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智库报告

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东海证券：机械设备行业简评：挖掘机1月内外销大增，龙头公司业绩预增

投资要点：事件：中国工程机械工业协会发布2026年1月主要企业挖掘机和装载机销量统计。挖掘机：2026年1月销售各类挖掘机18708台，同比增长49.5%，其中国内销量8723台，同比增长61.4%；出口销量9985台，同比增长40.5%。2026年1月销售电动挖掘机35台。➢装载机：2026年1月销售各类装载机11759台，同比增长48.5%。其中国内销量5293台，同比增长42.8%；出口销量6466台，同比增长53.4%。2026年1月销售电动装载机2990台。挖掘机开年销量高增。国...

2026-02-09 0 247.06KB 2页
拓必达集团控股有限公司港交所IPO上市招股说明书

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2026-02-09 0 5.23MB 390页
彤程新材料集团股份有限公司港交所IPO上市招股说明书

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2026-02-09 34 5.38MB 496页
对外经济贸易大学：海南省货物贸易月度监测报告（2025年1-12月）

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2026-02-09 0 735.7KB 6页
对外经济贸易大学：中国分省货物贸易月度监测报告（2025年1-12月）

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2026-02-09 0 894.62KB 7页
BCG波士顿咨询&谷歌云：2026年银行业生成式AI潜能变现提速之路研究报告（英文版）

Artificial Intelligence (AI) has reshaped financial services over the past two decades. Today, the pace of change is accelerating once again. Predictive AI helped financial institutions defend against digital disruptors and streamline their operation...

2026-02-09 44 6.9MB 28页
国金证券：资金跟踪系列之三十二：杠杆资金加速净流出，机构ETF、北上卖出放缓-260209

宏观流动性：上周美元指数回升，中美利差“倒挂”程度有所收敛。10Y美债名义/实际利率均回落，通胀预期同样有所回落。离岸美元流动性边际宽松，国内银行间资金面均衡偏松，期限利差(10Y-1Y)收窄。交易热度、波动与流动性：市场交易热度有所回落，多数指数的波动率回升。传媒、通信、商贸零售、军工、建材等板块的交易热度均处于90%分位数以上。军工、石油石化、有色板块波动率处于80%分位数以上。机构调研：银行、电子、电新、军工、计算机等板块调研热度居前，电新、军工、传媒、食品饮料、电力及公用事业等...

2026-02-09 0 4.15MB 32页
中信证券经纪(香港)：持续优化资产组合-260209

摘要中信证券财富管理与中信里昂研究观点一致。根据中信里昂研究在2026年2月6日发布的题为《Ongoingrejuvenation》的报告，凯德腾飞房产信托（CLAR）公布的2025财年每单位派息（DPU）较市场一致预期低1.9%，主因股权融资收购项目存在时间差影响，预计将逐步消化。计入重建项目空置期后，出租率保持稳定。管理层对2026财年租金调升率给出中个位数指引，主要来自新加坡与澳大利亚的物流资产。公司管理层计划今年进行3亿至5亿新元的资产剥离以支持收购，并不排除进一步股权融资。凯德腾飞...

2026-02-09 0 661.14KB 3页
中信证券经纪(香港)：季度业绩稳健-260209

摘要中信证券财富管理与中信里昂研究观点一致。根据中信里昂研究在2026年2月6日发布的题为《Steadyquarter》的报告，印度电力金融公司（PFC）在2026财年第三季度实现稳健业绩，贷款同比增长13%，主要得益于发电领域强劲的放贷表现，尽管配电公司板块有所放缓——这一趋势与REC公司一致，包括RBPF贷款可能下降，这将缓解未来的还款压力。净息差环比改善约15个基点，外汇损失有所缓和，对冲比率提升至98%。通过解决TRNEnergy项目的114亿卢比风险敞口，公司实现约25亿卢比的拨备回...

2026-02-09 0 589.57KB 3页
中信证券经纪(香港)：迟来总比不到好-260209

摘要中信证券财富管理与中信里昂研究观点一致。根据中信里昂研究在2026年1月31日发布的题为《Betterlatethannever》的报告，Screen第三季度业绩符合内部目标，同时维持截至2026财年的指引不变。乍看之下似乎缺乏催化因素，但事实上公司保守地将部分中国客户订单（约200亿日元）推迟至2027财年确认，这部分缺口将被代工厂和AI需求驱动的DRAM订单完全填补。管理层预计2026年全球晶圆厂设备市场将增长10-20%，公司盈利将在2027年3月财年实现V型复苏。 Screen第三...

2026-02-09 0 641.3KB 3页
中信证券经纪(香港)：存储芯片短缺未见缓解迹象-260209

摘要中信证券财富管理与中信里昂研究观点一致。根据中信里昂研究在2026年1月29日发布的题为《Noendinsighttomemoryshortages》的报告，在第四季度业绩电话会议上，三星电子（SEC）预计2026年业绩将因AI需求及全行业供应短缺而持续强劲。本轮AI驱动的存储芯片超级周期较过往周期更长且更强劲，并且代表了从过去消费电子主导需求的结构性转变。三星电子积极提高存储芯片平均售价（ASP），分析指出，凭借其在高端应用领域的强大布局及对晶圆厂基础设施的前瞻性投资，三星电子将充分受益...

