政策调整存在不确定性”，对国内经济的表述，从三季度的“国内经济回升向好基础仍需加力巩固”，调整为“高质量发展...

2026-02-11 0 295.75KB 4页
国信证券：通胀数据快评：PPI环比显著走强-260211

事项： 2月11日，国家统计局发布了2026年1月份全国CPI和PPI数据。2026年1月，中国CPI同比+0.2%（前值+0.8%），万得一致预期+0.15%，核心CPI同比+0.8%（前值+1.2%）；PPI同比-1.4%（前值-1.9%），万得一致预期-1.5%。评论： 2026年1月的通胀数据呈现出鲜明的分化特征：一方面，受春节错位因素影响，CPI同比增速出现季节性回落；另一方面，PPI降幅持续收窄，环比表现强劲，反映出在反内卷政策和全球大宗品涨价的共振下，工业端供需关系正经历深刻重塑...

2026-02-11 0 350.97KB 5页
粤开证券：粤开市场日报-260211

指数涨跌情况：今日A股主要指数多数收跌。截止收盘，上证指数涨0.09%，收报4131.98点；深证成指跌0.35%，报14160.93点；科创50跌1.11%，收报1455.11点；创业板指跌1.08%，收报3284.74点。总体上，全天个股涨少跌多，Wind数据显示，全市场2047只个股上涨，3236只个股下跌，192只个股收平。沪深两市今日成交额合计19843亿元，较上个交易日缩量1213亿元。行业涨跌情况：今日申万一级行业涨跌参半，建筑材料、有色金属、石油石化等涨幅靠前，涨幅分别为3.2...

2026-02-11 0 677.17KB 6页

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