2026-02-09 0 665.76KB 3页
中信证券经纪(香港)：美国业务拖累-260209

摘要中信证券财富管理与中信里昂研究观点一致。根据中信里昂研究在2026年1月29日发布的题为《USdrag》的报告，丰树工业信托（MapletreeIndustrialTrust）公布的2026财年前九个月每单位派息低于预期，因为利率互换合约重定价对派息造成压力。2026财年前九个月每单位派息9.62分，同比下降5.8%。美国市场疲软持续，出租率下滑且到期租约填补仍具挑战性。部分美国核心资产不续约可能影响总租金收入4.5%。管理层正寻求在欧洲进行收购，并计划实施5亿至6亿新加坡币的资产处置计划...

2026-02-09 0 659.27KB 3页
中信证券经纪(香港)：表现优异-260209

摘要中信证券财富管理与中信里昂研究观点一致。根据中信里昂研究在2026年2月4日发布的题为《Beenagreatrun》的报告，通过改革资本配置策略和完善公司治理，京瓷成功缩小了历史上存在的“综合企业折价”。随着战略业务转型项目（SBTP）的最新进展，该公司将通过更积极的业务组合调整和资本配置进一步提升企业价值。新框架提升企业价值管理层已从2025年的“结构改革”识别阶段进入战略业务转型项目的积极执行阶段，该项目为ROE设定了明确里程碑：2028财年达到5%以上，2031财年达到8%以上，...

2026-02-09 0 663.35KB 3页
东吴证券：钧达股份收购卫星整星总体企业巡天千河母公司60%股权

钧达股份(002865) 投资要点事件：上海复遥星河由钧达股份持股60%，其全资控股子公司为上海巡天千河，覆盖卫星研制、通信、遥感、数据处理、系统集成等全链条。核心团队强势，在手订单充足。团队整建制来自航天八院，拥有近百颗卫星的研制及发射经验，核心团队包括6名博士、11名硕士。卫星平台70%自研，载荷自研，垂直整合，可提供天地一体化交钥匙服务。在手订单共50余颗；规划建设自动化产线，目标年产数百颗。24/25年已盈利，靠垂直整合+软件定义降本。加大算力卫星研发，战略空间广阔。将巡天千河打造...

2026-02-09 0 503.1KB 3页
RL Hulett：2025年第四季度全球电信行业并购市场研究报告（英文版）

In Q4, the S&P Telecom ETF increased by 7.8% and outperformed a 2.0% increase in the S&P over the same period. ▪ The median EV/EBITDA multiple for reported private equity deals in the Telecom sector increased to 6.9x in 2025 from 2.5x in 2024...

2026-02-09 0 1.51MB 22页
中国汽车工程学会：2026年汽车智能座舱分类指南（英文版）

The integration of emerging technologies with the automotive sector introduces profounds challenges while unlocking transformative opportunities for the next generation mobility. Advanced driver assistance systems (ADAS) are already demonstrating mea...

2026-02-09 52 5.77MB 44页
Cyberhaven：2026年企业AI应用与风险报告（英文版）

Artificial intelligence (AI) and large language models (LLMs) are becoming increasingly embedded in organizational workflows. Today, 62% of organizations1 are experimenting with AI agents, enterprises are spending four times more on AI software than ...

2026-02-09 52 440.82KB 20页
中邮证券：中微半导（688380）-切入NorFlash利基存储赛道

中微半导(688380) 投资要点推出NORFlash，切入利基存储赛道。公司推出首款非易失性存储芯片，容量为4Mbit的SPINORFlash芯片，存储阵列划分为2048个可编程页，每页容量为256字节；单次编程操作最多可写入256字节数据；支持多种擦除方式；采用NORD工艺，具有低成本、低功耗、SPI高速读写、掉电不丢失等特点，适配小存储需求场景，包括嵌入式MCU程序存储、小型智能硬件配置存储、低功耗IoT终端存储以及外设/模块配套存储等场景。新品的发布有效填补了公司在Flash领域的产品...

2026-02-09 0 635.39KB 4页
中邮证券：富创精密（688409）-全球化产能布局完善，先进制程加速推进

富创精密(688409) l投资要点战略投资核心资产，利润阶段性承压。公司预计2025年年度实现归母净利润-1,200.00万元到-600.00万元，扣非归母净利润-6,000.00万元到-4,000.00万元，亏损主要系公司持续加大关键资源、先进产能及人才储备等前瞻性投入，一方面，产能前置布局的折旧影响持续释放；另一方面，人才储备先行的人工成本刚性增加，这些面向未来的战略性举措导致公司利润指标出现阶段性承压。随着南通、北京及新加坡基地产能逐步释放，叠加规模效应显现，公司边际成本有望降低，盈利...

2026-02-09 0 866.63KB 6页
山西证券：泛亚微透（688386）-定增募资布局CMD、FCCL，业绩增长空间广阔

泛亚微透(688386) 事件描述 1月22日，公司发布定增说明书（注册搞）。根据定增说明书数据，公司拟募资不超过6.71亿元资金，用于露点控制器（CMD）产品智能制造技改扩产项目（1.20亿元）、低介电损耗FCCL挠性覆铜板项目（2.16亿元）、研发中心建设项目（1.54亿元）、补充流动资金（1.82亿元）等领域。事件点评营收稳健增长，盈利持续提高。2025年前三季度，公司实现营收5.00亿元，同比增长42.04%，实现归母净利0.91亿元，同比增长36.17%。分季度看，一季度到三季度营...

2026-02-09 0 435.73KB 5页

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